IPO российских компаний: рекордный год по количеству размещений за последние 10 лет

Центробанк проанализировал публичные размещения и предложение акций на российском рынке за 2024 год, а мы собрали самое главное из этого исследования в нашем обзоре.

Ключевые факты

А что в мире?

Динамика российского рынка IPO уступала показателям основных стран с активным рынком капитала

• Лидером по числу IPO стала Индия (327 размещений). Она обогнала Соединенные Штаты и Европу. Зато США лидируют по объемам привлеченных средств (3186 млрд рублей).
• Среди стран, в которых активно проходили IPO, Россия находится наравне с Великобританией по количеству и объему привлеченных инвестиций. 

Данные представлены по курсу доллара США на 28 января 2025 года. 

Что было с доходностью акций после IPO?

• Средняя расчетная доходность акций эмитентов на IPO в 2024 году снизилась по сравнению с доходностью бумаг, размещенных в 2023 году.
• Спустя шесть месяцев после IPO акции многих компаний упали вслед за общей коррекцией рынка во втором полугодии 2024-го.

Как менялась стоимость акций эмитентов?

• Акции эмитентов, которые вышли на IPO в 2024 году, в течение 60 торговых дней после размещения росли медленнее и падали быстрее, чем в 2023-м.
• Акции с более высокой долей участия розничных инвесторов были более волатильны на горизонте трех месяцев. 

Кто размещал ценные бумаги?

Три ключевых сегмента на рынке публичных размещений: финансовые услуги, промышленность, технологии и IT

• Эти сегменты показали примерно одинаковые результаты: 80% от общего объема.
• Активность проявили эмитенты в сфере IT. Их объемы размещения выросли более чем в 5 раз — с 5 млрд до 26 млрд рублей.
• На международном рынке, несмотря на сокращение числа сделок, промышленный сектор и сфера IT-технологий остаются ведущими сегментами для IPO: 60% совокупной доли во всех секторах (и по количеству размещений, и по объемам). При этом выросли финансовый и потребительский секторы, а также сектор недвижимости. 

На рынок акционерного капитала вышли компании малой и средней капитализации с небольшими объемами размещения.

• Среди эмитентов было больше компаний малой (до 30 млрд рублей) и средней (от 30 млрд до 100 млрд рублей) капитализации.
• Прирост капитализации рынка за счет компаний, акции которых получили первичный листинг, — 1% (как и в 2023 году).
• Большой разброс в размере активов компаний, которые впервые вышли на рынок: от 527 млн до 480 млрд рублей.
• На IPO вышли компании с опытом не менее семи лет. Основной объем инвестиций (61 млрд рублей, или около 75%) привлекли эмитенты, которые работают более 10 лет.

Эмитенты в равном объеме использовали публичные размещения для привлечения нового капитала и продажи акций действующими акционерами

 

• 11 публичных размещений в формате cash-in* (52% от общего объема).
• В среднем компании предлагали действующим акционерам 11% объема акций.
• Эмитенты первого уровня котировального списка разместили более 53% совокупного объема за год.

* Выпуск новых акций для привлечения средств на развитие.

Доля акций в свободном обращении новых эмитентов была небольшой

• Максимальный коэффициент free-float эмитентов составил 15%.
• Средний уровень free-float на IPO был выше у эмитентов, оказывающих финансовые услуги (13,5%), а наименьший — у фармацевтических компаний (8%).
• Размер free-float в среднем ниже по сравнению с давно торгующимися бумагами — средний уровень в первом и втором котировальных списках составляет 28%. 

* Коэффициент free-float — доля ценных бумаг в свободном обращении. 

Инвестор, участвующий в IPO, — какой он?

Частные инвесторы определяли динамику рынка акций

• Доля участия в публичных размещениях розничных инвесторов выросла с 18% (23,6 млрд рублей) до 40% (40,5 млрд рублей).
• Около 70% от всего числа частных инвесторов составляли неквалифицированные инвесторы. При этом наибольший объем инвестированных средств пришелся на квалифицированных инвесторов — 27,3 млрд рублей (27% от общего объема размещения).
• Средний размер инвестиций физлиц в рамках одной сделки снизился на 33% по сравнению с 2023 годом. 

У частных инвесторов нет привычки участвовать в публичных размещениях: порядка 39% участников публичных размещений – это инвесторы, которые принимали участие в IPO/SPO только один раз. 

Объем инвестиций розничных инвесторов, принимавших участие в одном размещении акций, составил 7,3 млрд рублей, тогда как в 2023-м — 4,7 млрд рублей. 

Институциональные инвесторы вернулись на рынок акционерного капитала?

• 48% привлеченных средств — от институциональных инвесторов. Объем снизился с 97 млрд рублей в 2023 году до 48,8 млрд рублей в 2024-м.
• В девять раз выросли объемы участия кредитных организаций (с 1,3 млрд до 13 млрд рублей).

Как участвовали нефинансовые инвесторы?

• Объемы привлеченных средств от нефинансовых инвесторов* выросли более чем в 1,6 раза.
• Основные виды деятельности инвесторов-юрлиц: инвестиции, управление финансово-промышленными группами, аренда недвижимости.
• 5% от совокупного объема публичного размещения и 40% от объема привлеченных средств от юрлиц пришлось на одну компанию. 

* Нефинансовые инвесторы — юрлица, которые не являются институциональными инвесторами. Институциональные инвесторы – профессиональные участники рынка, управляющие деньгами третьих лиц (пенсионные фонды, страховые компании и др.).  

Как менялся интерес к акциям после публичного размещения?

В 2024 году у всех категорий участников снижался интерес к акциям в течение первых 30 торговых дней после публичного размещения. Это свойственно краткосрочной инвестиционной стратегии. 
Квалифицированные розничные инвесторы в основном продавали акции, приобретенные в рамках IPO. Неквалифицированные инвесторы, напротив, сохраняли свою долю участия в течение 30 дней после размещения. 

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.