Неделя была короткой

Российский фондовый рынок продолжает падать. Фактически каждую неделю рисуются "красные" свечки, в понедельник рынок открывается выше, чем закрылся в пятницу, но в течение недели съезжает вниз. Инфляция в апреле была рекордно низкой, годовая инфляция на 12 мая - 5.56 %. Если бы правительство не повышало так сильно тарифы (а в Госдуме задались вопросом о слишком большом повышении тарифов на газ и электроэнергию), то инфляция была бы еще ниже. Несмотря на жесткий комментарий ЦБ, жду в июне очередного снижения ставки. Вероятно, на 0.5 %. Российский рынок остается дешевым. Но покупают сейчас только физлица. Юань к рублю продолжает падать. В пятницу он опустился до 10.71. Это примерно тот уровень, который может выступить поддержкой для китайской валюты. Очевидно, что незначительные покупки со стороны Минфина пока не могут сдержать укрепление рубля. Не исключено, что разворот будет лишь в конце месяца или в июне (на ожиданиях более крупных покупок). Стратегия Хороший год плохо себя чувствует из-за крупной позиции по юаню. Вынужден признать, что покупки валюты оказались преждевременными. Пока позицию сокращать не планирую. Мастер-счет - 60 тысяч рублей. Стратегия На четыре лапы за неделю выросла на 2 %. По-прежнему уверенно обгоняет индекс полной доходности. 96 % - в акциях. Основные позиции - SBER, MTSS. Мастер-счет - 37500. Стратегия Зернышко к зернышку. 57 % - акции, 40 % - ОФЗ, 3 % - TDIV@. Мастер-счет - 6300.

В среду недельная инфляция вышла со знаком минус. Но ЦБ может проигнорировать и это. Майские праздники - активность на российском рынке минимальная. Скорее, была напряженка из-за празднования 9 мая. Не будет ли терактов. Не будет ли обострения. В результате Трамп объявил о продлении перемирия между Россией и Украиной и обмене пленными. Рынок позитивно на это отреагировал. Минфин объявил параметры покупок валюты, они оказались хуже ожиданий. В апреле ЦБ продавал валюту на 4.6 млрд рублей, в мае Минфин будет покупать на 5.8 млрд. Многие ждали, что покупки будут в 2-3 раза больше. На этих новостях юань сразу пошел вниз. Несмотря на это, жду укрепления юаня в мае. Тем не менее, CNYRUB может упасть до 10.75-10.80. На стратегии Хороший год две основные позиции сейчас: CRM6 и российские акции. Небольшая поза еще в GLM6. Мастер-счет - 63000. В стратегии На четыре лапы будут на неделе точечные изменения. Сейчас 95 % в акциях, 5 % в облигациях. Топ-3 позиций SBER, MTSS, GAZP. Мастер-счет - 37000. В стратегии Зернышко к зернышку без изменений. 57 % в акциях, 39 % в облигациях, 3 % - TDIV@. Мастер-счет - 6350.

Конец апреля прошел под знаком низкой инфляции и падения ВВП в первом квартале 2026 года. Инфляция за неделю была 0.05 %, за 52 недели упала до 5.62 %. Такой низкой инфляции в апреле в России не было никогда! Реальная ставка остается в районе 9 %! Экономике катастрофически трудно расти при таких ставках. Как следствие, в первом квартале ВВП упал на 0.3 %, хотя ЦБ РФ ждал прогноз на 1.6 %. Стоит уволить своих аналитиков? Индекс IMOEX упал за неделю на 2.7 %. Формально восьмая красная свечка подряд. Фактически неделю назад было закрытие выше предыдущего (2733 против 2724). Стратегия Хороший год потеряла в апреле около 2 %. В май уходим с уменьшенной позицией в акциях, лонгом юаня и золота. Мастер-счет - 64000. Стратегия На четыре лапы в апреле потеряла 1.8 %. Индекс полной доходности упал на 4 %. С начала года стратегия обгоняет индекс на 7 %. Структура портфеля претерпела изменения. В ТОП-3 - новичок. Доля облигаций - 5 %. Мастер-счет - 37000. Стратегия Зернышко к зернышку неплохо себя чувствовала в апреле, прибавив на таком рынке 0.3 %. В портфеле - 3 акции и ОФЗ (40 % портфеля). Мастер-счет - 6300. #экономика