Дивиденды Сургутнефтегаза на 2025 год: прогнозы и инвестиционные рекомендации

! Пару слов об одной из интересных бумаг с неплохой дд - Сургутнефтегаз пр Текущая ситуация и прогнозы: На данный момент ожидается, что дивиденды по привилегированным акциям Сургутнефтегаза за 2025 год могут существенно сократиться по сравнению с предыдущим периодом. Для сравнения, в 2024 году прогнозируемый дивиденд составляет 9,7 руб./акцию. Однако текущая рыночная конъюнктура, включая курсовые колебания и макроэкономические факторы, может привести к образованию отрицательных курсовых разниц, которые потенциально уменьшат дивидендную базу примерно на 4 руб./акцию. Макроэкономический контекст: Ожидается, что процентные ставки по депозитам в 2025 году окажутся выше уровня операционной прибыли компании. Это создает дополнительное давление на финансовые показатели. В рамках анализа были рассмотрены три сценария доналоговой прибыльности нефтяного бизнеса, основанные на величине операционной прибыли на баррель добычи. Важно отметить, что влияние вторичных санкционных ограничений (SDN) остается неопределенным и требует дальнейшего наблюдения. Дивидендная вилка за 2025 год: При текущем курсе валют дивидендная выплата по привилегированным акциям Сургутнефтегаза за 2025 год может находиться в диапазоне 1,13–2,3 руб./акцию. Такой широкий коридор обусловлен высокой степенью неопределенности в отношении макроэкономических условий и курсовых колебаний. Долгосрочные перспективы: Несмотря на краткосрочные трудности, привилегированные акции Сургутнефтегаза остаются одной из наиболее привлекательных историй в нефтяной отрасли с точки зрения долгосрочного инвестирования. Это связано с ожидаемым девальвационным трендом, который может поддержать доходность активов в будущем. Однако в течение следующих 6–12 месяцев возможна слабая динамика цен, особенно если положительные изменения на внешних рынках приведут к возникновению новых отрицательных курсовых разниц. Ключевые события: Ближайший важный катализатор — публикация финансовых результатов компании за 2024 год, запланированная на март. Позитивные данные могут существенно улучшить инвестиционную привлекательность актива. Инвестиционная стратегия: На данный момент я воздерживаюсь от входа в позицию по привилегированным акциям Сургутнефтегаза, предпочитая ждать более привлекательных точек входа. Учитывая потенциальное временное ухудшение ценовой конъюнктуры на нефтяном рынке, стоит подождать несколько кварталов для реализации стратегии. Выводы: Привилегированные акции Сургутнефтегаза сохраняют долгосрочный потенциал, но краткосрочные риски, связанные с курсовыми разницами и макроэкономической неопределенностью, требуют осторожного подхода. Рекомендуется дождаться публикации финансовых результатов за 2024 год и оценить ситуацию в контексте дальнейших макроэкономических тенденций.

Разбираем Транснефть в условиях турбулентности Российский рынок переживает непростые времена. Геополитика, высокая ключевая ставка и риски роста налогов давят на котировки. На этом фоне инвесторы ищут защитные активы с устойчивым денежным потоком. Один из таких кандидатов — «Транснефть». Почему Транснефть привлекает внимание? Впечатляющая дивидендная доходность (ДД) ~15%. На текущих ценах это один из лидеров рынка. Привлекательные мультипликаторы: P/E ~3x P/BV ~0.3x P/FCF ~4x Это говорит о серьезном недооценке компании по фундаментальным показателям. Защитные качества: Компания не зависит от конъюнктуры цен на нефть и курса USD/RUB. Ее доходы завязаны на объемах транспортировки, которые остаются стабильными. Что поддерживает оптимизм? Рост добычи нефти в РФ — большие объемы идут через трубы Транснефти. Основной негатив (повышение налога на прибыль) уже учтен рынком. Однако не стоит забывать о рисках: 🔻 Регуляторный риск: Главная угроза — заморозка тарифов на транспортировку. Нефтяные компании, испытывающие давление из-за санкций, могут оказать влияние на регулятора (ФАС), чтобы сдержать рост своих издержек. Исторический прецедент 2014-2015 годов привел к «стагнации» прибыли компании на целое десятилетие. 🔻 Операционный риск: Атаки на инфраструктуру могут привести к повреждению ключевых объектов и снижению финансовых результатов. 🔻 Макрориск: Риск гиперинфляции, при котором индексация тарифов может отставать от реального роста цен. Вывод: Транснефть — это актив с высоким потенциалом доходности, но и сопоставимо высокими рисками. Для инвестора это ставка на то, что компания сможет отстоять свою тарифную политику, а ее инфраструктура останется нетронутой. На уровне ~1200 рублей эта ставка выглядит оправданной для включения в дивидендную часть портфеля.

Всех с Днем Защитника Отечества