ЗАЙМЕР: +45% ПРИБЫЛИ ЗА КВАРТАЛ И ДИВЫ В ДЕКАБРЕ

🧭 ПОКАЗАТЕЛИ Займер сильно закрыл 3-й квартал: чистая прибыль 1,376 млрд ₽ — +45,5% к/к и +31% г/г. • Совет директоров рекомендует 6,88 ₽ на акцию (50% квартальной прибыли), что соответствует почти 5% квартальной доходности. 💼Календарь: 4 декабря — собрание, 12 декабря — последний день перед отсечкой, выплата — в декабре. Компания генерирует деньги сейчас и делится ими регулярно. 💸 💰 ДИВИДЕНДЫ Выплаты производятся ежеквартально, минимум 50% прибыли. С учётом последней рекомендации, с момента IPO инвесторы уже получили 52,43 ₽ на акцию (около 38% от текущей цены). Это стабильный денежный поток, что является редкостью в современных условиях. ✅ 🔎 РЕЗУЛЬТАТЫ Компания сознательно отказалась от агрессивного наращивания объемов выдачи займов за счет дорогого трафика, более сосредоточившись на платежеспособных клиентах. В результате операционные расходы снизились на 14,9% к/к, резервы сократились, часть проблемной задолженности продаётся через цессии (фактически — продажа долга профильным игрокам) по ценам выше рыночных. Процентные доходы остались на уровне прошлого квартала, а комиссионные доходы выросли до 673 млн ₽. 📈 🛡️ ЗАЩИТА Норматив достаточности собственных средств (НМФК1) составляет 73.9% (минимальное требование 6%). Доля собственных средств в финансировании составляет ~ 99%, что минимизирует зависимость от внешнего долга. Это обеспечивает стабильные дивиденды и меньшую подверженность рыночным колебаниям 🧩 НОВЫЕ ДРАЙВЕРЫ Компания не ограничивается одними PDL (payday-loans/займы до зарплаты). В июне был приобретён банк «Евроальянс», в августе проведена докапитализация на 950 млн ₽, идёт формирование команды и модернизация ИТ-инфраструктуры, с целью создания цифрового банка. Параллельно развивается направление Seller Capital — кредитование продавцов на маркетплейсах, с уровнем просроченной задолженности около 1%. Это аккуратная диверсификация в сегмент малого и среднего бизнеса (МСБ), обеспечивающая увеличение комиссионных доходов без повышения рисков. 📦🏦 📈 ВАЖНЫЕ ФАКТОРЫ 🔹Отказ от агрессивного наращивания портфеля позволяет увеличить прибыль на акцию и обеспечить стабильность дивидендных выплат. 🔹Комиссионные доходы как второй фактор роста. Они демонстрируют более высокую динамику по сравнению с процентными доходами и меньше подвержены влиянию резервов, что хорошо сказывается на стабильности денежного потока. 🔹Высокий уровень капитализации. При НМФК1 ~74% и почти полном фондировании капиталом компания проходит циклы спокойнее конкурентов; дивполитика выглядит более надежной по сравнению с рыночными показателями.📊 🏁 НА ЧТО Я СМОТРЮ ДАЛЬШЕ • Доля и динамика комиссий — важна устойчивость роста. • Расходы — эффективность мер по оптимизации стратегии и риск менеджмента. • Развитие «Евроальянса» (команда, ИТ, продукты, первые метрики) — потенциал для увеличения стоимости компании в будущем. • День инвестора 20 ноября: ожидаются подробности о банковском направлении и Seller Capital 📅 ⚠️ РИСКИ Регуляторные требования к МФК и колебания спроса могут ограничить рост выдач; дополнительно — риск ухудшения качества трафика при росте. Однако текущий уровень капитала и гибкая модель роста делают эти риски управляемыми ⚠️ 💡ИТОГ Займер — это пример финансовой дисциплины и фокуса на дивиденды. Увеличение прибыли обусловлено ростом комиссионных доходов и оптимизацией расходов и резервов. Параллельно компания развивает новые направления — банк и МСБ-кредитование. Это сочетание текущей прибыли и перспектив роста✍️ $ZAYM #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #сердце_пульса #новичкам #псвп #учу_в_пульсе #обзор