Закрытие на грани, чуть-чуть не хватило чтобы закрыть гэп

#инвестиции #МГКЛ #облигации #отчет #аналитика 🚀 МГКЛ MGKL - Выручка Х3 и ставка 26% - разбираем новые вводные Пока рынок обсуждает ключевую ставку, МГКЛ продолжает ломать шаблоны и переписывать собственные рекорды. Мы уже видели сильные отчеты ранее, но свежие данные за 11 месяцев 2025 года выводят инвестиционный кейс на новый уровень. На фоне кратного роста бизнеса компания объявляет о размещении нового выпуска облигаций с весьма интересными параметрами. Давайте разберем всё по порядку: от фундаментала к условиям сделки. 📊 Операционные результаты: скорость не падает Цифры за январь–ноябрь 2025 года говорят громче любых прогнозов: ✔️ Выручка: 27 млрд рублей. Это в 3,6 раза выше, чем за аналогичный период прошлого года, и уже втрое больше, чем за весь 2024 год. ✔️ Клиентская база: выросла на 13% до 234 тыс. человек. ✔️ Портфель (залоговые займы + товары в ресейле): прибавил 10%, достигнув 1,7 млрд рублей. Многие инвесторы задаются вопросом: не является ли такой взрывной рост временным эффектом, за которым последует стагнация? Генеральный директор компании дает четкий ответ - нет. Стратегия развития была сформирована в условиях турбулентности, поэтому цели в ней заложены консервативные. Динамика обусловлена двумя фундаментальными факторами: эффективная стратегия масштабирования и органический рост рынка ресейла в России. Именно сейчас, пока есть мощный импульс от внешних факторов, компании есть смысл занимать и агрессивно вкладывать деньги в развитие, занимая долю рынка. 💸 Новый выпуск облигаций: параметры и «Золотой стандарт» прозрачности Подкрепляя рост финансированием, МГКЛ выходит на рынок с выпуском 001PS-01. Условия выглядят привлекательно для тех, кто ищет высокую фиксированную доходность. Ключевые параметры: ● Ориентир ставки: не выше 26% годовых (фикс). ● Срок: 5 лет (можно зафиксировать высокую ставку вдолгую). ● Выплата купона: ежемесячно (30 дней). ● Сбор книги: 11 декабря 2025. ● Размещение: 16 декабря 2025. ● Минимальная заявка: 1 400 000 руб. ⚖️ Важный нюанс по аллокации Компания вводит беспрецедентную меру - мораторий для инсайдеров на участие в первичке. С 10 по 17 декабря «свои» купить бумаги не смогут. Это шаг, выходящий за рамки стандартных рыночных практик: эмитент осознанно усиливает прозрачность, чтобы обеспечить справедливую аллокацию для внешних инвесторов. 💡 Резюме МГКЛ - это редкий пример эмитента, который не только стабильно платит купоны и дает премию к рынку, но и показывает взрывной рост бизнеса, подтвержденный цифрами. Предыдущие выпуски компании традиционно пользовались спросом и уходили с переподпиской. Учитывая ставку под 26% и ежемесячный купон, этот выпуск выглядит отличным инструментом для фиксации доходности. 👇 Вопрос по участию: Некоторые брокеры уже дают возможность оформить заявки, но многим удобно участвовать через Т-Инвестиции, но пока нет ясности по доступу. Давайте уточним это вместе, чтобы не упустить возможность. @T-Investments, подскажите, можно ли будет поучаствовать в размещении нового выпуска МГКЛ через вас? 🗣 Друзья, если вам тоже это важно - отмечайте Т-инвестиции в комментариях или пишите в поддержку, чтобы мы быстрее получили ответ! Большой плюс Т, что они всегда слушают своих клиентов.

📉 Понедельник - шаг назад перед прыжком? После эйфории пятницы, когда рынок буквально «сорвался с цепи», понедельник вернул нас к нашей реальности. Начали неделю мы на той же позитивной ноте, продолжив инерционное движение вверх, но удержать темп до закрытия не удалось. Техническая картина дня двоякая: с одной стороны, рынок честно отработал локальные цели - закрыл октябрьский гэп, сходив на 2740 пунктов. С другой стороны, финал торговой сессии на отметке 2710 выглядит уже не так оптимистично. Мы видим классический сценарий перед мощным сопротивлением. Уровень 200-дневной скользящей (EMA), который сейчас находится на 2760, это бетонная плита, пробить которую с наскока, только на эмоциях пятницы, было бы чудом. Текущий откат намекает на возможный тест поддержки в районе 2660, но важно то, что мы остались выше 100 EMA (2695). Пока этот рубеж держится, сценарий роста или перехода в плоский боковик остается приоритетным. 🏛 Макроэкономика: Президент дает «зеленый свет» Фундаментально рынок получает мощнейшую подпитку. До заседания ЦБ осталось две недели, и риторика на высшем уровне звучит как музыка для быков. Путин сегодня не просто обозначил курс на рост, но и дал прогнозы по инфляции, которые выглядят даже смелее ожиданий регулятора: ✔️ Инфляция может уйти ниже 6% по итогам года (против нижней границы ЦБ в 6,5%). ✔️ Поставлена задача по «обелению экономики» и выходу на темпы роста выше среднемировых к 2026 году. ✔️ Повышение НДС рассматривается как временная мера. Это прямой сигнал: маховик жесткой ДКП близок к остановке. Если президент видит потенциал снижения инфляции, рынок вправе закладывать более мягкую риторику ЦБ в декабре. Ключевой маркер мы увидим в среду — выйдут предпоследние данные по инфляции. Если цифры подтвердят тренд на замедление ниже 6,5%, рынок может ожить и пойти на штурм сопротивления даже без геополитических прорывов, просто на ожиданиях «новогоднего подарка» от Набиуллиной. 🌍 Геополитический туман: Вашингтон и Москва «за», Киев «против» Именно геополитика сегодня выступает главным сдерживающим фактором, не давшим индексу закрепиться на хаях дня. Ситуация складывается парадоксальная: США и Россия, наконец то полностью нащупали точки соприкосновения, но «мяч» застрял на стороне Украины и Европы. Трамп выдал сегодня крайне показательный инсайд: «Россию устраивает мирный план. Украинцам он тоже нравится. Но я не уверен, что Зеленского он устраивает. Он его даже не прочитал». Пока Кремль ждет конкретики от Вашингтона после контактов с командой Трампа, Зеленский ведет свою игру в Лондоне и Брюсселе, пытаясь добиться гарантий безопасности и повлиять на переговорный трек. Мерц и Макрон называют эти дни «решающими», а сам Киев заявляет об отсутствии единого мнения по Донбассу. Эта неопределенность и нервозность европейских элит заставляют инвесторов осторожничать. Рынок понимает: глобально ветер дует в нашу сторону, но локальные турбулентности неизбежны, пока ЕС и Киев пытаются сопротивляться неизбежному диалогу. Как итог, общая картина остается рабочей. Мы не свалились в распродажи, сохранили позитивный настрой и находимся в режиме ожидания двух триггеров: данных по инфляции в среду и итогов европейского турне Зеленского. Время играет на нас. ❗️Сегодня на рынке в акциях Магнита наблюдалась примечательная динамика. Утром на Мосбирже появилась информация о временной отмене мер по стабилизации цен для ценной бумаги MGNT на торговую сессию 09.12.2025. На этом фоне котировки показали значительный рост при существенных объемах. Впоследствии сообщение было удалено с формулировкой "технический вопрос", однако компании удалось удержать большую часть достигнутого прироста. Вопрос: предвещает ли это событие что-то завтра, или же это действительно техническая ошибка? 🤔 🗞 Корпоративные события ETLN Эталон планирует провести SPO в начале 2026 года. JETL ДжетЛенд результаты за ноябрь 2025 года - Выручка: 37,2 млн руб. (-13,9% г/г). Объем выдач: 469 млн руб. (-22% г/г). Объем выборок: 5 547 млн руб. (-22)

#инвестиции #аналитика #обзор #moex 🏛 Московская биржа MOEX - Смена эпох: когда ставка падает, а бизнес растет Главная финансовая артерия страны раскрыла карты за 9 месяцев 2025 года. Если последние пару лет мы привыкли называть Мосбиржу главным бенефициаром жесткой ДКП и высоких ставок, то отчетность этого года ломает стереотипы. Мы видим, как инфраструктурный гигант трансформируется в условиях новой монетарной реальности. Давайте разберем, почему прибыль падает, активы пухнут, и стоит ли подбирать бумаги сейчас, когда рынок закладывает смягчение в 2026 году. 📊 Финансы: ожидаемое охлаждение "процентного двигателя" Цифры по МСФО за 9 месяцев 2025 года говорят прямо: эпоха сверхдоходов от простого размещения остатков на счетах уходит. 📉 Чистая прибыль: 45,2 млрд руб. (-26,96% г/г). 📉 Чистые процентные доходы: 37,15 млрд руб. (-43,33% г/г). В чем причина? Все прозрачно. Снижение ключевой ставки ЦБ в 2025 году (относительно пиков) мгновенно ударило по доходности размещения средств. "Бесплатные деньги" стали приносить меньше, как только ДКП разворачивается, процентные доходы биржи сдуваются. 🚀 Операционный бизнес: органический рост вопреки всему Но не спешите хоронить "пациента". Если убрать процентную "пену", мы увидим мощное здоровое ядро. Инвесторы продолжают нести деньги на рынок, и активность зашкаливает. ✔️ Комиссионные доходы: Бьют рекорды. За 9 месяцев биржа заработала на комиссиях 55,7 млрд руб. (1 кв. - 18,5 млрд, 2 кв. - 17,8 млрд и наконец, в 3 кв. - 19,4 млрд, рост +31% г/г). Это сигнал, что торговая активность жива, запускаются новые инструменты (ЦФА, срочный рынок), а клиентская база расширяется. ✔️ Кредитный портфель: Взлетел до 8,85 трлн руб. (+35,24% г/г). ✔️ Активы: Выросли до космических 12,4 трлн руб. (+35% г/г). Биржа перестала быть просто "кассой" для сбора процентов и снова становится технологической платформой для заработка на оборотах. ⚙️ Экосистема и взгляд в 2026 год Менеджмент не сидит на мешках с деньгами, а активно реинвестирует. Мы видим рост расходов на IT и амортизацию - идет масштабное обновление софта и "железа". Это съедает часть маржи сейчас, но цементирует монопольное положение биржи на годы вперед. Что ждать от 2026 года? Рынок закладывает дальнейшее смягчение ДКП. Для Мосбиржи это палка о двух концах: ✔️ Негатив: Процентные доходы продолжат снижаться. ✔️ Позитив: Дешевые деньги оживят рынок акций и облигаций, приведут к росту числа IPO и, как следствие, комиссионных доходов. Отдельно стоит упомянуть налоговый фактор. Повышение налоговой нагрузки на корпоративный сектор неизбежно "откусит" часть чистой прибыли, что нужно учитывать в моделях будущих дивидендов. 💸 Дивиденды: Надежда на щедрость Здесь всё по плану. Стратегия-2028 предполагает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Несмотря на падение прибыли, у компании шикарный денежный поток (чистое изменение денежных средств +696,5 млрд руб.). Это дает надежду, что менеджмент не станет резать выплаты, чтобы поддержать котировки. Однако в абсолютных цифрах дивиденд на акцию будет скромнее прошлогоднего просто из-за математики снижения базы прибыли. 🎯 Итоговый вердикт и потенциал Московская биржа сейчас - это история про стабильность, а не про взрывной рост. Текущая цена в 175 ₽ выглядит справедливой, но без премии за риск. 🧐 Что думают аналитики? Консенсус-прогноз на 12 месяцев рисует цель в 212 ₽ за акцию. Однако "быки" здесь, возможно, слишком оптимистичны. Более консервативные оценки лежат на уровне 190 ₽. Это дает нам скромный апсайд в 10% + дивидендная доходность. 💡 Резюме: Мосбиржа остается качественным активом для диверсификации ("тихая гавань"), но драйверов для переоценки выше 200 рублей пока маловато. Основная ставка здесь - на рост объемов торгов, который должен перекрыть падение процентных доходов при смягчении ДКП. Не является инвестиционной рекомендацией.