📉📈 X5 за 9 месяцев 2025: рост есть, но темпы

замедляются — и это нормально! Компания X5 ($X5) опубликовала предварительные операционные результаты за 9 месяцев 2025 года, и, как всегда, есть над чем поразмышлять. В целом — всё хорошо, но на фоне охлаждения российской экономики и замедления ритейл-рынка в физическом выражении (+2% за июль–август г/г) динамика выручки немного сбавила обороты. 🔻 Что замедлилось? Консолидированная выручка за 9М выросла на 20,3% г/г — это всё ещё очень сильный рост, но чуть ниже, чем +22–23% в прошлых периодах. LFL-продажи (сопоставимые магазины) показали рост +12,9% за 9М, что тоже ниже пиковых темпов. Трафик в «Перекрёстке» продолжает снижаться: –2,3% за 9М. Это тренд — покупатели переключаются на более бюджетные форматы. 📈 А вот что радует: ✅ «Пятёрочка» остаётся локомотивом: Выручка +17,1% за 9М LFL-продажи +11,8%, из них +10,1% — за счёт среднего чека (инфляция +10% в 3К), но трафик тоже растёт (+1,6%) — редкость в текущих условиях! ✅ «Чижик» — звезда отчёта: Выручка +80,2% за 9М LFL-продажи +34,4%, при этом трафик +16,1%, а количество магазинов выросло до 2 909 (+44% г/г)! Дискаунтер — это драйвер роста. ✅ Цифровые бизнесы набирают мощь: GMV X5 Digital — 230 млрд руб. (+53,8% г/г) Выручка цифровых сервисов — 205,9 млрд руб. (+48,5% г/г) MAU (месячная аудитория) — 48,7 млн (+23,7% г/г) В пиковый день сентября обработано более 488 тыс. заказов! ✅ Реклама и лояльность: Доход от рекламы — 8,2 млрд руб. за квартал Программа лояльности охватывает 92,3 млн клиентов (81,9% продаж!) Ежедневный охват рекламных поверхностей — 30+ млн покупателей Хочется чтобы рост рекламы транслировался в рост маржи! ✅ Логистика и экспансия: Открыто 5 новых РЦ в 3К, включая совместный в Кемеровской области Общее количество магазинов — 29 011 (+9,2% г/г) Торговая площадь выросла на 11,4% г/г 💡 Главный вывод: X5 успешно адаптируется к новой экономической реальности. Да, рынок замедляется, инфляция остаётся высокой, но компания перераспределяет потоки: Ускоряет «Чижик» как ответ на запрос на экономию Укрепляет «Пятёрочку» через трафик и модернизацию магазинов Масштабирует цифру, которая уже вносит +1,2 п.п. в рост выручки Итог: X5 не просто выживает — она укрепляет лидерство даже в непростой макросреде. Для инвесторов — это сигнал стабильности и стратегической гибкости. Результаты в рамках ожиданий, держу $X5 в стартегия &Только Джус &Только Джус MAX и &Мини Джус Акции на мой взгляд сильно распродали (по слухам из-за выхода одного крупного инвестора). #X5 #разбор #отчетность #пульс_оцени