🏠 Самолет SMLT — один из ведущих российских девелоперов полного цикла, занимается строительством и

🤑 Как плохие долги «лечат» не дефолтами, а инфляцией Bloomberg пишет о рисках в банковской системе России, намекая на скрытые проблемы в кредитных портфелях и возможные bailouts. Но если отбросить драму, всё выглядит гораздо спокойнее. 💣 Да, плохие долги есть — но это не кризис Резкий рост кредитования, особенно в стройке, привёл к накоплению слабых долгов. Это не баг, а результат структурного сдвига в экономике. Сейчас на фоне снижения реальных доходов и высокой ставки часть заёмщиков начинает испытывать сложности с выплатами. 👉 Почему не допускают дефолтов? Массовые дефолты банков могут вызвать эффект домино — слишком рискованно. Особенно в России, где банки тесно связаны с ключевыми отраслями. Поэтому в большинстве случаев вместо дефолтов применяется другой механизм — инфляция. 😏 Инфляция как способ «списания» Инфляция обесценивает номинальные долги — и плохие, и хорошие. Это снижает реальную нагрузку на заёмщиков и банки. Да, страдает покупательная способность, но: • Не требуется новых законов • Нет открытых дефолтов • Финансовая стабильность сохраняется 📉 Поддержка через регуляторные послабления ЦБ не обязательно выделять деньги напрямую. Достаточно ослабить нормативы: • Понизить коэффициенты риска • Упростить требования к резервированию • Сделать «скидки» на отдельные портфели Так уже делал ДОМ.РФ — возможны аналогичные меры для других банков. 🏛 Почему не помогает бюджет? Фискальное стимулирование возможно, но Минфин традиционно осторожен: даже при профиците избегает активных расходов. Поэтому основной инструмент поддержки — денежная политика, а не бюджет: • ЦБ может расширить ликвидность • Удешевить кредиты • Смягчить монетарные условия Это сочетание мягкой денежной и жёсткой фискальной политики снижает риски перегрева и не обязательно ведёт к росту инфляции. ✅ Итог Да, проблемы в кредитных портфелях есть. Но они решаются не через спасение из бюджета, а через умеренную инфляцию и регуляторные послабления. Это дешевле, безопаснее и эффективнее, чем резкие меры.