Новостной дайджест: Обзор рынка облигаций за неделю (27.10.2024)

Войти

.10.2024 Новости рынка облигаций за эту неделю, которые я выделил для себя и делюсь с вами. 1️⃣. Во вторник 22 октября началось размещение облигаций "Норильский никель БО-10" с плавающим ежемесячным купоном КС + 1,1% и кредитным рейтингом 🅰️🅰️🅰️ (Эксперт РА) Дата погашения: 26.09.2029 Дата оферты: 04.10.2028 Статус квала не требуется. 💬 При желании можно рассмотреть к покупке на сумму до 5-10% от портфеля. У предыдущего выпуска купон был больше, КС +1,3%, но с особенностью формирования размера купона за 7 дней до начала купонного периода. Я бы выбрал прошлый выпуск RU000A1083A6. 2️⃣. В пятницу 25 октября началось размещение облигации "Совкомбанк БО-П05 " с плавающим ежемесячным купоном КС +2% и кредитным рейтингом 🅰️🅰️ (Эксперт РА и АКРА) Дата погашения 10.10.2027 Статус квала не требуется. 💬 При желании можно рассмотреть к покупке на сумму до 5-10% от портфеля. Как уже неоднократно писал ранее, считаю этот выпуск лучшим для не квалов и одним из лучших для квалов, по соотношению доходность/надежность. Участвовал в размещении и покупал после. Просадка цены тут меня абсолютно не пугают. Банк входит в перечень системно значимых кредитных организаций и в топ-10 по финансовым показателям. 3️⃣. В пятницу 25 октября началось размещение облигации "ВСЕИНСТРУМЕНТЫ_РУ 001Р-02" с плавающим ежемесячным купоном КС +3,5%, и кредитным рейтингом 🅰️➖ (АКРА). Дата погашения: 10.10.2027 Требуется статус квала. 💬 При желании можно рассмотреть к покупке на сумму до 1-2% от портфеля. А вот это хороший вариантов для квалов, при соблюдении риск-менеджмента и если получится взять по цене номинала. Прошлый выпуск ВИ (RU000A107GJ7) произвёл фурор среди флоатеров, последние 7 месяцев торгуясь по цене сильно выше номинала, да так что мы все тут с коллегами сидели и разгадывали причины сего явления. Возможно новый выпуск повторит туже судьбу. Успел взять немного после размещения по хорошей цене, после чего улетела выше номинала. 4️⃣. В пятницу 25 октября началось размещение облигации "ВСЕИНСТРУМЕНТЫ_РУ 001Р-03" с фиксированным ежемесячным купоном 21,85% и кредитным рейтингом 🅰️➖ (от АКРА). Дата погашения: 13.04.2027 Статус квала не требуется. 💬 Эта доходность была бы интересной при старой КС, но ирония в том, что в день размещения ставку уже повысили до 21% и следовательно доходность облигации уже становится сильно ниже рыночной для своего рейтинга А. Плюс у нас сохраняется вероятность повышения КС в будущем. С другой стороны этот эмитент волшебным образом нравится инвесторам, судя по ситуации с прошлым флоатером. И все же я бы не советовал сейчас покупать этот выпуск, лучше просто сохранить в избранном, чтобы закупиться в случае снижения КС в будущем. Кстати, посмотрел финансовый отчет за 1 полугодие 2024 года и там сильное сокращение чистой прибыли у компании относительно прошлого года, на 80%. 5️⃣. В пятницу 25 октября началось размещение облигации "Камаз БО-П13" с плавающим ежемесячным купоном КС +1,75% и кредитным рейтингом 🅰️🅰️ (от АКРА и Эксперт РА). Дата погашения: 15.10.2026 Статус квала не требуется. 💬 При желании можно рассмотреть к покупке на сумму до 4-5% от портфеля. Короткий выпуск на 2 года. Купон средний в своем рейтинге и аналогичен Трансконтейнеру. Можно взять для диверсификации. Кстати, тут тоже сильное сокращение чистой прибыли у компании относительно прошлого года. Впрочем обо всем этом наверное напишу как-нибудь отдельный пост. 6️⃣. Главное событие недели - повышение Банком России ключевой ставки на 200 б. п. до 21% годовых. Что это меняет для облигаций и флоатеров подробно осветил в предыдущем своем посте. (💬 - мои комментарии о бумаге согласно моей стратегии и риск-менеджменту)

Ключевая ставка, вклады, инвестиции. Спешу поделиться своим мнением, может кому то будет полезно. Позавчера вышли свежие данные по инфляции. За прошедшую неделю получили 0,04% ( неделей ранее было 0,14%, еще раньше - 0,11% и 0,09%). Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ снижается до 6,62% после 6,92% неделей ранее. На конец октября было 7,71%, конец сентября - 7,98%, на конец августа - 8,14%. Это очень позитивный сигнал для фондового рынка. С другой стороны, на неделе также со стороны ЦБ прозвучало в очередной раз, что снижение ставки будет более плавным, чем расчитывали до этого. Все это вписывается в версию, озвученную мной в октябре, что с большой вероятностью КС будут снижать теперь на 0,5% на каждом заседании. Проще говоря. Есть оптимистичный прогноз, что 19 декабря ключевую ставку могут снизить сразу на 1,00-1,50%. И есть более реалистичный сценарий, что ставку снизят только на 0,50%. Я склоняюсь больше ко второму сценарию и жду ключевую ставку 16%. Но в уме держу что может быть и вариант с 15,50%. Варианты сохранения ставки я не рассматриваю сейчас. Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится только 13 февраля (в пятницу 13 да). Там пока я тоже закладываю снижение на 0,50%. Понятно что есть еще и геополитика, но там я не вижу пока быстрых решений. Да есть некоторые позитивные сдвиги, но сколько их уже было за последний год, мы покатались на этих эмоциональных горках сполна. Сколько бы громких заявлений не прозвучало в ближайшие недели, я думаю ничего раньше чем через полгода не закончится. А если Европа "очень постарается", то возможно конфликт продлится еще 1,5 года легко. Что все это значит для нас с вами. Что я думаю про активы. 1️⃣. Вклады. Я удивляюсь но уже несколько недель как в топовых банках доступны предложения на 16% на 3-4 месяца. Из тех, в которых я сам обслуживаюсь: Сбер - 16% на 3-5 месяца на новые деньги⚠️, выплата в конце срока; ВТБ - 16% на 4 месяца для всех, 16% на 3 месяца на новые деньги⚠️, выплата в конце срока; Т-банк - 16% на 3 месяца с капитализацией; Альфа банк - 16% на 4 месяца для всех, 16,12% на 4 месяца на новые деньги ⚠️ с капитализацией; МКБ - 16% на 4 месяца для всех, выплата в конце срока (и 16,50% на 3 месяца с выплатой в конце срока, при условии трат по карте) Как вы, наверное, догадываетесь, очень скоро эти щедрые предложения исчезнут, после заседания ЦБ так точно. Я открыл пару вкладов на 4 месяца на этой неделе. 2️⃣. Акции. Покатавшись на эмоциональных качелях сполна за этот год я сократил долю в акциях осенью. За последние недели по мелочи что то докупил удачно обратно. В целом по акциям реакция больше на геополитику, чем на ключевую ставку, поэтому тут прогнозировать особо не хочется. Есть ощущение что в конце октября - начале ноября было дно, но это не точно. Я пока думаю стоит ли докупать что-то. Мне как то спокойней и понятнее находиться больше в облигациях. Акции и валютные облиги всю осень тащили мой портфель вниз, я каждую неделю получал много денег купонами, но портфель тупо стоял на месте, приятного мало. 3️⃣. Облигации. Увеличил долю в ОФЗ. В том числе купил новые длинные выпуски с шикарными купонами. Идея тут в том чтобы получать купоны и заработать на росте тела облигации по мере снижения ключевой ставки. Дождаться пика цены в будущем и продать по цене выше номинала. Держать до погашения 15 лет не обязательно. В корпоративных облигациях с фикс купоном тоже докупаю как новые, так и старые интересные выпуски о которых пишу в своих подборках и дайджестах. Есть смысл вложиться, пока КС не снизилась, а цены на данные выпуски не выросли. Но эффект от вложения получится ощутить не сразу, так как нас ждет плавное снижение ключевой ставки, то проявится он скорее всего через полгода, когда КС гарантированно станет 15% и ниже. Из ближайших размещений жду с интересом новые первичные размещения ПГК, Селигдар, ВТБ-лизинг и Совкомбанк лизинг. P. S. Подробнее информация с примерами на канале #мнение #облигации #что_купить

Новостной дайджест 27