Дайджест облигаций: новости и новые выпуски 16.11.2025

Войти

.11.2025 Новости рынка облигаций за последние недели, которые я выделил для себя и делюсь с вами. 🟡 В каталог Т добавили новые облигаций: 1️⃣. Ростелеком ПАО 001P-21R Кредитный рейтинг: 🅰️🅰️➕/🅰️🅰️🅰️ Купон плавающий ежемесячный = КС +1,45% Дата погашения: 22.10.2027 💼 Возможная доля в портфеле согласно риск-менеджменту до 5-10% 💬 Надежный флоатер со сроком меньше 2 лет. Премия к КС не шибко большая, но тем не менее выпуск можно использовать, чтобы собрать альтернативу банковским вкладам на ИИС. Подумываю взять. 2️⃣. Магнит ПАО БО-005Р-04 Кредитный рейтинг: 🅰️🅰️🅰️ Купон плавающий ежемесячный = КС +1,4% Дата погашения: 02.11.2027 💼 Возможная доля в портфеле согласно риск-менеджменту до 10% 💬 Еще один надежный флоатер с комфортным сроком Тоже хорошо подойдет чтобы собрать альтернативу банковским вкладам на ИИС. Единственное цена уже выше номинала, по такой цене брать бы не стал. Если сходит ниже номинала, то возможно. 3️⃣. ОФЗ-ПК 29029 22/10/2041 Купон плавающий квартальный, соответствует значениям срочной версии RUONIA для сроке 3 месяца Дата погашения: 22.10.2041 RU000A10D525 💼 Возможная доля в портфеле согласно риск-менеджменту до 100% 💬 С одной стороны интересен тем что торгуется ниже номинала по 939 рублей, что дает прибавку к доходности купона, с другой стороны очень длинный срок, а поведение цены таких флоатеров ОФЗ в случае сильного снижение ключевой ставки мало предсказуемо, аналогов из прошлого не нашёл, тут прохожу мимо. 4️⃣. ОФЗ-ПК 29028 22/10/2039 Купон плавающий квартальный, соответствует значениям срочной версии RUONIA для сроке 3 месяца Дата погашения: 22.10.2039 RU000A10D4Z9 💼 Возможная доля в портфеле согласно риск-менеджменту до 100% 💬 Мнение аналогично 3️⃣. 5️⃣. Кредитный поток 3.0 Кредитный рейтинг: еААА.sf (не равно 🅰️🅰️🅰️) Купон фиксированный ежемесячный 17,3% Револьверный период 2 года ⚠️ Call оферта: эмитент оставляет за собой возможность полностью погасить облигацию сразу после окончания револьверного периода 24.12.2027 ⚠️ Амортизация: начнется после окончания револьверного периода с 24.12.2027, если эмитент не воспользуется правом выкупа по call оферте. 💼 Возможная доля в портфеле согласно риск-менеджменту до 2% 💬 В роли эмитента выступает отдельная от Т-Банка организация "СФО ТБ-5". Напомню что кредитный рейтинг самого банка сейчас 🅰️🅰️, но опять же это ничего на 100% не гарантирует, как и рейтинг еААА.sf присвоенный этому выпуску агентством АКРА. В случае массовых невыплат по кредитам возможен дефолт по облигации, так как облигации обеспечены платежами по кредитным картам банка. Принципиальное отличие от прошлых выпусков с секьюритизацией - впервые облигации обеспечены кредитными картами, а не потребительскими кредитами. Также новое, что револьверный период составит аж 2 года, а после может сразу последовать погашение. С одной стороны это плюс, 2 года точно не будет амортизации, с другой стороны насколько надежно такое обеспечение выплатами по кредитным картам оставляет вопросы. Участвовал в размещение, по цене выше номинала докупать точно не планирую. 🟡 Появилась возможность поучаствовать в размещении новых облигаций в Т: 6️⃣. Дельта-Лизинг Кредитный рейтинг: 🅰️🅰️➖ Купон: фиксированный ежемесячный до 17,25% (в процессе сбора заявок может быть снижен) Срок обращения: 3 года Амортизация: по 4% в даты выплат 12-36 купонов Сбор заявок до 17 ноября 14:45 Дата размещения: 19.11.2025 💼 Возможная доля в портфеле согласно риск-менеджменту до 3% 💬 Вот пожалуй размещение, которое я ждал больше всего. Крупная лизинговая компания, топ в своем сегменте, с финансовой отчетностью тоже все более менее хорошо. Амортизация меня не смущает, однозначно планирую участвовать, если только ставку купона не укатают ниже 15,75%.

Ключевая ставка, вклады, инвестиции. Спешу поделиться своим мнением, может кому то будет полезно. Позавчера вышли свежие данные по инфляции. За прошедшую неделю получили 0,04% ( неделей ранее было 0,14%, еще раньше - 0,11% и 0,09%). Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ снижается до 6,62% после 6,92% неделей ранее. На конец октября было 7,71%, конец сентября - 7,98%, на конец августа - 8,14%. Это очень позитивный сигнал для фондового рынка. С другой стороны, на неделе также со стороны ЦБ прозвучало в очередной раз, что снижение ставки будет более плавным, чем расчитывали до этого. Все это вписывается в версию, озвученную мной в октябре, что с большой вероятностью КС будут снижать теперь на 0,5% на каждом заседании. Проще говоря. Есть оптимистичный прогноз, что 19 декабря ключевую ставку могут снизить сразу на 1,00-1,50%. И есть более реалистичный сценарий, что ставку снизят только на 0,50%. Я склоняюсь больше ко второму сценарию и жду ключевую ставку 16%. Но в уме держу что может быть и вариант с 15,50%. Варианты сохранения ставки я не рассматриваю сейчас. Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится только 13 февраля (в пятницу 13 да). Там пока я тоже закладываю снижение на 0,50%. Понятно что есть еще и геополитика, но там я не вижу пока быстрых решений. Да есть некоторые позитивные сдвиги, но сколько их уже было за последний год, мы покатались на этих эмоциональных горках сполна. Сколько бы громких заявлений не прозвучало в ближайшие недели, я думаю ничего раньше чем через полгода не закончится. А если Европа "очень постарается", то возможно конфликт продлится еще 1,5 года легко. Что все это значит для нас с вами. Что я думаю про активы. 1️⃣. Вклады. Я удивляюсь но уже несколько недель как в топовых банках доступны предложения на 16% на 3-4 месяца. Из тех, в которых я сам обслуживаюсь: Сбер - 16% на 3-5 месяца на новые деньги⚠️, выплата в конце срока; ВТБ - 16% на 4 месяца для всех, 16% на 3 месяца на новые деньги⚠️, выплата в конце срока; Т-банк - 16% на 3 месяца с капитализацией; Альфа банк - 16% на 4 месяца для всех, 16,12% на 4 месяца на новые деньги ⚠️ с капитализацией; МКБ - 16% на 4 месяца для всех, выплата в конце срока (и 16,50% на 3 месяца с выплатой в конце срока, при условии трат по карте) Как вы, наверное, догадываетесь, очень скоро эти щедрые предложения исчезнут, после заседания ЦБ так точно. Я открыл пару вкладов на 4 месяца на этой неделе. 2️⃣. Акции. Покатавшись на эмоциональных качелях сполна за этот год я сократил долю в акциях осенью. За последние недели по мелочи что то докупил удачно обратно. В целом по акциям реакция больше на геополитику, чем на ключевую ставку, поэтому тут прогнозировать особо не хочется. Есть ощущение что в конце октября - начале ноября было дно, но это не точно. Я пока думаю стоит ли докупать что-то. Мне как то спокойней и понятнее находиться больше в облигациях. Акции и валютные облиги всю осень тащили мой портфель вниз, я каждую неделю получал много денег купонами, но портфель тупо стоял на месте, приятного мало. 3️⃣. Облигации. Увеличил долю в ОФЗ. В том числе купил новые длинные выпуски с шикарными купонами. Идея тут в том чтобы получать купоны и заработать на росте тела облигации по мере снижения ключевой ставки. Дождаться пика цены в будущем и продать по цене выше номинала. Держать до погашения 15 лет не обязательно. В корпоративных облигациях с фикс купоном тоже докупаю как новые, так и старые интересные выпуски о которых пишу в своих подборках и дайджестах. Есть смысл вложиться, пока КС не снизилась, а цены на данные выпуски не выросли. Но эффект от вложения получится ощутить не сразу, так как нас ждет плавное снижение ключевой ставки, то проявится он скорее всего через полгода, когда КС гарантированно станет 15% и ниже. Из ближайших размещений жду с интересом новые первичные размещения ПГК, Селигдар, ВТБ-лизинг и Совкомбанк лизинг. P. S. Подробнее информация с примерами на канале #мнение #облигации #что_купить

Дайджест облигаций 16