🔥 Лукойл – лучший среди нефтяников
Корреляция Urals в рублях с выручкой Лукойла = 91%, корреляция с прибылью = 79%.
Я обновил прогноз по прибыли и выручке компании на 2023 год, а также составил прогноз на 2024 год при разных сценариях цены на нефть Urals в рублях. Модель очень консервативна.
➡️ Прогноз по Лукойлу $LKOH на 2023 год
• Потенциальная прибыль в 3-м квартале = 303 млрд руб.
• Потенциальная прибыль в 4-м квартале = 311 млрд руб.
• Прогнозируемая годовая прибыль в 2023 = 1 178 млрд руб. (за 1-е полугодие = 564 млрд руб.)
• Дивиденды 933 руб. на 1 акцию (за 1-е полугодие уже рекомендованы 447 руб. на 1 акцию)
• Дивидендная доходность = 12,8% от текущей цены
Прогноз основан на средней маржинальности компании за 2-е полугодие 2023 = 10%. За первые 2 квартала маржинальность была выше – 15,7% и 15,6% соответственно, но такая маржинальность редка для Лукойла. Средняя маржинальность по году составит 12,8%.
Справедливая цена акций (по P/E = 6) = 9 000 руб. (пора уже заглядывать в год следующий и оценивать по нему)
➡️ Прогноз по Лукойлу на 2024 год
• Текущий сценарий (цена на нефть 6 500 руб. за баррель) — прогнозируемая годовая прибыль в 2024 = 1 176 млрд руб., целевая цена 9 000 руб.
❗️• Мой базовый сценарий (цена на нефть 6 000 руб. за баррель — прогнозируемая прибыль в 2024 = 1 086 млрд руб., целевая цена 8 400 руб.
* потенциальные дивиденды рассчитаны как 51,5% от чистой прибыли (столько Лукойл заплатит за 1-е полугодие 2023)
Годовой прогноз 2024 основан на маржинальности компании = 10%.
Лукойл вторая позиция в портфеле, жду отличных результатов за 3-й квартал по МСФО.
#прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест
В следующем посте разберем Татнефть. Если читаете и еще не подписаны, подпишитесь, будет интересно! 👍
53
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 комментариев
Ваш комментарий...
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Vlad_pro_Dengi
17,2K подписчиков • 43 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+23,45%
Еще статьи от автора
12 июня 2025
С Днем России, друзья! 🇷🇺
У. Баффет говорил, что выиграл генетическую лотерею, когда родился в США. Этот факт помог ему стать тем, кем он стал, ведь если бы старт был где-то в Конго или Бангладэше, его жизнь с большой вероятностью сложилась бы иначе.
Я был в 42 странах, включая как развитые государства Азии, Европы и Ближнего Востока, так и бедные страны в Африке и Азии. Считаю, что мы с вами тоже победители генетической лотерии.
Мы родились и живем в красивой, насыщенной природой и архитектурой, развитой, культурно-богатой стране с прекрасными людьми.
И да, пусть на нашем рынке и происходят снижения раз в 3 года, но на нем 1) есть отличные компании, уникальные, порой даже лучшие в мире; 2) можно зарабатывать хорошие деньги (российский рынок давал 15 пп. в год в последние 20 лет, несмотря на все кризисы, и он не самый эффективный в мире, его можно и нужно опережать).
Чего вам и желаю!
И открывайте нашу страну — порой красота находится недалеко от нас.
Фото из наших с женой поездок. Забирайте рекомендации — Алтай, плато Бермамыт, Осетия, Домбай, Байкал, Выборг и Волга в парке Самарская лука. Еще круто в Териберке и Калининградской области.
Какие у вас любимые места в нашей стране?)
11 июня 2025
🔼 Мать и дитя сегодня дали гайденс по росту выручки на 28% в 2025 году и на 23% в 2026 году.
В цифрах прогноз компании выглядит так:
- 42-43 млрд руб. в 2025 году
- 52-53 млрд руб. в 2026 году.
Примерно так было и у меня в модели.
Важно, что ГК «Эксперт» (сеть, которую купили за 8,5 млрд руб.) консолидируется только с конца мая. Если добавлять выручку ГК «Эксперт» с начала года, то она вырастет, по моим расчетам, до 46,1 млрд руб.
Мать и дитя MDMG всегда была достаточно недешевой по прибыли (7-8 P/E), при этом, сделка по покупке ГК «Эксперт» в моменте снижает мультипликатор P/E до 6, что выглядит достаточно неплохо для такого качественного бизнеса. 👍
10 июня 2025
❓ Про Хедхантер и ФАС — чрезмерная реакция?
Акции HEAD потеряли 5% на вечерней сессии, поэтому считаю важным написать этот пост, пусть и в позднее время.
Новость: ФАС провела мониторинг и оценила долю ХХ в 57% рынка, определил ее как «доминирующее положение».
Руководитель ФАС заявил:
«Это не значит, что есть нарушения. Доминирующее положение не означает наличие нарушений, но у нас было достаточное количество жалоб на компанию, на дискриминационный подход к различным участникам рынка».
Итого, пока это просто проверка. Но давайте посмотрим на худший сценарий, если выпишут штраф.
Какие были прецеденты?
Например, ФАС накладывала следующие крупные штрафы: Apple в апреле 2021 = 906 млн руб.; ТГК-2 = 324,5 млн руб.; Нижнекамскнефтехим = 1,29 млрд руб.
Штрафы от ФАС – исторически редко бывают в размере выше 1-2 млрд руб.
Исключение, пожалуй, металлурги – штраф на Северсталь был 8,7 млрд руб.
Можете сделать поправку на то, что я держу акции Хедхантера, при этом, я считаю, что ничего страшного НЕ случилось, и реакция рынка избыточна. Дай бог, суровая действительность меня не переубедит.