❗️Обзор Делимобиля — стоит ли покупать акции главного каршеринга России? Поездил на каршеринге Делимобиля пару дней назад, стало интересно обновить взгляды на компанию. Мой обзор IPO Делимобиля был тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/a40230aa-d3e0-467b-b328-7adcb9fc2347/?author=profile Название говорило само за себя: «Спасибо, не надо». Что еще можно было сказать о компании, которая размещалась на бирже по 25+ прибылей. Итоги торгов после полугода логичны, акции снизились с 265 до 200 руб., это -25%. Индекс Мобиржи снизился на 14%, Делимобиль был хуже рынка. Компания выпустила 2 отчета — за 2023 год и за 1 пол. 2024, давайте их разберем. Финансовые результаты за 1 пол. 2024 года DELI ✔️ Выручка за 2023 год = 20,88 млрд руб. (за 2022 год = 15,72 млрд руб.), темпы роста год к году = 32,9%. ✔️ Выручка за 1 пол. 2024 года = 12,66 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 8,56 млрд руб., темпы роста год к году = 47,9%). Выручка в первом полугодии ускорилась. Я не ждал такого роста выручки. Причины: 1️⃣ Рост числа автомобилей: с 19 906 машин по итогам 2022 года до 29 584 машин на середину 2024 года; т.е. рост на 48%. 2️⃣ Рост стоимости одной минуты поездки (мой расчет): с 11,2 руб. за минуту в 2022 году до 14 руб. за 1 минуту в 1-м пол. 2024 года. Но несмотря на рост выручки прибыль в 1-м полугодии 2024 года находится под давлением. ✔️ Прибыль за 2023 год = 1,93 млрд руб. (за 2022 год = 0,81 млрд руб.), рост в 2,4 раза. ❌ Прибыль за 1 пол. 2024 года = 0,52 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 0,73 млрд руб.), снижение на 28% (!). 1️⃣ Заметна выросла себестоимость – 71% от выручки в 1-м пол. 2024 (67% - в 1-м пол. 2023). 2️⃣ Выросли управленческие расходы – с 0,76 до 1,26 млрд руб. 3️⃣ Выросли финансовые расходы — с 0,95 до 1,35 млрд руб. Итого, бизнес очень быстро растет, но рост расходов пока съедает прибыль акционеров. 💸 Дивиденды Делимобиль выплатил первые дивиденды – 1 руб. на акцию за 1 пол. 2024 года, это 34% от прибыли, доходность 0,5%. Если далее будут направлять 50% прибыли на дивиденды, они могут составить 2,38% за 2-е пол. 2024 года. Немного. 📊 Оценка компании Делимобиль оценивается в 18 прибылей 2023 года, и потенциально в 14-15 — 2024 года, при условии того, что маржинальность чуть улучшится с ростом выручки. Пока еще дороговато. Какие еще есть минусы помимо того, что недешево: ❌ Конкуренты в лице сильных компаний — Яндекс.Драйв (Яндекс YDEX ) и Сити-Драйв (Сбер SBER ). В Москве кол-во авто – 14 000 (Делимобиль), 9 000 (Сити-драйв), 7 500 (Яндекс Драйв). Пока Сбер и Яндекс в отстающих, но могут демпинговать. ❌Высокая ставка негативно влияет на Делимобиль, компания вынуждена расширяться за счет лизинга с плавающей ставкой (конечно, это снижает рентабельность новых авто). ❌ Есть вопросы по корпоративному управлению: оценка на IPO была явно завышенная; 2 млрд руб. выведено займами на связанные стороны в 1-м полугодии. Я вне позиции, на рынке есть компании интереснее. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Друзья, поддержите мой труд лайком! Ваши реакции радуют и мотивируют делать качественный контент для вас 👍

✏️ Выходные, читаю книгу Глена Арнольда «Великие инвесторы» Книга рассказывает про подходы выдающихся инвесторов к выбору компаний, дошел до подходов У. Баффета и Ч. Мангера, они выделяли 4 признака сильных компаний: 1️⃣ Устойчивое конкурентное преимущество, которое дает благоприятные долгосрочные перспективы для компании (большой ров, который создает барьеры входа для конкурентов). Результат такого конкурентного преимущества — способность компании приносить прибыль в будущем. 2️⃣ Честные и компетентные руководители (менеджеры и собственники). Честность в управлении бизнесом и распределении капитала акционерам. 3️⃣ Понятный бизнес. Вам, как инвестору, должно быть понятно, на чем компания зарабатывает деньги, от чего зависят ее доходы. 4️⃣ Бизнес должен стоить дешевле внутренней стоимости (должен быть большой запас прочности между рыночной ценой и внутренней стоимостью в пользу инвестора). Нетрудно найти бизнес, который можно понять. Посложнее, но все же не так трудно найти бизнес, в котором честные и порядочные собственники и менеджмент. Самое сложное — найти бизнес с устойчивым конкурентным преимуществом. 🛡Мне приходят в голову 5 компаний на российском рынке, которые соответствуют первым трем критериям выбора компаний У. Баффета и Ч. Мангера: Сбер SBER , X5 FIVE@GS , Мосбиржа MOEX , Хедхантер HEAD , Яндекс YDEX . С некоторыми натяжками можно отнести к таким компаниям Транснефть TRNFP и НМТП NMTP . 💬 Возможно, кого-то еще забыл, пишите в комментариях, какие компании с российского фондового рынка, на ваш взгляд, соответствуют параметрам У. Баффета и Ч. Мангера? Какие компании в России обладают устойчивым конкурентным преимуществом? #прояви_себя_в_пульсе Поддержите лайком, если полезно! Подпишитесь, чтобы экономить время на аналитику фондового рынка РФ!

💥 Основы финансовой грамотности: подушка безопасности! Друзья, пока новостей и отчетов на рынке немного, ввожу новую рубрику в канал — основы финансовой грамотности. Я считаю, что прежде, чем начинать инвестировать, важно обеспечить комфортное финансовое положение — зарабатывать больше, чем тратить / контролировать доходы и расходы / научиться откладывать / обзавестись финансовой подушкой. Если этого не сделать и выдергивать деньги из инвестиционного портфеля, долгосрочную высокую доходность показать не получится. Тема важная. Поддержите лайками, если вам это интересно. Первый пост серии — о финансовой подушке безопасности. 🛡Финансовая подушка безопасности — это резерв денег для непредвиденных расходов (ее еще называют неприкосновенным запасом). ❓ Для чего нужна подушка безопасности? Это деньги, которые могут понадобится в исключительных случаях. Например, на лечение, при смене и поиске работы, вынужденном переезде и т.д. Да и когда в ликвидных инструментах есть несколько зарплат, как-то спокойнее на душе. 💸Какой размер финансовой подушки необходим? Это каждый решает сам. Финансовые консультанты в книгах, чаще всего, говорят, что подушка должна покрывать расходы человека на срок от 3 до 6 месяцев (иногда до года). Например, если ежемесячные расходы составляют 200 000 руб., значит, минимальная подушка = 600 000 руб. Моя подушка безопасности рассчитана на 3 месяца. Я в этом плане не лучший пример. Работа в сфере инвестиций соблазнительна, потому что постоянно ищешь идеи для вложения средств, и когда находишь — хочется взять сполна (особенно жадность просыпается по низким ценам на рынке акций), поэтому мне внутренне трудно 6 месячных расходов положить в подушку. Но 3 месяца – необходимый минимум. ➡️ Где держать подушку безопасности? Безопасность и ликвидность (возможность быстро забрать деньги) финансовой подушки важнее доходности. Поэтому фактически есть 3 инструмента (за исключением кэша), на мой взгляд, где можно хранить финансовую подушку безопасности. Если знаете еще, напишите. 1️⃣ Вклады (плюс — фиксация доходности на весь срок вклада). Главный минус — пополнять и снимать деньги с вкладов с высоким % — нельзя; при досрочном снятии средств, проценты сгорят. 2️⃣ Накопительные счета — как вклад, только с возможность пополнять / доставать деньги в любой момент. Доходность соответственно ниже. 3️⃣ Фонды денежного рынка LQDT (фонды ликвидности). Доходность между вкладами и накопительными счетами, в плюс — можно пополнять / выводить деньги без потери доходности. Из минусов — нельзя выводить деньги в выходные дни; фонд – биржевой инструмент, если биржа будет закрыта (как в феврале-марте 2022 года), то и деньги будут заморожены. Валюту как часть подушки безопасности, на мой взгляд, рассматривать сложно, потому что курс – очень волатильная вещь. Менять доллары на рубли по курсу 55 в середине 2022 было бы невыгодно. Облигации с фиксированным купоном и акции — это также не про подушку безопасности. Мои лайфхаки: ✔️ Разбивать подушку на несколько частей. Например, 600 000 руб. делим на 3 части по 200 000 руб., и размещаем на накопительный счет и 2 вклада. Зачем это нужно? Например, может понадобиться небольшая часть подушки, 100 000 руб. В одном случае, придется закрывать большой вклад и терять доходность, в другом — достаточно закрыть один из трех вкладов, и сохранить доходность по двум другим. ✔️ Часть подушки хранить в ликвидном инструменте (накопительный счет). Иногда может понадобится совсем небольшая сумма (условно 20 000 руб.), и закрывать из-за нее вклад, который в 10 раз больше, будет финансово невыгодно. Поэтому часть подушки всегда храню в ликвидном инструменте, с которого можно выводить / заводить деньги без ограничений. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит #учу_в_пульсе #пульс_оцени Поддержите лайком, если понравился формат и узнали что-то полезное для себя! И подпишитесь, если еще не подписаны! 👍