☄️ Большой обзор Ростелекома

. Как выиграть на недооценке и получить 16% дивидендами за 8 месяцев? Ростелеком - крупнейший российский провайдер цифровых услуг и решений. ➡️ Состав акционеров Ростелекома • Росимущество – 38,2% акций • ВТБ + консорциум инвесторов – 29,42% • ВЭБ – 3,36% • Free Float – 29,02% Ростелеком — государственная компания. Ростелекома есть два типа акций — обычные $RTKM (АО) и привилегированные $RTKMP (АП). Обычных акций больше в 15 раз, они ликвиднее, поэтому я предпочитаю их. ✔️✔️ Выручка Ростелекома, в млрд руб. 2017 = 305 2018 = 320 2019 = 476 (в этот год Ростелеком приобрел Tele2, поэтому произошел крупный рост выручки) 2020 = 547 2021 = 580 2022 = 627 2023 (9 месяцев) = 499 Структура выручки Ростелекома за 9 месяцев 2023 года выглядит так: • Мобильная связь — 173 млрд руб. (35%) — Tele 2 • Фиксированный интернет – 77 млрд руб. (15%) – сам Ростелеком как провайдер • Цифровые сервисы – 94 млрд руб. (19%) – Умный город (сюда, например, входят портал «Госуслуги», видеонаблюдение на ЕГЭ и выборах), Центры обработки данных, Кибербезопасность и другие облачные сервисы. • Видеосервисы – 34 млрд руб. (7%) – ТВ и видеосервис Wink • Оптовые услуги – 63 млрд руб. (13%) • Фиксированная телефония – 32 млрд руб. (6%) • Прочие услуги – 25 млрд руб. (5%) Два главных растущих сегмента выручки – мобильная связь и цифровые коммуникации. С 2019 по 2022 годы выручка за мобильную связь (Tele 2) выросла со 138 до 208 млрд руб., с 2017 по 2022 годы выручка сегмента цифровые сервисы выросла с 26 до 125 млрд руб. ✔️✔️ Чистая прибыль Ростелекома, в млрд руб. 2017 = 13,7 2018 = 14,8 2019 = 20,2 2020 = 23,3 2021 = 28,5 2022 = 35,2 2023 (9 месяцев) = 40,5 Главный прибыльный актив компании – оператор связи Tele2. За 2022 год прибыль Tele2 составила 25,2 млрд руб., то есть 71,6% от всей прибыли Ростелекома. Еще отмечу маржинальность – текущая маржинальность 8,19%. Это очень хорошо для Ростелекома. В предыдущие 5 лет маржинальность была в пределах 4-5%. А маржинальность Tele2 в 2022 году и вовсе 12,2%. Маржинальность Ростелекома 2023 говорит, что у Tele2 сейчас дела еще лучше. ❗️Мой прогноз финансовых показателей Ростелекома за 2023 год: Выручка = 665 млрд руб. Прибыль = 50 млрд руб. Net Margin (прибыль / выручка) = 7,5% 📊 Мультипликаторы стоимости Ростелекома Потенциальный P/E 2023 (капитализация / прибыль) = 5,65 (средний за последние 5 лет = 11) P/BV (капитализация / собственный капитал) = 1,16 (средний за 5 лет = 1,2) Ростелеком по потенциальным мультипликаторам ощутимо недооценен в сравнении со своей исторической оценкой. Debt Ratio (Обязательства / Активы) = 0,8 (норма – до 0,7) Debt / Equity (Обязательства / Собственный капитал) = 3,92 (норма – до 2) Ситуация с долгами у Ростелекома не самая хорошая, такой он стала в 2019-2020 году, когда компания приняла на себя долговые обязательства, которые использовала в приобретении Tele2. За 9 месяцев 2023 года финансовые расходы (проценты) составили 35 млрд руб. (за 9 месяцев 2022 года = 42 млрд руб.). Отмечу, что с 2021 года ситуация понемногу улучшается. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции #хочу_в_дайджест Продолжение в следующем посте, он уже есть в моем канале, поставьте лайк этой части и переходите.