Vlad_pro_Dengi
Vlad_pro_Dengi
19 июня 2024 в 7:40
🩺 Обзор Мать и дитя — отличная компания, при этом недооценки нет Мать и Дитя — сеть из 55 частных медицинских учреждений России (госпиталей и клиник). Компания завершила переезд с Кипра в Россию. Финансовые результаты Мать и Дитя ✔️ Выручка, в млрд руб. 2017 = 13,8 2018 = 14,9 2019 = 16,2 2020 = 19,1 2021 = 25,2 2022 = 25,2 2023 = 27,6 Средний темп роста выручки за эти годы 12,76%. ✔️ Выручка за 1 квартал 2024 = 7,7 млрд руб. (относительно 1-го квартала 2023 – рост выручки составляет 23,2%) Я закладываю в модель темпы роста выручки около 15% далее. В 2024 году Мать и дитя планирует запустить 9 амбулаторных клиник в Москве и области, Липецке, Челябинске, Хабаровске, Калининграде и Сургуте. Главные проекты компании — строительство 2 госпиталей — в медицинском кластере Лапино и Домодедово, сроки запуска – 2025-2026 годы. Там большой CAPEX = 8,8 млрд руб., но и отдача должна быть существенная. Сейчас госпитали в Москве дают 50% всей выручки группы (это 2 госпиталя и кластер в «Лапино» из 3 учреждений). ✔️ Скорректированная чистая прибыль, в млрд руб. (корректирую прибыль на убытки от обесценения активов и курсовые разницы) 2017 = 1,9 2018 = 1,9 2019 = 2 2020 = 3,4 2021 = 5,4 2022 = 5,3 2023 = 7 Компания отлично работает с издержками последние годы (себестоимость снизилась с 64,2% от выручки в 2019 году до 59,13% в 2023). Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы растут на 9% год к году, что ниже темпов роста выручки. Мать и Дитя как медицинская организация не платит налог на прибыль. 👀 Мои прогнозы на 2024-2025 годы Выручка 2024 = 32,5 млрд руб. Прибыль 2024 = 8,4 млрд руб. Выручка 2025 = 37,4 млрд руб. Прибыль 2025 = 9,9 млрд руб. ➡️Долговая нагрузка Debt Ratio (Обязательства / активы) = 0,17 (норма до 0,7) Debt Equity (Обязательства / собственный капитал) = 0,2 (норма до 2) У Мать и дитя отрицательный чистый долг. Образцовый баланс. 💸Дивиденды $MDMG Дивидендная политика Мать и дитя подразумевает распределение до 100% чистой прибыли на дивиденды. В 2019 выплатили 69,7% прибыли, в 2020 – 60,6%, за 2021-2023 годы по моим расчетам Мать и Дитя распределила примерно 77% прибыли на дивиденды. Дивиденды еще можно получить, купив акции до 19 июня, Мать и Дитя платит 141 руб. на акцию. Это дивиденды за 2-е полугодие 2021, 2-е полугодие 2022 и 2023 год. Я буду считать, что Мать и Дитя в ближайшие годы сможет направлять на дивиденды 75% прибыли. При прибыли в 8,4 млрд руб. по итогам 2024 года дивиденды составят 83,67 руб., доходность 9,73% к текущей цене акций без учета дивидендов. Справедливая цена При прибыли в 8,4 млрд руб. в 2024 году справедливая цена акций = 892 руб. (по P/E = 8), при прибыли в 9,9 млрд руб. в 2025 году = 1 054 руб. Для темпов роста 15% и 75% дивидендах, P/E = 8, адекватная оценка. На истории так и оценивались. ❗️Важно! За компанию просят солидные деньги. Оценка компании недешевая, я считаю, что текущая цена акций за вычетом дивидендов – справедливая. Если дадут открыть позицию ближе к 700 рублям (сейчас без учета дивидендов 860 руб.), я воспользуюсь. По текущим покупать мне не интересно. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции #хочу_в_дайджест Друзья и коллеги, цены акций долгосрочно следуют за финансовыми показателями компаний, но у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. О том, какие ваши проблемы решает стратегия автоследования написал вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/545ec215-5b4b-41c6-9081-1b12217cb744/ На коррекции прямо сейчас лучшая точка входа в стратегию! Друзья, готовлю обзоры вам в помощь по самым горячим рыночным историям! Поставьте лайк, поддержите мой труд. Подпишитесь на канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики!👍
Влад про деньги | Акции РФ
Vlad_pro_Dengi
Текущая доходность
+7,11%
998 
15,53%
45
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
23 июля 2024
Заседание Банка России: что может пойти не так?
22 июля 2024
Флоатеры: как устроены облигации с плавающей ставкой
5 комментариев
Ваш комментарий...
VictoryBBB
19 июня 2024 в 8:44
А как считали средний темп выручки? По приведенным цифрам от 13,8 в 2017 году до 27,6 в 2023 - рост в 2 раза (+100%). За 7 лет. 100/7=14,2%. Почему 12,76% приведены? Не то чтоб я эксперт расчёта среднего темпа роста выручки, хоч разобраться для себя 😅
Нравится
Vlad_pro_Dengi
19 июня 2024 в 9:12
@VictoryBBB тоже самое только через формулу сложного процента посчитайте
Нравится
1
Delirium13
19 июня 2024 в 9:24
По 1370 вчера интересная точка входа была!
Нравится
VictoryBBB
19 июня 2024 в 9:31
@Vlad_pro_Dengi спасибо 🤝
Нравится
dio1940
20 июня 2024 в 16:13
Те же самые мысли. Уже почти год как поглядываю на мать и дитя, вроде хочется купить, но все время кажется дорого. То офз, то самолёт, то Новатек каждый раз выглядят соблазнительнее
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
GoblinWarchief
13,1%
2,9K подписчиков
UralsCapital
+2,3%
3,8K подписчиков
Batman_News
3,2%
21,9K подписчиков
Заседание Банка России: что может пойти не так?
Обзор
|
Вчера в 16:31
Заседание Банка России: что может пойти не так?
Читать полностью
Vlad_pro_Dengi
6,3K подписчиков 26 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+43,81%
Еще статьи от автора
24 июля 2024
📱 Positive Technologies опубликовала плохой отчет Но лучше подождать 4-й квартал. ❌ Выручка за 1 полугодие 2024 = 5,3 млрд руб. (за 1 полугодие 2023 = 4,7 млрд руб.), рост на 12,5%. ❌ Чистый убыток за 1 полугодие 2024 = 4,5 млрд руб. (за 1 полугодие 2024 = 0,4 млрд руб.), убыток вырос в 11,5 раз. И это у компании, которая декларирует рост прибыли почти в 2 раза ежегодно. ❗️НО: В прошлом году я читал слабые отчеты Positive за 1, 2 и 3 кварталы, и задавал себе вопрос, кто это вообще покупает. Но потом был 4-й квартал, где компания показала супер-результаты, и прибыль по итогам года 9,7 млрд руб. (по итогам 9 мес. она была 0,15 млрд руб.). Поэтому раньше времени хоронить не буду. В этом году вполне может быть также, бизнес сезонный, и эта сезонность усиливается. 📊 Прогнозы на 2024 год POSI Positive прогнозирует отгрузки (выручку) = 40-50 млрд руб. при сохранении маржинальности бизнеса. Прибыль может составить до 15 млрд руб. ℹ️ Оценка компании Positive стоит 22 прибыли 2023 года, и около 14 потенциальных прибылей 2024 года, если компания реализует свои планы. С темпами роста в 70% это адекватная оценка, близкая к справедливой. Но без большого апсайда. Давайте посмотрим, где будут акции после отчета за 3 квартал, и выполнят ли они свои планы в 4-м. Акций Positive у меня нет. -//- Друзья, я веду стратегию автоследования Влад про деньги | Акции РФ. Вы можете подписаться на нее, и мои сделки будут автоматически повторяться в вашем портфеле. За последнюю неделю стратегия восстановилась на 6%. С момента запуска она опережает индекс Мосбиржи полной доходности на 11 пунктов за 4 месяца. Баффет ставил годовую цель опережать американский индекс на 10 (!) Не упускайте доходность, подключайтесь к стратегии Влад про деньги | Акции РФ , 3000 - по индексу, это не дорогой рынок. Не забудьте поставить лайк, если полезно! Так вы поддерживаете мой труд!
24 июля 2024
☄️ Новатэк опубликовал хороший отчёт за 1 полугодие. Акции стали интереснее для покупок? Новатэк, как и всегда, первым из нефтегазовых компаний – опубликовал отчет за 1 полугодие. Ожидаемо хорошие результаты, которые усилены позитивной переоценкой долговых обязательств дочек. Финансовые результаты за 1 полугодие 2024 ✔️ Чистая прибыль Новатэка = 341,7 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 155,6 млрд руб.) ✔️ Скорректированная чистая прибыль = 273,2 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 221,5 млрд руб.) Интересные детали отчета. Ряд инвест домов написали, что у Новатэка вырос чистый долг, ужас! Ага, вырос, был отрицательным, стал 139,8 млрд руб. Именно из-за такого «большого долга» процентные доходы принесли компании 33,8 млрд руб. за 1 полугодие 2024 против 18,6 млрд руб. в 1-м полугодии 2023. Новатэк уверенно себя чувствует на высоких ставках. При этом, высокий долг у Новатэка действительно есть, но в отчете за 1 полугодие 2024 года вы его не найдете, потому что он НЕ на материнской компании. Долг Новатэка висит на дочках (на Ямале СПГ и Арктик СПГ 2). На 2021 год там было 3 трлн руб., из которых около 1,6 трлн руб. относится к Новатэку. И этот долг валютный под маленький %, он переоценивается в зависимости от курса и приносит то бумажные доходы, то бумажные убытки. Вот на его переоценку и еще на ряд статей я и скорректировал чистую прибыль. Поэтому статья прибыль от совместных предприятий (Ямал СПГ, Арктикгаз, Арктик СПГ 2) принесла 204,8 млрд руб., без переоценки долга там около 130 млрд руб., что в рамках ожиданий. Мой обзор ожиданий от результатов Новатэка был тут, результаты совпали точно: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1fcccbfe-b0eb-45dc-8f61-589419e5f284/ Модель сработала идеально, теперь уверен, что хорошо понимаю бизнес-процессы компании. ❗️ Мой прогноз по прибыли Новатэка 2024 = 567 млрд руб. (прибыль от Арктик СПГ 2 заложена в размере 0, столько даст только текущий бизнес Новатэка) 💸 Дивиденды По моим расчетам, дивиденды по итогам 1-го полугодия 2024 года могут составить 44,98 руб. или 4,1% к текущей цене. Их, вероятнее всего, объявят в августе, заплатят в октябре. 📈 Справедливая цена акций Новатэка NVTK Новатэк всегда оценивался по P/E в диапазоне 10-12, сейчас он стоит 6 будущих прибылей, что не выглядит дорого, если держать в уме запуск Арктик СПГ 2. Новатэк - сильная и недооцененная компания, именно такие я включаю в стратегию автоследования Влад про деньги | Акции РФ. За последнюю неделю стратегия восстановилась на 6%. С момента запуска она опережает индекс Мосбиржи полной доходности на 11 пунктов за 4 месяца. Баффет ставил годовую цель опережать американский индекс на 10 (!) Не упускайте доходность, подключайтесь к стратегии Влад про деньги | Акции РФ , 3000 - по индексу, это не дорогой рынок. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Поздравляю тех, кто держит Новатэк с хорошими результатами. Поддержите лайком, если пост вам полезен! 👍
24 июля 2024
Пункт 1 по Новатэку - выполнен ✔️ https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/c5057ad3-bdb7-4c22-84df-ad787e31e444/ Компания хорошо отчиталась за 1 полугодие. Чистая прибыль = 341,7 млрд руб. (P/E = 5) Скорректированная чистая прибыль на разовые факторы по моей оценке 273,2 млрд руб. (P/E = 6) Сегодня разберу отчет Новатэка NVTK для вас подробно, так что подпишитесь, чтобы не пропустить 🙂