Vladimir_Litvinov
Vladimir_Litvinov
14 февраля 2024 в 5:13
Выбор Т-Инвестиций
​​Удобрения остаются за бортом? Сектор удобрений переживает не лучшие времена, но возврат к публикации отчетности позитивно сказывается на доверии к эмитентам. Сейчас нам для изучения доступна отчетность двух основных компаний из сектора – Акрон и Фосагро, которые мы сегодня и разберем. Согласно производственному отчету за 2023 год Фосагро $PHOR нарастила выпуск продукции до рекордных 11,3 млн тонн. (+1,9% г/г). Из них 8,3 млн фосфатные удобрения и 2,6 млн азотные. Рост производства удобрений составил 2,1% г/г. Такая динамика обусловлена увеличением производственных мощностей и модернизацией старого оборудования. Акрон за 2023 год демонстрирует результаты скромней. Рост выпуска минеральных удобрений составил 1% г/г до 7 млн тонн. При этом производство азотных сократилось на 0,5%, а сложные удобрения демонстрируют рост на 4,4%.  Котировки азотных удобрений сильно зависимы от цен на натуральный газ. Проблемы с газом и ценами в Европе в 2021-2022 годах привели к закрытию или переезду в США многих производственных площадок. При этом российские производители получали газ по внутренним ценам, а экспортировали по взлетевшим мировым. Это привело к аналогичной динамике котировок Акрона $AKRN и Фосагро в 2021 году.  В 2023 году мировые цены, как на азотные, так и на фосфорные удобрения перешли к коррекции. Причина кроется в том же натуральном газе, который возвращается к своим докризисным среднегодовым значениям. При этом хочется отметить, что цена на газ напрямую влияет на азотные удобрения, а вот котировки фосфатных следуют «за компанию». Также можно отметить некоторую стабилизацию цен во втором полугодии 2023 по фосфатным удобрениям.  Недавнее исследование от Fertilizers Europe прогнозирует снижение потребления в Европе азотных удобрений на 2%, а необходимость в фосфатных будет наоборот увеличиваться на 7% в следующие 10 лет. В этом контексте более интересными выглядят акции Фосагро. Тем более компания остается одной из лучших дивидендных идей на рынке. Долгосрочно акции могут быть интересны, но в моменте не исключаю коррекцию к уровню 6588 рублей, где я и возобновлю покупки.  Акрон в свою очередь выглядит менее привлекательным. Это отражается и на котировках, которые застряли в узком боковике на 18000 - 19000 рублей и пытаются выйти из него вниз. По Акрону я вне позиции и жду финансовый отчет, чтобы сделать окончательные выводы.  ❤️ Друзья, ваши лайки под постом - это топливо для блога. Чем их больше, тем лучше и чаще аналитику вы получаете. Если понравилась статья, обязательно нажмите лайк. Спасибо. #пульс_оцени #псвп #хочу_в_дайджест
6 944 
26,21%
18 160 
6,84%
306
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 ноября 2024
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
2 ноября 2024
ММК: слабые результаты и скромные дивиденды
28 комментариев
MONYHA
14 февраля 2024 в 5:21
🌞☕️🤗👍🏻
Нравится
madamAnastasi
14 февраля 2024 в 5:24
👌
Нравится
sorok_da_sorok_rublsorok
14 февраля 2024 в 5:26
👍🤝🤝
Нравится
GlotOn
14 февраля 2024 в 6:26
Спасибо 🙏
Нравится
KonElis
14 февраля 2024 в 6:31
👍
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
LTRinvest
+65,8%
10,3K подписчиков
trader.MOEX
+21,4%
11,6K подписчиков
Alexandr_Toria
+1%
13,5K подписчиков
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Обзор
|
2 ноября 2024 в 19:37
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Читать полностью
Vladimir_Litvinov
38,2K подписчиков 3 подписки
Портфель
до 1 000 000 
Доходность
1,67%
Еще статьи от автора
7 ноября 2024
Нефть на подъеме, кредитный перегрев и надежды на Трампа Ньюсмейкером середины недели на финансовых рынках стал Дональд Трамп, который победил на президентских выборах в США. Российский рынок акций также отреагировал ростом на эту новость, так как у инвесторов появилась надежда на завершение СВО в следующем году. Тем не менее эйфория оказалась кратковременной, и всего спустя полтора часа инвесторы приуныли. Центробанк указал на высокую вероятность увеличения ключевой ставки на предстоящем заседании 20 декабря, объяснив это отсутствием признаков значительного снижения инфляции. Данные по денежной массе за октябрь свидетельствуют о кредитном перегреве, что делает повышение ставки до 23% наиболее вероятным исходом. Ожидаемое увеличение ключа еще больше осложнит положение строительного сектора, который уже испытывает значительные трудности. Инвесторы, рассчитывающие на покупку акций девелоперов в надежде на отскок, могут столкнуться с серьезными потерями, так как купив «дно», второе можно получить в подарок. В IT-секторе также наблюдается давление: под раздачу попали Positive Technologies POSI и Arenadata, а другие эмитенты выглядели значительно хуже рынка. Вероятно, инвесторы ожидают, что после прихода к власти Трампа западные страны могут отменить санкции против России, что позволит бизнесу снова активнее использовать продукты зарубежных вендоров. Восемь лет назад некоторые инвесторы тоже надеялись на потепление отношений между США и Россией при первом президентстве Трампа, однако по факту мы увидели усиление санкционного давления. Цены на нефть поднялись до трехнедельного максимума после того, как страны ОПЕК+ продлили сокращение добычи углеводородов до конца декабря 2024 года. В начале осени в медийном пространстве активно обсуждали слухи о возможном разрыве соглашения между участниками этого договора, а также вероятность увеличения производства нефти уже в ноябре текущего года. Однако на данный момент участники ОПЕК+ демонстрируют готовность к дальнейшему сотрудничеству. Среди нефтяных компаний в лидерах роста – Татнефть TATN и Лукойл LKOH Ставка RUSFAR по китайскому юаню, отражающая реальную стоимость денежных средств, продемонстрировала резкое падение – с 19,95% до 11,48%. Это минимальное значение показателя за последние восемь недель. В случае продолжения данной тенденции в ближайшее время возможно снижение CNY/RUB в район 13.36. ❗️Друзья, напоминаю, что мы с вами работаем по бартеру. Я публикую статьи с анализом рынка, а вы прожимаете им лайк. Курс обмена 1 к 1. Спасибо! #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе
6 ноября 2024
Марафон по финансовой грамотности «Свой дом каждой семье» 2024 год становится важной вехой в трансформации работы с ипотечными продуктами. Изменения Центробанком кредитно-денежной политики и изменение льготных программ, заставляет инвесторов пересматривать свои предпочтения. В связи с этим ДОМ.РФ, Банк России и Минфин решили провести марафон https://xn--h1alcedd.xn--d1aqf.xn--p1ai/education/marathons/ipotechnyi-marafon/?utm_source=PromoStream&utm_medium=promo&utm_campaign=PromoIM2024 по финансовой грамотности. Отрадно, что именно я буду модерировать один из эфиров, но об этом чуть позже. Итак, марафон включает ряд прямых эфиров с экспертами и медийными личностями, короткие видео и лекции об ипотеке и финансах. Также будет онлайн-тестирование и призы для самых финансово грамотных. В рамках марафона уже опубликовано https://vk.com/video/playlist/-41964390_24 несколько видео, на которых коллеги разобрали темы: «Жильё для семей с детьми, как главная финансовая цель», «Как семье с детьми улучшить свои жилищные условия» и «Как сделать ремонт без вреда для психики и кошелька?». 🔥Эфир, который модерирую я, затронет темы интересных инвестиционных инструментов, которые доступны гражданам в текущей ситуации, советы по инвестированию в жилье, а также вопросы, связанные с защитой граждан перед застройщиками и банками. Завтра опубликую ссылочку на мой эфир. Всем рекомендую его посетить!
6 ноября 2024
​​Ozon - эффективность стратегии масштабирования подтверждена! Активный переход пользователей в онлайн-каналы позволяет маркетплейсам показывать высокие темпы роста бизнеса, и сегодня мы проанализируем перспективы Ozon сквозь призму финансового отчета по МСФО за 3 квартал 2024 года. Так, оборот (GMV) компании вырос на 59% до 718,3 млрд рублей. Выручка, в свою очередь, увеличилась на 41%. Несмотря на высокую базу прошлого года, когда оборот увеличился на 140%, компания сохраняет сильную динамику роста бизнеса. Количество активных покупателей увеличилось на 26% до 53,5 млн, а частотность заказов выросла до 25 в год. Онлайн-шопинг активно вытесняет традиционные формы торговли, что вполне объяснимо: потребителям удобно делать покупки в любое время и из любой точки страны, независимо от графика работы магазинов и их местоположения. Маркетплейс активно развивает свою инфраструктуру, увеличив площадь складов на 1 млн кв.м. с начала года. Несмотря на значительные капиталовложения, скорр. EBITDA стала положительной и составила 4,4 млрд рублей. Это подтверждает эффективность стратегии масштабирования, которую неоднократно подчеркивал менеджмент. На данный момент около 90% оборота Ozon генерируется за счет региональных покупателей, однако, несмотря на такой значительный вклад, уровень развития электронной коммерции в регионах остается низким. Это создает для компании благоприятные условия для дальнейшего расширения бизнеса. Финтех продолжает работать на сумасшедших скоростях и в отчетном периоде увеличил выручку почти в три раза — до 24,4 млрд рублей, заработав 8,6 млрд скорр. EBITDA и 7,4 млрд прибыли до налогообложения. Банк предлагает широкую продуктовую линейку своим клиентам. Внимательно слежу за развитием финтеха, так как вижу в нём одну из ключевых точек роста Ozon. Компания уточнила прогноз роста оборота на текущий год. Изначально руководство планировало увеличение показателя GMV на 70%, но теперь рассчитывает на диапазон от 60% до 70%. Пересмотр прогноза обусловлен трудностями с осуществлением платежей в Китай, с которыми в этом году сталкиваются все российские компании без исключения, но Озон рассказал, что преодолел их - трансграничный бизнес продолжает развиваться. Каждый из вас имеет возможность обсудить детали отчетности и задать интересующие вопросы менеджменту Ozon на предстоящей онлайн-конференции https://www.youtube.com/live/0itKD7dwH0g которая состоится в 13.30 мск. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией