Облигации продолжают дешеветь

. Что взять на просадке? Индекс гособлигаций (RGBI) опустился ниже 117 пунктов. Рынок закладывает более медленное снижение ключевой ставки, а разговоры о повышении НДС только добавляют негатива. Но! Рост будет. Ставка все равно будет снижаться. А текущая коррекция позволяет сделать покупки по более низким ценам. Что брать? Я бы сфокусировался на длинных выпусках. Именно они сильнее всего просели и дают зафиксировать высокую доходность на годы вперед. Самые длинные бумаги с фиксированным купоном на нашем рынке — это ОФЗ. ◾️Например, наш «любимчик» $SU26238RMFS4 ОФЗ-26238: упал с 64% до 59% от номинала, доходность уже 14% годовых. Если к лету 2026 доходность выпуска снизится до 12%, цена подрастет до 68%. Это плюс 15% к телу и еще 7% купоном. В сумме выходит около 22% годовых — очень достойно! Среди длинных корпоративных облигаций тоже много возможностей. Там выше текущий купон. ▫️В выпуске $RU000A10AZ60 РЖД-38 с погашением через 4,5 года можно зафиксировать 14,7% годовых. Если доходность снизится до 13% годовых к лету 2026 года, можно получить также 22% годовых. ▫️Атомэнергопром $RU000A10BFG2 с погашением в 2030 году — примерно та же картина. ➡️Не стоит отказываться и от облигаций с плавающим купоном. Сейчас они дают на 2–3 п.п. выше ключевой ставки. Это отличное решение еще на длительный срок. ➡️И, конечно, держим облигации, номинированные в долларах, с расчетами в рублях. Если доллар укрепится к концу 2025 хотя бы на 20%, они принесут двузначную доходность. «Праздник» по облигациям еще не закончился. Автор: Евгений Коган (bitkogan)