Во времена, когда ситуация на рынке определяется одним

звонком Трампа, и в людях не осталось никаких принципов, хочется поговорить о вечном: почему облигации не являются защитным активом. 📈 Консенсус рынка, прогнозы всех банков утверждают о том, что сейчас всем надо втариться ОФЗшками и корпоративками. На облигациях хочется остановиться и основательно потоптаться. 🤔 Итак, почему консервативный портфель, состоящий на 60% из облигаций – это плохая идея?Потому что в основе такого портфеля лежит глобально одна идея: скоро все будет хорошо. Война закончится, инфляция упадет, ставку снизят. В таком случае, закупившись ОФЗ сейчас, мы получаем фиксированный на много лет хороший процент (выплата купонов+рост стоимости самой облигации). 📉 Я бы на всякий случай оставлял вероятность альтернативных сценариев: война закончится, но с инфляцией долго будут проблемы. Или СВО вдруг закончится не сейчас, а через год. Или инфляция будет не только держаться, но и расти. У каждого из этих вариантов всего 5% вероятность, но эти 5% убьют ваш облигационный портфель. Хотите ли вы обнуление-уполовинивание в случае разгона инфляции? Я не думаю. 🏛 Миф о "консервативности" облигаций рождается из их механизма: вы гарантировано получаете стоимость самой бумаги + выплату купонов. Как в банке. То, что на стоимость самой бумаги в момент покупки можно было взять килограмм говядины, а в момент погашения – одно яйцо, никого не волнует. Надежность. 🖨 Повторяю как мантру: облигации это бумажные деньги. А бумажные деньги (любые!) не могут являться защитным активом до тех пор, пока у них есть страна-принтер. Даже доллары :) Есть только одни настоящие деньги, которые и являются консервативным активом. Это золото. Продавайте деньги! P.S. Я тут рванул на Байкал в небольшой отпуск, поэтому ждите фоточки! Руку на Пульсе держу, за стратегиями смотрю.