5 февраля 2025
💰 Как оценить доходность инвестиций с учетом риска?
Каждый инвестор хочет не просто зарабатывать деньги, но и понимать, насколько оправдан риск, который он на себя берет. Два портфеля могут иметь одинаковую доходность, но один будет сопровождаться сильными просадками, а другой — более стабильным ростом. Как определить, какой вариант лучше? Для этого используют коэффициент Шарпа.
Коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio) показывает, сколько дополнительной доходности приносит инвестиция на каждую единицу риска. Формула расчета на картинке, которая приложена к посту.
Если у двух активов одинаковая доходность, но один более волатильный, его коэффициент Шарпа будет ниже, а значит, он менее привлекателен с точки зрения соотношения риска и прибыли.
Зачем он нужен?
➖ Сравнение инвестиционных стратегий. Допустим, инвестор рассматривает два фонда: один приносит 25% годовых, а другой — 18%. Однако первый фонд имеет высокие колебания, а второй более стабилен. Коэффициент Шарпа поможет понять, какая стратегия обеспечивает лучшую доходность на единицу риска.
➖ Оптимизация портфеля. Инвестор может добавлять в портфель разные активы, но если это приводит к росту риска без пропорционального увеличения доходности, коэффициент Шарпа будет снижаться, сигнализируя о неэффективности изменений.
➖ Выбор управляющих фондов. Фонды и хедж-фонды часто рекламируют свою доходность, но без учета риска цифры могут быть обманчивыми. Если два фонда показывают одинаковые результаты, но у одного коэффициент Шарпа выше, значит, он управляет деньгами более эффективно.
Как интерпретировать коэффициент Шарпа?
1,0 — хороший баланс доходности и риска
>2,0 — отличный показатель, указывающий на эффективное управление капиталом
Однако стоит учитывать, что коэффициент Шарпа не отражает всех рисков. Например, он не учитывает вероятность катастрофических событий или ликвидность активов.
Этот коэффициент, бесспорно, полезен. Он позволяет принимать более адекватные решения для своего портфеля. Использовать его слепо точно не стоит. А вот в сочетании с другими метриками уже получится мастхев.