Что такое облигация и зачем она нужна компаниям и инвесторам?

14 сентября 2023 в 8:22

Облигации (часть 2) Итак, в прошлом посте мы разобрались в том, что такое облигация, для чего этот инструмент используют компании и инвесторы. Также изучили понятие номинальной стоимости облигации. ☝️ Напомню, что все рублевые облигации имеют номинал 1000₽. Именно эту сумму вы даете эмитенту «в долг», и именно ее эмитент должен вам вернуть. Изначально, когда эмитент выпускает облигации на рынок, все они выкупаются инвесторами по номинальной стоимости, но через какое-то время у инвесторов появляется необходимость продать эти облигации, и тогда образуется уже вторичный рынок, где инвесторы покупают эти облигации друг у друга. ‼️ Обращаю ваше внимание! Эмитент получает в свое пользование деньги только во время первичного размещения на рынке. Вторичный рынок эмитента уже не касается. А теперь давайте представим: например, компания ⛽️ Лукойл выпускает облигации сегодня. Ключевая ставка в стране 12%. То есть мы с вами можем положить деньги в банк под 10% и выше. Практически безрисковая ставка, так еще и страховка от государства на 1.4 млн ₽. ⛽️ Лукойл это понимает, и поэтому выпускает облигации со ставкой выше, чтобы сделать облигации привлекательнее вкладов, к примеру с купоном 12.5% и сроком погашения через 3 года. Проходит полгода, вы получили свой первый купон по облигации, и решаетесь продать эту облигацию. Внимание, вопрос: по какой цене вы ее будете продавать? 1000₽? 950₽? 1050₽? ❓ Совсем неочивидный ответ. Все будет зависеть от того, какой будет ключевая ставка в момент продажи и какими будут ожидания по ней на ближайшее будущее. Если ставка вырастет до 15%, то рынок будет вынужден сделать облигацию доходнее. А как ее можно сделать доходнее? Опустить цену облигации! Именно так рождается рыночная цена. То есть, вы купили облигацию за 1000₽ со ставкой 12.5%, ключевую ставку подняли, и чтобы сделать облигацию доходнее, ее цена опускается условно на 50₽. Тогда, купив облигацию за 950₽, вы не только получаете купон 12.5%, но еще и 50₽ с облигации в конце срока, так как эмитент обязан вернуть вам в конце срока номинальную стоимость 1000₽, независимо от того, почем вы ее купили. 😏 Так это работает и в обратную сторону. Купили облигацию с доходностью 12.5% при ключевой ставке 12%, а через полгода ставка снизилась до 10%. Вклады стали дешевле, а ваша облигация все также приносит вам 12.5%, станете ли вы ее продавать за 1000₽? Конечно же нет, вы сделаете наценку и продадите на 50-70₽ дороже, чтобы перекрыть снижение ключевой ставки. 🔥Главный вывод: У облигаций помимо номинальной стоимости, есть еще и рыночная стоимость, которая напрямую зависит от движения ключевой ставки. Если ключевая ставка растет🔼то рыночная цена облигации падает🔽 Если ключевая ставка снижается🔽то рыночная цена растет🔼 Именно поэтому начинающие инвесторы расстраиваются, когда накупят себе облигаций при ключевой ставке 10%, а потом печально смотрят на цикл снижения ставки и падения цен на облигации, и думают, что облигации - это плохой инструмент. Если научиться прогнозировать ключевую ставку, то на облигациях можно очень хорошо зарабатывать. И делать это вовсе несложно. Далее расскажу про виды купонов, доходностей, возможные риски и почему покупать облигации выгодно именно сейчас. Наверняка, сегодняшняя тема оказалась сложнее, поэтому все ваши вопросы жду в комментариях. 👇👇👇