#ФармаДляИнвестора

#фармадляинвестора 📉 Рост в рублях замедляется: итоги аптечного ритейла за 10 месяцев 2025 года RNC Pharma подвели итоги розничного сегмента фармрынка за январь-октябрь 2025 года: +1,2% в упаковках +15,3% в рублях 💊 В октябре через аптечный сегмент было реализовано лекарственных препаратов на 169 млрд рублей - +12% год к году - темпы роста рынка в рублях снижаются вслед за замедлением инфляции. 📈 По оценке RNC инфляция на лекарства накопительно за 10 месяцев составила 6,97%, что ниже официальных данных Росстата (9,50%). В октябре показатель годовой инфляции по расчетам RNC сократился до уровня 6,79%. Средняя цена упаковки препарата в аптеке в октябре 2025 года достигла 399 рублей, что на 14% выше, чем в октябре 2024 года. •ОзонФарм - поднялся на 8⃣ место в рублях (+1 строка за месяц, +41% г/г) и занял 2⃣ место по объему розничных продаж в натуральном выражении (+26% г/г) - темпы роста сократились за прошедший месяц. •Биннофарм - 9⃣ место в рублях (+12% г/г) и 6⃣ в натуральном выражении (-5% г/г) ℹ️ Рейтинг учитывает только реализацию из аптек на территории РФ, без госсегмента и экспорта. Источник: rncph.ru RU000A10AS28 OZPH PRMD RU000A10B3Q2

#фармадляинвестора 🍁Цены на лекарства снова пошли в рост. Что показал сентябрь? Несмотря на общее замедление годовой инфляции, одна из самых чувствительных статей расходов граждан - лекарства - снова показывает заметный рост. 💸 Общая инфляция в РФ в сентябре: • Месячная: +0,34% (vs -0,4% в августе) • Годовая: +7,98% (vs +8,14% в августе) 💊 Лекарственные препараты: • средний рост цен за месяц: +1,16% (vs +0,31% в августе) • годовая инфляция +9,18% (+9,34% в августе) ➡️Препараты вне перечня ЖНВЛП (нерегулируемые): +1,4% (vs +0,2% в августе) ➡️Препараты из перечня ЖНВЛП (регулируемые): +0,9% (+0,4% в августе) 👉 Общая инфляция продолжает замедляться, что вселяет осторожный оптимизм. Однако ситуация на аптечном рынке вызывает опасения - месячный рост цен на лекарства значительно ускорился. Особенно заметно подорожали нерегулируемые препараты. Государственное регулирование сдерживает цены на ЖНВЛП, но и там рост вдвое превысил августовский показатель. ❓ Почему это важно? Ускоренный рост цен на медикаменты свидетельствует о росте издержек производителя (сырьё и материалы, r&d, персонал, логистика). Казалось бы, весь рост себестоимости можно заложить в цены, ведь спрос на лекарства будет всегда. Но есть несколько "но". Здесь необходимо вспомнить о структуре ассортимента российского фарм рынка, а также о понятии ценовой эластичности спроса. 👉 Общий спрос на лекарства принято считать неэластичным: люди не могут просто отказаться от жизненно важных препаратов из-за роста цен. Однако эта неэластичность - не абсолютна и распространяется в основном на рецептурные и жизненно необходимые лекарства. На практике спрос в фарме делится на сегменты: 1. Спрос с низкой эластичностью (неэластичный): · Рецептурные препараты для лечения хронических заболеваний (диабет, гипертония, астма). · Жизненно необходимые и сильнодействующие средства (например, инсулин, антибиотики, препараты для химиотерапии). · Что это значит: подорожание инсулина на 20% не приведет к тому, что диабетик купит его на 20% меньше. Он, скорее всего, купит столько же, но по более высокой цене, экономя на другом. Для производителя это - сохранение объемов продаж при росте выручки. Прибыль при этом +/- останется неизменной (с учётом роста себестоимости). 2. Спрос с высокой эластичностью (эластичный): · Безрецептурные препараты (OTC): "Улучшающие" здоровье витамины, БАДы, некоторые обезболивающие, средства от симптомов простуды. · Дженерики-аналоги: если один дженерик резко дорожает, а у врача или пациента есть выбор, они могут переключиться на более дешевый аналог. · Что это значит: рост цены на витамины может привести к тому, что часть потребителей отложит покупку, купит меньшую упаковку или выберет более дешевый бренд. Для компании это риск падения объемов продаж, которое приведет к сокращению прибыли (опять же с учётом роста себестоимости). 👉 Таким образом при анализе влияния инфляции на перспективы фарм производителя необходимо учитывать: 1. Структуру его ассортимента с точки зрения ценовой эластичности (можно ли отказаться, можно ли заменить) 2. Долю ЖНВЛП в ассортименте компании, ведь по лекарствам в статусе ЖВ нельзя так просто взять и переложить себестоимость в цену - верхняя граница цены законодательно ограничена (есть процедура пересмотра цен, но она требует обоснования и времени) Что по OZPH и PRMD? Высокая доля ЖНВЛП в портфелях, высокая доля гос закупок в структуре выручки, высокая конкуренция (большинство препаратов обеих компаний можно заменить). Мой вывод: для российской фармы, в том числе публичных производителей, высокая инфляция в секторе является негативным фактором, который будет оказывать давление как на выручку так и на маржинальность. 🕵️Потому продолжаю внимательно за ней наблюдать OZPH PRMD RU000A10B3Q2 RU000A10AS28

#фармадляинвестора 🚀Акции Озон Фармацевтика вышли на новый уровень: что это значит для инвесторов? Мосбиржа переводит бумаги «Озон Фармацевтика» из второго в первый уровень листинга. Разбираем, что это значит для компании и для инвесторов. С 13 октября обыкновенные акции «Озон Фармацевтика» будут торговаться в первом уровне списка ценных бумаг. Решение принято на основании заявления компании. Не последнюю роль в этом решении сыграло прошедшее в июне 2025 SPO, увеличившее долю акций в свободном обращении до 14%. ➡️Что такое первый уровень? Это высший стандарт листинга на Мосбирже. Попасть туда непросто - нужно соответствовать строгим требованиям: • Капитализация и объем свободно обращающихся акций (FFC от 3 млрд руб.) • Раскрытие отчетности по МСФО • Соблюдение стандартов корпоративного управления ➡️Что это дает компании? • Повышение статуса и инвестиционной привлекательности • Укрепление доверия со стороны партнеров и контрагентов • Доступ к более широкой базе инвесторов ➡️Что это значит для инвестора? ✅ Больше доверия - бумаги прошли строгий отбор ✅ Появление в портфелях институциональных инвесторов (ПИФы, НПФ) ✅ Рост ликвидности - потенциальное увеличение объемов торгов ✅ Повышение прозрачности - компания обязана раскрывать больше информации Итого: Перевод в первый уровень - серьезное достижение для компании и позитивный сигнал для рынка. Это повышает привлекательность акций Озон Фармацевтика для долгосрочных инвестиций. https://www.moex.com/n94292?nt=0 OZPH