IPO Glorax

Вижу много негативных комментариев по поводу IPO $GLRX Сразу скажу, что я теперь лицо заинтересованное, так что написанное ниже не ИИР во всех смыслах) На IPO мне дали купить в общей сложности 111445 акций на сумму более 7 миллионов рублей. Это конечно если считать по 64😏 Более того, я все еще рассматриваю дополнительную покупку акций в первый месяц торгов, по мере снижения цены бумаг растет и потенциальная доходность по итогам года. Попробую объяснить мою мотивацию: 1. Риски Ограничение рисков – это ключевой момент. Оферта – это не столько доходность 19,5% годовых*. Сколько возможность выйти в ноль по итогам года если идея не сработает! Это очень важно, если мы посмотрим на котировки других строительных компаний, например Самолета, (график прилагаю – Слайд_2). То увидим, что в 2022 году котировки сложились в 3 раза. А в 2024 в 5 раз! Вот избежать такой расклад и остаться грубо при своих по итогам года - это самое главное *Отдаю себе отчет что 19,5% могут и не дать, искусственно задрав цену выше 64 рублей буквально на 1 неделю оферты (Слайд_ 3). Но это значит, что «выпустят» по номиналу. Это как вы играете в рулетку и имеете возможность поставить все на красное с опционом забрать свои деньги, если выпадет черное. Но, как и в казино, в жизни всегда есть место для зеро. Не стоит об этом забывать) Вероятность того, что дела будут так плохо, что компания не сможет ни вернуть цену выше номинала, ни выкупить бумаги по оферте полностью исключать нельзя. Но вероятность этого не большая по причине ограниченного времени. Все же год компания способна продержаться в самом пессимистичном сценарии на рынке. При наличии у застройщика существенного запаса бизнеса по марже. 2. Потенциал Этот же слайд с графиком Самолета показывает, как могут расти акции застройщиков при благоприятной конъектуре на рынке. После IPO 2020 года акции компании несколько месяцев торговались ниже цены размещения, но по итогам года выросли в 6 раз! Понятно, что главная причина такого взрывного роста льготная ипотека на новостройки которая началась 2020 году. При этом экономика всегда движется по спирали – сейчас ее охлаждают, но не за горами то время, когда придется стимулировать. Пока, объективно, вероятность подобного стимулирования в рамках ближайшего года даже сложно себе представить. 📌А вот в долгожданный для всех нас мир на горизонте года верить хочется. Такой сценарий может существенно переоценить наш рынок, как напрямую через снижение геополитической премии, так и опосредованно через возможность быстрее нормализовать денежно-кредитную политику. Это конечно, идеальный для всех нас сценарий, но не единственный. 📌Существует еще вариант, при котором даже при продолжении активной фазы СВО, на фоне нормализации ДКП экономика и фондовый рынок покажет отскок в 2026 году. Аналогичный тому, что мы видели в 2023 году. На вкладах уже аккумулирована огромная сумма сбережений, и она растет со скоростью немногим меньше, чем ставка ЦБ. Избежать повышенного потребления в период оттока денег из банковских депозитов вряд ли удастся. Так же исторически понятно, что рынок недвижимости получит кратно больше от этого пирога, чем тот же фондовый рынок. Кстати, еще один кандидат на IPO Дом РФ уже рапортует, что этот процесс уже возможно начался. (Слайд_4). (отдаем себе отчет, что это тоже лицо заинтересованное) 📌Так же возможен локальный разворот акций компании. Если она на деле сможет доказать, что способна расти сопоставимыми темпами в ближайшие 3 квартала, удерживая маржу на текущем уровне. Поэтому участие в IPO воспринимаю как ставку на рост нашего рынка при любом позитиве, с опционом остаться при своих, если этого не случится. Что не так-то и плохо на сегодняшнем медвежьем российском рынке акций. PS: С учетом ограничения по обьему придется разбить инфу на несколько частей... + ответы IR Glorax: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/kiselev_ivan/0ae5dee7-ba8d-450e-81c9-ae0f6fe6ad91?utm_source=share