Принимаю поздравления) Теперь официально я преподаватель экономических дисциплин ❤️

Минфин и ЦБ: как рост ставки снижает поступления в казну от налогов и чего ждать в 2025 году… 💰 Я пишу серию постов про экономику в России и что сейчас происходит. Ранее писала посты про: — рынок труда — ситуацию с инфляцией — бюджет России И разнонаправленные действия Минфина и ЦБ Сейчас хочу поподробней рассказать, как Минфин и ЦБ борются каждый за свои интересы, и почему Минфину нужно, чтобы ЦБ опустил ставку. 👛 Задача Минфина — составить бюджет страны и проследить, чтобы результаты по итогу года сошлись с планом. Я сейчас сделаю некое упрощение, но сейчас Минфину важно, чтобы: — доходы казны пополнялись — облигации размещались — стоимость заимствования была адекватная. Какие проблемы у Минфина из-за высокой ставки? 🤔 1️⃣ Первое – рост стоимости заимствования. ОФЗ, которые дают сейчас 17%, — это размещения Минфина. У нас дефицитный бюджет, который надо как-то финансировать. Как? В том числе размещать ОФЗ. Но платить по займам дорого! 🙈 Обслуживать растущий долг дорого. Более того, сложно размещать облигации, когда инвесторы ждут поднятия ставки на каждом заседании ЦБ. Минфину очень бы хотелось, чтобы ЦБ ставку уже начал снижать... ⏬ 2️⃣ Второе – снижаются поступления налогов. Обслуживать долги компаниям все дороже и дороже, и финансовые расходы бизнесов (оплата процентов по кредитам и займам) растут. Растут расходы, снижается доналоговая прибыль, снижаются поступления в бюджет. Очень непросто будет компаниям с высокой долговой нагрузкой: MTSS, AFKS, VKCO, SGZH, MVID . 🙈 В общем, как вы понимаете, высокая ставка Минфину сейчас не помогает, и Силуанов уже много раз в интервью намекал, что пора бы ЦБ ставку опустить. Но ЦБ отпустить ставку не может никак! 🙈 Как угодно, ЦБ должен контролировать инфляцию. А как ее контролировать, когда расходы государства растут и растут... 🏦 «В ЦБ РФ заявили о «неожиданных моментах» в проекте федерального бюджета». ☝️ Еще одна проблема Минфина и ЦБ — это прогноз по ВВП. 🗨️ «Обновленный прогноз Минэкономразвития по ВВП России на 2025 год решительно разошелся с оценкой Центробанка. В правительстве ждут роста на 2,5%, а в ЦБ - в диапазоне от 0,5% до 1,5% в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию» Высокие расходы на 2025 год и невысокий рост ВВП показывают нам, что многие отрасли экономики чувствуют себя очень печально. Какой вывод можно сделать? 👇 1️⃣ ЦБ всеми силами старается снизить инфляцию, но инструментов у ЦБ практически нет. Инфляция в топливе, продуктах, рост зарплат, рост расходов государства, девальвация рубля (в том числе которая нужна Минфину, чтобы сошелся бюджет)… ЦБ на все это повлиять имеющимися у него инструментами не может. Инфляция будет расти или оставаться высокой 🚀 2️⃣ Снижение ВВП В учебнике экономики написано, что, если у вас экономический спад и высокая инфляция, то это стагфляция. Очень сложное явление. Но об этом нужен отдельный пост, и я его обязательно напишу 🤝 А если вам нравятся мои посты про экономику России, то обязательно напишите об этом в комментариях)

Дивиденды и компании с госучастием 💰 У меня всегда компании с большой долей государства в структуре управления вызывали вопросы. Почему? 🤔 1️⃣ Государство не самый эффективный собственник 2️⃣ Компания будет выполнять госпроекты и заказы, даже если они убыточные. Провести свет в деревню за 100 км от цивилизации, трубу с газом… Все это обязательства государства, и такие проекты будут делать эти компании. Прибыли там, конечно, нет. 3️⃣ Цены акций компаний с госучастием растут хуже, чем частных компаний. 4️⃣ Конфликт интересов Интересы инвестора – прибыль и рост котировок. Интересы государства не всегда такие… 5️⃣ Риск санкций О нем я думала до 2022 года, а после 2022 года уже не так актуально) 6️⃣ Компании менее гибкие, перемены в них делать сложнее ☝🏻Если резюмировать, то компании с госучастием нацелены больше на социально значимые проекты, чем на рост котировок и дивиденды. Ну а мы с вами инвестируем именно ради прибыли. ✅ Но были у таких компаний и плюсы: 1️⃣ Бизнес государственный и отжимать его не будут (вспоминаем историю с Магнитом MGNT и Башнефтью BANE BANEP…) AFKS 2️⃣ Госкомпании стабильно платят дивиденды Государство — акционер, который получает деньги в бюджет, в том числе от дивидендов. Государство забрало себе прибыль, и немного поделилось с инвесторами. Никто не в обиде) 3️⃣ В случае каких-то проблем с компанией, государство ее профинансирует различными методами. Эти 3 пункта были компромиссными. Но сейчас ситуация с пунктом 2 может поменяться. ❓Зачем делиться дивидендами с кем то, если все свободные деньги компании можно забрать себе в виде налогов? Самый яркий пример — это добитый уже Газпром GAZP, который получает чистый убыток.... (https://alfabank.ru/make-money/investments/learn/t/otmena-ekstra-ndpi-dlya-gazproma-obsuzhdaetsya-no-resheniya-net/?ysclid=m1kplu1m8s90518635) 🏦 Разовью еще немного мысль и напомню, что сейчас принимается новый бюджет (https://www.kommersant.ru/doc/7181656?ysclid=m1kqeacw74584385213) на 2025-2027 год. ⬆️ В бюджете запланирован рост доходов, и мне очень слабо верится, что этот рост может быть профинансирован полностью за счет новой налоговой реформы. А откуда еще взять деньги… Один из путей — это вынуть побольше денег из компаний и не делиться деньгами ни с кем (см. пункт 2 выше про дивиденды). ❓Что с этим делать? Жить и инвестировать по стратегии, просто учитывать для себя, что государство в виде акционера — это больше не 100% гарантия хороших дивидендов, и правила поменялись.