Получите подарок к Новому году от банка TCS

22 ноября 2023 в 18:15

ТИНЬКОФФ-БАНК 🎁 ПОДАРОК К НОВОМУ ГОДУ 🚩 Сегодня Банк опубликовал отчёт по МСФО по итогам 9 месяцев, давайте разбираться с текущими результатами и посмотрим в будущее 🔎 🟡Ключевые инсайты по компании: - 🏦 #TCSG — лидер цифрового банкинга в России и ТОП-2 банк для премиум-клиентов (по версии Frank Premium Banking 2023) - Основан в 2006 г. Олегом Тиньковым, но с 2022 г. стал частью бизнес-империи «Интеррос» Владимира Потанина - Банк заслуженно считается самым любимым и инновационным розничным банком среди россиян - Количество активных пользователей в день — 11.6 млн человек - Банк постепенно движется в сторону переезда с Кипра в РФ 🟡Факторы стоимости: - Как можно заметить на графике, кредитный портфель Банка растёт в среднем на 40% в год - Последствия событий 2022 г. на рентабельность капитала (ROE) к III кв. 2023 года были компенсированы - Чистый процентный доход по итогам 9 мес. уже побил рекорд и составил 162.2 млрд рублей (+57% к 9 мес. 2022 г.) - Банк наделил Совет Директоров правами на запуск выкупа акций (возможен байбэк) - Тинькофф заявил о выходе на рынок рекламы в сегмент b2b2c в 2024 г. (для справки — в РФ рынок рекламы в 2023 г. вырос ~на 30%) 🟡Риски: - Бумага пока ещё остаётся распиской - Показатель «Стоимости Риска» Банка снизился с 10.2% в 9 мес. 2022 г. до 6.2% в текущем периоде - Доля «Неработающих Кредитов» тоже сократилась с 11.9% в 2022 г. до 9.7% в сентябре 2023 г. - Достаточность капитала Банка осталась на уровне 2022 г. ~18% 🟡Оценка аналитиков Ranks: - Мы видим идею роста в акциях TCS Group, они выглядят недооценёнными - Прогнозный P/E ~9 (при средней исторической в 14 P/E) - Быстрое восстановление ROE после 2022 г. при текущих темпах роста на фоне с рекордными доходами говорит об апсайде - На переезде и возможном байбэке размер переоценки может составить +25-45% Стратегия по акции: - Консервативным инвесторам можно начать формировать позицию с горизонтом от 12 месяцев