#128 RGBI! И еще немного позволю высказаться про инфляцию, ставку ЦБ, и гособлигации. Интересную инфографику взял с сайта ЦБ России, она показывает, что до этого при наступлении кризисных моментов и роста инфляции ЦБ всегда повышал ставку и как только ставка становилась чуть выше инфляции - через небольшой промежуток времени инфляция шла на спад и ЦБ ставку снижал. В этот же раз ключ уже год как выше инфляции и продолжает расти, а инфляция как-будто этого не замечает и держится на высоких отметках, странно, не правда ли? Возникает вопрос, либо что-то изменилось и ставка больше не играет ключевой роли в борьбе с инфляцией, либо реальная инфляция значительно выше тех данных, что дает Росстат. Решил посмотреть данные Ромир по инфляции, а точнее дефлятора FMCG, отражающего реальные изменения общего уровня цен на товары повседневного спроса (FMCG) за определенный период. На основе которого проводится анализ информации о реально совершенных покупках по реальным ценам, поэтому Дефлятор фактически демонстрирует среднестатистическую личную инфляцию каждого потребителя. Ну и если смотреть на рост этого дефлятора, то с сентября прошлого года за 12 месяцев его рост составил 22,1%, а накопленная личная инфляция с начала этого года по сентябрь составляет 12,3%. Так как в основу анализа данного индекса ложатся данные с чеков реальных покупателей в разных частях нашей страны, то эти цифры мне видятся более репрезентативными и если брать их в учет (именно 22% год к году), то становится понятно, почему ЦБ до сих пор повышает ставку и почему это не дало на данный момент результата... Мы только подходим к финалу цикла повышения ставок, после завершения которого инфляция только начнет тормозиться. Вот почему ЦБ повысит ставку на декабрьском заседании до 23% и вот почему у них такой ястребиный настрой! Ну и на последок, чтобы не быть голословным, инфляция это не просто повышение цен, это также обесценение национальной валюты (эмиссия), выраженное в росте денежной массы. Ну и приведу тогда еще график роста денежной массы (М2), а он по году к сентябрю составляет 19,4%. Так что это дополнительное подтверждение того, что реальная инфляция у нас где-то 20-22% год к году и только повысив ставку до 23-25% (превысив реальную инфляцию) мы сможем наблюдать процесс ее торможения, экономике тоже жопа придет, но это сейчас мало кого интересует... п.с. 2 ноября как раз писал про индекс RGBI, где сказал, что это финал и что жду отметку 95 пунктов по нему (еще небольшое снижение), что как раз будет соответствовать 23-25% ставке и дальше рост и разворот монетарной политики. В очередной раз интересно будет посмотреть на этот текст спустя пол года, окажусь ли я прав или что-то пойдет не так, успехов! =) RBZ4 RBH5 SBFR TBRU OBLG SU26243RMFS4 SU26238RMFS4 SU29014RMFS6 SBGB #инфляция

#127 MICEX MINI FUTURES! 17 сентября (#117) излагал свое видение движения по индексу и там писал, что начавшийся рост это всего лишь отскок и выделил 2 целевых зоны для его завершения. В итоге дошли до первой зоны и пошли вниз, что на такой ставке не удивительно. По сути финал видел в районе 2450 пунктов. По факту ждем выборов в США, они придадут волатильности на нашем рынке, но сути они, как мне кажется, не поменяют, либо будет дальнейшее падение, либо отскок и затем падение. Позитива особого я не жду, а рынок вижу еще ниже, план остается прежним! MMZ4 IMOEXF

#126 RGBI! 25 июня текущего года впервые написал про гособлигации и индекс на них (#64), на тот момент видел финал в диапазоне 98-100 пунктов по данному индексу, считай, прошло пол года, многие вводные изменились, прогнозные цели по индексу достигнуты (перебиты), сейчас подведу некоторый итог. По технике (они же волны): финальный финал, если верить теории, где-то рядом конец оно же завершение снижения, примерная цель 95 пунктов. По фундаменту: ставка 21%, рынок уже заложил 23% в декабре, по итогу ипотека в пол, корпоративное кредитование еще показывает силу, но тоже на исходе, потребительское уже загибается, до экономики данные ставки в полной мере еще не дошли, дойдут через 6-9 месяцев и весной ближе к лету я жду негативных сигналов в экономике, которые заставят регулятор пересмотреть свою политику и развернуться. Как начал понемногу покупать облиги с лета, так постепенно и докупаю, акции/облигации на данный момент в портфеле соотносятся как 1 к 1, все позиции естественно в бумажных убытках процентов по -10% каждая, учитывая, что часть позы постоянно крыл шортом индекса RGBI и получал купоны - терпимо, вся прибыль покажет себя при погашении бумаг, благо есть как короткие дюрации, так и длинные. Учитывая, что у нормальных корпоратов сейчас доходность к погашению можно найти 27-30% считаю отличной возможностью, которую не стоит упускать. Единственно, что смущает, инфляция пока не тормозит и есть вероятность скатиться в стагфляцию и гиперинфляцию и тогда все эти проценты в фантиках превратятся в пыль, но этот сценарий далеко не основной и на этот случай не забываю подбирать дивидендные акции надежных экспортеров, которые просто переоценятся с учетом возможных реалий. Как результат все позиции в портфеле, что по акциям, что по облигациям в хороших минусах, прибыль за 2024 год после данного пролива еле набирает +1%, однако, я не скальпер, интрадейщик или задрот, который сидит круглые сутки у монитора, а больше инвестор со спекулятивным подходом, поэтому выбираю и набираю среднесрочные позиции, которые в моменте просаживаются вместе с рынком, но в дальнейшем должны проявить себя, а как будет - покажет время, последние пару месяцев которого очень не хватает... Всем удачи и не унывайте на таком вялом рынке, все будет, нужно только потерпеть! =) RBZ4 RBH5 TBRU SU26243RMFS4 SBFR SU26238RMFS4