Речь пойдет про Замещайки

Вроде как все ждут снижения, но рынок корректируется 💭 И этому способствуют не только геополитические неопределнности, но и новые сомнения по решению ЦБ. Будет снижение или пауза? Что имеем к текущему дню: •Неделька снова вышла не фонтан 0,19%, что ускоряет годовой показатель до 5,95%. Впереди психологический порог в 6% и нет сомнений, что мы его пробьем, если следующая недельная инфляция будет выше 0,16% (или следующая добавит, там эффект низкой базы, см.скрин). +инфляционные ожидания в районе 13,4% в марте находятся. •События на Ближнем Востоке несут дополнительные проинфляционные риски, которые не учитывались на прошлых заседаниях и прогнозах. •Уже сейчас сам ЦБ заявляет, что на столе 2 варианта - как снижение так и пауза. Будет зависеть от итогового мартовского отчета завтра в том числе. До 24.04 получат ещё много вводных данных (квартальные данные по ввп, апрельский опрос предприятий, полные данные за март - все таки 100 товаров, не 500 из корзины). •несмотря на всплеск инфляции в начале года, её устойчивые показатели не изменились и находятся на уровне 4–5% •Ещё на прошлом заседании в ЦБ отметили, что целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях будет оцениваться в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий. •Пауза в напряжённости на Ближнем Востоке какая-то фиктивная, так что что там дальше с нефтью пока снова не ясно. •ВВП тормозит пятками - тут как будто ЗА снижение - тем более по формуле (с интенсивна прикладывала) даже при 6% мы имеем ещё задел в целый процент, так что на 0,5% почему бы и да перед ПМЭФ-то? ну а потом с полной уверенностью взять паузу, если инфляция не успокоится. 💭🤓 Ну в общем, риторика мягкая, как по мне паузу надо делать на 14% через парочку заседаний. По крайней мере я к такому движению готовлюсь. Надо ещё дать экономике чуть выдохнуть. Но вижу, что появляются негативные настроения из движений по офз и пробуксовке фонда на облигации - это два моих быстрых индикатора. SU26254RMFS1 TBRU@ Кроме как пользоваться моментом и добирать - мыслей других нет :)) вектор задан. снижение в ближайшие пол года ещё будет и думаю не раз. На рынок первичек смотрю, но без фанатизма- почти все вынужденцы перекредитования ..) Из последнего взяла только новый эталон, но с учетом того, что итак осталась после оферты в 01 под 21%. RU000A105VU7 В последнее время фокус смещен на акции, но и тут одергиваю себя так как что-то уже дороговато, а что-то получается что еще как MDMG хотя она привлекательна была для меня уже (итак от хаев откатилась прилично).Усреднюсь значит .) В историях с акциями меня подогревает скорый див.сезон, хочу в этот раз поучаствовать SBER полноценно Долго сидела в комфортном защитном панцире, но теперь значительно сократила долю денежного рынка, оставив только на докупку 5% от портфеля (было 20%). 1% снижения ставки ожидаемый мною гарантированно (только мною для себя же 😀) на горизонте полугода даст, что в офз прирост 5-7%, что в сильных акциях. А значит переходить из денежного рынка уже обрело смысл. Вы что делаете? что думаете?

🤓Что есть на рынке помимо фиксов и флоатеров? Часть 2 Часть 1 тут 👉🏽 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/sirotanya/ba23572f-4532-4e99-a943-e6e14e684808?utm_source=share Почему об этом мало пишут (даже на интенсиве вскользь не упоминали)? кто это покупает ? не выгодно или в чем вопрос? разбираемся дальше 👇🏾 Рассмотрим Сбер. Ему я верю, классно растущий бизнес, акции тоже активно беру, но сейчас про другой инструмент. SBER У них есть несколько дисконтных выпусков, причем пулеметных (один за другим. Ну возьмем на примере 7-8, самые длинные на 4г4(3)мес Почему в Т доходность к погашению 15%, а по другим расчетам ytm ~19%? Считаем: * Покупаем на размещении бумагу не за 1000 ₽, а с большим дисконтом. На примере Сбера цена 54% от номинала, то есть 540 ₽ * Весь срок (в нашем случае 5 летняя бумага) мы не получаем никаких купонов. * При погашении через 5 лет получаем 1000 ₽. абсолютная прибыль за всё время: 1000 ₽ − 540 ₽ = 460 ₽. В % к вложенным деньгам это (460 / 540) × 100% ≈ 85,2% за 5 лет. Если просто разделить 85,2% на 5 лет, получится ~17% годовых. ***Но на данный момент бумага торгуется по 545₽ и ей 4г4м до погашения (4,33). Что по доходности получается (455/545)х100% = 83,5% или 19,3% + экономия на налоге) но это самым терпеливым Недурно короче:) можно рискнуть на такой вклад без процентов😁 RU000A10CBA2 RU000A10C8S6 RU000A10BL99 RU000A10BZH8 Ещё есть конвертируемые, когда покупаете облигацию, получаете по ней купоны, а в момент погашения (или в определённую дату) можете обменять её на акции компании по заранее оговоренной цене. Если акции вырастут, то это выгодно, если упадут выходите по номиналу. Их практически нет на рынке. :( Есть структурные которые выпускается на срок 1–3 года с символическим купоном 0,1% и весь доход — это разовый платёж при погашении, который зависит от того, как изменился «базовый актив» (курс валюты, фондовый индекс, акции, цена на нефть) *НО Банк России провёл анализ и выяснил, что реальная доходность по таким облигациям составляет в среднем всего 3,2% годовых. А те, которые были привязаны к валютным курсам, вовсе показали отрицательную доходность. Так что держимся подальше. Не доросли пока 😅 Есть еще вечные, вот где экзотика зарыта!😁 В общем, будем считать закрыли пробелы и надеюсь вы не устали от баллад😅но если что моргните

🤓Что есть на рынке помимо фиксов и флоатеров? Часть 1 Почему об этом мало пишут (даже на интенсиве вскользь не упоминали)? кто это покупает ? не выгодно или в чем вопрос? разбираемся 👇🏾 Пора исправить несправедливость или как минимум разобраться, что за звери такие эти все: линкеры, дисконтные, и прочие. Линкеры (от link-связывать) - это облигации, чей номинал привязан к инфляции. У нас на рынке это государственные бумаги= ОФЗ-ИН (индексируемый номинал). Офз 52002, например SU52002RMFS1 В начале срока покупаем за 1000. Добавляем инфляцию + небольшой фиксированный купон (у наших ОФЗ-ИН это 2,5% годовых). Таким образом растёт номинал к погашению. То есть ты получаем: защиту тела от инфляции + маленький бонус сверху 2 раза в год. ❗️Важные нюансы: * Индексация номинала происходит ежедневно, но с лагом в 3 месяца * Если вдруг в стране дефляция (цены падают), номинал может снижаться. Но есть защита: ниже 1000 ₽ он не упадет * Купонный доход в 2,5% идет от текущего номинала (не от 1000), то есть растет вместе с инфляцией тоже! * Но тут как и у всех бумаг не только топорный расчет, но и движения на ожиданиях. Почему про них мало пишут? Потому что линкеры — это больше похож на скучный марафон, а не спринт за сверхдоходностью. Они в основном используются для небольшой консервативной части пенсионного портфеля. ❗️❗️Но Линкеры могут быть выгодным инструментом тогда, когда вы ожидаете инфляцию ВЫШЕ той, которую заложил рынок в цены. Так было,например, в апреле 2025г, когда на 2026г пророчили 4%, а у нас напоминаю 5,86%. С того момента 52002 принесли 15%. Так когда на них обращать внимание? 1. если считаете прогнозы по инфляции слишком оптимистичными (если тоже верите в 4%, то проходите мимо, а если считаете что инфляция будет 6-7% то уже сейчас выгоднее фиксов). 2. когда реальная доходность сверх инфляции на максимумах (сейчас это 8-10% сверх инфляции, просто додержав бумагу до погашения). 3. для ленивого пенсионного портфеля (брать на долгий срок) как можно оценить, даже сейчас в этих инструментах есть некоторая идея, особенно на фоне геонеопределенности. Конечно, с вдо сравнивать смысла нет. Надо уметь считать и прогнозировать, получается:) все как всегда 💭Вердикт: Учитывая аномально высокую реальную доходность линкеров и неопределенность с инфляцией, добавление линкеров (особенно выпуска 52002 с погашением через ~2 года- достаточно близкий срок) в портфель выглядит даже разумной стратегией. Это позволяет зафиксировать высокий реальный доход и защититься от сценария «инфляция не снижается так быстро, как хотелось бы» SU26253RMFS3 SU52003RMFS9 Дисконтные облигации - (бескупонные, zero) продаются дешевле номинала. Весь доход инвестора — это разница между ценой покупки и ценой погашения. Никаких ежемесячных или ежеквартальных купонов. Просто: купил за 500 ₽, через 3 года получил 1000 ₽. Твоя прибыль — 500 ₽. По старой памяти от дефолта 98г у инвесторов осталось предубеждение против дисконтных бумаг из-за образовавшейся тогда долговой пирамиды. Но этот инструмент существует до сих пор и пользуется спросом у разбирающихся энтузиастов. Даже вот недавно самолет собирался разместить дисконтные с 25% годовых на 4 года, но перенес В чем интерес? Бумаги то есть, а купонов нет 😬 (а все ой как подсели на ежемесячные выплаты) 1. Налоговая оптимизация - Нет купонов = нет ежегодного налога. НДФЛ платится только один раз — при погашении или продаже. Если продержать бумагу больше 3 лет, можно вообще не платить налог (ЛДВ). 2. Предсказуемость - доход известен заранее, если держать до погашения .Нет облиги, которую легче было бы просчитать. 3. Высокая дюрация - сильно как и длинные фиксы реагируют на снижение/рост ставки (если верите в обратное от линкеров). Ну минусы ясны - купонов нет, ничего не капает перманентно😊, при росте ставки цена падает прилично, ликвидность ниже , выбор ограничен. RU000A10C8S6 расчеты с продолжением в следующей части сразу же