Рейтинг облигаций 25.11.2025: важные обновления рынка

#цфа #цфа_итоги Итоги выпусков ЦФА по всем ОИС за ноябрь 2025. Всего за ноябрь было 108 выпусков. Объем всех выпусков более 36,6 млрд.р. Мосбиржа: - АО Банк "ВБРР". Сбербанк: - АО "Медскан" (3 выпуска); - ООО "СК "Сбербанк Страхование". СПБ Биржа: - ООО "Финголд"; - ООО "Системы Газовой Автоматизации"; - ПАО "ГК "Самолет". ЦФА ХАБ: -ПАО "МТС-Банк"; -ООО "ОЗОН Капитал" (12 выпусков). Атомайз: - ООО "Ресурс-Инвест" (3 выпуска); - ООО "ЭКОНИВА-ТЕХНИКА"; - АО "ТБАНК" (17 выпусков); - АО "Медскан"; - ООО "ТАЛЬВЕН"; - АО "Дельта-Агро"; - ПРБФ "Рука помощи бездомным животным" (в процессе размещения). Токеон: - АО КБ "Хлынов"; - ООО "Баринов"; - Б.Ф. "Лаки" (в процессе размещения); - НКО "Фонд Содействия Развитию Города Грозного" (в процессе размещения). А-Токен: - АО "АЭРОКЛУБ"; - ООО "УК "ТЕРМОЛЭНД"; - ООО "Сервис-Интегратор"; - АО "Дельта-Агро"; - АО "ПОЛИПЛАСТ" (2 выпуска); - ООО "ЭНКО.КАПИТАЛ"; - ПАО "Евро.Транс"; - ООО "Пример Спорт"; -ООО "АВА ДОМ"; - АО "Фармперспектива"; - ПАО "Группа Позитив"; - АО "Альфа-Банк" (27 выпусков, из них 9 не состоялись). В 2026 году у российских законодателей в центре внимания будет развитие рынка цифровых финансовых активов (ЦФА), криптовалют и стейблкоинов. Об этом рассказал глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, подводя итоги обсуждения финрынка на XI Банковской юридической конференции. Над созданием правовых основ в этих сферах законодатели будут работать в первую очередь. Количество размещений выпусков ЦФА за девять месяцев 2025 года выросло на 33%, до 1321 шт., объем размещений увеличился более чем в 1,6 раза, до 972 млрд.р., сообщил заместитель директора департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ Виталий Плотников. Более двух третей (68,4%) все выпусков ЦФА приходятся на топ-3 операторов информационных систем (ОИС), в которых выпускаются ЦФА, на топ-5 ЦФА-платформ приходится свыше 86,8% выпусков, отмечает ЦБ. Наибольшее количество размещений проходит на платформе Альфа-банка (40%), вторая по популярности платформа - Национальный расчетый депозитарий, НРД (18%), третья - Сбербанк (16%), за ним следуют "Токеон" ПСБ (11%) и ВТБ (6%), следует из данных рейтингового агентства "Эксперт РА" за 11 месяцев 2025 года, которые не учитывают непубличные размещения. Доходности при размещении краткосрочных ЦФА в 2025 году в среднем превышали доходности краткосрочных облигаций на 170 базисных пунктов (б.п.). При этом для ЦФА с рейтингом А- и выше спред доходности составлял 160 б.п., а для ЦФА с более низким рейтингом (от ВВВ+ и ниже) или без рейтинга этот спред достигал 3,3 процентного пункта. На рынке ЦФА в текущем году произошли первые случаи дефолта. По оценкам регулятора, свои обязательства по обслуживанию или погашению долга в срок не выполнили 12 эмитентов. "Объем таких обязательств мы оцениваем в 2,4 млрд.р. Вместе с тем часть из них уже частично исполнены. Уровень дефолтности, как мы видим, выше, чем на традиционном облигационном рынке (0,39% против 0,05%)", - сказал Плотников. Он отметил, что практически все дефолты были у эмитентов, не имевших кредитного рейтинга. Единичные случае были, когда эмитент имел кредитный рейтинг на момент дефолта.

#рейтинг #облигации #пульс