SZH5 SGZH Продолжаю обзор компаний, которые я держу в портфеле. Позиция по Сегеже стала одной из самых больших, потому что усреднял на падениях и не продавал на шортовых выносах. Зашёл только во фьючерс, потому что на тот момент он стоил дешевле акции, что само по себе было ненормально. Итак, мои мысли по Сегеже: да, это в мейнстримном мнении полный кринж, лудоманство и безнадёжный актив, но. По факту это самая прибыльная позиция в моём портфеле, и я всё ещё жду иксы по ней. Да, допка размыла доли, но это давно в цене. Более того, Сегежа традиционно популярна у шортистов, что я тоже считаю плюсом. МЕНЕДЖМЕНТ СЕГЕЖИ ПОЖАДНИЧАЛ ДАЖЕ СКИНУТЬ НЕПРОФИЛЬНЫЕ АКТИВЫ, ТАК КАК НЕ УСТРОИЛА ЦЕНА. Но основной момент, из за которого я изначально вложился: головная компания. У АФК Системы есть много всего, допустили ли вы изъятие, например, своего авто по цене остатка кредита на неё? Нет, вы бы что то придумали. А АФК может придумать много чего, чтобы не допустить банкротство Сегежи. Судя по котировкам, в цену было заложено именно банкротство ПРОВЕДЯ ДОПЭМИССИЮ, АФК СИСТЕМА ПО ФАКТУ ВЫКУПИЛА САМЫЕ ПРОБЛЕМНЫЕ КРЕДИТЫ, У КОМПАНИИ ЕСТЬ ШАНС НА ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК Что касается динамики на прошедшей неделе. С моей точки зрения, она связана с призрачным шансом на непродление европейский санкций. Известно, что рынок Европы был ключевым для Сегежи. ЕСЛИ НА БУДУЩЕЙ НЕДЕЛЕ ВЕНГРИЯ И СЛОВАКИЯ НАЛОЖАТ ВЕТО НА ПРОДЛЕНИЕ САНКЦИЙ, ЖДУ ПЕРВЫЙ ИКС ПО СЕГЕЖЕ УЖЕ В ЯНВАРЕ И в заключение: прикладываю скрин для всех всепропальщиков, маргинализирующих держателей Сегежи. Это актуальная прямо сейчас торговая идея Т-инвестиций. Ну и кто теперь лудоман и маргинал? И не забывайте: 9,84% по акции- это 40-50% во фьючерсе

USDRUBF Независимое мнение вместо пустых перепостов. Во времена, когда в публичную дискуссию попадают бредовые идеи вроде заморозки вкладов, подумал- чем моя конспирологическая идея хуже. Не помню, как звали того «экономиста», кто первый опубликовал тот псевдоэкономический, по факту политический манифест, но вкратце там идея была «денег будет слишком много, экономика с этим не справится», и из решений он родил только это. Давайте представим портрет того, кто же держит все эти триллионы, чтобы предсказать поведение и куда они пойдут. Не секрет, что многолетний вывод денег из России в оффшоры и на счета ща границей в 2022 остановился. И теперь этот собирательный образ богатого человека решает- в чём держать свои деньги. Судя по данным ЦБ, эти деньги вяло «паркуются» в экономике- фондовый рынок или рынок недвижимости растут не так бодро, как триллионы на депозитах. ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ- ДЕРЖАТЕЛИ КАПИТАЛА В РФ ВЫБРАЛИ ВКЛАДЫ Действуя по логике автора вышеупомянутого опуса- ЦБ должен как то реагировать и что то предпринимать для того, чтобы экономика адаптировалась к растущей такими темпами денежной массе. Какие же варианты «на столе» у ЦБ? Вариант ограничений по вкладам свыше каких то сумм, лимита по снятиям сразу отметаю как политическую пропаганду. Но логика подсказывает, что вообще-то реагировать как-то надо, мы пока не экономика мира №1, которая может спокойно умножать денежную массу и расплачиваться подъёмом ставки на несколько процентов. Текущий ответ на эту логику со стороны ЦБ: ничего не делаем. Тогда в 2025 триллионы на депозитах генерят новые триллионы, инфляция падает, ставку снижают? 2025 УРА, ЭТО ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЧУДО! МЫ НАПЕЧАТАЛИ +50% ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ ЗА ДВА ГОДА И КУРС К ДРУГИМ ВАЛЮТАМ ОСТАЛСЯ ПРЕЖНИМ!!! Странно что другие страны так не делают, правда? Но в то же время это работало весь 2024, вплоть до декабря! Если сравнить тех, кто держал доллары под 0% и тех, кто держал рубли под 20%, по последние выигрывали по доходности вплоть до декабря! В декабре ЦБ решил преподнести сюрприз. Это совпало с санкциями на Газпромбанк. Курс с более-менее стабильных 93-95 взлетел в моменте к 112. Почему я виню ЦБ? Не было даже несчастных вербальных интервенций, чтобы люди не подумали что вернулся сценарий 2014 года. Ну разве что издевательская от Силуанова «Слабый рубль выгоден экспортёрам». И в этом суть моей конспирологической теории. Периодически устраивая эти «качели», как было в июле 2022, далее летом 2024 тоже был прокол вниз- ЦБ может легко купировать эти периоды укрепления рубля, получая резерв для купирований резких подъёмов. Но никто этого не делает, потому что тот самый, упомянутый в начале поста- собирательный портрет россиянина с деньгами- со всеми его накопленными за историю России страхами, со своей психологией- он то купит в 2022 доллар по 150, то продаст через полгода за 55, он же мог открыть срочный вклад, потом увидеть как рубль обесценивается в декабре 2024, снять деньги с потерей процентов, купить доллары по 110 и сейчас жалеть. ЭТО И ЕСТЬ ТАКТИКА ОСУШЕНИЯ ЛЮДЕЙ С ДЕНЬГАМИ, МЕТОД СНИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ Но этот аттракцион невиданной щедрости не может продолжаться вечно. Деньги печатаются, думаю мало кто поставит на уменьшение ставки ЦБ в 2025. Война возможно и прекратится, но на отмену всех санкций уйдут годы. Даже в 90-е поправку Джонсона -Вэника так и не отменили, типа трудно. СЕЙЧАС ПРОДОЛЖАЕТСЯ ПЕРИОД ЗАМАНИВАНИЯ ФИЗЛИЦ ВО ВКЛАДЫ Далее по моему сценарию будет момент, когда под предлогом внешнего факта будет повторение опыта 2014- люди, относительно безболезненно провернувшие те события, всё ещё на тех же местах. ОПЫТ 2014 ЭТО ЕДИНСТВЕННОЕ РАБОЧЕЕ РЕШЕНИЕ НА СТОЛЕ ЦБ Представьте- в 2014 не было и трети санкций, которые действуют сейчас. Но они решили обесценить курс с 27-30₽ до 80₽ (в тот момент доллар купили самые стойкие), далее рубль укреплялся до 51₽ и стабилизировался на около 75. ТАКИМ ОБРАЗОМ ТУРЕЦКИЙ СЦЕНАРИЙ ПРЕДСТАВЛЯЕТСЯ МНЕ НЕИЗБЕЖНЫМ EURRUBF SiH5 SiM5 USDRUB EURRUB

USDRUBF нарастил до максимума позицию по вечному фьючу. Может я и ошибаюсь, но это сейчас самая большая позиция в портфеле. До сих пор ни одна говорящая голова и ни один гениальный инвестор не объясняет людям- что так не бывает, когда одна валюта наращивает денежную массу со скоростью 21% в год, другая на 5% в год- при этом курс этих валют друг к другу сохраняется стабильным. Я не упоминаю о ситуации, когда наши релоканты с двумя гражданствами или с видом на жительство в таком случае могли бы прекрасно зарабатывать на разнице процентной ставки, получая кредит в Европе в евро и размещая на депозите в России под 25% МАРТОВСКИЙ ФЬЮЧЕРС SiH5 ЗАКЛАДЫВАЕТ ПАДЕНИЕ РУБЛЯ К МАРТУ ДО 104₽. ЭТО 3% ЗА 2 МЕСЯЦА ЕСЛИ РЫНОК ПРАВ, USDRUBF подорожает с доходностью 18% годовых, даже если забыть о вшитом во фьючерс шестикратном плече Сейчас на фоне бесконечного смакования бредовой идеи о «заморозке вкладов» наиболее логичным нахожу турецкий сценарий. Сумма депозитов физ лиц на вкладах и правда беспрецедентна, ну не может она испариться или вечно оставаться на вкладах. Простой народ пустит их в бетон (привет шортистам девелоперов) или в покупки, так или иначе связанные с импортом: машины, шмотки, технику. Есть ещё никем не обсуждаемый фактор- потенциальный риск снятия ареста российских акций, принадлежащих иностранцам. ЕСЛИ ЭТО СЛУЧИТСЯ, КУРС В МОМЕНТЕ МОЖЕТ СОСТАВИТЬ И 150, и 180. Никто не может предсказать, что в голове у иностранцев. Но будь я на их месте- после стольких лет ожидания вышел бы по любой цене Подписывайтесь, чтобы читать отличную от стандартного инфо шума точку зрения