Какие дивиденды бывают и зачем следить за акционерами

☝️ Что вы узнаете

1. Зачем компании платят дивиденды и какие дивиденды бывают
2. Сколько прибыли обязаны направлять на дивиденды госкомпании
3. Чем рискует инвестор, игнорируя состав акционеров
4. Почему крупные акционеры — это и плюс, и минус
5. Как конфликты акционеров могут уничтожить дивиденды

🤔 Зачем выплачивают дивиденды

Решение делиться прибылью принимается на собрании акционеров. То есть мажоритарий или группа крупных акционеров решают: «Хорошо заработали — пора и поделиться».

Технически сначала совет директоров («мозговой центр» компании) рекомендует, сколько платить дивидендов. А уже акционеры на общем собрании либо утверждают эту рекомендацию, либо не соглашаются с ней.

💡 В большинстве случаев совет директоров — это люди, которых утвердил мажоритарий. Поэтому что совет порекомендует, то акционеры чаще всего и одобрят. Однако бывают исключения.

Как платят госкомпании

В 2021 году правительство РФ утвердило единый подход к дивидендной политике: госкомпании должны направлять не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО на дивиденды.

Хорошо звучит, но...

💡 Интересный факт

Часто владельцу крупного пакета акций выгоднее выплатить себе дивиденды, чем премию или зарплату.

Налогов меньше — особенно если у него большая доля.

Поэтому иногда дивиденды — это просто легальный способ для собственников вывести прибыль.

Виды дивидендов

📌 Итоговые (годовые) — выплачиваются по результатам года, после годового собрания акционеров. Это классика.

📌 Промежуточные — их могут платить по итогам полугодия, девяти месяцев или даже квартала. Утверждаются быстрее, выплачиваются чаще.

📌 Специальные (разовые) — неожиданные и нерегулярные выплаты. Часто бывают после продажи актива, получения страховой выплаты или завершения крупного проекта. Спецдивиденды как праздничный торт: вкусно, но строить на них рацион не стоит.

Кто может получать дивиденды

Акционерами бывают:

Да, государство тоже инвестор. Оно владеет долями во множестве компаний: от Газпрома до Ростелекома. И, как любой инвестор, хочет денег. Именно поэтому государство активно продвигает дивиденды от госкомпаний.

🤔 Почему важно изучать акционеров компании

Это поможет вам понять:

🔹 Крупные акционеры

Государство, мажоритарии или фонды. Могут диктовать стратегию компании, включая решения о размере и стабильности дивидендов. Например, госкомпании часто платят высокие дивиденды, чтобы пополнять бюджет, но при этом могут их сократить из-за политических решений или инвестпрограмм.

🔹 Мажоритарные акционеры

Заинтересованы в регулярных и высоких выплатах, если их доход зависит от дивидендов. Могут решить направить прибыль на развитие бизнеса, если это принесет больше выгоды в будущем.

Разнообразие акционеров (например, широкий пул институциональных держателей: ПИФы, государство и т. п.) повышает вероятность того, что менеджмент будет стремиться поддерживать или увеличивать выплаты, чтобы не потерять доверие инвесторов.

Наличие стратегических инвесторов или сильных игроков может свидетельствовать о долгосрочной стабильности компании, но также может скрывать риски (например, если инвестор планирует реорганизацию или продажу).

💡 Совет

При анализе дивидендной компании всегда проверяйте список акционеров на сайте эмитента в разделе раскрытия информации.

Ищите «тяжелых» игроков: госструктуры и крупные фонды. Это может дать понимание, кто реально управляет дивидендами.

😳 Когда акционеры воюют

При серьезных спорах акционеры могут:

Конфликт акционеров — это отдельный риск, который нельзя игнорировать. В случае споров между мажоритариями, миноритариями или стратегическими инвесторами компания может оказаться заложником внутренних конфликтов. Поделюсь одним из таких примеров ➡️