Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

↗️ Зачем инвестировать при высокой ключевой ставке, депозиты не обгонят рынок Высокая ключевая ставка в экономике всегда меняет поведение инвесторов. Банковские депозиты начинают выглядеть максимально привлекательно, понятная доходность, низкий риск, предсказуемый результат. На этом фоне фондовый рынок РФ у многих уходит на второй план. ❓Возникает логичный вопрос - «зачем вообще инвестировать в акции или заниматься трейдингом, если можно просто зафиксировать высокий процент в банке?» Однако такой подход отражает лишь краткосрочное мышление. Для принятия взвешенных решений важно рассмотреть ситуацию шире — с точки зрения циклов экономики и долгосрочных целей. 1. Высокая ставка — это не норма, а фаза цикла Ключевая ставка повышается в ответ на инфляцию и экономические риски. Это временная мера, направленная на стабилизацию ситуации. А затем идет цикл снижения, мы уже это наблюдаем, ставка по депозитам на уровне доходности ОФЗ Инвестор, который полностью ориентируется на текущую ставку, оказывается в позиции догоняющего, сначала он фиксирует высокий процент, а затем, при его снижении, вынужден искать новые инструменты уже в менее выгодных условиях. 2. Рынок закладывает будущее заранее Фондовый рынок работает на ожиданиях. Когда ставки высокие, а общий фон негативный, бумаги часто торгуются с дисконтом. Это связано с тем, что часть капитала уходит на депозиты Именно в такие периоды формируются потенциально сильные точки входа. Когда ставка начинает снижаться, ликвидность возвращается на рынок, и цены на акции растут. При этом основной рост происходит достаточно быстро, и инвесторы, находившиеся вне рынка, не успевают вовремя войти. Банально, индекс RGBI за 2025 год прибавил порядка 20%, а это все еще держится высокая ставка , в акция все похуже 3. Реальная доходность и влияние инфляции Номинальная ставка по депозиту не всегда отражает реальную прибыль. Если инфляция сопоставима с доходностью или превышает её, покупательная способность капитала не увеличивается. Акции представляют собой долю в бизнесе. Компании в большинстве случаев адаптируются к инфляционной среде и продолжают свое развитие. В долгосрочной перспективе это позволяет капиталу расти быстрее инфляции. ❗️Конечно, если мы говорим про перспективный бизнес и дивидендные истории 4. Различие задач Депозиты выполняют важную функцию — сохранение капитала и обеспечение ликвидности. Это инструмент стабильности. Фондовый рынок, в свою очередь, решает другую задачу — увеличение капитала. Даже с учётом волатильности, именно акции исторически обеспечивают более высокую доходность на длительном горизонте. 5. Поведенческие ошибки инвесторов Одна из ключевых проблем, это следование текущей конъюнктуре. При высоких ставках инвесторы массово переходят в депозиты. Когда ставки снижаются и рынок начинает расти, происходит обратное движение — возврат в бумаги, но уже по более высоким ценам. Такая стратегия приводит к систематическим потерям потенциальной доходности. Рациональный подход заключается в постепенном инвестировании, независимо от текущей фазы рынка, с учётом диверсификации и горизонта вложений. Лично мое виденье на всю ситуацию, высокая ставка является временным явлением и не должна менять долгосрочную инвестиционную стратегию. ✍️ Повторюсь, долгосрочную стратегию инвестирования, НЕ СПЕКУЛЯЦИИ Депозиты обеспечивают сохранность капитала, но ограничены в потенциале роста, особенно с учётом инфляции. Акции остаются ключевым инструментом для долгосрочного приумножения средств, даже в условиях нестабильности. Инвестиции выигрывают в доходности спустя года Эффективная стратегия предполагает баланс между инструментами, а не полный отказ от рынка в пользу безрисковых активов. В итоге, выбор не стоит между депозитом и фондовым рынком как взаимоисключающими вариантами. Задача инвестора — грамотно распределять капитал, учитывая как текущие условия, так и перспективу будущих изменений. С тебя подписка и лайк 👍

ЕвроТранс: Вскрытие в прямом эфире, или что там под синей скорлупой 🥚🔨 🤗Сразу проясним: я не хейтер и не заделался в «медведи» или всепропальщики. Я такой же инвестор, как и вы. И поверьте, я первый в очереди на то, чтобы поднять упавший актив, подождать пару месяцев и сказочно разбогатеть, когда всё наладится. У меня это уже получалось: подбирал облигации Уральской Стали по 560–600 ₽, когда все в панике разбегались, и спокойно дождался их возврата к 900 ₽. Было круто. Уверен, 90% из вас сейчас смотрят на ЕвроТранс с той же мыслью: «Возьму по 70% (или по 56%), пересижу грозу и заберу иксы». Но давайте на минуту снимем розовые очки и заглянем под капот этой машины. Цифры и объемы говорят совсем о другом. Что на самом деле происходит в стаканах? За первые 4 часа торгов суммарный объем по всем выпускам перевалил за 118 000 000 рублей. Чтобы вы понимали: 07 выпуск: 33,5 млн ₽ (абсолютный лидер по сливу). 08 выпуск: 26,7 млн ₽. 03 выпуск: 25,5 млн ₽. 🐋Это не «инвестиции» частников. Это масштабная эвакуация крупняка. Профессиональные фонды сейчас пачками «обналичивают» свои билеты, пока вы даете им эту возможность. Почему профи не ждут купонов? Самый показательный пример — 03 выпуск. Там ближайшая выплата (купон + амортизация) уже 18 апреля. Еще 6 апреля эта бумага стоила 85% от номинала. Сегодня её буквально втаптывают в пол. Задумайтесь: если компания надежна и через 4 дня выплата неизбежна, зачем крупному игроку выходить сейчас, теряя и купон, и тело❓ В стакане 03-го выпуска на продажу висит стена в 17 885 лотов, а покупателей всего на 6 тысяч. Профессионалы не гадают на кофейной гуще. Они понимают: риск вообще не увидеть денег 18 апреля сейчас куда выше, чем радость от лишних 11 рублей купона. Ловушка 08-го выпуска Цена — 56.93%. В стакане — 16 882 лота на выход против жалкой горстки покупателей. При наличии амортизации цена в 56% — это уже не просадка, это предсмертное состояние. Рынок больше не верит в возврат номинала. Те 59% доходности, что рисует вам приложение — это просто картинка из прошлого, которая не учитывает реальность. Почему я пока стою в стороне? Я пишу это не для того, чтобы нагнать жути. Просто важно отличать реальный шанс (как был с Уральской Сталью) от попытки поймать падающую наковальню. Там были временные трудности и понятный завод. Здесь — отозванные рейтинги, перевод в 3-й эшелон и иски на миллиарды. Большой капитал свой выбор сделал. Они выходят порциями по 20–30 млн в день. Пока вы готовы покупать — фонды будут продавать. Как только свободный кэш у физиков закончится — цена может сложиться вдвое за одну сессию. Следите за стаканом и дневными объемами❗ 🤐На этом я закрываю тему ЕвроТранса, сказано уже достаточно (чекайте первый и второй посты).👇 Ближайший «момент истины» — понедельник после 18 апреля. Либо компания находит деньги, либо «вскрытие» окончательно покажет пустоту. Кстати, 18-е число — это суббота. А значит, нас ждут интересные выходные: пока одни брокеры рисуют выплату в субботу, а другие в понедельник, инвесторы будут на иголках ждать — придут деньги в кассу или "синее яйцо" окончательно превратится в тыкву. Если вам заходит такой формат разбора «на атомы» — ставьте реакции и подписывайтесь. Если увижу фидбек, продолжим в том же духе. Тем более что с пятницы у нас на очереди еще один эпичный кейс — Сегежа. 🌲🪓 Берегите свои деньги.

Рынок грустит, позитивных новостей всё меньше, а без них акциям расти сложно. Негативные новости за неделю: • Правительство обсуждает налог на сверхприбыль компаний за 2025 год. Пока только обсуждают, и уже не в первый раз. • Слухи о нерезидентах. Опять же, пока только слухи. Но продажи с объемами в последние дни идут именно в голубых фишках. • Инфляция не снижается. Последняя неделя показала инфляцию 0,19%, на предыдущей неделе было 0,17%. • На выборах в Венгрии Орбан проиграл. Орбан — один из немногих политиков, выступающих за отношения с Россией. Из позитива: • Дивидендный сезон. Компании начали понемногу объявлять дивиденды. Скоро пойдут выплаты, и возможно, часть денег будет возвращаться в рынок. • Нефть держится у отметки $100 за баррель. Бюджету должно немного полегчать. Может, тогда не нужен новый налог? • 1,5 недели осталось до заседания ЦБ. И пока рынок не закладывал снижение ставки. Ближе к делу, думаю, реакция и покупки появятся. Смотрим на статистику по инфляции в эту среду. Технически снижаемся по линии тренда, сильная поддержка на 2700. Вверху сопротивление на 2750. Безусловно, рынку нужны позитивные новости, без них покупать страшно. С другой стороны, покупать надо, когда страшно. Рынок рано или поздно покажет силу. Как пример, вчерашний взлет в компании . На позитивной новости, на малой ликвидности, ну и на том, что новость вышла неожиданно, акция за несколько минут выросла на 40%. На что-то подобное я надеюсь и по всему рынку, по многим акциям, но похоже, такое может случиться только в случае мира на Украине. В стратегии прикупил немного акций и . Ждем объявления дивидендов Сбера уже в течение месяца. Технически бумага в большом треугольнике, надеюсь на выход из него вверх. Стратегия без изменений В стратегии пришли небольшие выплаты по купонам. Прикупил на них валютные облигации. Пока доллар ниже 80 руб, планирую все купоны тратить на валютные облигации

🏨 ЗПИФ Термолэнд Капитал: новый инструмент на стыке недвижимости и развлечений Российский рынок коллективных инвестиций в недвижимость постепенно расширяется. Если раньше большинство ЗПИФов были связаны с офисами, складами или торговыми центрами, то сейчас начинают появляться более нишевые истории. ✔️ Одна из таких – ЗПИФ «Термолэнд Капитал», который инвестирует в развитие сети городских термальных комплексов Termoland. Формат довольно необычный, поэтому давайте разберемся, как устроена эта модель и на чем здесь может заработать инвестор. ❓ Что из себя представляет бизнес? ☝️ Termoland – федеральная сеть городских курортов с бассейнами, банями, SPA-зонами и зонами отдыха. Сейчас сеть насчитывает 15 действующих комплексов, а еще 8 находятся на стадии строительства. По итогам 2025 года комплексы посетили более 3,3 млн человек, а выручка превысила 5 млрд руб. При этом темпы роста бизнеса довольно высокие - выручка увеличилась примерно на 150% за год. ✔️ Как выше писал, пока это нишевая история, всего в России работает около 76 термальных комплексов, из которых примерно половина – сетевые проекты. На сам Termoland приходится примерно 29% сетевого сегмента, что делает компанию одним из лидеров отрасли. ❓На чем зарабатывают? 💵 Основная идея бизнеса – масштабирование сети городских курортов. За последние два года компания открыла 11 новых объектов, а в планах – достаточно агрессивное расширение. К 2030 году стоит амбициозная цель по увеличению количества комплексов до 60 (рост в 4 раза). Не знаю, насколько это достижимо, но менеджменту виднее. 💰 Как вы понимаете, такая стратегия требует серьезного финансирования, поэтому компания активно использует различные инструменты привлечения капитала – от частных инвестиций до займов через ЦФА. Всего через эти механизмы уже было привлечено около 3,6 млрд руб. инвестиций от более чем 8 тыс. инвесторов. И новый ЗПИФ является логичным продолжением данной стратегии. ❓Как устроен сам фонд? ЗПИФ «Термолэнд Капитал» работает немного иначе, чем классические фонды недвижимости, которые мы с вами разбирали ранее. В его составе находятся денежные средства, которые направляются на финансирование проектов сети. А заемщиком выступает головная компания ООО «УК Термолэнд». Ключевые параметры: ✔️ISIN: RU000A10D814 ✔️ прогнозируемая доходность в первый год – 20,5% годовых ✔️ со второго года доходность будет пересчитываться по формуле ключевая ставка + 5,5%. ✔️ выплаты – ежемесячно ✔️ срок фонда – 3 года ✔️ минимальный порог входа – от 1 000 руб. ✔️ доступен только квалам ⏳ Старт торгов 15 апреля в 10:00 ❓ Почему выбран именно формат ЗПИФ 🧐 Этот фонд для компании является промежуточным инструментом. Ранее эмитент уже привлекал средства через ЦФА, но такие размещения были короткими по сроку. Новый ЗПИФ позволяет увеличить горизонт финансирования до трех лет. ✔️ Кроме того, компания фактически тестирует инфраструктуру перед запуском более крупного рентного ЗПИФа недвижимости, в который могут войти уже действующие объекты сети. ⚠️ Какие риски стоит учитывать ✔️ Несмотря на привлекательную доходность, важно понимать структуру инструмента. Во-первых, активом фонда являются права требования по займам, а не сама недвижимость. То есть инвестор фактически кредитует бизнес сети. ✔️ Во-вторых, отрасль городских термальных комплексов пока еще достаточно молодая для России, и ее масштабирование зависит от спроса на формат досуговых услуг. 📌 Резюмируя, ЗПИФ «Термолэнд Капитал» – по сути долговой инструмент с доходностью около 20%, что неплохо в текущих рыночных условиях. И он привязан к развитию сети Termoland. Инвестиционная идея здесь напрямую зависит от способности компании масштабировать сеть и поддерживать стабильный денежный поток. Если им это удастся реализовать, то перед нами достаточно интересная среднесрочная история с доходностью выше депозита. ❤️ Если было полезно – поддержите пост лайком.

Андрей Соколов работает аудитором 9 лет. Говорит, что именно это его и подвело на рынке. — Я умел проверять отчётность на соответствие стандартам. Это не то же самое, что понимать, что в ней спрятано. Разница стала понятна в 2021 году, когда Андрей держал облигации Обуви России. Отчётность выглядела нормально: выручка росла, прибыль была, рейтинг ruBBB+. На первый взгляд приличный эмитент. Но в отчётности за 2018 год было кое-что ещё. Запасы обуви на складах выросли на 57% — при росте выручки всего на 7,5%. К 2021-му среднегодовая стоимость запасов достигла 16,5 млрд рублей при выручке 8,2 млрд. То есть на складах лежало обуви вдвое больше, чем компания продавала за год. Оборачиваемость запасов превысила 700 дней каждая пара в среднем ждала покупателя почти два года. Свободный денежный поток был отрицательным с 2018 года. Компания тем временем начала выдавать микрозаймы собственным покупателям, выручка от этого направления в первом полугодии 2019-го выросла на 27%. Обувь переставала продаваться а займы её заменили. В январе 2022-го — технический дефолт по облигациям. Потом ещё один. Потом банкротство. Вот несколько мест, куда нужно смотреть, чтобы не попасть в такую бооольшую проблему. 1. EBITDA — проверяй, не врёт ли она. Есть компании, которые переводят текущие расходы в категорию «капитальных вложений». Логика простая: капитальные расходы не уменьшают EBITDA сразу, они списываются через амортизацию годами. Значит, прибыль сегодня выглядит лучше, чем есть. Группа $POSI один из самых ярких примеров последнего времени. Важно, что это неплохая компания и конечно она не банкротится, а приведена тут ради примера. Отчётная EBITDA за три месяца, заканчивающихся 31 марта 2025 года, — плюс 1,311 млрд рублей. Но если скорректировать на капитализированные расходы, расходы на персонал (1,298 млрд) и профессиональные услуги (368 млн) то получается EBITDAC: минус 2,091 млрд рублей. Три с половиной миллиарда разницы. Между тем, что компания показывает, и тем, что происходит на самом деле. Что делать? Найди в отчётности строку «Капитализированные расходы». Посчитай EBITDAC сам. Это занимает пять минут. В основном встречается в айти компаниях такая тема. 2. Прибыль есть — денег нет Самый распространённый и самый игнорируемый сигнал. Компания С-Принт $RU000A1098H9 в 2024 году: выручка выросла на 33%, прибыль от продаж — на 89%, чистая прибыль — на 24%. Открываешь отчёт о движении денежных средств: CFO упал с минус 130 млн до минус 366 млн рублей. Компания зарабатывала на бумаге и теряла деньги в реальности. Дефолт предсказуем. Отчёт о движении денежных средств это единственный документ, который сложнее нарисовать. Прибыль можно скорректировать, резервы можно подтянуть. Деньги либо есть, либо нет. Правило: прибыль растёт, CFO падает — не покупай, пока не получил разобрался в причинах. 3. Аудитор сказал «обратите внимание», значит обрати внимание. Большинство инвесторов читают аудиторское заключение по диагонали. Но между «чисто» и «чисто, но» есть огромная разница. $MGKL . Аудитор Эксперт РА пишет: Крайне высокий уровень корпоративных рисков. Основное давление на рейтинговую оценку оказывает ряд непрозрачных сделок M&A, часть из которых носит признаки отсутствия экономической обоснованности. Аудитор не говорит «здесь ошибка». Он говорит «здесь неопределённость, и мы смотрели на это особо». 4. Деньги уходят не туда $EUTR : объём расчётов со связанными сторонами оказался несопоставимо высоким. Что искать: займы по ставкам ниже рыночных, платежи за «услуги» структурам владельца, объём сделок, сопоставимый с операционной прибылью. Помните: Компании рассчитывают что вы не будете разбираться, и будете продолжать хавать условный Евротранс. Но однажды рынок придет к равновесию и оценит компанию справедливо ее поведению и ее финансам.

🚀 Мой закрытый канал в т банке ‼️ Кто хочет научиться торговать фьючерсами на природный газ сша в среднесрочной и долгосрочной стратегии, а так же хочет изучать предмет, получить дополнительную информацию, начать разбираться в инструменте и для тех, кто хочет повысить свой уровень знаний в газе. ☝️ Прямой диалог с подписчиками, отвечаю на вопросы, предоставляю дополнительную информацию, делюсь мыслями и своим опытом реальных торгов фьючерсами на природный газ сша, который у меня с 2022 года, делюсь информацией о своей торговле и стратегии. 💰 В закрытом канале есть пост с подробным описанием моей авторской тактики набора позиции, которую я разработал и уже на протяжении года успешно применяю и она гарантированно защищает мой депозит от потерь. 🕵‍♂️ Если вы хотите научиться торговать природным газом сша со среднесрочным и долгосрочным удержанием позиции и вам не хватает опыта, знаний, то вам необходимо сделать правильный выбор, каждому участнику буду рад помочь. ⚡️ Информация о специфике, тонкостях и подводных камнях продукта, отвечаю на вопросы, помогаю разобраться в понимании инструмента. Объясняю на что нужно смотреть в отчётах eia, как влияет погода на цену газа, учитывая сезонную специфику продукта, а так же специфику влияния роста производства СПГ в сша и как это может отразится на стоимости газа в дальнейшем, влияние добычи газа на цену, как все эти факторы могут повлиять в среднесрочной и долгосрочной перспективе. 🔥 Два раза в день публикую посты, моё видение ситуации на текущий торговый день и вечером подвожу итоги и мои мысли о том, чего ожидаю в дальнейшем от рынка газа. 💯 Я уверен, что этот закрытый канал, так же как и открытый поможет вам! 🤷‍♂️ Я НЕ РАЗДАЮ РЫБУ, А РАССКАЗЫВАЮ, КАК ЕЁ НУЖНО ЛОВИТЬ! ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Торговля фьючерсами на природный газ сша на нашей бирже осуществляется под такими тикерами: и ежемесячно появляются новые дальние контракты, это нужно отслеживать для планирования дальнейшей торговли, также торговля фьючерсами на природный газ сопряжена с очень большой волатильностью и этот инструмент с высоким риском, в прошедшие месяцы наблюдалась очень большая волатильность, даже превышающая значения прошлых лет.

🇺🇸 $ 39 000 000 000 000 Долга США - откуда они? Долги не берутся из воздуха и их кому-то да надо будет когда-то отдавать... или рефинансировать. Долг США - теоретически самая большая проблема мировой экономики. 📌 В чём проблема ? Долг растёт и с ним проценты по его обслуживанию. Ожидается, что к 2050ым годам проценты станут самой большой статьей федерального бюджета. Более одной трети всех налоговых поступлений будет уходить исключительно на выплату процентов. И тут учтено, что система налоговых льгот, которая сейчас действует, будет отменена по графику. Если нет, и это будет сделано в политических целях, то картина может ещё ухудшиться. В базовом сценарии незадолго до 2050 года долг превысит 100 трлн. Ну а проблема - очевидна. Неплатежи по мировой валюте приведут к финансовой катастрофе в мире. Эта мина замедленного действия и все знают об этом. 📌 Кто эти смельчаки кто держит долг ? На самом деле долг США ещё 15 лет назад обладал высшим рейтингом ААА от большинства крупнейших рейтинговых агентств мира. Но картина менялась и сначала S&P, затем и Fitch снизили рейтинг до АА+, а Moody’s дали негативный прогноз. Итак долг США сосредоточен ... в самих США. Только $9,3 трлн держат иностранные государства, включая: ▫️ 1,2 трлн Япония ▫️ 0,9 трлн Великобритания ▫️ 0,7 трлн Китай Остальной же долг держат : ▫️6,6 трлн пенсионные и взаимные фонды ▫️5,7 трлн прочие инвесторы из США ▫️5,1 трлн прочие государственные структуры ▫️4,4 трлн ФРС ▫️3,0 трлн частные инвесторы ▫️2,6 трлн фонд социального страхования ▫️2,4 трлн банковские структуры 📌 А что будет в том случае, если США не смогут обслуживать долг ? Сейчас для оплаты долга США просто выпускают новый долг. Его в худшем случае скупает ФРС , и долг на балансе ФРС просто растёт. А что если никто не будет этот долг выкупать. Тогда случится дефолт, финансовый Армагеддон. Безрисковые бумаги станут мусорными, в США наступит нечто подобное Великой депрессии. Деньги превратятся в воздух. Мировую систему финансов это также затронет. В первую очередь не станет доллара. Ставки по другим валютам пойдут вверх. Рухнет экономика - США крупнейшая экономика мира, поставки в США встанут, производство замедлится, вырастет безработица. Но этого всего может и не случится. Время покажет.

Облигационная стратегия в последние недели выглядит более волатильной, чем многим привычно. Основной источник колебаний — облигации Самолёта, которые я докупал на предыдущей просадке. Тогда идея была простой: забрать повышенную премию в доходности/спреде на эмоциях рынка на фоне обращения компании за господдержкой, но, разумеется, вместе с премией мы получаем и более резкие движения цены. Что важно по кейсу Самолёта: - В этом году у компании нет погашений облигаций, поэтому, на мой взгляд, 2026-й (текущий год) эмитент должен пройти спокойнее с точки зрения “рефинанс-риска” и кассовых разрывов под выплаты тела долга. Купоны — да, их никто не отменял, но отсутствие крупных погашений снижает вероятность стресс-сценариев именно в части ликвидности. - Текущая волатильность — это в основном переоценка риска рынком на фоне негативных новостей/слухов, а не “что-то сломалось” одномоментно в конкретном выпуске. Поэтому и реакция может быть обратной: по мере улучшения новостного фона и стабилизации ожиданий спреды могут сузиться, а цена — подтянуться. План по позиции: - Держу базовую долю, потому что текущая доходность всё ещё компенсирует риски. - По мере появления позитивных новостей (по компании/сектору/ставкам/рынку долга) ожидаю переоценку выпусков. Если переоценка будет существенной и премия “сдуется”, не исключаю сокращение доли Самолёта в портфеле — фиксировать часть и перераспределять в более “ровные” истории. Про рынок в целом: идей сейчас не так много. Понятные по риск/доходности варианты у меня уже собраны — фактически “всё, что хотел”, уже находится в портфеле. Поэтому тактика сейчас скорее про: - аккуратное ведение текущих позиций, - контроль долей/ликвидности, - и точечные ребалансы по мере изменения цены и новостного фона. Разве что интересным вижу добавление длинных ОФЗ, которые ушли в просадку, но могут существенно улучшить доходность портфеля.