Как предсказать дивиденды

☝️ Что вы узнаете

1. Зачем пытаться предсказать дивиденды
2. Какие источники использовать до выхода официальной отчетности
3. Как дочерние компании, пресс-релизы и странности в отчетах могут намекнуть на выплаты

Представьте ситуацию: компания еще не опубликовала отчетность, а аналитики вовсю зазывают покупать ее акции: мол, будут щедрые дивиденды, не упустите.

🤓 Но вы уже не новичок-простачок, вы знаете, куда смотреть.

Начинаете копать глубже и видите, что «дочки» компании уже показали слабые результаты. Что это означает? Скорее всего, консолидированная прибыль тоже просядет, а значит, и размер будущих дивидендов окажется ниже ожиданий.

Тот, кто это поймет раньше других, сможет избежать завышенных ожиданий, не влетит в цену на хаях и возьмет хороший бизнес позже — уже после коррекции.

🤓 Российский рынок учит: Мосбиржа и провал прибыли

Посмотрим, как внимательный инвестор с калькулятором и навыками в рамках школьной математики может предсказать плохую новость — и, как следствие, падение дивиденда.

Но чтобы понять суть, сначала придется немного погрузиться в корпоративную структуру и посчитать деньги.

Сложно не будет. Не переживайте 😉

1. Корпоративная структура

В состав Московской биржи входят:

Биржа владеет 100% НКЦ и 99,997% НРД.

2. Считаем деньги

Теперь открываем квартальную прибыль Мосбиржи по МСФО и сравниваем с суммарной прибылью НРД и НКЦ.

На графике видно, что и у Мосбиржи, и у «дочек» заметно снизилась прибыль.

Чистая прибыль Мосбиржи и НРД + НКЦ, 2024 год

Самое интересное, что данные по «дочкам» публикуются раньше, чем консолидированная отчетность Мосбиржи.

Их можно найти:

— в форме 102 Банка России;

— в отчетах НРД и НКЦ.

💡 Почему это важно

Логика простая. Если Мосбиржа еще не публиковала отчетность, но у нас есть данные о ее ключевых «дочках», то вы уже можете прикинуть размеры прибыли и посчитать дивиденды. Ведь падение прибыли почти гарантированно означает падение дивиденда.

📌 Почему это работает

Если вы думаете: «Наверное, все это давно знают» — посмотрите на ситуацию в четвертом квартале 2024 года. Рынок ожидал 21,8 млрд рублей прибыли, а вышло 17,4 млрд — почти на 20% ниже прогноза.

Но ведь данные по «дочкам» были известны заранее — и показывали 15,8 млрд!

🔍 Что можно использовать для прогнозов

1. Форму 102 Банка России по дочерним компаниям

Часто публикуется раньше, чем консолидированная отчетность.

2. Вспомогательные комментарии и утечки

Иногда инсайдеры делятся информацией или намекают в интервью, пресс-релизах, неофициальных источниках или личных беседах. Не гарантия, но сигнал.

3. Аналитические прогнозы

Консенсусы от Интерфакса, Smart-Lab, брокеров, платная аналитика и т. п. Бывают полезными, но требуют перепроверки.

4. Косвенные признаки

Всплеск расходов в последнем квартале (бонусы, списания), аномалии в отчетах «дочек», а также снижение выручки или маржи, особенно если выплаты привязаны к прибыли или свободному денежному потоку.

⚠️ Предсказания ≠ гарантия

Важно понимать: даже самые хорошие оценки — это не более чем догадки на основе открытых данных. Совет директоров может:

❗ Помните: последнее слово всегда за советом директоров и ключевыми акционерами. И даже лучший прогноз не заменит хладнокровие и диверсификацию.