$IMOEXF Меня занимает один вопрос: тут все уверенны, что все плохо, за вчера налипло "нетто" аж 80 т контрактов в шорт физиков, да и за предыдущие дни. Но у меня вопрос, а что собственно так уж плохо, а главное, что в этом нового есть? Да и в предыдущие дни набирали серьёзно шорта, при этом реально объяснить, что плохо не может никто. $RBZ6 $RGBIF Цб ничего неожиданного не сказал, все собственно было известно еще пару заседаний назад, о паузах и снижениях по 0,25% предупреждали, да и исторически флэты в снижениях ставок очень даже бывали, потом дальше ниже шли. Более того, я скорее смотрю на это позитивно, деньги обесценивать ради спасения каких-то не самых успешных бизнесов не будем. Неэфективные пусть уходят и освобождают рабочие руки. И это пока единственное, но важное, в комментариях ЦБ дефицит кадров снижается, но на это никто не обратил внимания... $SMLT Переговоры, в которые не принято верить, не то что тут, а вообще на каждом углу. Но у меня возникает вопрос, а зачем, кто-то через казахов выкупает подобные компании, очевидно, что самолет спасёт только успех в переговорах или еще какой вариант окончания СВО. Итого: странно всё это выглядит, словно какая-то массовая истерия и неверие ни во что, и никому. Часто именно в такие моменты выходят неожиданные новости или происходит то что никто не ждет.... Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Пока ничего не меняю. Стратегия стоит на минимальном рабочем балансе После решения ЦБ я пока не планирую никаких действий в &Мия Облигации: Мера риска Ставку оставили на 14%. Этот вариант и считал основным, но комментарий ЦБ получился скорее осторожным: ценовое давление усилилось, устойчивый рост цен ускорился примерно до 5–6% в годовом выражении. При этом ЦБ по-прежнему ждёт, что инфляция снова начнёт замедляться, когда временные факторы уйдут. То есть прямо сейчас я не вижу причины резко перекладывать портфель в одну из сторон. Текущая конструкция — 25% Длинные / 25% Короткие / 50% Гриф. Важно: это не значит, что стратегия сейчас «без позиции». Наоборот, 25 / 25 / 50 — минимальный рабочий баланс нашей штанги и одновременно самый осторожный вариант. С одной стороны уже есть 25% длинных облигаций высокого кредитного качества. С другой — 25% коротких облигаций, где можно брать немного больше кредитного риска за дополнительную доходность. А 50% находится в грифе — защитной части, где могут быть фонды денежного рынка, облигации с плавающим купоном и другие облигационные фонды. Почему именно штанга? Представьте обычную штангу. Каждая новая облигация или фонд — это ещё один блин, который можно добавить на нужную сторону. У Длинных рабочий диапазон — 25–55%. У Коротких — 25–50%. В Грифе может находиться 10–50% портфеля. Сейчас на обеих сторонах штанги минимальный вес, а на грифе — максимальный. То есть запас для манёвра у нас большой. Если появятся аргументы за более быстрое снижение ставки — начну добавлять «блины» в Длинные. Например, сначала 25% → 30%, потом при подтверждении сценария можно двигаться дальше. Если интереснее станут короткие облигации с хорошей премией за риск — можно увеличивать Короткие. А если ситуация останется непонятной — ничего страшного. Большая часть капитала продолжит работать в защитном блоке. Почему не покупаю уже сейчас? После решения ЦБ индекс государственных облигаций $RGBIF $RBZ6 снизился примерно на 0,3%. Пока это небольшое движение, чтобы считать его новой привлекательной точкой входа. Сегодня выходят полные данные по инфляции за август. А на следующей неделе появится ещё несколько материалов ЦБ по денежным условиям, предприятиям и инфляции. Вот тогда и посмотрю, подтверждается ли сценарий дальнейшего снижения ставки или ЦБ действительно придётся дольше держать 14%. Сейчас задача стратегии как раз такая: не угадывать каждое движение рынка, а добавлять нужные «блины» на штангу тогда, когда для этого появляются аргументы. И пока таких аргументов недостаточно.

🗓 11 сентября. Пятница. День, которого ждала вся неделя ЦБ объявил. Балтийский лизинг отличился. Нефть выше $105. Разбираем всё по очереди. 🏦 ЦБ СОХРАНИЛ СТАВКУ — 14% $RBZ6 $TMON@ Банк России принял решение: ключевая ставка остаётся на уровне 14%. Это решение было ожидаемым — большинство аналитиков прогнозировали именно такой исход. Но детали важнее цифры. Контекст: предыдущий шаг — снижение с 14,25% до 14,00% было сделано ещё 24 июля. С тех пор ЦБ берёт паузу. Прогнозная траектория на 2027 год — 10,5–12,5%. Это значит: снижение будет, но постепенное. Почему не снизили сейчас: — Инфляционные риски сохраняются (осень исторически ускоряет рост цен) — Бюджетные расходы ускорились (+14,7% г/г) — Нефть $105+ создаёт инфляционное давление через импорт Что это значит для инвестора: 📌 Депозиты и флоатеры — ставка 14% сохраняется, флоатеры (КС+спред) остаются выгодными. ОФЗ-ПК и корпоративные флоатеры — ваши лучшие друзья до первого снижения. 📌 Акции — рынок уже прайсил это решение. Фундаментально нейтрально: не праздник, но и не катастрофа. 📌 Застройщики — ждут снижения ставки, чтобы ипотека ожила. Пока терпят. 📌 Следующее заседание: 23 октября 2026. Тогда и смотрим. ⚠️ БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ БО-П10 — КУПОН ЕСТЬ, АМОРТИЗАЦИИ НЕТ $RU000A108777 Сегодня — важная новость для держателей облигаций. Балтийский лизинг (БО-П10, RU000A108777) выплатил купон. Хорошая новость. Но амортизацию — часть номинала — не выплатил. Плохая новость. Хотя в раскрытии указал, что выплачен в срок 29 купона, но у меня на счету нет. И НРД раскрыло только поступление купона. Что такое амортизация в облигации: Это когда эмитент постепенно возвращает тело долга — не одним платежом в конце, а частями в течение срока. БО-П10 предусматривает ежемесячную амортизацию ~10% от номинала. То есть каждый месяц вам должны возвращать часть ваших денег. Что случилось: купон (проценты) пришёл. Возврат части номинала (тело) — нет. Это технический дефолт? По формальным признакам — невыплата обязательства в срок. Инвесторы сейчас ждут объяснений от эмитента: это технический сбой или начало проблем с ликвидностью. Что делать держателям: — Следить за официальными сообщениями эмитента на Интерфаксе (раскрытие) — Если объяснений нет в течение 1–3 рабочих дней — это тревожный сигнал — Облигация торгуется в диапазоне 647–658 руб. (сильно ниже номинала) — рынок уже чувствовал неладное Вывод: Балтийский лизинг — известная лизинговая компания с рейтингом, но текущая ситуация требует объяснений. Держим на контроле. upd: раскрытие по выплате амортизации!!! 🛢 НЕФТЬ ВЫШЕ $105 — ВТОРОЙ ДЕНЬ ПОДРЯД $BMZ6 Brent торгуется выше $105 за баррель. По данным утра — около $106–107. Причины те же: эскалация на Ближнем Востоке + атаки хуситов на танкеры у Ормузского пролива + захват порта Моха (Баб-эль-Мандеб). Плюс новый фактор: Путин прилетел в Индию на саммит BRICS (11–13 сентября). В кулуарах возможны двусторонние переговоры о поставках нефти в Азию. Итог вчерашнего дня: IMOEX закрылся на 2308,93 (+1,98%), максимум с 12 августа. Роснефть +6,34%, Новатэк +5,89%, Газпром +5,08%, Сбер +3,17%. Сегодня утром — небольшая коррекция: IMOEX −0,36% до 2300,71. Рынок фиксирует прибыль перед ЦБ. Нормально. $IMOEXF Три события определяют сегодняшний день: 1️⃣ ЦБ оставил 14%. Ожидаемо. Следующий шанс на снижение — октябрь. Флоатеры и короткие депозиты остаются привлекательными. 2️⃣ Балтийский лизинг не заплатил амортизацию. Это не просто техническая задержка — это сигнал следить внимательно. Облигации с амортизацией несут риск именно такого сценария: купон приходит, тело — нет. 3️⃣ Нефть $105+ держится. Нефтяники — опора рынка. Пока так — IMOEX имеет фундаментальную поддержку. Общая картина: рынок после взрывного роста (+2% вчера) входит в период осмысления. Коррекция на фоне решения ЦБ — здоровая и ожидаемая. Паниковать не нужно.