Как проходят внебиржевые сделки с заблокированными активами?
Это обычные сделки покупки и продажи ценных бумаг, но проходят они не на бирже, а только между клиентами Т-Инвестиций, а сам брокер выступает посредником.
Благодаря внебиржевым торгам заблокированными активами инвесторы смогут выйти из этих активов, если деньги им нужны прямо сейчас. А те, кто готов подождать и делает ставку на разблокировку активов, получат возможность купить эти бумаги, чтобы заработать в долгосрочной перспективе.
Сделки с заблокированными активами проходят только в рублях — это означает, что котировки по заблокированным бумагам отображаются в рублях, заявки на покупку и продажу нужно выставлять в рублях, расчеты по сделкам также будут проходить в рублях. Это важно учитывать для расчета величины дисконта заблокированной бумаги к ее биржевой стоимости.
Заблокированными в НРД считаются только иностранные активы, которые перестали торговаться на бирже в 2022 году, — в вашем портфеле такие активы отображаются с иконкой замка.
Иностранные бумаги, по которым СПБ Биржа приостановила торги в 2023 году, продать пока не получится. Мы планируем запустить внебиржевые торги такими бумагами в ближайшем будущем. Кроме того, СПБ Биржа работает над разблокировкой этих активов, следить за процессом можно на портале разблокировкаактивов.рф.
Продать на внебиржевом рынке можно только те заблокированные бумаги, которые были куплены через Т-Инвестиции или же переведены от другого брокера до 21 ноября 2022 года — это дата фиксации активов наших клиентов, по которым мы подали заявку на разблокировку.
Кому доступны сделки с заблокированными бумагами?
Это зависит от того, были ли доступны эти бумаги на СПБ Бирже и какую сделку вы хотите совершить: покупку или продажу.
Продать иностранные заблокированные активы с ИИС пока что не получится. Но при закрытии ИИС все активы — в том числе заблокированные и внебиржевые — переводятся на ваш брокерский счет. После этого у вас будет возможность продать активы на внебиржевом рынке с обычного брокерского счета. Подробнее про закрытие ИИС
Какие риски есть при внебиржевых торгах заблокированными активами?
Внебиржевая торговля иностранными ценными бумагами, заблокированными на счете НРД в Euroclear и Clearstream, несет в себе дополнительные риски. Вот некоторые из них:
Ограниченная возможность продать внебиржевые ценные бумаги на обычных торгах. Это значит, что после покупки таких ценных бумаг продать их получится только на таких же внебиржевых торгах между клиентами Т‑Инвестиций. Другими словами, нельзя купить заблокированный актив на внебиржевом рынке и продать его на бирже.
Низкая ликвидность. Внебиржевые торги обычно не отличаются большими объемами, поэтому неизвестно, как быстро вы сможете купить или продать акции. А хорошую цену исполнения можно ждать несколько дней или даже недель. В худшем случае вы можете вообще не найти покупателя на приобретенные бумаги.
Отклонение от справедливой стоимости акций. Из‑за ограничения расчетов между российскими и иностранными депозитариями цена на внебиржевые ценные бумаги, доступная в стакане, может значительно отличаться от справедливой цены инструмента.
С одной стороны, это дополнительный риск, с другой — возможность купить недооцененный актив в расчете на то, что цена вернется к справедливому значению.
Кроме того, есть вероятность, что купленные фонды FinEx не получится продать по справедливой цене, даже если европейские регуляторы разблокируют активы на счетах НРД. Этот риск возникает из‑за того, что разблокировка европейскими регуляторами не гарантирует возможность перевода бумаг из НРД, а также из‑за того, что фонды FinEx не обращаются на иностранных биржах.
Бумаги, купленные на внебиржевом рынке, могут не разблокироваться для торгов на бирже. Решение европейских и американских регуляторов о возможной разблокировке активов может зависеть в том числе от даты их приобретения. Если вы купили бумагу на внебиржевом рынке после включения НРД в европейские санкционные списки 3 июня 2022 года или американские санкционные списки 12 июня 2024 года, то существует вероятность, что в будущем продать их можно будет также только на внебиржевом рынке, так как иностранные учетные институты могут запросить информацию о конечных владельцах бумаг и дате приобретения.
Риск удержания налога при покупке заблокированных ценных бумаг. При покупке заблокированных ценных бумаг может возникнуть обязательство по уплате налога на материальную выгоду. Согласно налоговому законодательству, такой налог удерживается, если вы приобретаете заблокированные ценные бумаги дешевле их рыночной стоимости на других биржах. Подробнее о налоге на материальную выгоду
Риски покупки заблокированных облигаций. Если купленная вами облигация к моменту погашения все еще будет заблокирована, то ее купоны и номинал не поступят на ваш брокерский счет, а будут заблокированы на счетах НРД в европейских депозитариях.
При этом продать облигацию после погашения уже не получится, так как погашение облигации — это момент, когда она прекращает свое существование.
Если вы владеете заблокированной облигацией, вы можете действовать двумя способами:
продать облигацию до погашения, если найдется заинтересованный покупатель;
держать облигацию до погашения, а затем дождаться разблокировки денег от купонов и номинала.
Риск полной потери вложенных денег. Инвестиции в бумаги, заблокированные в иностранных депозитариях, сопряжены с рисками потери всех вложенных в них денег.
Например, полная потеря вложенных денег может наступить, если в будущем не получится продать ценные бумаги или если европейские регуляторы и депозитарии спишут заблокированные бумаги без компенсаций их владельцам.
Как купить активы на внебиржевом рынке?
Покупать заблокированные иностранные активы могут только квалифицированные инвесторы. Вот два способа, как это сделать:
в приложении Т-Инвестиций откройте раздел «Что купить» → «Акции» или «Фонды» → фильтр «Заблокированные», либо пролистайте экран ниже и найдите одноименную подборку → найдите нужную бумагу → «Купить»;
в новых версиях приложения заблокированные бумаги также можно найти, если в разделе «Что купить» открыть поиск → ввести название, тикер или ISIN‑код бумаги → выбрать нужную бумагу с пометкой «Заблокированные» → «Купить»;
в терминале Т-Инвестиций также можно найти заблокированные бумаги, для этого выберите виджет «Инструменты» → «Избранное» → значок «плюс» в верхней части виджета → найдите бумагу по тикеру или названию → «Купить».
Торговать заблокированными активами можно только на брокерском счете в будние дни с 10:00 до 23:50 по московскому времени. На ИИС покупать заблокированные иностранные активы нельзя.
Какая комиссия и другие особенности у внебиржевых сделок?
Комиссия за сделки покупки и продажи:
фонды FinEx и заблокированные бумаги с СПБ Биржи — 1,5%;
иностранные внебиржевые бумаги, которые не торговались на российских биржах, — в зависимости от вашего тарифа. Посмотреть тарифы
Как считается налог при торговле заблокированными активами на внебиржевом рынке?
Если купить бумагу на внебиржевом рынке дешевле, чем она стоит на иностранных биржах, нужно заплатить налог на материальную выгоду. Но затем, если налог на материальную выгоду был удержан и вы продали бумагу, материальная выгода уменьшит налогооблагаемую базу от продажи этой бумаги по итогам года.
Налог на материальную выгоду для налоговых резидентов России составляет 13 или 15% от разницы между минимальной рыночной ценой на бирже и ценой покупки. Минимальная рыночная цена и цена покупки берутся именно за день, когда вы совершили сделку, без учета режима торгов.
Например, 25 ноября вы купили акцию за 800 ₽ на внебиржевом рынке. В этот же день, 25 ноября, минимальная цена этой акции на иностранной бирже была 60 $, а в пересчете на рубли по курсу Банка России — 6 000 ₽.
Налог на материальную выгоду с этой сделки составит: (6 000 − 800) × 13% = 676 ₽.
Налог при продаже бумаги также составляет 13 или 15%. Но если вы продаете бумагу, по которой уже удержан налог на материальную выгоду, то налоговая база с продажи бумаги будет меньше на сумму материальной выгоды. То есть и налог с продажи окажется меньше.
Пример покупки и продажи акции на внебиржевом рынке
Вы купили акцию за 1 500 ₽ на внебиржевом рынке. В этот день ее минимальная цена на иностранной бирже в пересчете на рубли была 2 500 ₽.
Материальная выгода — 1 000 ₽. Налог с материальной выгоды — 130 ₽. Его удержали в момент, когда вы выводили деньги с брокерского счета.
Затем вы продали акцию на внебиржевом рынке за 1 700 ₽. По итогам года материальная выгода снизит налоговую базу от продажи акции.
Итоговый финансовый результат сделки = Цена продажи − Цена покупки − Материальная выгода. В нашем примере: 1 700 − 1 500 − 1 000 = −800 ₽.
Итоговый финансовый результат оказался отрицательным, поэтому по итогам года налога с продажи бумаги не будет. Кроме того, отрицательный финансовый результат от этой сделки может снизить налогооблагаемый доход от других сделок.
Пример покупки акции на внебиржевом рынке и продажи на бирже
Вы купили акцию за 800 ₽ на внебиржевом рынке. В этот день ее минимальная цена на иностранной бирже в пересчете на рубли была 6 000 ₽.
Материальная выгода — 5 200 ₽. Налог с материальной выгоды — 676 ₽. Его удержали в момент, когда вы выводили деньги с брокерского счета.
Затем вы продали акцию на бирже за 7 000 ₽. По итогам года будет рассчитан общий финансовый результат от сделки: Цена продажи − Цена покупки − Материальная выгода. В нашем примере: 7 000 − 800 − 5 200 = 1 000 ₽. Тогда налог с продажи: 1 000 × 13% = 130 ₽.
Итого по этой сделке вы заплатили за год 806 ₽:
676 ₽ — налог на материальную выгоду;
130 ₽ — налог на доход от продажи акции.
Если бы налога на материальную выгоду не существовало, вы бы купили акцию за 800 ₽, продали за 7 000 ₽ и заплатили бы столько же: (7 000 − 800) × 13% = 806 ₽.
Оба налога — и на материальную выгоду, и от продажи бумаг — списываются при выводе денег с брокерского счета, либо по итогам календарного года, либо при закрытии последнего брокерского счета в Т‑Инвестициях. Подробнее про удержание налога
Почему заблокированные активы отражаются по низкой цене?
До запуска внебиржевых торгов стоимость заблокированных бумаг (в том числе фондов FinEx) в портфеле указывалась по цене последней сделки с ними на бирже.
После запуска внебиржевых торгов заблокированные акции и фонды в вашем портфеле учитываются по цене последней сделки именно на внебиржевом рынке — только для активов, по которым мы запустили внебиржевую торговлю.
На внебиржевом рынке заблокированные активы торгуются с дисконтом, потому что спрос на них меньше, чем предложение. Это происходит по нескольким причинам:
сами активы заблокированы, а значит, инвесторы будут готовы купить их только со скидкой;
после санкций расчеты в долларах заблокированы, поэтому сделки с заблокированными активами проходят только в рублях;
по решению Банка России покупка иностранных бумаг доступна только квалифицированным инвесторам, а продажа — всем, поэтому количество заявок на продажу может быть значительно больше количества заявок на покупку.
Как узнать размер дисконта на внебиржевом рынке:
для акций — сравнить цену заблокированной акции с ценой такой же акции, которая торгуется на иностранной бирже, с учетом разницы в валюте;
для фондов FinEx — сравнить цену пая на внебиржевом рынке и его справедливую стоимость с помощью специального калькулятора на их сайте.
Подробнее про калькулятор стоимости фондов FinEx
Чтобы узнать справедливую стоимость любого пая от FinEx, перейдите в калькулятор на их сайте и укажите количество ваших паев напротив названия нужного фонда.
Справедливая стоимость рассчитывается по стоимости активов внутри фонда, но не учитывает дисконт, возникающий из‑за того, что биржевые торги фондами FinEx приостановлены.
Почему не получается продать заблокированные активы?
Вот какие могут быть причины отсутствия кнопки «Продать».
Вы пытаетесь продать бумагу, заблокированную на СПБ Бирже, — то есть акцию, торги по которой были приостановлены только после санкций в 2023 году. Пока что торговать на внебиржевом рынке можно только бумагами, которые заблокированы в НРД — они отмечены иконкой замка в вашем портфеле в разделе «Главная».
Вы пытаетесь продать в неторговое время или в выходной день. Время торгов заблокированными активами — с 10:00 до 23:50 по московскому времени и только в будние дни.
Вы используете устаревшую версию мобильного приложения. Продать заблокированные активы можно только в обновленном приложении Т-Инвестиций (версия 6.13 и выше). Как обновить приложение Т-Инвестиций
Вы скрыли нужный брокерский счет на главном экране приложения. Если в приложении в разделе «Главная» счет с заблокированной бумагой находится под фразой «Скрытые счета», то нажмите на название этого счета → символ «⬢» в правом верхнем углу → переключите тумблер у надписи «Скрывать на Главной». После этого попробуйте вновь открыть и продать заблокированную бумагу через раздел «Главная».
Вы пытаетесь продать с ИИС. На ИИС торговля заблокированными активами на внебиржевом рынке пока недоступна. Но при закрытии ИИС все активы — в том числе заблокированные и внебиржевые — переводятся на ваш брокерский счет. После этого у вас будет возможность продать активы на внебиржевом рынке с обычного брокерского счета. Подробнее про закрытие ИИС
Бумага не входит в список заблокированных активов, доступных для торгов. Чтобы убедиться, что заблокированная бумага торгуется на внебиржевом рынке, проверьте ее в в приложении Т‑Инвестиций: раздел «Что купить» → «Акции» или «Фонды» → фильтр «Заблокированные», либо пролистайте экран ниже и найдите одноименную подборку.
Когда разблокируют иностранные активы?
Над разблокировкой активов работают юристы СПБ Биржи и Национального расчетного депозитария. А Т-Банк подал индивидуальную заявку в Минфин Бельгии на разблокировку активов именно наших клиентов. Иностранные контрагенты, от которых зависит возобновление торгов иностранными акциями, пока не предоставили ответов о сроках разблокировки.
Кроме того, часть заблокированных в НРД бумаг выкупили иностранные инвесторы — в рамках указа Президента № 844 от 08 ноября 2023 года. Мы надеемся, что подобная практика будет переиспользована в будущем. Подробнее о продаже бумаг в рамках указа № 844