Профиль инвестора 30letniy_pensioner | Тинькофф Инвестиции Пульс

📱 Отчёт Яндекса за 1 квартал 2026: · Чистая прибыль вышла в плюс — 28,9 млрд руб. (против убытка 10,8 млрд год назад) · Скорректированная чистая прибыль выросла в 2,7 раза (до 34,7 млрд руб.) · Скорректированная EBITDA взлетела на 50% (до 73,3 млрд руб.), рентабельность улучшилась на 3,7 п.п. до 19,7% · Подписочная выручка Яндекс Плюса выросла на 29%, число подписчиков увеличилось на 16,2% (до 48 млн) · Компания сохраняет позитивный прогноз на 2026 год: рост выручки около 20%, EBITDA около 350 млрд руб. · Планируется обратный выкуп акций на сумму до 50 млрд руб. (рассмотрят 4 мая) 📦 Отчет Ozonа за 1 квартал 2026: · Выход на чистую прибыль — 4,5 млрд руб. (против убытка годом ранее) · Выручка выросла на мощные 49% (до 300,9 млрд руб.) · Скорректированная EBITDA увеличилась на 50% (до 48,8 млрд руб.) · Количество заказов взлетело на 83% (до 807,7 млн), база активных покупателей выросла на 16% (до 67,3 млн) · Активные клиенты Финтеха выросли на 36% (до 43,1 млн) · Рекомендованы дивиденды — 70 руб. на акцию · План на 2026 год: выйти на чистую прибыль по итогам года. Финдиректор Ozon Игорь Герасимов покидает компанию, с 18 мая его сменит Екатерина Яновская. Мощные отчеты от двух компаний. 👍

🪙 Почему мировые ИИ-компании не окупаются? Главная иллюзия последних лет: «Чат-бот написал стихи → бизнес взлетит». Реальность такова: · Затраты на GPU не окупаются подписками. Обучение одной модели GPT-4 стоило $100+ млн. Содержание инфраструктуры для миллионов бесплатных пользователей — миллиарды в год. Даже $20/мес с 10 млн подписчиков не покрывают расходы на железо и электричество (провайдеры вроде Microsoft и Google пока закрывают убытки других отделов). · ROI отрицательный. По данным исследования EY (2024), 70% компаний, внедривших GenAI, не видят возврата инвестиций. ИИ сокращает время написания кода на 30%, но почти не влияет на выручку. · LLM ( языковая модель) — это не продукт. Клиенты не хотят платить за «просто нейросеть». Они платят за решение конкретной задачи (автоматизация бухгалтерии, дизайн баннера). Сейчас рынок переполнен одинаковыми чат-ботами без уникальной ценности. 🪙 Специфические проблемы ИИ в России. Помимо общемировых, у нас есть свои уникальные ( так всегда) : · Аппаратная блокада. NVIDIA не поставляет H100/A100. Свои процессоры (МЦСТ, Байкал) отстают в 10-20 раз по производительности для обучения LLM. Да и есть ли они, эти процессоры в природе? Сборку Байкал М прекратили из за недостатка кристаллов. ☹️ Серверные решения РФ на базе Intel/AMD через «серый импорт» стоят в 3-5 раз дороже мировых. · Кадровый голод иного рода. Мало просто ML-инженеров. Нужны архитекторы ИИ-систем под импортозамещение. · Отсутствие «своих данных» для обучения. Российский сегмент интернета мал и зашумлен. Модели от Сбера или Яндекса иногда фантазируют («галлюцинируют») на темах, по которым мало русскоязычных данных. Хотя сейчас начинают внедрять применение иностранных данных для обучения российских ИИ. 🪙 Снижение эффективности — это не миф. Эффективность падает, потому что: · ИИ начали использовать там, где он не нужен. «ИИ-холодильник» и «ИИ-напоминалка» — это переусложнение, которое ломается чаще, чем решает задачу. · Проблема «засорения» контента. ChatGPT пишет статьи, которые читают ChatGPT-боты. Данные для обучения новых моделей становятся все более синтетическими и низкокачественными. ИИ общается с ИИ. · Потолок масштабирования. Увеличение модели в 10 раз больше не дает 10-кратного прироста ума, как это было раньше. 🪙 Кто же зарабатывает (в мире и в РФ)? Зарабатывают не те, кто делает ИИ, а те, кто продает железо/облака и внедряет в производство. · Зарабатывают точно: Nvidia, поставщики электроэнергии, облачные провайдеры (в РФ: Yandex Cloud, VK Cloud), разработчики узких систем распознавания. · «Раздутые» убыточные гиганты (многие стартапы из долины, а также Microsoft/Google на этом направлении) — терпят убытки, надеясь на будущую монополию. · Российский кейс: «Сбер» открыто заявляет, что GigaChat и Kandinsky — это инструмент удержания клиентов экосистемы, а не источник прибыли напрямую. Зарабатывает Сбер на том, что человек покупает больше услуг, потому что у него есть «умный помощник». Про РФ: Рынок ИИ вырос, но количество B2B-проектов, окупившихся за 3 года, менее 15%. Инвесторы в российские ИИ-стартапы венчурного уровня сейчас хотят не «нейросеть за миллиард», а «сервис автоматизации за 50 млн». Итог: Снижение эффективности и отсутствие прибыли — это пузырь перегретых ожиданий, который лопается. ИИ не отменят. Но рынок корректируется: 1. Умрут стартапы «ИИ для чайников» без бизнес-модели. 2. Останутся те, кто встроил ИИ в конкретный прикладной софт. 3. В России, из-за дороговизны GPU и санкций, выживут только госкорпорации и крупный e-commerce (Ozon, Wildberries), а сотня маленьких компаний закроется скорее всего в ближайшем будущем. В общем ИИ пока борется сам с собой и собственной дороговизной и неэффективностью. Если было полезно, то ставьте 👍

🪙 Стоит ли участвовать в IPO FABRICAONE.AI? FABRICAONE.AI - это лидер в сфере B2B заказной разработки с долей рынка 11%, выходит на Московскую биржу. Это возможность выгодно войти в капитал быстрорастущего ИИ-разработчика, который уже занимает №1 в своей нише и готов к рывку в сегменте тиражного ПО. Почему стоит участвовать в этом размещении? · Вы не просто покупаете акции — вы инвестируете в лидера рынка и ИИ-тренд. Компания — №1 в заказной разработке, а её портфель ИИ-решений для тиражного ПО — самый широкий на рынке. Этот сегмент будет расти на 30–35% в год ( в теории), что даёт мультипликативный эффект для бизнеса. · Привлекательная оценка входа. Ориентир — 25 руб. за акцию, что даёт капитализацию 14 млрд руб. без учёта средств IPO. Учитывая растущий рынок и прогнозы рентабельности, это выглядит как справедливый вход в историю роста с понятными перспективами. · Вы получаете право на дивиденды за 2025 год. Компания планирует направить 400 млн руб. на выплаты за прошлый год (25% от NIC). Инвесторы, купившие акции на IPO и удержавшие их до отсечки в 3 кв. 2026 года, получат эти деньги. В перспективе дивиденды составят 25–50% от чистой прибыли — отличная доходность для акций роста. · Все средства IPO идут на масштабирование. Вы не финансируете выход старых акционеров, а напрямую вкладываете деньги в развитие бизнеса, ускорение его роста и, как следствие, в увеличение стоимости ваших акций. · Защита от резких колебаний. Компания и её акционеры взяли 180-дневный лок-ап (запрет на продажу акций после IPO), плюс предусмотрен механизм стабилизации цены на 15% от объёма размещения в первый месяц торгов. Это снижает риски обвала котировок сразу после листинга. Ключевое о компании: 1. Гигантский растущий рынок. Целевые рынки компании (заказная разработка и тиражное ПО) растут двузначными темпами. По оценкам, рынок тиражного ПО увеличится с 533 млрд до 1,3 трлн руб. к 2032 году. FABRICAONE.AI оседлала главные тренды — цифровизацию и развитие ИИ. Работает при этом с крупнейшими компаниями страны, “голубыми фишками”, что понятно: они и драйвят перемены. 2. Хорошие темпы роста. Можно посмотреть по выручке за последние 4 года, рост с 10,1 до 25,5 млрд рублей. Среднегодовой рост - 36 %. 3. Прозрачный и щедрый прогноз. Компания обещает устойчивый рост: выручка на 18–22% в год, рентабельность (скорр. EBITDA) — до 24–28%. При этом долговая нагрузка останется низкой (менее 1x EBITDA), а высокие технологии ИИ позволяют держать расходы на разработку на уровне всего 4–5% от выручки. 4. Действующие акционеры не продают свои доли в рамках IPO, а значит, они заинтересованы в росте капитализации после размещения. Важные детали: Сбор заявок с 23 по 29 апреля 2026 г. Торги стартуют 30 апреля под тикером FIAI. Объём размещения — не менее 2 млрд руб. (около 14% капитала). 🪙 Кому это подойдёт? Инвесторам, которые верят в долгосрочный потенциал ИИ и софта в России, хотят выгодно зайти в IPO с перспективой хорошо заработать, еще и получить дивиденды уже в этом году.

🪙 ВДО. Отчёт группы компаний "Кириллица". К сектору высоко-доходных облигаций я периодически присматриваюсь и даже иногда докупаю облигации в свой портфель. Во всяком случае те, которые считаю наиболее безопасными. Сегодня мне попался отчёт группы компаний "Кириллица", которая занимается нефтетрейдингом, нефтесервисом, логистикой и АПК. На рынке группа компаний представлена облигациями компании "Оил Ресурс". Смотрим на результаты 2025 года по МСФО. - Объём поставок нефти и нефтепродуктов – 890 тыс. тонн (+71%) за счёт развития собственной логистики. - Выручка – 49,3 млрд руб. (рост в 2 раза). - Скорректированная EBITDA – 4,3 млрд руб. (рост в 4 раза), рентабельность – 8,7% (+4,4 п.п.). - Чистая прибыль – 1,9 млрд руб. (рост в 4 раза). 👍 Валовая прибыль – 6,7 млрд руб. (рост более чем в 3 раза). - Чистый долг вырос с 1,8 до 7,4 млрд рублей, при этом Чистый долг/ EBITDA остался на уровне 1,8, то есть без изменений. Хороший отчёт, рост почти по всем показателям. 👍 Факторы роста и сильные стороны: · Собственная инфраструктура: приобретены 2 нефтеналивных терминала (мощность до 900 тыс. тонн/год), сформирован парк из 50+ бензовозов и нефтевозов – это снижает затраты и повышает рентабельность. · Рейтинг НРА повышен до BBB-ru (стабильный прогноз) – признание роста эффективности и управления рисками. · Размещено 4 выпуска биржевых облигаций на сумму более 9 млрд руб. – высокое доверие рынка. · Создан научно-технологический центр для разработок по трудноизвлекаемой нефти (ТРИЗ). · Консервативная долговая политика: чистый долг / EBITDA = 1,8x (ниже целевого диапазона 2,0–2,5x). 🪙Итог: Группа «Кириллица» демонстрирует мощный рост ключевых показателей, сильную вертикальную интеграцию и технологическое лидерство, подтверждая статус надёжного быстрорастущего игрока. Думаю что стоит присмотреться к облигациям Ойл Ресурс. Планирую добавить в портфель высоко-доходных облигаций. Ранее уже держал облигации компании до погашения.

🪙 Как выбрать дебетовую карту с максимальным кешбэком? Выбрать дебетовую карту с максимальным кешбэком непросто — банки используют много разных схем и ограничений. Лучшего универсального варианта не существует: здесь всё решает ваш личный стиль трат. Понимая, как работают разные программы лояльности, вы сможете найти карту, которая будет максимально выгодна именно вам. 🧐 Как работает кешбэк? · Размер и лимиты кешбэка: Высокий процент нередко ограничен потолком возврата в месяц (например, 3–5 тыс. рублей). Также есть категории операций (снятие наличных, переводы), на которые кешбэк не начисляется. · Формат начисления: Кешбэк может быть рублями, которые можно потратить сразу, или баллами с определённым курсом конвертации (иногда 1 балл ≠ 1 рублю). · Стоимость обслуживания: Иногда карта бесплатна при выполнении условий (определённый остаток или оборот), иначе банк берёт комиссию, которая может «съесть» кешбэк. · Процент на остаток: Если на счёте часто задерживаются деньги, ищите карту с высоким процентом на остаток. Это увеличит общую выгоду. 💡 Как выбрать лучшую карту для себя? · Проанализируйте свои траты: Посмотрите выписку за 2-3 месяца, чтобы понять, на какие категории (супермаркеты, рестораны, АЗС, аптеки) у вас уходит больше всего денег. · Используйте несколько карт: Заведите 2-3 карты с разными категориями повышенного кешбэка. Например, одной оплачивайте продукты, другой — такси и кафе. · Следите за акциями: Многие банки временно повышают кешбэк до 30-50% у партнёров или запускают акции с возможностью выиграть 100% кешбэка. · Учитывайте плату за обслуживание: Если ежемесячная комиссия (например, 99 ₽) превышает ваш кешбэк, ищите бесплатную альтернативу. • Подсчитать выгоду от конкретных трат можно в Поиске Яндекса по финансам. Там можно указать свои примерные траты за месяц, а сервис сам выдаст лучшие предложения для вас. • Читайте отзывы, они тоже помогают выбрать и понять реальный опыт использования продукта. Надеюсь, это сравнение поможет вам сориентироваться в предложениях и выбрать наиболее выгодный вариант.

🪙 В России растёт скрытая безработица. Численность сотрудников, работавших в режиме неполного рабочего времени в конце 2025 года выросла до самого большого значения с 2020 года, — Коммерсантъ В 4 квартале 2025 года 1,6 млн человек работали в режиме неполного рабочего дня или находилось в простое. По данным опросов, проводимых ЦБ РФ, доля предприятий, отмечавших нехватку работников, в марте 2026 года была минимальной за последние два года (51%). Также , 64% респондентов не планируют менять численность штата в этом году. При этом Дерипаска предлагает работать 6 дней в неделю по 12 часов. Где логика? 🪙 Объем наличных в обращении резко увеличился в начале апреля — он подскочил на 240 млрд рублей на фоне отключений мобильного интернета, — сообщают Известия И бизнес тоже уходит в нал. 🪙 Выручка дискаунтеров «Чижик» в 2026 году может превысить выручку сети «Перекрёсток». На фоне сокращения покупательской способности населения продажи в дискаунтерах растут быстрее, чем в супермаркетах и «магазинах у дома», отмечает X5. По итогам прошлого года выручка дискаунтеров выросла на 67% и достигла ₽417 млрд, тогда как выручка сети «Перекрёсток» увеличилась на 8%, до ₽531 млрд. 🪙 «Магнит» инвестировал 1,1 млрд ₽ в запуск собственного производства замороженных хлебобулочных изделий, сообщили в компании. После выхода на мощность выпуск превысит 1,5 тыс. тонн в месяц с потенциалом роста до 3 тыс. тонн при расширении ассортимента. Компания рассчитывает покрыть 20–40% собственной потребности на фоне роста спроса: в 2025 году продажи пекарен выросли более чем в 1,7 раза, тогда как потребление массового свежего хлеба снизилось на 2%.

🪙 Нефтяные американские горки: итоги недели. Индекс Мосбиржи завершил неделю на нуле. Отметка 2700 пунктов устояла, драйверов для роста сейчас мало. Трамп ищет повод выйти из конфликта, но договорится с Ираном не так просто. В любой трехдневной войне... Нужно помнить, что она может затянуться на месяцы и годы. На чем расти? Нефть ещё дорогая, но это может быстро закончится. Да и российский рынок пока мало выиграл от роста ее стоимости. Недельная инфляция остановилась на нуле. А значит есть шанс на снижение ставки. Стартует сезон дивидендов, а это всегда важное событие на рынке акций. Ждём. 🪙 События недели: Нефть ниже $90 на фоне громкого заявления Трампа об открытии Ормузского пролива. Иран придерживается иного мнения. 20 судов, которые ожидали прохода через Ормузский пролив развернулись, — The Wall Street Journal. Это случилось после объявления Ирана о восстановлении контроля над проливом. В министерстве войны США заявили, что Иран нанёс по меньшей мере три атаки на коммерческие суда в проливе. - Минфин США сначала отказался продлевать лицензию на продажу российской нефти в Азию, но через день передумал и продлил её до 16 мая. Передышка и поддержка для российских нефтяников. - Минфин РФ изучает отчёты компаний на предмет сверхдоходов — обсуждается налог в 20% (windfall tax). Ничего нового, нужны новые налоги. Хорошо, если единоразовые. - Возбуждено уголовное дело о манипуляциях на рынке против организаторов некотрых каналов. Наводить порядок нужно, но работа должна вестись в две стороны. Не только для наказания, но и для защиты от недобросовестных эмитентов. Хорошего дня. 👍

🪙 ЗПИФ «Индустриальный»: стоит ли вкладываться в склады? Мне нравятся фонды, или правильнее сказать " Нравились". Особенно после прочтения книги Джона Богла. Покупаешь фонд, он растёт, а ты платишь небольшую комиссию и всё счастливы. Я даже пытался собрать портфель из фондов. Потом была заморозка и вот это вот всё. Плюс некоторые компании стали увеличивать комиссию... В общем всё инвестирование в фонды разбилось о нашу суровую реальность. Комисии - высокие, надёжность - какая ещё надёжность? В Т-Инвестициях проходит размещение ЗПИФа недвижимости «Индустриальный». Ориентир цены пая — 100 500–101 000 ₽, сбор заявок до 24 апреля. Посмотрел - послушал презентацию. Выводы ниже. Зачем покупать паи фондов недвижимости? Ранее фонды недвижимости ( и сейчас тоже) давали неплохую доходность: Парус, Рентал и др. Ставки аренды на склады класса А в Московском регионе: 10 тыс. руб./кв. м в год (–30% год к году). Дёшево. 👍 Спрос за 1-й квартал 2026 года рухнул на 58% — минимум за 5 лет. Можно предположить, что это дно цикла. Но про второе дно не забываем. Сколько можно заработать? От 16 до 23 % в год. В теории. 23 - это как мне кажется очень оптимистичный сценарий. Наверное будет +- средняя доходность 16-20 процентов, но и это хорошо на текущем рынке. 🪙 Слабые стороны фонда: Комиссия УК. За управление - 1 % от СЧА, и 10 % от успеха ( от дохода фонда). Есть ещё единоразовые комисии: 10 % - от разницы между покупкой и продажей объектов фонда. 5 % - от суммы кредита, привлеченного на погашение паев фонда. Суммарно будет выходить в районе 12-13 % от дохода фонда ( по мнению экспертов). Мне кажется, что это не мало, хотя говорят, что у конкурентов ещё выше. Желательно это проверить. Риск дальнейшего падения. Могут ли цены пойти вниз? Конечно да. - Ликвидность. Можно вспомнить фонды недвижимости от Т. Продать их не так то просто. Ликвидности не хватает. Об этом я ранее писал. Плюс цены гуляют - фонд Лужники: цена 1800 р, продать можно за 1400 на вторичном рынке. Это как вообще? Есть официальная цена, а есть реальная? У второго фонда недвижимости Рэдс такая же ерунда с ценой - разниуа ценой с ценой в стакане почти 20 %. Как с этим работать ( и жить потом)? Не будет ли с этим фондом так же? - Цена. 100 к за пай фонда - это дорого. Почему бы не сделать дешевле? В фондах Парус цена на старте была в районе 1-6 тыс рублей. Проще зайти-выйти и докупать тоже. Больше клиентов - больше денег. - Заходите сейчас, а первые выплаты получаете в августе. Пока купят объект, пока заедет арендатор... Дело не быстрое, а деньги будут заморожены. И зачем оно надо, если можно найти другой фонд или положить деньги на вклад, а потом купить на вторичном рынке? С августа 2026 паи ЗПИФа начнут торговаться на СПБ Бирже. А Спб - это лучшая биржа в мире. Мы знаем и помним товарища Горюнова. Мне кажется, что его нужно высечь или отлить в граните. В общем, негатива накидал, фонд -🔥 Вывод: Инвестиции в фонд можно рассматривать как диверсификацию портфеля. Хотя есть аналоги, которые на рынке не первый год. Основных проблемы у фонда 4 шт: цены, комисии, ликвидность, заморозка денег до августа 2026 ( первые выплаты). Опять же, это всё на мой взгляд. Есть и плюсы - это возможная доходность и разворот рынка, тогда всё начнёт расти. Возможно у вас другой подход и для вас минусы фонда не так существенны. Никого не агитирую за или против. Инвестировать в данный фонд пока не планирую.

🪙 Pocket Money - Карманные деньги. 3,5 года. Примерно 3,5 года назад мы анонсировали проект или Карманные деньги. Основатели: @Falcon . Начальные инвестиции - 10 тыс рублей, пополнение каждую неделю по 500 р. Некоторые инвесторы подхватили эту иницитиву, но в последнее время новых постов на эту тему...как будто бы и нет. Видимо никто не хочет богатеть долго). За 3,5 года портфель вырос с 10 тысяч до 130 тыс рублей. Рост почти на 120 тысяч, но надо понимать, что это в основном благодаря пополнению. Всего пополнений было на 105 тыс рублей. На самом деле меньше, так как Т списывал с этого счета налоги и мне пришлось немного пополнить счёт. Из за этого небольшая путаница. В любом случае рост есть. В основном благодаря купонам и дивидендам. За всё время получил их около 25 тыс, а за 12 мес - почти 12,5 тыс. Немного, но счёт стабильно растёт. 30 процентов портфеля – облигации, остальное – акции, фонды и золото. Сейчас облигаций меньше, нужно докупать. Есть диверсификация по отраслям: нефтегаз, финансовый сектор, металлурги, ИТ, телеком и т.д. Почти все самые известные компании есть в портфеле. 40% портфеля занимают Лукойл, Сбер, Татнефть и Роснефть. Так же усилил диверсификацию портфеля за счёт сетевых компаний: Россети Центр + центр и Приволжье. Многие в них не верят, но посмотрите как они растут последние полгода и год. И это они ещё дивиденды не анонсировали. Плюс стабильно растут тарифы, да и компании пока ещё дешёвые. Можно сказать, что это мои фавориты на этот год. В основном отдаю предпочтение компаниям, которые стабильно платят и повышают дивиденды. Дивиденды и купоны продолжаю реинвестировать. Из последних покупок облигаций: Апри 13, Селектел, А101, Яндекс Финтех. Если было полезно/интересно, то можете поставить оценку. 🚀 Продолжаем инвестировать. Пишите про свои успехи в

🪙 Яндекс снова «размывает» долю? Разбираем новую допэмиссию под мотивацию сотрудников. Яндекс утвердил дополнительную эмиссию до 3,8 млн акций (около 0,96% уставного капитала) в рамках программы долгосрочной мотивации персонала. Бумаги будут размещаться по закрытой подписке и передаваться сотрудникам с вестингом (постепенным переходом прав), что исключает их мгновенный выброс на рынок. Это плюс. Это уже стандартная практика для IT-сектора, где акции являются частью компенсационного пакета. Аналогичные программы недавно одобрили Ozon, Сбер, Т-Банк и Группа Позитив. Какие последствия это несет для текущих акционеров? ✅ Плюсы допэмиссии. 1. Удержание ключевых кадров. Для IT-компаний человеческий капитал — основной актив. Вестинг акций привязывает разработчиков и топ-менеджмент к компании на 3-5 лет, снижая текучесть критически важных специалистов. 2. Синхронизация интересов. Сотрудники, владеющие акциями, напрямую заинтересованы в росте котировок и долгосрочном процветании бизнеса, а не только в размере квартальной премии. 3. Экономия денежного потока. Компания экономит свободные средства, которые пришлось бы направить на повышенные зарплаты и бонусы. Эти деньги остаются в обороте и могут быть инвестированы в развитие продуктов и технологий. 4. Отсутствие мгновенного навеса продавцов. Поскольку акции размещаются с вестингом и ограничениями на продажу, это не создает резкого давления на цену в моменте объявления эмиссии. Рынок, как правило, реагирует на такие новости спокойно. ⚠️ Минусы и риски для акционеров ( 1. Размывание доли. Это математический факт: увеличение общего количества бумаг уменьшает процентную долю текущих акционеров в компании и снижает показатель прибыли на акцию (EPS) при неизменной чистой прибыли. 2. Непрозрачность эффективности. Компании редко раскрывают конкретную метрику: на сколько именно выросла выручка или продуктивность благодаря выданным акциям. Инвестору приходится верить менеджменту на слово, что эти затраты (хоть и неденежные) окупаются ростом капитализации. 3. Накопительный эффект. Если компания из года в год использует лимит в 1-2% от капитала, суммарное размытие за 5-7 лет может стать ощутимым для миноритариев, особенно если темпы роста бизнеса замедлятся. 4. Потенциальный навес в будущем. Хотя сейчас продаж нет, в момент окончания вестинг-периода (через 2-3 года) часть сотрудников захочет зафиксировать прибыль. Это может создать пусть и не критичное, но фоновое давление на котировки. 📌 Итог: инвестиции в рост или скрытые расходы? Текущая допэмиссия Яндекса объемом менее 1% от капитала укладывается в среднегодовые нормативы для IT-гигантов. Пока менеджмент демонстрирует способность наращивать выручку, такая практика воспринимается рынком нормально. Большого негатива тут нет, главное чтобы компания смогла удержать темпы роста, и не превращалась в компанию ( дойную корову) только для сотрудников и топ-менеджеров.