2
подписчика
43
подписки
Обычный работяга
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
3MaximuS2
сегодня в 11:29
$VKCO лихорадит тоже неплохо.
VKCO — мой прогноз на 6 месяцев
Сейчас акция около 115–120 ₽ после падения более чем на 60% за полгода.
Плюсы:
* выручка H1 2026: +12%;
* EBITDA: +34%;
* Q2 впервые за несколько лет — чистая прибыль;
* долг/EBITDA снизился примерно с 3,6× до 2,3×;
* VK Tech и MAX дают существенный потенциал роста.
Минусы:
* высокая долговая нагрузка;
* бизнес ещё не доказал стабильную чистую прибыль;
* огромные инвестиционные расходы;
* конкуренция MAX с WB Chat;
* акция находится у исторического минимума — технически очень слабая.
🎯 Мой прогноз
Сценарий Цена через 6 мес.
🔴 Плохой 80–100 ₽
🟡 Базовый 150–180 ₽
🟢 Хороший 200–250 ₽
Моя цель: ~165 ₽, потенциал около +40–45%.
Мой вывод
VK сейчас интересна для агрессивного инвестора, но риск достаточно высок!!!
Я бы не покупал весь объём сразу: примерно 20% сейчас, ещё 25–30% при падении к 100–105 ₽, остальное — после подтверждения разворота выше 130–135 ₽.
VK я оцениваю на 7/10.
VK
VKCO
114,4 ₽
+1,09%
3MaximuS2
сегодня в 11:08
$OZON Ух как же его лихорадит сегодня!
Сейчас ситуация необычная: бизнес Ozon выглядит существенно лучше, чем график акции, но в цену одновременно заложился очень серьёзный инфраструктурный/геополитический риск.
Моё мнение сразу
Ozon по фундаментальным показателям мне сейчас нравится. Акцию после обвала я считаю скорее недооценённой, чем переоценённой.
При текущей цене около 2 200–2 220 ₽ мой базовый ориентир на февраль 2027 года:
3 100–3 500 ₽
То есть потенциальный рост порядка +40–60%.
Но диапазон неопределённости очень широкий:
Сценарий Цена через 6 мес. Потенциал
🔴 Негативный 1 600–1 900 ₽ −15…−30%
🟡 Базовый 3 100–3 500 ₽ +40…+60%
🟢 Оптимистичный 3 900–4 500 ₽ +75…+105%
🚀 Очень позитивный 4 700+ ₽ >+110%
Моя субъективная вероятность: негативный 20%, базовый 55%, оптимистичный 25%.
1. Что произошло с акцией
Здесь сейчас самое интересное.
До событий августа Ozon торговался примерно в районе 3 000–3 300 ₽. 12 августа цена достигала 3 259,5 ₽, а 21 августа закрывалась около 2 979 ₽.
Затем произошёл резкий обвал.
24 августа акция внутри дня падала до 2 112,5 ₽, а объём торгов достиг примерно 11,3 млн акций — многократно выше обычного.
Сейчас:
≈2 200 ₽
То есть рынок буквально за несколько дней уничтожил около 25–30% капитализации.
Причина — не ухудшение отчётности.
Причина — атаки на логистические объекты Ozon.
И вот здесь возникает очень важный момент.
Рынок фактически поставил Ozon новый дисконт за инфраструктурный риск.
Но пока нет доказательств того, что фундаментальная экономика Ozon разрушена.
Это принципиально разные вещи.
2. А теперь самое важное — финансовые результаты
И вот здесь картина очень сильная.
Во II квартале 2026 года:
* GMV — около 1,3 трлн ₽
* рост GMV — +37% г/г
* выручка — 334,2 млрд ₽
* рост выручки — около +47%
* скорректированная EBITDA — 57,9 млрд ₽
* рост EBITDA — около +48%
* EBITDA margin — 4,4% GMV
* чистая прибыль — 10,1 млрд ₽.
Последний показатель особенно важен.
Ozon фактически перешёл из режима:
«быстро растём, но постоянно инвестируем» в режим:
«быстро растём + начинаем стабильно зарабатывать».
Это фундаментально меняет инвестиционную историю.
3. Ozon уже не просто маркетплейс
Это одна из причин, почему я считаю текущую цену интересной.
Ozon постепенно превратился в экосистему:
E-commerce → реклама → логистика → финтех → платежи → кредитование → финансовые сервисы.
В I квартале 2026 года сервисная выручка выросла примерно на 55%, а процентный доход — на 74%. Общая выручка выросла на 49% до 300,9 млрд ₽.
Это очень хороший признак.
Потому что классический маркетплейс имеет относительно низкую маржу.
А:
* реклама,
* финтех,
* платежи,
* комиссии,
* финансовые сервисы
имеют значительно более высокую маржинальность.
Поэтому рост GMV на 30–35% может потенциально давать рост прибыли значительно быстрее 30%.
И именно это начинает происходить.
4. Самая сильная цифра — EBITDA
Посмотри на динамику:
Q1 2026
Adjusted EBITDA: 48,8 млрд ₽
маржа: 4,3% GMV.
Q2 2026
Adjusted EBITDA: 57,9 млрд ₽
маржа: 4,4% GMV.
То есть Ozon не просто растёт.
Он одновременно увеличивает масштаб и сохраняет/улучшает рентабельность.
Для маркетплейса это очень хороший сценарий.
5. Что особенно нравится мне
Есть очень важная вещь.
GMV +37%, а выручка +47%.
Это означает, что монетизация платформы растёт быстрее самого оборота товаров.
Это именно тот эффект, который инвестору хочется увидеть на стадии зрелости маркетплейса.
Если эта тенденция сохранится, EBITDA и FCF будут расти значительно быстрее GMV.
6. Где я бы покупал
Если говорить именно как инвестор, а не как наблюдатель, я бы не покупал весь объём по 2 200 ₽ сразу.
Я бы разбил позицию например так:
Цена
Доля позиции
25% 2 150–2 250 ₽
25% 2 000–2 100 ₽
25% 1 850–1 950 ₽
25% При подтверждении разворота >2 500 ₽
Это позволяет одновременно воспользоваться возможным продолжением паники и не пытаться угадать абсолютное дно.
Итоговый рейтинг: 8/10
Моя шестимесячная цель: 3 300 ₽.
При текущих ~2 200 ₽ это около +50%.
НЕ ИИР!
OZ
OZON
2 227 ₽
-2,16%
3MaximuS2
1 августа 2023