Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

🏗Отчёт ПАО «Глоракс» за 2025 год Glorax опубликовали отчёт по МСФО за 2025 году в конце апреля - не самые быстрые ребята. А вот итоговый отчёт с операционкой и прочими достижениями выложили на днях. Посмотрим, есть ли силы и возможности у компании вернуться к уровням IPO (сейчас -23%) Хватит лирики вспомним отчёт: 🔹Выручка 41,3 млрд руб. (+27% г/г). Основной драйвер - рост продаж до 219,6 тыс. м2 (+80% г/г) и региональная экспансия (доля регионов в выручке выросла с 4% до 27%). 🔹Чистая прибыль 3,1 млрд руб (рост 2,5х) 🔹Валовая прибыль 14,7 млрд руб. (+14% г/г), с валовой рентабельностью 35,7% (сохраняется высокий уровень благодаря ленд-девелопменту и региональным проектам с более высокой маржой ~40% vs ~36% в Москве/СПб). 🔹EBITDA 14,0 млрд руб. (+36% г/г), рентабельность по EBITDA 34% (+2 п.п г/г — одна из лучших в отрасли). Драйверы — операционная эффективность, стандартизация проектов (до 80% элементов) и контроль затрат. 🔹EPS 12,01 руб. Наблюдается значительный рост поступлений на эскроу-счета до 28,6 млрд руб. (+28% г/г) FCF — отрицательный -19,5 млрд руб., но с учётом эскроу останется положительным. Ситуация типична для растущего девелопера. Глоракс показывает сильный рост финансовых результатов вместе с агрессивным масштабированием бизнеса. При этом удерживают коммерческие и административные расходы, чья доля в выручке снизилась с 16% до 13% 💪. Для держателей облигаций тоже позитив: Средняя ставка по кредитному портфелю снизилась на 4,1 п.п. до 13,2% (эффект покрытия эскроу + рефинансирование). На конец 2025 года эскроу-счета покрывали 87% проектного финансирования (+16 п.п. за год) - высокий уровень. Всё это указывает на достаточно комфортный уровень компании в плане долгового обеспечения. Показатель Чистый долг / EBITDA: 2,8x - нормальный В качестве итога: GloraX демонстрирует успешный переход от регионального игрока к федеральному девелоперу. Рост масштаба (+80% продажи, +36% EBITDA) сочетается с высокой рентабельностью (34% EBITDA) и дисциплиной (снижение OpEx в % к выручке, контроль долга 2,8x). Риск кассового разрыва - Низкий. Я держу акции с IPO. Пока не трогаю - не усредняю, не продаю. В целом бизнес компании мне нравится и то как общаются с акционерами.

Почему инвестор может потерять деньги не из-за рынка, а из-за собственного мозга 🧠 Большинство людей приходит в инвестиции с уверенностью, что главный враг доходности — это кризисы, санкции, инфляция, ошибки аналитиков или непредсказуемость рынка. Но спустя несколько лет многие с удивлением обнаруживают, что самые дорогие ошибки они совершили не потому, что рынок оказался сильнее, а потому, что эмоции оказались сильнее логики. Парадокс заключается в том, что современный человек живет в мире, где инвестирование требует рациональности, а мозг формировался тысячелетиями в условиях, где главной задачей было выживание. Поэтому когда мы видим 👀 красные цифры в портфеле, организм реагирует на них почти так же, как наши предки реагировали на угрозу. Появляется тревога, желание срочно что-то сделать, избавиться от дискомфорта и вернуть чувство контроля над ситуацией. ❗️Именно поэтому многие инвесторы сталкиваются с одной и той же проблемой. Когда актив растет, они торопятся зафиксировать прибыль, опасаясь, что рынок развернется и заработанное исчезнет. Но когда позиция уходит в минус, происходит обратное. Человек начинает убеждать себя, что падение временное, что нужно просто подождать, что продавать сейчас уже поздно. В итоге небольшая просадка превращается в серьезный убыток. Интересно, что психологи давно изучили этот эффект. Исследования показывают, боль от потери денег ощущается значительно сильнее, чем радость от получения такой же суммы прибыли. Проще говоря, потеря 10 тысяч рублей способна вызвать больше эмоций, чем заработок тех же 10 тысяч рублей. Из-за этого инвесторы часто принимают решения не на основе расчетов, а на основе желания избежать неприятных чувств. На российском рынке подобные ситуации происходят регулярно. Во время сильных коррекций многие продают активы в момент максимального страха, когда негативные новости звучат со всех сторон. Кажется, что впереди только ухудшение ситуации, и выход из рынка выглядит единственным разумным решением. Однако спустя месяцы или годы нередко оказывается, что именно тогда формировались самые привлекательные цены для покупки. Про эйфорию 👇 Когда рынок долго растет, инвестор начинает чувствовать себя особенно уверенно. Появляется ощущение, что успех является результатом исключительно собственного мастерства. Осторожность исчезает, риски увеличиваются, а критическое мышление ослабевает. Именно в такие периоды люди чаще всего совершают необдуманные сделки, которые впоследствии обходятся дорого. Поэтому одна из самых важных задач инвестора — научиться управлять не только капиталом, но и собственными эмоциями. ▪️Перед покупкой или продажей полезно задать себе простой вопрос: «Я принимаю это решение на основании анализа или под влиянием страха, жадности и желания немедленно что-то изменить❓» 🔥Настоящий успех в инвестициях начинается в тот момент, когда человек понимает, его главный конкурент находится не на бирже. Он смотрит на него каждое утро из зеркала. ❓А как вы считаете, какая эмоция чаще всего мешает инвесторам зарабатывать — страх, жадность, надежда или самоуверенность? Поделитесь своим мнением ✍️ в комментариях Подпишись на меня,чтобы быть в курсе, когда я открываю новую позицию Также в канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚

🚀 +8% за день, новая ракета или что-то другое!? ЮГК снова возвращается на торги — и теперь это уже не про цену акции, а про новый виток борьбы за сам актив. Росимущество готовит повторный аукцион по пакету 67,2% акций ПАО "Южуралзолото Группа Компаний" и связанных компаний группы. Стартовая цена лота — 162,02 млрд рублей, что выглядит особенно показательно на фоне предыдущих попыток: первый аукцион не собрал покупателей по этой же цене, а второй по цене около 81 млрд рублей признали несостоявшимся, хотя на него зашли 2 участника. 📉 Для самой акции ЮГК сейчас важнее не цифра лота, а то, как рынок отреагирует на новую попытку продажи. Бумага торгуется около 0,62 ₽, и на фоне новости вполне может появиться спекулятивный интерес с попыткой вернуть котировки ближе к 0,8 ₽ — как это уже было на ожиданиях вокруг первого аукциона. Но такой рост будет строиться не на фундаменте, а на ожиданиях и розничном энтузиазме. ⚠️ Главный риск для розницы простой: новость может сначала дать импульс вверх, но если новый аукцион снова не приведёт к понятной сделке, рынок легко вернётся к продавцам. То есть для котировок это скорее повод для волатильности и очередного загона, чем гарантия устойчивого роста. 💬 Интересно, новый аукцион станет стартом нормальной сделки или просто очередным поводом для спекулятивного загона хомяков в ЮГК?🤔 ₽.$. Фото сделано в Новоафонской пещере

Однажды я сидел на кухне у приятеля — назову его Андрей, тридцать два года. И он, отхлёбывая остывший чай, сообщил между делом: «Вложил в эфир. За полгода в три раза». Я кивнул, будто понял. Понял я одно: человек, который год назад занимал у меня до получки и все еще не вернул, теперь рассуждал о деньгах, которых ни разу не держал в руках. С этого и начался мой взгляд на крипту. Не с биткоина, а с Андрея. Через год, весной 2022-го, на рынке за пару дней испарился проект Terra с монетой Luna. Десятки миллиардов долларов - в ноль. Ещё через полгода легла биржа FTX, и её основатель Сэм Бэнкман-Фрид поехал не на яхту, а под суд. Андрей к тому времени звонить и хвастаться перестал. Куда там. Завод выпускает трактор. Скважина даёт нефть. Пекарня печёт хлеб, который можно съесть. А криптомонета не делает ничего: просто меняет хозяина — и то взлетает, то падает на десятки процентов за ночь. Стоимости в мире от этого не прибавляется ни на рубль. Прибавляется только нервов и седых волос. А седых волос у меня и от Росрынка достаточно. Биткоин я, по итогу, вынес отдельно. Не потому что «цифровое золото» — этот слоган мне продать не смогли. А потому что за ним стоит штука честная и тяжёлая: электричество. Сеть биткоина сжигает под 150 тераватт-часов в год, примерно как целая Польша. Это энергия, запаянная в код, оплаченная реальными электростанциями. Можно спорить, разумно ли топить котельную ради цифр в блокчейне. Но в этом хотя бы есть физика, а не одна вера. Андрею я недавно написал. Он ответил, что «вышел в ноль и больше не лезет». Дешевле было занять у меня. Тут мне могут возразить: а золото? А рубль в кармане? Они ведь тоже сами по себе хлеба не пекут. Возразят и будут правы. Наполовину. Золото лежит в земле не первый век. Им лечат, паяют микросхемы, носят на пальце тысячи лет — от египетских жрецов до моей бабушки с её обручальным кольцом. Его не скопируешь и не выпустишь второй точно такой же к утру. А за рублём и долларом стоит штука попроще и пострашнее: государство. Налоги я плачу в рублях. Армия, пенсии, штрафы ГИБДД — всё в них. Сами по себе деньги ничего не производят, верно. Но это кровь, в которой плавает вся остальная экономика. Убери кровь — встанет и завод, и скважина, и пекарня. А что стоит за очередной монетой с собачкой на логотипе? Чаще всего — двадцать страниц «белой бумаги» и вера, что завтра найдётся тот, кто купит дороже. Как и читал Баста, Сансары колесо крутится.

Не знаю что писать публично и давать какой-то вью на рынок. Практически всегда любой рост заканчивался обратным вкатом, для себя определил стратегию в последнее время не покупать с отката, а покупать лишь на явных ускорениях и уже потом раздавать по мере роста. Буквально вчера упоминал Самолет и его горки внутри дня. Пожалуйста, вновь рост на 4% за 10минут и плавный скам в течение оставшегося дня в 0. Почти во всех тикерах дают возможность войти в позу повторно к изначальной твх. Фиксировать 1.5-2-3-5% ? Помогает, наверное, сброс позы лесенкой. За пару дней на этом отскоке больше всего выросло в портфеле в +3+4% Что-то покупал идейно под обсуждение валюты, что-то просто сильно упало, но ниже уже не шло. Остальное по мелочевке сокращаюсь. Тянуть от и до идейно всю позу до определенного тейка, кажется излишне самоуверенным. А потом случается выход пассажиров и эвакуация. Сейчас вот набиваются в АФК под сделку. Всех ведь к прибыли тут привезут, да ? До этого пол крупного рынка сидело в А потом пошли принудительные продажи и бегство "кто последний тот инвестор" , сам тут пытался отскок поймать, даже плюсик видел, но все равно раздача продолжается, резаться пришлось. В остальном вроде мирный трек начинает наклевываться, с другой стороны ПМЭФ - это всегда хаи по рынку были. Закрытый канал Для тех, кто хочет торговать в команде, следить за моими сделками в моменте, и получать расширенную аналитику и ход мыслей. Автослед для пассивного инвестирования: м/с 80тыс, +60% с начала стратегии, рекомендуемая сумма х3 от мастер счета.

Обзор компании Арлифт Интернешнл и её выпуска Арлифт Интернешнл — основным видом деятельности группы является сдача в аренду подъемного оборудования, которое используется подрядчиками для выполнения проектов инфраструктурного и промышленного строительства Суть бизнеса довольно проста, они импортируют технику из Китая с финансированием от наших лизинговых компаний и сдают ее в аренду подрядчикам. Средний срок заключения лизингового контракта 5 лет. Сама отрасль имеет характерный барьер входа, что является плюсом для эмитента Помимо этого компания имеет лидирующие позиции в своей отрасли, много контрактов и низкую степень износа оборудования. Также компания отличается высокой рентабельностью, что позволяет ей обеспечивать свои займы. В целом как по мне рисков у компании нет так уж и много с точки зрения бизнеса. Их услуги нужны всегда и бизнес модель вполне понятна и проста! ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ: В млн рублей 〰️ Выручка: 3997 (+89%) 〰️ Чистая прибыль: -1 (152 годом ранее) 〰️ Adj. EBITDA: 2127 〰️ ЧД/adj. EBITDA: 2,90 〰️ ICR: 1,9 ⬆️⬆️⬆️ У компании за этот год сильно выросли проценты по долгам и административные расходы. Но при этом они смогли увеличить выручку почти в два раза! EBITDA также очень сильно выросла, поэтому после выплаты долгов все проценты конвертируются в прибыль и компания снова будет жить хорошо. Покрытие процентов пока что им позволяет хорошо пожить По планам компании увеличить долю на мини кранах до 65%, вакуумных захватах до 80% рынка РФ. А рост обеспечить за счёт высокомаржинальных долгосрочных проектов и комплексных решений. В общем хорошо растущая компания, но стоит внимательно следить чтобы долги не опередили их рост Во всем остальном выпуск хороший и находится в топе среди других выпусков по доходности если купон не укатают на сборе заявок. Хотя в целом даже 22,5% купон еще выглядит неплохо, но тогда будет проигрывать доходности мартовского выпуска Новый выпуск выглядит интересным, сам буду участвовать

🔥 Итоги мая 2026 года: портфель растет на коррекции рынка Друзья, по традиции ежемесячно рассказываю о результатах стратегий автоследования. Вы читаете обзор результатов за май. Результаты флагманской стратегии в Т-Инвестициях: ✔️ Рост стратегии за все время (с 5 марта 2024) = +36,34% (дельта к индексу полной доходности +45,1 пп.). ✔️ Рост стратегии за 2025 = +19,10% (доходность выше индекса на 17,1 пп.) ✔️ Рост стратегии в 2026 = +1,18% (доходность выше индекса на 5,9 пп.) ✔️ Рост стратегии за май 2026 = +0,93% (доходность выше индекса на 3,4 пп.), индекс полной доходности в мае потерял 2,5%. 💭 Комментарий по месяцу: В мае индекс полной доходности скорректировался на -2,5%. Стратегия, напротив, показала положительную доходность (+0,93%). Май стал лучшим месяцем для меня по доходности относительно рынка с начала года. Смысл опережения рынка в том, что, когда индекс только вернется в ноль с начала года, портфель перепишет исторические максимумы. Несколько компаний в портфеле в мае были особенно сильны. 🏠 Дом РФ (+7,78%) отлично отчитался за 1 кв. и за апрель по МСФО, в текущем темпе компания заработает 320 руб. на акцию дивидендов за 2026 год, доходность 13,2% + в цене текущий июльский дивиденд. Для того, чтобы купить акции Дом РФ, я продавал акции Ленты по 2 020. С момента продажи акции Ленты упали на 15%, так что получилась отличная сделка. 🔖 Хедхантер (+5,80% с учетом дивидендов) представил сильный отчет за 1 квартал, выплатил дивиденды и объявил байбек на 10 млрд руб., + возможно, мы прямо сейчас наблюдаем разворот на рынке труда. 🍷 К ошибкам месяца могу отнести покупку Новабев (не учел влияние изменения механизма сбора акциза на спирт на результаты компании), общие потери по ней составили около 10% по позиции или 0,5% на весь объем портфеля, некритично. ⛽️ И чтобы опередить индекс в мае, важно было воздержаться от покупок нефтегаза (Лукойл потерял 4%, Роснефть 5%, Новатэк 7%). С начала Иранской операции не покупал нефтегаза в портфель, потому что считаю высокие цены на энергоресурсы временными. 📈 Сохраняю оптимизм и базовую гипотезу на 2026 год: ЦБ будет последовательно снижать ключевую ставку, отчеты компаний улучшатся, безрисковая доходность снизится => Рынок акций, и особенно качественные и недооцененные бумаги, будут расти. Точка входа в акции остается отличной. Цены дешевые, и я уверен, что среднесрочно компании в портфеле будут значительно дороже. Приглашаю вас подключиться к стратегии : Рекомендуемая сумма для следования — от 500 000 рублей. Приглашаю вас подключиться к стратегии, чтобы экономить время на инвестиции и повышать вашу доходность 🤝

Инвестиции — это круто, говорили они. Будешь пассивным доходом окупать себе сумочки и латте на кокосовом. Что ж, сумочка откладывается до следующего релиза. Зато Астра теперь — самая яркая деталь в моем портфеле. В буквальном смысле, горит ярким пламенем! Но почему-то мой внутренний хомяк не торопится нажимать "Продать". В конце концов, лично меня в IT учат решать проблемы с холодной головой. Вот чисто мой взгляд на ситуацию (на адекватность без претензий): Первый квартал — это просто неудачный спринт 📊Да, вышел слабый отчет, упала выручка, нарисовался чистый убыток. Но судить по одному кварталу о гиганте, чей софт стоит на серверах по всей стране — это как закрыть весь проект из-за одного баговского репорта. Бизнес не сломался, он просто на техобслуживании. Пока нет коммита — нет и убытка. В инвестициях, как в Git: пока ты не нажал кнопку «Продать» (не сделал git commit), твой минус — это просто локальные изменения. Я фиксировать убыток не собираюсь. Побуду долгосрочным инвестором, у меня высокий пинг и железное терпение. Включаем режим «HODL» Конечно, хотелось бы сразу видеть красивую зеленую ракету и прибыль на новые хотелки. Но реальный рынок оказался жестче. Ничего, закрываю приложение, иду пить кофе и возвращаюсь к работе. Проекты закрываются, а операционка Астры остается на рынке. Пересидим и это. Так что зубы сжала, жду, пока рынок обновит прошивку и пойдет вверх.