Профиль инвестора Advaser | Тинькофф Инвестиции Пульс

Сент-Луис, врата запада Название города напоминает нам о временах французских колонистов и эпохе, когда земли целого штата, можно было купить у другой страны за деньги. Несмотря на то, что город находится практически в центре страны, вид у него типично южный. Сам штат Миссури также производит впечатление скорее южного штата. Обилие сельского хозяйства, пестрое население. Развитие транзитных путей и пароходства, что и сейчас заметно по обилию портовой инфраструктуры. До гражданской войны штат был рабовладельческим, а сейчас является продовольственной житницей страны и окружен бесконечными полями пшеницы. Первое, что в городе впечатляет, это река Миссисипи. В голове сразу всплывают старые фильмы о легендарной эпохе пароходства. Черно-белый Микки Маус. Мы к сожалению не попали в Новый Орлеан, но и здесь Миссисипи прекрасна. Архитектура города интересная, много старых зданий. В центре возвышается арка, которую прозвали «Врата на запад». Много зеленых газонов и фонтанов. Везде видны следы индустриальной эпохи. Классные мосты, набережные, винтажные фонари. Атмосфера спокойная и размеренная. Население разнообразное, встретить можно кого угодно. Город стабильно входит в десятку самых криминальных городов США, но мы не заметили каких-либо проблем. Местные были приветливы. Гулять удобно, везде чисто. Мы попали на начало местного фестиваля мыльных пузырей. А потом на выставку тыкв😀 Сент-Луис оставил впечатление уютного города с легкой атмосферой и интересной архитектурой. Еще бы на пароходе прокатится по Миссисипи и съесть поджаренных равиоли, но уже в другой раз😀 ©️Advaser

Бар Гоблинский пунш Гороховая улица в Санкт-Петербурге полна культовых заведений и про часть из них уже рассказывал на канале. Гоблинский пунш создает вместе с Cheese Wizard единую историю противостояния весельчака мага владеющего сырной магией и работяг гоблинов из мануфактуры закатывающей пунши в жестяные банки. И только Гороховый перевал удерживает их от открытого противостояния. Люди в теме, сразу увидят в интерьере отсылки к разным настолкам и культовым лорам. Тут узнается Dungeons & Dragons и Warhammer 40000. Есть геймификация, за коктейли дают бухальные камни в пиццирии и сырные камни в баре. За них можно получить бесплатные настойки и мерч. И все это поддерживает историю заведений. Кухня представлена блюдами Великобритании и мифическими вариациями популярных мировых блюд. Вообще интересный выбор кухни. Английская кухня не то чтобы популярна в мире. Мои фавориты: 🟢 Жаба в норе, классика английской кухни и тут ее готовят отлично. Мне нравится классическая, есть и другие вариации 🟢 Йоркширский пудинг с поросятиной, еще одна классика 🟢 Утопенцы, тут уже чешская кухня, маринованные, пряные сардельки к пиву 🟢 Тыквенный суп с беконом, особенно если за окном типичная для Питера погода 🟢 Маринованные куриные яйца, классическая закуска из США, попробуйте, они того стоят 🟢 Величавая рулька с картофелем и кислой капустой, к пиву просто прекрасно Кухня в Гоблинском пунше хороша и голодным точно никто не уйдет, но прежде всего это бар и коктейли здесь на уровне. Мне нравятся: 🟢 Проклятие слизи, сейчас пенную шапку стали делать меньшего объема, а раньше это реально было проклятием😀 Обязательно попробуйте 🟢 Яйцо Курасенка, эти создания частенько встречаются в элементах интерьера 🟢 Подарок для гоблинессы в роге единорога 🟢 Любой из пуншей, закатанных в жестяные банки, гордость заведения За все коктейли дают сырные камни, которые потом можно обменять на интересные бонусы в пиццерии. В Гоблинском пунше всегда позитивная атмосфера, официанты поддерживают образ заведения и после пары коктейлей веселое настроение вам обеспечено. А если с вами гном или другие пикси, то для них есть отдельная дверь😀 ©️Advaser

Микрофон Tula ушами подкастера Уже три месяца пользуюсь данным микрофоном и даже записал на него весь первый сезон подкаста «Финансовая среда», впечатлений накопилось много. Ранее уже писал про первое впечатление и распаковку данного микрофона, сегодня обсудим подробнее. ✅ Еще раз про дизайн Дизайн одна из сильнейших сторон микрофона. Он действительно классный, навевает ассоциации с эпохой ретро микрофонов. До сих пор радуюсь, что выбрал именно черный цвет, смотришь на такой микрофон и уже хочется записывать. Такой черный микрофон даже засветился в финале первого сезона нового сериала «Чужой: Земля». ✅ Качество сборки По-прежнему вопросов не вызывает. Ничего не люфтит, не скрипит. Пластик приятный на ощупь. Металл качественно обработан. Кнопки управления прорезинены и имеют плавный ход. ✅ Звук Микрофон не большого размера, что естественно накладывает ограничение на размер капсюля. Но сам капсюль и начинка качественные. Плюс микрофон подключается через USB, что с одной стороны удобно, но с другой опять же накладывает ряд ограничений. Результат можно послушать в подкасте и он радует. Меня по крайней мере😀 Микрофон на удивление, выдает срединный и мягкий звук. Для подкаста качество звука отличное. ✅ Эргономика В большинстве случаев, также вопросов не вызывает, кнопки управления удобные, управление интуитивно понятное. Есть вход для наушников и диоды для мониторинга записи. Не очень удобно расположен разъём для USB, особенно если хотите разместить микрофон на стойке. Но в остальном все хорошо. ✅ Фишки микрофона Главной фишкой является батарейка и модуль памяти на борту микрофона. Что позволяет вести запись без компьютера, что бывает удобно. Думаю и журналисты оценят. Есть также система шумоподавления, работает не совсем идеально, не все шумы полностью убираются. Но фишка программная, может еще допилят. Поп фильтр на магните, также удобная вещь, нужно прикрепил, не нужно, убрал. ✅ Впечатления Мне микрофон зашел, он действительно стал одной из главных фишек подкаста. Когда ты достаешь микрофон из чехла, прикрепляешь поп фильтр, подключаешь к макбуку и становишься уже настроен на запись. С ним можно надолго зависнуть в гардеробной и результат будет радовать. Конкуренция в подкастинге продолжает нарастать и просто делать уже не достаточно, нужно делать хорошо. У создателей микрофонов «Союз» получился новый, нишевый микрофон. Который точно подойдет инди-подкастерам и возможно станет одной из фишек их подкастов. Если любите зависнуть в гардеробной😀 ©️Advaser🎙️

Ресторан Tootsie Если вам повезло оказаться в Питере и вдруг захотелось поесть кухни южных штатов Америки, сходите в этот ресторан, тут подают настоящее BBQ. Сейчас ресторанов уже несколько и названы они в честь техасской бабушки школьного завхоза и питмастера по выходным. Tootsie Tomanetz неоднократно удостаивалась высоких наград на фестивалях BBQ и даже становилась лучшим питмастером Техаса, а попробовать ее еду приезжают и из других штатов. Родилась она в 1935 году, бабушке 90 лет, а она все еще коптит брискет😀 Главной достопримечательностью ресторана, является настоящий техасский смокер и блюда из него. Мои фавориты: 🟢 Сет на два с половиной человека. В целом все, что нужно для счастья. Тающий во рту брискет, сочные колбаски с сыром и перцем, belly pork на ребре, куриные ножки BBQ. Пряные закуски, соусы и булочки, а также невероятная сливочная кукурузная каша с кукурузными зернами, могу бесконечно ее есть. Такого сета будет достаточно паре человек 🟢 Сет из ребер BBQ, классика с пряными соусами 🟢 Картофельный салат, дико популярное в США блюдо, совсем не привычное нашему вкусу😀 попробуйте, он классный 🟢 Техасская похлебка, наваристая с копченостями, томатами и острым перцем 🟢 Бургер New-York, в целом можно им и наесться, ради такого бургера стоит зайти 🟢 American pie, настоящий, американский, яблочный пирог, с зажаристым тестом и желейной начинкой В Tootsie нужно приходить голодным и желательно в хорошей компании. Здесь все, от интерьера до меню располагает к неспешному поглощению копченостей. Порции щедрые и голодным никто не уйдет. Свое название ресторан полностью оправдывает. Придя в него, можно действительно ощутить ту самую атмосферу Техаса: простую, дымную, южную, пряную, теплую и душевную. И здесь вас точно не застрелят😀 ©️Advaser

Бургерная Spot & Schoo’s Бургеры для меня отдельный вид гастрономического искусства и в Новосибирске есть топовая сеть. Правда в большинстве случаев заказывал их доставку, в заведениях шумно и играет рэп😀 Сильной стороной заведений являются их основатели, которые активно впитывали опыт фастфуда в США и Австралии на местах. И это чувствуется в их продукте. Булочки с добавлением картофеля, как в южных штатах. Зажаренные мраморные котлеты. Карамелизированный лук с медом. Густые острые соусы и конечно батат фри, моя слабость😀 Мои фавориты: 🟢 Бургер Ноториус Би-Ай-Джи ака Рассел Вестбрук офигеть название, но бургер реально крутой. Двойная котлета, двойной Чеддер, хрустящий бекон, начос, овощи и сладкий соус. Пол килограмма чистого удовольствия 🟢 Чизбургер, если хочется бургер поменьше. Классика в идеальном исполнении 🟢 Буррито BBQ как в испанских кварталах Лос-Анджелеса, правда без горы риса 🟢 Батат фри, беру его везде, где он есть😀 тут он хорошо зажарен и подается с пикантным соусом тоскана 🟢 Суп тыквенный карри, с посыпкой из жаренных тыквенных семечек Если хочется классный бургер в пол кило с нетривиальным соусом, вам в Spoot & Schoo’s. По нему даже бывает скучаешь. Качество иногда плавает от заведения к заведению, этим часто грешат небольшие сети. Лучшая точка в Академгородке откуда сеть и пошла. ©️Advaser🍔

Мысли по рынку📈 На геополитических новостях наш рынок даже пробил уровень 2700 пунктов. Но как обычно, это лишь волатильность, на которую долгосрочному инвестору можно не обращать внимание. Котировки многих акций так и остаются привлекательными для покупок в портфель. ✅ Т-Технологии представили отличные результаты работы за третий квартал 2025 года. Менеджмент подтвердил свои прогнозы на год, анонсировал дивиденды и байбек в 5% для программы мотивации менеджмента. Компания по-прежнему остается недооцененной рынком относительно своих перспектив роста. Продолжаю держать в портфеле и жду переоценки. ✅ Дом РФ успешно провел IPO собрав запланированную сумму. Сейчас акции торгуются ниже котировки начала торгов. Не участвовал в размещении, есть дисконт к Сберу но достаточен ли он? Мне кажется нет. Один Виталий Мутко со своей «Лет ми спик фром май харт» уже заслуживает хорошего дисконта😀 ✅ VK представили ожидаемо слабые результаты работы за третий квартал 2025 года. На расчищенном, пустом рынке, компания сжигая горы денег не может занять его значительную долю. ✅ МГКЛ провел работу в корпоративном управлении и получил второй кредитный рейтинг. Агентство НРА присвоило компании кредитный рейтинг BBru со стабильным прогнозом. Хорошая новость для бизнеса. Продолжаю держать в портфеле. ✅ Акционеры Henderson утвердили дивиденды за третий квартал 2025 года в размере 12 рублей на акцию. Компания продолжает показывать неплохой рост бизнеса и платить пусть скромные, но регулярные дивиденды. ✅ Займер выкупит по 50% в двух бывших активах Киви. В Таксиагрегаторе и IntellectMoney. Компания продолжает диверсифицировать свой бизнес, учитывая регуляторное давление со стороны ЦБ РФ. ✅ СД Лукойла рекомендовал выплату дивидендов в размере 397 рублей на акцию, чем сильно удивил рынок. Учитывая неопределенность в продаже иностранных активов. Продолжаю держать в портфеле. ✅ ФосАгро неплохо отчитались за третий квартал 2025 года. У бизнеса все хорошо, конъюнктура рынка благоприятная. Оценка бизнеса, правда слегка высоковата, относительно исторических значений, но компания выглядит интересно. 💡Продолжаю наблюдать за интересными компаниями. Особенно банками, сектор начинает восстанавливаться и выглядит интересным. ©️Advaser

Т-Технологии радуют результатами за третий квартал 2025 года Котировки акций компании уже долго находятся в боковике. Рынок так и не может переварить и принять потерю связей с основателем, уход ключевого топ-менеджмента, сделку с Росбанком, и покупку пакета акций Яндекса. Различных предрассудков и негатива на рынке было много и все это уже в цене. Тем временем бизнес продолжает расти и развиваться. Что видно по отчетности: 🟢 Выручка превысила триллион рублей показав рост на 69% год к году 🟢 Чистая прибыль выросла на 44% 🟢 Чистый процентный доход после учета сформированных резервов вырос на 44% 🟢 Комиссионный доход увеличился на 43% 🟢 Стоимость риска в портфеле снизилась до 6,1% 💡Результаты отличные, да видно, что прибыль растет уже медленнее выручки. Умеренно растут риски кредитного портфеля, особенно в корпоративном сегменте. Но все равно виден результат отличной работы бизнеса. Менеджмент подтвердил прогнозы на год: 🟢 Рост операционной прибыли минимум на 40% 🟢 ROE 30% 💡Прогноз по ROE уже не более 30%, а около 30%. Да и сам показатель значительно просел после интеграции Росбанка, что вполне ожидаемо. На таком масштабном капитале уже все сложнее выжимать эффективность. Это нормально. Также рекомендованы дивиденды за третий квартал в размере 36 рублей на акцию. Тут все стандартно. И объявлен байбек до 5% акций до конца 2026 года в рамках мотивационной программы менеджмента. Могут выкупить до 10% текущего free-float. Байбек наверное вызвал максимум негатива среди розничных инвесторов. Каких претензий только не звучало: выплаты менеджменту за счет акционеров, лучше бы увеличили дивиденды, жадная компания и прочее. 💡На самом деле время для байбека пусть даже он пойдет на мотивационную программу менеджменту, удачное. Бизнес хорошо растет, а котировка акций нет. Сейчас бизнес оценен в P/E 5,2 P/B 1,3. Это исторически дешево, можно и выкупить себя с рынка. 💡Т-Технологии уже давно не просто банк, компании удалось получить большую базу лояльных клиентов и хорошо ее монетизировать. После дальнейшего смягчения ДКП ЦБ РФ, результаты бизнеса еще улучшатся. Но нужно учитывать текущий масштаб бизнеса. Теперь такой высокий ROE не просто эффективность, он такой, потому что на заправке через приложение с вас возьмут сервисный сбор😀 💡У меня в портфеле приличная доля компании и рост котировки все равно будет. А теперь акционеры еще и Яндексом владеют😀 не знаю правда, плюс ли это😀 ©️Advaser

Совкомбанк, плохие времена позади? Совкомбанк последнее время не очень интересен рынку, но отчетность за третий квартал 2025 года может несколько изменить ситуацию. У компании был ужасный второй квартал и не только у нее. Но сейчас видны признаки восстановления. 🟢 Чистая прибыль выросла к прошлому кварталу 🟢 Рентабельность капитала составила 18%, что весьма неплохо 🟢 Комиссионный и процентный доходы стали расти 🔴 Отчисления в резервы остаются высокими, что давит на показатели бизнеса 🔴 Продолжают расти операционные издержки 💡 Но в целом бизнес восстанавливается. Ранее уже писал, что банки, которые сильнее страдают от жесткой ДКП ЦБ РФ, будут показывать и более сильное восстановление. Тогда я выбрал в портфель Т-Банк, но это не значит, что Совкомбанк плох, просто все идеи в портфель не купишь. 🔴 Главным негативом стала отмена дивидендов за вторую половину 2024 года. Наш рынок таких действий не любит😀 🟢 Но это позволит сохранить темпы роста кредитного портфеля и оптимизировать капитал. Менеджмент банка традиционно умеет хорошо выходить из периодов жесткой ДКП 🟢 Менеджмент компании недавно заговорил про IPO своей дочки, да и про текущую ситуацию бизнеса и дальнейшие планы, говорят открыто 💡Банковский сектор традиционно будет главным бенефициаром смягчения политики ЦБ РФ. Да, сейчас такой эффект будет смазан влиянием льготной ипотеки, но он все равно будет. И какой банк выбрать, чтобы это отыграть, большой вопрос. Совкомбанк вполне подойдет. ©️Advaser

ЭсЭфАй хочет продать Европлан Альфа-банку Интересная новость, неужто дождались раскрытия стоимости. Компания действительно прошла долгий путь от зашкварной для рынка компании до интересного инвестиционного холдинга. Холдинг в своей оценке так и стоит дешевле суммы входящих в него компаний. Менеджмент компании недавно уже говорил про свою стратегию. Холдингу не хватает сделок по приобретению интересных активов. Не хотят собственники продавать активы по низким ценам. И конечно, раскрытия стоимости компаний входящих в холдинг, в том числе через выплату дивидендов. И после этого анонс сделки с Альфой. Что известно про сделку: 🟢 Холдинг продает банку всю свою долю в 87,5% 🟢 Сделка пройдет после выплаты дивидендов Европланом за 9 месяцев 🔴 Нужно одобрение ФАС Что остается у холдинга: 🟢 Примерно 58 миллиардов получат от сделки с Европланом 🟢 ВСК при публичном статусе оценивалась бы в 25-30 миллиардов 🟢 В М.Видео чуть больше миллиарда 🟢 Кеш и казначейский пакет акций, которые лучше оценить после годового отчета 💡И все это оценивается под 70 миллиардов. Неплохая сделка для холдинга и его акционеров. Главный вопрос у рынка, куда пойдут деньги. И этого мы не знаем, как и причин продажи. Уже видел у блогеров версию, что деньги от сделки пойдут на допку М.Видео. Мне кажется такой вариант сомнительным. Даже если часть средств пойдет на выкуп допки, большая часть пойдет либо на дивиденды, либо на M&A недооцененных бизнесов с проблемами. 💡Забавно как может меняться бизнес, когда менеджмент и мажоритарии начинают задумываться о раскрытии стоимости на публичном рынке. ©️Advaser

Ресторан Горячий цех Если вы искушены заведениями Москвы или Санкт-Петербурга, то Новосибирску будет сложно удивить вас гастрономией. В городе не так много заведений, которые могут впечатлить своей кухней, но они есть и Горячий цех одно из них. В заведении чувствуется уровень. Симпатичный индустриальный дизайн. Есть дровяная печь для пиццы, смокер, грили на углях. Приветливый персонал. Своя пекарня со свежим хлебом. На всем этом и базируется меню. Кухня интернациональная, есть из чего выбрать. Мои фавориты: 🟢 Брискет с картофельным пюре и соусом из белых грибов. Брискет настоящий, но сделан слегка своеобразно 🟢 Кесадилья с цыпленком из смокера и копченым сыром. Щедрая порция с вкусным соусом 🟢 Бутерброд из ремесленного хлеба с ростбифом 🟢 Бургер с рваным мясом, классика американской кухни 🟢 Пицца Горячий цех, пицца отличная, из дровяной печи, тесто хрустящее, начинка сочная 🟢 Салат с тунцом татаки, порция большая, можно взять в стол 🟢 Язык на гриле со сливочным соусом Почти все позиции из печи сильные, на качестве продуктов не экономят. Много внимания к деталям в посуде, интерьере и даже тому как выглядит персонал. В заведение хочется вернуться и попробовать что нибудь еще. И цены раза в два ниже столичных, что приятно😀 Вау эффекта конечно нет, качественно, вкусно, добротно. Можно смело рекомендовать и вряд ли будет разочаровывающий опыт, а качество например пиццы так и вовсе отличное. Но остается легкое чувство несовершенства и тоски по столичным заведениям с брискетом, и татаки из говядины с двумя видами трюфельного соуса. ©️Advaser

Техас, край ветров, бабушек с винтовками и вкуснейших стейков Когда двигаешься с севера на юг США, именно Техас становится точкой контраста, когда все неожиданно меняется. Солянка из разных марок машин вдруг заменяется местными производителями. Становится неприлично много пикапов Ford и Dodge. Бесконечные поля пшеницы и кукурузы сдаются под натиском уходящих за горизонт ферм и ранчо крупного рогатого скота. Пышные лиственные леса уступают место равнинам и прериям. Здесь вместо Канзаса вполне могла случиться завязка событий сказки «Удивительный волшебник из страны Оз» дуют постоянные ветры, часто случаются ураганы и торнадо. Дороти бы оценила😀 Много каркасных домов и ветряков. Люди также значительно отличаются от жителей северных штатов. Многие открыто носят огнестрельное оружие. Легко можно увидеть бабушку идущую в супермаркет с винтовкой через плечо. В моде джинсы, шляпы и клетчатые рубашки. Патриотизм и поддержка республиканской партии. У нас таких людей назвали бы «ватными» в США их называют «деревянными». Но похоже, их это не особо волнует, они клей нации. И конечно здесь много старых обычаев, атмосферных мест и истории. Да и уклад жизни неспешный. Даже на завтрак в местных закусочных, пенсионеры находят время принарядиться, надеть украшения и сделать прическу. Обсудить кто вырастил самую большую тыкву на своей ферме, у кого белый забор на участке выше и какая бейсбольная команда победила в субботу. В Техасе обязательно нужно пробовать говядину. Стейки здесь подают шедевральные. Лучше пока не пробовал. Да и блюда из говядины отличные. Также очень сильно пивоварение, много крафтовых пивоварен с классным пивом. В барах десятки марок бурбона и можно пофлиртовать с молодыми барменшами ловя взгляды недовольных, бородатых местных за стойками. И конечно, послушать песни под гитару и скрипку, с неповторимым колоритом и душевностью. Надеюсь вас не застрелят😀 Техас сначала шокирует, а потом удивляет. Здесь умеют радоваться, наслаждаться хорошей едой, музыкой и алкоголем. И конечно с удовольствием поделятся с вами. Главное изредка посматривайте на небо, вдруг будут осадки в виде каркасного дома Дороти😀 ©️Advaser 🟢 Как обычно, узнать больше о путешествиях, посмотреть видео и услышать как звучит скрипка по техасски можно в профиле🔝

Мысли по рынку📉 Рынок продолжает оставаться под давлением, положительных новостей так и не подвезли. ✅ GloraX довольно неплохо провел IPO, аллокация была нормальная, но после начала торгов акции просели. Зачем продавать после IPO акции хорошей компании, да еще предложившей аферту рынку😀 вопрос риторический ✅ Стартовали торги уже российскими акциями Ozon навеса продавцов, которого все боялись, пока не случилось. Как и котировки в 2 тысячи рублей за акцию😀 ✅ Positive Technologies отчитался за 9 месяцев 2025 года. Отгрузки растут, но пока без сюрпризов. Особенно учитывая сантимент рынка ✅ Минфин планирует разместить дебютные выпуски ОФЗ номинированные в юанях. С валютной ликвидностью видимо совсем плохо ✅ Также Минфин закинул в рынок рублевых ОФЗ почти на 2 триллиона рублей. В основном рынку зашли выпуски с переменным купоном ✅ Акции Северстали немного ожили после новости о планах участия компании в поставке труб для проекта «Сила Сибири 2» сомнительно конечно, вряд ли там дадут заработать компании ✅ Лукойл продолжает страдать от санкций, а котировка акций идет вниз. Пока позитивных новостей нет. Продолжаю держать в портфеле ✅ Сбер продолжает оставаться островком стабильности на нашем рынке. Последний отчет по РСБУ показал, что банк может неплохо зарабатывать даже на дорогом фондировании. Компания продолжает оставаться лучшим выбором в портфель консервативного инвестора ✅ Fix Price пытался взлететь на новости о продаже крепкого алкоголя, как будто это спасет компанию😀 💡Рынку не хватает позитива, ждать похоже еще долго😀 особенно в акциях ©️Advaser

Рынок IPO, который мы заслужили😀 Сейчас на нашем рынке IPO относительный штиль, лишь GloraX, да Дом РФ решились😀 но так было не всегда, давайте посмотрим как изменились котировки компаний с бума IPO и было ли это ожидаемо. И начнем с пятерки аутсайдеров: 🔴 И абсолютным неудачником у нас оказался Fix Price и это было ожидаемо, умирающий формат продаж, высокая оценка и иностранная прописка, сделали свое дело, котировка после размещения просела почти на 80% 🔴 Далее идет СПБ Биржа и тут все было уже не так ожидаемо, да компания выходила по завышенной мягко говоря оценке, но уничтожил бизнес прилет черного лебедя, которого никто не ожидал. Сейчас у компании большие проблемы как с финансовыми потоками, так и репутацией. А котировка просела почти на 75% 🔴 Третье место уверенно удерживает Светофор, его в Т-Банке даже нет😀 минус почти 74% с момента размещения 🔴 Далее идет Сегежа компания любила работать с большим уровнем долга и когда лишилась самого маржинального рынка Европы, так и не смогла оправиться. Котировка сложилась почти на 70% да еще и мега допка была. Можно было бы спрогнозировать такой исход в момент IPO? Сильно сомневаюсь 🔴 Замыкают пятерку Все Инструменты компания выходила с высокой оценкой как нишевый маркетплейс, но в итоге котировка сложилась на 65% Участвовали в этих IPO? А ведь в моменты проведения IPO, рынок считал оценки компаний адекватными. Но результаты оказались печальными. Теперь пятерка удачных размещений: 🟢 Лидером, что меня удивило стал Positive Technologies компания даже с учетом драматического падения, все еще выше цены IPO на 70% 🟢 Далее идет Озон Фармацевтика вот тут было ожидаемо, компания выиграла от конъюнктуры рынка и смогла показать зороший рост бизнеса. Котировка выросла почти на 50% 🟢 Третье место получила Генетико выходила компания по совсем неадекватной оценке, но тем не менее, котировка выше старта торгов на 40%. Странно конечно😀 🟢 Четвертым идет Совкомбанк правда за последние недели его котировка сильно просела, но компания все еще выше IPO хоть и на символические 15%. Я участвовал в их IPO и забрал куда большую доходность под 60%, но нужно было вовремя выйти😀 🟢 Замыкает пятерку лидеров МГКЛ компания после IPO показывает сильные показатели роста бизнеса, но так и не показывает серьезного роста котировки, лишь около 6%, также участвовал в их IPO и пока жду роста 💡Если посмотреть на все компании с бума IPO, то выводы будут неутешительные, большинство компаний сложились в котировке на 40-80%, что не сильно радует рынок. Можно ли было спрогнозировать такой исход? Лишь в некоторых историях. 💡Все же на нашем рынке где черные лебеди прилетают регулярно и живут явно неподалеку, участие в IPO остается слишком рискованной историей. ©️Advaser

IPO GloraX стоит ли участвовать? Компания решила выйти на IPO казалось бы в самый неподходящий момент, все публичные девелоперы мягко говоря страдают. Ключевая ставка ЦБ РФ остается высокой и перспектив ее значительного снижения не прослеживается. Государственный бюджет трещит по швам и льготные программы будут неизбежно резать. Так почему компания идет на IPO именно сейчас? Мне видятся две основные причины: ✅ Благодаря выбранной менеджментом стратегии экспансии в регионы, бизнесу удалось показать феноменальные показатели роста. Это видно по последней отчетности компании, но очевидно, что в дальнейшем темпы роста будут снижаться и в 2026 году компания не покажет таких ударных цифр. Естественно лучше идти на IPO когда отчетность впечатляет и бизнес находится на пике роста ✅ Для продолжения экспансии в регионы и закрепления своего преимущества на рынке, компании нужны заемные средства. Но показатели долговой нагрузки бизнеса уже совсем не низкие и дальнейшее наращивание долговой нагрузки сопряжено с повышенными рисками. Менеджмент довольно неплохо работает со своим долговым портфелем, гасит наиболее рискованных короткий долг и наращивает среднесрочный. Но еще два миллиарда рублей могут этот баланс нарушить. Банки кредитуют по ключу плюс 6-7%, облигации компании удается размещать под 25%. В такой ситуации получать средства в рамках IPO будет просто дешевле. Что за оферта через год? Тут опять же можно похвалить менеджмент, который придумал способ снять часть рисков с инвесторов. Предлагается полная, безотзывная оферта через год, если вы участвовали в IPO и ничего не делали со своими акциями. Оферта произойдет если на ее дату цена будет ниже цены IPO, тогда компания выкупит акции по цене IPO поюс 19,5%. Также есть частичная оферта для тех кто купил акции в первые 30 дней после начала торгов. Компания настолько уверена в росте своего бизнеса и котировок? На самом деле, это просто дешевле банковского кредита и облигационного размещения как писал выше, даже с учетом, что проведение IPO стоит не дешево. Плюс обязательство если и возникнет, то через год. На оферту как обычно заявятся далеко не все. А может оферта и вовсе не понадобится. По какой оценке выходят? Покрутил данные в финансовой модели, получилось: ✅ Форвардный P/E под 4 ✅ Форвардный P/S под 0,5 ✅ Чистый долг/EBITDA под 3 Дороговато, учитывая имеющихся публичных игроков сектора, да они не растут такими темпами, но крупнее и стабильнее, долговая нагрузка у части из них меньше. А проблемы и так почти у всех. Покрутил еще финансовую модель учитывая конкурентов, у меня справедливая оценка акции, получилась 50 рублей, компания же выходит по 64 рубля. 💡Дисконта нет, но есть механизм защиты на год. Интересна ли компания GloraX? Да, компания показала, что ее менеджмент адекватно действует в кризис и умеет использовать возникающие преимущества. Стоит ли за это переплачивать, учитывая конъюнктуру рынка? Думаю нет, риски существенные, бизнес не крупный. 💡Выходила бы компания по 50 рублей, вопросов бы не было, зашел бы на полную допустимую долю от портфеля, а по 64 особого желания нет. Пока посмотрю за дальнейшим развитием событий😀 ©️Advaser

Пиццерия У Беллуччи круче Если вы прогуливались по центру Новосибирска, налюбовались видами театра оперы и балета, но проголодались, можно заглянуть в пиццерию где делают хорошую римскую пиццу. Вокруг площади Ленина, достаточно интересных заведений и даже целых гастрономических улиц. Тем не менее в пиццерии «У Беллуччи круче» часто можно и не найти свободного столика. Интерьер лаконичный, пиццу готовят на открытой зоне у входа в электрических печах, не совсем по итальянски😀 Работают совсем молодые люди, в том числе на кухне. И это имеет свои последствия. В наше последнее посещение, моему спутнику еду принесли сильно раньше, а мне оставалось лишь смотреть. Недопустимый промах для приличного заведения. Но не все так плохо. Пицца в римском стиле и совсем не плоха, тесто воздушное и хрустящее, мне нравятся: 🟢 С ветчиной и грибами 🟢 С пепперони 🟢 С прошутто и бураттой Есть вкусная паста ручной работы: 🟢 Алла Норчина 🟢 С моцареллой и вялеными томатами 🟢 С креветками и трюфелем И неплохие закуски: 🟢 Брускетта с мортаделлой 🟢 Вителло тоннато С одной стороны в пиццерии действительно хорошее качество римской пиццы, да и такой тип пиццы далеко не самый популярный в России, и попробовать стоит. Есть вкусные позиции пасты ручной работы, хорошие позиции вина и закусок. С другой стороны обслуживание хромает, качество блюд бывает плавает и есть ощущение небольшой экономии на продуктах. Стоит ли ехать специально? Наверное нет, на соседних улицах есть заведения с дровяными печами и более качественными ингредиентами. Но если еще не пробовали римскую пиццу и проходите или проезжаете мимо, почему нет. Но Моника вряд ли бы оценила😀 ©️Advaser

Враждебные действия ПИКа IR компании мог бы получить премию за самую скрытную работу на рынке, компания вообще не общается с инвесторами, а все выходящие новости о корпоративных событиях, показывают лишь враждебность менеджмента к частным инвесторам. Путь, которым решила идти компания не нов, таким же путем ушел с рынка например Мегафон и пытался уйти Детский Мир. Тут вопрос только один, куда смотрит ЦБ РФ? 🔴 Компания отменяет свою дивидендную политику 🔴 Менеджмент заявил, что не планирует платить дивиденды 🔴 Компания будет проводить обратный сплит акций 🔴 Дробные лоты после проведения сплита, выкупать не будут Естественно Московская биржа заявила об исключении компании из первого котировального списка. Когда это случится, акции начнут продавать все фонды, что будет давить на котировку. Физики будут продавать, чтобы не остаться с дробным лотом на внебиржевом рынке после сплита. Да и зачем нужна не особо растущая компания без дивидендов. И когда котировка уже подружится с ракушками на дне, будет выкуп с рынка. Надеюсь, что ЦБ РФ все таки вмешается в ситуацию. Потому что такие практики портят репутацию всего рынка, а ее и так нет😀 Да, есть и другие теории по поводу действий компании. Я и сам иронизировал, что ПИК может купить Самолет😀 ликвидности на счетах хватит и будет сложная M&A сделка. Но думаю реальность будет куда прозаичней и компания просто уйдет с публичного рынка. ©️Advaser

Как навязчивая идея менеджмента может дорого обходиться бизнесу Наш рынок золотодобытчиков вообще забавный. Золото на исторических максимумах, а Петропавловск давно почил, Полиметалл переехал, Полюс дорогой, ЮГК отжало государство и вроде бы остается Селигдар, но и тут все плохо. Селигдар особенная для меня компания, первый пост на канале был про него, штаб-квартира и основные добывающие дивизионы бизнеса, находятся в городе где я живу, но в последнее время бизнес больно платит за решения менеджмента. Компания всегда любила занимать в золоте, но обычно у банков. В 2023 году все изменилось, компания выпустила бонды номинированные в золоте и понеслось, бонды в других металлах, ЦФА. Не знаю откуда у менеджмента такая тяга занимать именно в золоте и не понимаю в чем смысл. Редкие интервью не особо проливают свет на ситуацию. Обычно говорят, что хеджируют риски. К чему привело такое хеджирование? Золото активно растет последние годы, а вместе с ним растет и долг компании, процентные расходы также растут, а вместо прибыли убыток. Компания выживает на феноменально хорошей конъюнктуре рынка. Красных флагов все больше: 🔴 Чистый долг/EBITDA под 3,5 уже выше предела по дивидендной политике 🔴 Вместо чистой прибыли убыток 🔴 Свободный денежный поток отрицательный 🔴 Interest Coverage близок к нулю Компании не хватает кэша даже на проценты по долгу и для обслуживания долга ей нужно осуществлять новые заимствования, только недавно видели два новых выпуска на рынкк. А еще нужен поддерживающий Capex, инвестиции в новые проекты. И самое главное, рост долговой нагрузки бизнеса плохо прогнозируемый, мы ведь не знаем сколько будет стоить золото на рынке на момент первого гашения золотых бондов компании. Менеджмент часто говорит, что убыток бумажный, как и рост долговой нагрузки, да еще постоянно подсовывает в отчетности чистый долг/банковская EBITDA вместо чистый долг/EBITDA. Хотя именно последний показатель используется в дивидендной политике компании. Но все эти бумажные переоценки вполне могут стать концом для бизнеса если цена на золото останется высокой. Селигдар яркий пример не самой удачной работы менеджмента с долговой нагрузкой, которая сильно ухудшила качество бизнеса и внесла много неопределенности в будущие перспективы компании. А жаль, компания могла стать на такой конъюнктуре рынка, хорошим представителем, сектора золотодобычи. ©️Advaser