2
подписчика
42
подписки
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
AlKey
24 июля 2025
Обновление за 2 квартал: Эта цель была достигнута. Теперь компания оценивает это преимущество количественно, используя диаграмму, показывающую увеличение скорости термообработки более чем в 200 раз по сравнению с процессом двухлетней давности (~в 25 раз по сравнению с предыдущим годом). Хищник). Это важнейшее техническое достижение, лежащее в основе будущей масштабируемости и снижения затрат.
Основные проблемы и риски (на что обратить внимание)
Риски при масштабировании производства ячеек:
Предыдущая проблема: масштабирование процесса сепарации (Raptor/Cobra).
Текущая проблема: Теперь, когда Cobra является базовой моделью сепаратора, узким местом становится его интеграция в полноценную сборку ячеек по объему. В письме прямо отмечается, что “производственные этапы всегда сложны” и что они направлены на “надежность ячейки, стабильность процесса и безотказную работу оборудования”. Это следующее серьезное препятствие.
Зависимость от этапов: Получение 131 млн долларов от PowerCo зависит от достижения “определенных этапов”. Хотя первый этап (>10 млн долларов) был достигнут, будущие выплаты не гарантированы. Риск технических задержек, влияющих на денежный поток, сохраняется, хотя уверенность в этом возросла.
Обеспечение баланса между несколькими партнерствами с высокими ставками: В письме говорится, что QS будет “уделять приоритетное внимание работе ячеек QSE-5… для поддержки нашей совместной деятельности с PowerCo. ”Поскольку второй крупный производитель оборудования подписал контракт с JDA, ключевой задачей будет эффективное распределение инженерных ресурсов и производственных мощностей пилотной линии для одновременного удовлетворения требований нескольких партнеров.
5. Ключевые вопросы для объявления о доходах
О сделке с PowerCo: Можете ли вы подробнее рассказать о технических и коммерческих достижениях, связанных с получением 131 миллиона долларов? Связаны ли они в первую очередь с поставкой образцов B1 с конкретными показателями производительности, демонстрацией возможностей Cobra в области крупномасштабных процессов или с обоими аспектами?
О новом соглашении JDA: Новое соглашение JDA с другим крупным производителем оборудования является значительным достижением. Не называя партнера, можете ли вы охарактеризовать сферу действия этого соглашения? Предусматривает ли она такой же порядок лицензирования, как и PowerCo, и ориентирована ли она на определенный сегмент транспортных средств или географию?
О влиянии процесса Cobra: Впечатляет увеличение скорости термообработки сепараторов более чем в 200 раз. Как это отразится на прогнозируемом снижении стоимости элементов питания ($/кВт*ч), производительности и стабильности характеристик будущих образцов B1 на базе Cobra?
О производстве и распределении ресурсов: Учитывая, что в рамках сделки с PowerCo приоритет отдается выпуску ячеек QSE-5, а также новому партнеру JDA для поддержки, каковы текущие производственные мощности вашей пилотной линии в Сан-Хосе и как вы управляете ресурсами для удовлетворения потребностей нескольких партнеров?
На финансовой полосе: ваша денежная полоса теперь простирается “до 2029 года”. Какие крупные капиталовложения или расширение операционной деятельности предусмотрены в этом прогнозе? Позволит ли вам эта взлетно-посадочная полоса начать получать роялти от массового производства PowerCo, или для более крупного пилотного/первого производственного объекта потребуются дополнительные капитальные вложения?
QS
QS
12,7 $
-58,74%
AlKey
24 июля 2025
Компания QuantumScape завершила ключевой квартал, отмеченный значительным коммерческим одобрением, что существенно снизило риски для ее дальнейшего развития. Главная новость заключается в значительном расширении партнерства с Volkswagen/PowerCo, которое включает в себя новое финансирование на сумму до 131 миллиона долларов в течение двух лет, связанное с техническими достижениями. Эта сделка не только продлевает сроки получения наличных на шесть месяцев до 2029 года, но и служит мощным подтверждением их технологии и модели лицензирования с минимальными затратами капитала.
Компания также объявила о новом соглашении о совместной разработке (JDA) со вторым крупным мировым производителем оборудования, которое выходит за рамки первоначального отбора образцов и демонстрирует растущую популярность в отрасли. В производственном плане QS достигла своей первой важной цели на 2025 год, успешно переведя производство сепараторов с технологии Raptor на технологию следующего поколения Cobra, которая, по их утверждению, повышает скорость термообработки более чем в 200 раз.
Финансовые показатели были стабильными и соответствовали ожиданиям. Прогноз на 25 финансовый год был немного улучшен, а диапазоны капитальных вложений и скорректированных потерь по EBITDA были сокращены. Ключевым выводом является то, что QS успешно переходит от чисто научно-исследовательской деятельности к этапу коммерциализации, опираясь на ощутимые партнерские обязательства и капитал. Выполнение задач по масштабированию производства остается основным направлением деятельности и сопряжено с риском.
4. Темы, движущие силы и проблемы
В этом квартале несколько ключевых тем первого квартала воплотились в конкретные движущие силы, а также привлекли внимание к следующему набору задач.
Основные темы и движущие силы (что работает)
Партнерство с PowerCo переходит от сотрудничества к монетизации:
Статус в первом квартале: “Инженеры на месте”, “работаем рука об руку”, “высшее руководство посетило нас”. Основное внимание уделялось сотрудничеству.
Обновление во втором квартале: Отношения были расширены до масштабной коммерческой сделки. Новые платежи milestone стоимостью 131 млн долларов - это первая значительная монетизация их разработок, подтверждающая экономическую ценность платформы QS. Это важный фактор и доказательство эффективности модели лицензирования.
Расширение участия OEM подтверждено:
Статус первого квартала: Руководство сообщило о “росте срочности” и “активных обсуждениях” с другими производителями оборудования.
Обновление второго квартала: Это вылилось в официальное соглашение о совместной разработке (JDA) с другим крупным мировым производителем оборудования. Это переводит вторые ключевые отношения на более ответственную стадию и опровергает мнение о том, что QS - это история одного клиента.
“Экосистема” и модель лицензирования получают подтверждение:
Статус первого квартала: “Стратегический план” был представлен как “компания по лицензированию технологий” с такими партнерами, как Murata. Это было в основном теоретическим проектом.
Обновление за 2 квартал: Расширенная сделка с PowerCo является первым важным доказательством того, что эта модель может генерировать значительный, безубыточный денежный поток на ранних этапах. Новый JDA еще раз подтверждает, что OEM-производители готовы к такому подходу, основанному на партнерстве.
Процесс Cobra обеспечивает “поэтапное изменение”:
Статус первого квартала: Целью было вывести процесс Cobra на базовый уровень производства во втором квартале, и это было сделано “с опережением графика”.
Обновление за 2 квартал: Эта цель была достигнута. Теперь компания оценивает это преимущество количественно, используя диаграмму, показывающую увеличение скорости термообработки более чем в 200 раз по сравнению с процессом двухлетней давности (~в 25 раз по сравнению с предыдущим годом). Хищник). Это важнейшее техническое достижение, лежащее в основе будущей масштабируемости и снижения затрат.
Продолжение в следующем посте.
QS
QS
12,7 $
-58,74%
AlKey
28 июня 2025
Интервью с Шива Сиварам
00:00 Брайан Соззи
из QuantumScape рассказывает, что они растут второй день подряд. Разработчик аккумуляторов для электромобилей заявил в среду, что его технология твердотельных литиевых аккумуляторов стала прорывной. И сейчас ко мне присоединяется генеральный директор и президент QuantumScape Шива Сиварам. Шива, рад тебя видеть.
00:18 Брайан Соззи
Я подумал, что для начала, Шива, может быть, перейдем на более высокий уровень. Для непосвященных - твердотельный аккумулятор Siva, расскажите нам о потенциальных преимуществах этой технологии? Вы знаете, это стоимость? Это безопасность? Это дальность действия? Это все три аспекта, Siva?
00:47 Джагдип Сингх
, Да. Джош, спасибо, что пригласил меня к себе. Спасибо, что пригласили нас сюда. Ты попал в точку. Твердотельный аккумулятор, в производстве которого QuantumScape является технологическим лидером, - это бескомпромиссный аккумулятор. Под этим я подразумеваю, что вы можете увеличить дальность действия, вы можете получить мощность, что означает, что вы можете заряжаться очень быстро. Аккумулятор может быть надежным, так как вы можете использовать его столько раз, сколько захотите, а также безопасным и недорогим одновременно. Сегодня на рынке доминируют литий-ионные аккумуляторы. Большинство литий-ионных аккумуляторов поставляется из Китая. Китай доминирует на этом рынке. Естественно, качество литий-ионных аккумуляторов ограничено. В некоторых случаях вы можете обеспечить дальность действия, а иногда и быструю зарядку. Вы не можете использовать оба устройства одновременно, и это связано с проблемами безопасности. Компания QuantumScape демонстрирует, что мы можем получить все это в следующем поколении настоящих твердотельных аккумуляторов. И технология, позволяющая это сделать, - керамический сепаратор. Керамический сепаратор, который разделяет анод и катод в батарее, является уникальным для нас. На этой неделе мы анонсировали производство керамического сепаратора. Технология Kobra повышает производительность этапа термообработки керамики в 25 раз. Не так часто в любой технологии можно увидеть, что в один прекрасный день вы анонсируете что-то, что улучшается в 25 раз.не так часто в любой технологии можно увидеть, что в один прекрасный день вы анонсируете что-то, что улучшается в 25 раз. Это большой прорыв, который позволяет нашим партнерам масштабировать эту технологию, чтобы внедрить ее в крупносерийное производство, а затем использовать в электромобилях и других мобильных устройствах.
QS
QS
6,62 $
-20,85%
