Профиль инвестора Alexey_Linetsky | Тинькофф Инвестиции Пульс

⚡️ Заглянем на Ближний Восток и на нефтяной рынок? Давно ничего не писал на эту тему, а между тем проблема никуда не делась и продолжает влиять на рынки. За последние дни произошло сразу несколько событий в этом направлении. 1️⃣ Истекла «генеральная лицензия Минфина США» США не продлили временное разрешение, которое позволяло американским компаниям покупать российскую нефть. Лицензия была выдана в марте как для стабилизации мирового рынка после удара по Ирану. 👉 Это напоминание, что санкционное давление никуда не делось. 2️⃣ США и Израиль готовятся к новой волне атак на Иран Трамп считает, что военная операция против Ирана выполнена лишь на 70–75%. Военные снова готовят новые массированные авиаудары, обсуждается наземная операция спецназа с целью захвата или уничтожения запасов обогащенного урана. Вот вам новый уровень эскалации. 👉 Иран уже привел войска в полную боеготовность и пообещал достойный ответ. Ормузский пролив остается под контролем Тегерана. 3️⃣ Как это влияет на российский рынок? Высокие цены на нефть - прямая выгода нефтяного сектора. Но любая эскалация = риски новых санкций, блокировки активов или проблем с расчетами. Поэтому в таких новостях бумаги нефтянки могут и взлетать на ожиданиях, и падать на страхах. Крепкий рубль сейчас во многом держится на дорогой нефти. Если цены останутся высокими - рубль продолжит укрепляться, что будет давить на экспортеров. Индекс МосБиржи. Слабая сезонность мая + геополитическая нервозность = повышенная волатильность. Индекс уже пару недель топчется ниже 2700. Что делать нам? Главная рекомендация - не паниковать. Геополитика поменяется, а за ней поменяется и настроение рынка - это вопрос времени. А еще не забывайте про диверсификацию. Держать в портфеле нефтяные компании - хорошо, но помните про другие секторы.

Если вы считаете, что акции нужно продавать после падения на 50–60%, то вы совершаете фатальную логическую ошибку. Потому что тогда вы бы пропустили одну из лучших сделок в истории фондового рынка — покупку акций Microsoft. Сделка началась в 1986–1987 годах и продолжается до сих пор. Символично, что именно в 1987 году родился и я. Но проблема в том, что большинство инвесторов не выдержали бы эту дистанцию. В 2000–2001 году акции Microsoft после краха доткомов упали примерно на 65%. Большинство бы сказали: «Компания закончилась. Надо продавать». Именно тогда огромное количество людей избавилось от акций одной из величайших компаний мира. Но это был только первый тяжелый период. Второй — еще интереснее. После максимумов 2000 года акции Microsoft смогли обновить исторический максимум только в 2015–2016 году. Представьте: почти 15 лет компания стоила дешевле своего предыдущего пика. 15 лет. Большинство инвесторов психологически не способны выдержать даже 2–3 года боковика, не говоря уже о полутора десятилетиях. Но вот что важно. Инвестор, который просто продолжал держать акции Microsoft и регулярно инвестировал, получил около 21% среднегодовой доходности на дистанции почти 40 лет. Это практически абсолютный рекорд для настолько крупной компании на такой длинной дистанции. Да, бывают сделки, которые дают и больше. Но обычно: — на коротком промежутке, — с огромным риском, — и почти никто не способен стабильно их ловить. Этот пост не про то, чтобы кого-то задеть. Он про то, что самые большие деньги в акциях зарабатываются только на дистанции. Прелесть акций в том, что вы рискуете фиксированной суммой, а потенциально можете получить капитал в тысячи раз больше первоначального. Разумное действие на рынке — это: купить дешевле и продать дороже. Неразумное действие — купить дорого, испугаться падения и продать дешево. К сожалению или к счастью, акции обладают волатильностью. Они могут падать: — на 50%, — на 60%, — на 70%, — иногда даже на 80%. Посмотрите на Palantir Technologies. Посмотрите на Сбербанк в 2008 году. Посмотрите на любой крупный кризис за последние 30 лет. Рынок акций — крайне нестабильная субстанция. И единственный способ создать в ней стабильность — это ваши собственные действия: — регулярные покупки, — долгий горизонт, — дисциплина. Других способов заработать большие деньги в акциях не существует. Если вам кажется, что кто-то умеет идеально перекладываться из одной акции в другую — скорее всего, вы смотрите только на удачную часть истории. Потому что модели, где риск постоянно перекладывается из одного риска в другой, в какой-то момент перестают работать. А серия ошибок способна уничтожить капитал быстрее, чем кажется. Тогда как владение сильными компаниями и регулярное инвестирование почти всегда приводят к восстановлению стоимости капитала на длинной дистанции. В этом и есть настоящая суть инвестирования.

⚡️ Подводим итоги недели (11–15 мая) На этой неделе рынок пытался расти на оптимизме, но к пятнице откатился, а рубль продолжил укрепляться. ⚡️ Главное Индекс МосБиржи уперся в 2700, но не смог закрепиться выше. В понедельник-вторник он прибавлял более 2% на ожиданиях переговоров, а в среду впервые с 29 апреля превысил 2700 пунктов. Отсутствие конкретики по геополитике и крепкий рубль вернули индекс на уровень 2660. 🛢 Нефть и геополитика Brent держится выше $107 за баррель на рисках в Ормузском проливе. Это поддерживает нефтегазовый сектор, но укрепление рубля (доллар по 73 впервые с февраля 2023 года) съедает часть выгоды для экспортеров. 💰 Курс рубля Юань обновляет минимумы (падал до 10,73 руб.). Доллар на форекс сегодня торговался ниже 73 руб. Одна из причин - дисбаланс продаж валюты от экспортеров и низкий спрос импортеров. 🚀 Кто вырос АФК «Система» (+8,3%), МТС (+4,2%), Газпром (+2,4%). 📉 Аутсайдеры ВТБ (-3%), «ЭсЭфАй» (-21,5%) - дивидендный гэп после отсечки (дивиденд 172 руб.). 🔥 Корпоративные события 🔹 «Хэдхантер». Запуск buyback на 15 млрд руб. на 12 месяцев и дивиденд 233 руб. 🔹 «Займер». Совет директоров рекомендовал дивиденды за I квартал 4,36 руб. на акцию. 🔹 «М.Видео». Акции взлетали в моменте на 12% на новостях о возможном отказе от открытой допэмиссии в пользу закрытого размещения. 🔹 «Полюс». Сегодня последний день покупки под дивиденды (56,8 руб. на акцию). 🔹 «Русагро». Совет директоров ПАО «Группа Русагро» рекомендовал не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям по результатам 2025 года. 📅 Ближайшие события - 19 мая - совет директоров «Газпрома» по дивидендам - 19 мая - «Ростелеком» представит обновленную стратегию на 5 лет - 22 мая - отчетность МТС за I квартал - 30 мая - выплата дивидендов «Полюса» 👉 Событий, за которыми можно следить, достаточно. Но рынок до сих пор в состоянии неопределенности.

📊 Кривая Лаффера или почему рост налогов убивает экономику? С 1 января в РФ заработала налоговая реформа. Ставка НДС повышена с 20 до 22%. Порог доходов для уплаты НДС для бизнеса на УСН снизили до 20 млн рублей. 👉 Заявленные цели: снизить дефицит бюджета, «выровнять» конкуренцию между крупными и мелкими игроками, расширить налоговую базу. Что в итоге? В I квартале 2026 года поступления от УСН, ПСН, НПД и ЕСХН просели на 22,2%. Совокупные поступления от спецрежимов снизились на 16% (по данным ФНС - до 537,2 млрд рублей). 🤷‍♂️ Вместо роста налоговых сборов - падение. Как так? Всё закономерно - достаточно знать, что такое «Кривая Лаффера» и уметь её читать. 📊 Что это за кривая? Она показывает, что налоговые поступления растут только до определённого момента. Когда налоговые ставки переваливают через оптимум (максимальный уровень) - сборы начинают падать. Причина - люди и бизнес меняют поведение: ❌ Легально работать становится невыгодно ❌ Предприниматели уходят в тень, дробят бизнес, выводят доходы или закрываются ❌ Инвестиции в развитие и расширение падают ❓Какой порог - критический? Если исходить из концепции Лаффера - это изъятие у производителей более 35-40% добавленной стоимости. Бизнес перестает расти, а иногда и просто закрывается. УСН и спецрежимы использует малый и средний бизнес. Их маржинальность часто низкая, поэтому сейчас мы можем наблюдать вживую, как отрабатывает Кривая Лаффера. ⚠️ Всё это ведет к тому, что экономика получает меньше инвестиций, меньше рабочих мест, меньше легальных доходов. Надо ли повышать налоги? Надо, но вопрос в том, как не перейти ту самую красную черту, за которой сборы падают, а экономика начинает буксовать. Судя по цифрам ФНС за I квартал эта линия, вероятно, пересечена. Такие периоды - это не только риски, негатив и падение рынков. Это еще и большие возможности для инвестиций🔥

🤔 Экономика растет, доходы взлетели, а вы этого не чувствуете? Потому что статистика несет в себе много недосказанности. Смотрите сами - вот цифры из официальных источников: 👉 Доходы выросли на 26,1% за три года 👉 Безработица - всего 2,2% (исторический минимум) 👉 Бедность - 6,7% (исторический минимум) 👉 Россия - 4-я экономика мира 👉 ВВП вырос на 10%+ за три года, прогноз на 2026 год - +0,4% Почему же люди не чувствуют себя богаче? Почему когда пишут про среднюю зарплату по стране 100 тыс. ₽ народ начинает возмущаться? Если добавить к списку еще немного статистики, взяв цифры из тех же источников, вот как всё будет выглядеть: 📉 Рост доходов за 3 года +26,1%, а инфляция с марта 2023 по март 2026 составила 26,27%. В среднем люди, которые надеются только на зарплату, ушли в минус. 📉 Бедных действительно стало гораздо меньше, но граница бедности - всего 17 146 ₽. Прожить на эти деньги невероятно сложно даже в регионах. 📉 4-е место в мире по ППС - за счет госрасходов, а не рыночного роста. 📉 Безработица 2,2% - это кадровый голод. Компании не могут найти подходящих сотрудников, бизнес упирается в потолок. 📉 Прогноз ВВП на 2026 год +0,4%. Это почти ноль. В начале 2026 года Минэкономразвития оценивало рост ВВП РФ в 2026 году на уровне около 1,3% в год. Это говорит о том, что ни завтра, ни через год мы с вами не проснемся в стране с огромными зарплатами и пенсиями. ⚡️ Надеяться нужно только на себя. Государство дает базовый набор для жизни, но если человек хочет жить в хорошем финансовом достатке, он должен позаботиться об этом сам. Инструментов для улучшения финансового будущего достаточно.

⚡️ Подводим итоги недели (4-8 мая) Несмотря на праздничные настроения, рыночных событий на неделе было достаточно много. Минфин вернулся на рынок, геополитика до сих пор лихорадит нефтяные котировки, а Генпрокуратура устроила переполох с акциями «Русагро». ⚡️ Главное Минфин с 8 мая по 4 июня будет покупать валюту и золото на ₽5,8 млрд в день. Это оказалось намного ниже прогнозов (ждали ₽12–18 млрд в день). С учетом продаж ЦБ нетто-покупки составят всего ₽1,18 млрд в день. Рубль резко укрепился, а Индекс Мосбиржи вчера закрылся на уровне 2602 - за неделю он потерял 2,07%. 🛢 Нефть и геополитика Brent на пике доходила до $113 за баррель на фоне обмена ударами США и Ирана в Ормузском проливе. Сейчас график упал до $98,6 на ожиданиях мирного соглашения на следующей неделе. 🚀 Кто вырос и кто упал Особого роста на рынке не наблюдалось. Есть отдельные эмитенты, которым удалось прибавить пару процентов, но в целом рынок падал. Аутсайдерами остаются металлурги: «Норникель» (-3,4%), «Полюс» (-2,3%), «Северсталь» (-2,2%). 🔥 Корпоративные события 🔹 «Русагро». Суд изъял в доход государства 469 млн акций основателя Мошковича и почти 73 млн акций экс-гендиректора Басова. Государство получит контрольный пакет чуть более 65%. 🔹 «Циан». Совет директоров рассмотрел дивиденды по итогам 2025 года и I квартала 2026 года. Прогноз - более 50 ₽ на акцию (доходность более 6,7%). 🔹 «Пермэнергосбыт» (ао и ап). Дивиденды по 32 ₽ на акцию. Доходность 5,6% и 5,3%. Выплата 20 мая. 🔹 «Таттелеком». Дивиденды 0,05725 ₽ на акцию. Доходность 7,88%. Выплата 20 мая. 📅 Что еще интересного - 12 мая - размещение облигаций ПКБ - На собраниях акционеров Полюса и Позитива утвердили дивиденды - Совет директоров Селигдара рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год ⚡️ Рынок акций выглядит перепроданным, обороты торгов в два раза ниже среднего.

ВЕСЬ РЫНОК ВИДИТ ЭТО Если в ближайшие 1-2 мес не уйдем выше 2750 пунктов, вероятность снижения к 2200-2000 увеличится кратно. Опросы предпринимателей показывают, что экономика РФ не просто снижается "из-за погоды и выходных дней" а стремительно пикирует. Недельная инфляция стала отрицательной, то есть деньги просто под подушкой начинают приносить доход. Следующее заседание ЦБ в июне, есть много предпосылок снизить ставку сразу на 1%, но рынок пока такой сценарий в цены не закладывает. торгуется вблизи годовых минимумов. Индекс Московской биржи находится вблизи годового минимума. Что точно надо делать? 1) не суетиться, следовать стратегии 2) фокус в сторону облигаций 3) расчитывать свободную ликвидность так, чтобы до конца года хватило денег на приобретение акций. 2026 год может стать тем годом, который мы часто будем вспоминать в будущем, что не покупали, но могли покупать. По геополитике: в ближайшие 2 месяца могут произойти события масштаба, который современная история еще не видела и не знала. Воздержитесь от поездок за пределы РФ. Риск хантавируса преувеличен, новостные порталы пытаются раскачать эту тему; но опыт коронавируса позволит быстро с ним справится. Тема повышения ставки в США присутствует в новостных лентах. Это возможно если расчеты из доллара перейдут в другие валюты, мы можем стать свидетелями падения империи доллара, но это точно не в этом году, процесс долгий и не прямолинейный. Пока США удается поддерживать интерес к своим ценным бумагам, думаю еще пару лет ничего не изменится. Крепкий рубль. Вероятно, до сентября ничего не изменится, и рубль к доллару может прийти к отметкам 68-72₽. Прогнозировать более серьезное укрепление пока преждевременно, но его не исключаю. Во многом это все будет зависеть не от действий ЦБ РФ и Минфина, а от внешних факторов и цен на нефть. Крипта. Биткоин по 12000$ будет, вопрос только времени. Можно верить, можно не верить. Но уже многим очевидно, для чего он был создан и с какой целью. Осталось дождаться этого момента, когда интерес с нему спадет на 0. Всех с наступающим праздником! Пусть небо будет мирным! А индекс московской биржи придет к цели 5700 пунктов:)

⚡️ Как управлять большим капиталом с чужими деньгами? И чем это отличается от небольшого портфеля «на свои»? 👉 Отличие есть и главное из них - риск-профиль. Управляя чужим капиталом, вы не можете просто сказать: «Я хочу рисковать, мне нравится». Вы обязаны понимать, под какой риск готов идти тот, кто деньги доверил. Со своим портфелем вы отвечаете только перед собой. Потеряли - ваши проблемы. Получили прибыль - ваши радости. С чужими деньгами всё иначе. Если мы говорим про стратегии автоследования - это максимальный риск. Здесь есть комиссия за управление и результат, которые сильно влияют на доходность. Если вы примените в автоследовании осторожную, консервативную стратегию, смысла в ней не будет. ⚡️ Люди, которые пользуются такими стратегиями, не всегда до конца понимают риски. Они хотят высокую доходность без риска, но такого в природе не существует. ☝️ Даже инвестиции в паи индексного фонда дадут лучший результат, потому что там комиссии в 10–15 раз меньше. Поэтому, когда речь идет о чужих деньгах, мы всегда говорим о риск-профиле клиентов. Агрессивный подход к чужим деньгам выглядит так: ✅ полностью инвестируем в акции ✅ широкая диверсификация (не более 10% на одного эмитента) ✅ в портфеле от 12 до 20 эмитентов Но большой капитал - это не рынок акций. Большой капитал в основном размещают на рынке облигаций либо в смешанных фондах. Например, в фонде, которым управляю я, распределение: 75% облигации, 25% акции. ⚠️ Чужой капитал - это всегда ответственность и репутационные риски. Это сложный процесс, который требует много времени, решительности, постоянного мониторинга и контроля. У меня есть разные стратегии: автоследование, регулярные инвестиции, фонд «Сбалансированные возможности». Везде результаты разные. ❗️Главный принцип в том, что целевые доходности у каждой стратегии прямо пропорциональны доходностям инструментов, в которые мы инвестируем. Покупаете акции, а рынок акций не растёт? Доходность будет околонулевая или отрицательная. Покупаете облигации? Рассчитывайте на те доходности, которые есть в облигациях. Небольшой портфель «на свои» - это личная история. Ошиблись - исправили. Потеряли - никто не пришел с претензией. 👉 Чужие деньги не прощают ошибок. Именно поэтому для чужих больших денег - облигации и смешанные фонды. Агрессивные стратегии - только для тех, кто понимает и принимает риски, включая комиссии.

📉 «Продавай в мае и уходи» - суеверие или стратегия? Слышали когда-нибудь биржевую поговорку: Sell in May and go away? Она родилась в Англии XVIII века: джентльмены завершали дела к маю, разъезжались по поместьям на лето и возвращались только к осенним скачкам. 👉 В финансовый мир она теперь воспринимается как паттерн. Летом рынки часто стагнируют или падают, а с ноября начинается рост. Давайте посмотрим, работает ли это правило на российском рынке?👇 📊 2025 год (идеальное попадание) С мая по октябрь 2025 года индекс Мосбиржи полной доходности снизился на 10,9%. А с ноября по апрель 2026-го прибавил 6,4%. В прошлом году, продав в мае и купив в ноябре, вы не только избежали просадки, но и получили бы рост. 📈 А если смотреть на длинной дистанции? С 2003 по 2026 год (23 года) всё было иначе. Если бы инвестор каждый год выходил из рынка в мае и возвращался в ноябре, его средняя годовая доходность составила бы ~10-11%. А для тех, кто оставался в рынке всё лето - бонусом стали +7% сверху. Исторически летние месяцы были в среднем плюсовыми, но зимний рост всё равно сильнее. ⚠️ Что сейчас? Индекс Мосбиржи после заседания ЦБ 24 апреля потерял более 1% в день решения, а затем продолжил падение, обновив минимумы на уровне конца ноября 2025 года (ниже 2600 пунктов). Среднедневные объемы торгов снижаются. Рынок выглядит слабо на фоне приостановки переговоров по Украине, крепкого рубля и пересмотра прогнозов по ДКП. ⚡️ Не забывайте про дивидендный фактор. С апреля по сентябрь в России проходит дивидендный сезон. В этом году инвесторы ждут 436 млрд ₽ выплат в этот период. Если вы продадите всё в мае, то не получите выплаты. Для долгосрочного инвестора нет смысла выходить из рынка из‑за поговорки. Вы рискуете потерять дивиденды, пропустить неожиданное ралли, заплатить лишние комиссии и потерять налоговые льготы. Майская распродажа - статистическая склонность. В некоторые годы она срабатывает, в другие - нет. За последние 23 года летние месяцы в среднем приносили положительную доходность. Важнее смотреть на конкретные компании, их долги, дивидендную историю и перспективы. А календарь оставьте тем, кто верит в приметы.

⚠️ Самый опасный инструмент в 2026 - это облигации? Уже много раз говорил об этом в своих постах и на эфирах: большинство людей потеряют свои деньги на облигациях. Как такое может быть? Это же надежный инструмент? Все просто, люди игнорируют самое главное в облигациях - это риски. И вот, что мы видим на практике. По статистике четверть рынка облигаций в РФ имеют риск дефолта. Только за первый квартал 2026 года было 11 технических дефолтов - очень много для нашего рынка. И я считаю, что это только начало. Почему это происходит? Компании не справляются с долгами. Были времена, когда бизнесу давали кредиты под 13–15%. Сейчас перекредитовывают под 17–20% (ключевая ставка 14,5% плюс спред). И это при том, что в 2026 году бизнесу предстоит вернуть инвесторам около 6,6 трлн ₽. Добавьте сюда нововведения в налогах, слабый потребительский спрос и получите идеальный шторм. Вот пара ярких примеров эмитентов, которые этот шторм уже не выдержали: ❌ «ЕвроТранс» с начала года трижды задерживал выплаты. В последний раз не смог выкупить бумаги из-за нехватки средств. Цена облигаций рухнула до 30–40% от номинала. ❌ «Монополия» допустила дефолт в январе (в том числе по выпуску на 3 млрд ₽). Пока что доля полноценных дефолтов ниже 1%. Крупные компании с высокими рейтингами держатся хорошо. 🤔 Что делать инвестору? Рынок облигаций находится в периоде повышенных кредитных рисков - это, скорее всего, надолго. Поэтому соблюдайте правила, которые могут спасти ваши деньги: 👉 Не гонитесь за высокой доходностью. Если облигация дает 25–30%, спросите себя: почему? Скорее всего, эмитент в зоне риска. 👉 Смотрите на рейтинг. Не ниже A+. И желательно, чтобы рейтинг был от двух агентств. 👉 Коэффициент долг/EBITDA: выше 3–4 - красный флаг. 👉 80% портфеля держите в бумагах с рейтингом A и выше. 👉 На одного эмитента соблюдайте долю около 5% портфеля. 👉 Избегайте ВДО (высокодоходных облигаций). Особенно от малых и средних компаний с низкой прозрачностью. ⚡️ Рынок сейчас дает возможность заработать. Но только тем, кто разбирается, изучает его инструменты. Кто покупает только надежные облигации и не ведется на 30% годовых от компаний с большими долгами или не выстроенным бизнесом. Надеюсь, таких среди вас большинство, и ваши портфели будут только зеленеть🔥

🇦🇪 ОАЭ вышли из ОПЕК и ОПЕК+. Готовимся к нефтяному шторму? Одна из важнейших глобальных новостей: с 1 мая 2026 года Объединенные Арабские Эмираты официально покинули оба альянса (ОПЕК и ОПЕК+). Причиной назвали несоответствие политики картеля долгосрочной энергетической стратегии страны и «потрясения в Персидском заливе и Ормузском проливе». ⚡️ ОАЭ находится в ОПЕК с 1967 года. В 2025 году на них пришлось более 11% добычи картеля (3,14 млн барр./сут.). Это 4-е место в ОПЕК после Саудовской Аравии, Ирака и Ирана. В ОПЕК+ они держали 5-е место. Почему это важно? 👉 ОАЭ - стратегический производитель. Они способны быстро наращивать добычу и влиять на баланс рынка. 👉 Власти ОАЭ намерены довести добычу до 5 млн б/с к 2027 году, но квоты ОПЕК+ до этого ограничивали рост. 👉 Обычно выход такого крупного игрока обрушил бы цены. Но сейчас, на фоне кризиса вокруг Ормузского пролива, рынок боится перебоев поставок. ОАЭ получили редкое окно возможностей. Какие последствия могут быть для рынка РФ? ⚡️ У ОАЭ нет возможности резко нарастить поставки прямо сейчас из-за конфликта. МЭА оценивает их добычу в марте 2026 года в 2,37 млн б/с при устойчивой мощности 4,28 млн б/с. ⚡️ В среднесрок дополнительное предложение от ОАЭ в размере 1–2 млн б/с способно снизить средние цены на нефть на $5–10 за баррель. 🇷🇺 Для российских нефтяников есть риск снижения цен. Но в условиях разборок на Ближнем Востоке высокие цены на нефть пока сохраняются. График Brent не сильно испугался новости. Есть дополнительный риск: США смягчают подход к венесуэльской нефти. Потенциал роста добычи Венесуэлы - 300–700 тыс. б/с в течение 6–12 месяцев. Рынок может одновременно получить дополнительное предложение от ОАЭ и Венесуэлы. На горизонте 1-2 года риски снижения цен на нефть растут. ОПЕК слабеет, контроль над предложением падает, а значит - волатильность нефтянки может стать нормальным явлением. А может быть произойдет еще что-нибудь интересное и ничего этого не будет 🤷‍♂️ ❗️В любом случае не забывайте про диверсификацию - не храните все деньги в нефтегазовом или еще каком-нибудь одном секторе. Больше направлений - меньше сюрпризов 🔥

⚡️ Что изменится для наших финансов в мае Новый месяц - новые законы. Изменений достаточно много, но напрямую практически ни одно из них не задевает рынок. Собрал для вас самые важные👇 ✅ Россия и Саудовская Аравия отменяют визы С 11 мая в Саудовскую Аравию можно будет ездить без визы на срок до 90 дней в год. Но для работы, учебы, постоянного проживания и паломничества виза нужна. ✅ Из списка параллельного импорта исключили компьютеры и не только С 27 мая из перечня товаров, запрещенных к ввозу по параллельному импорту, исключают более 30 позиций. В список вошли компьютеры и комплектующие Acer, Asus, HP, Intel; электробритвы Braun; пасты Biorepair и товары Oral‑B; краску и печатающую технику Ricoh. ✅ Вывоз золота из страны ограничат С 1 мая из России нельзя вывозить золотые слитки общим весом больше 100 г без специального разрешения. Исключения: вывоз через аэропорты Шереметьево, Домодедово, Внуково и Кневичи (Владивосток) в страны ЕАЭС. ✅ Маркировки товаров станет больше С 1 мая обязательная маркировка «Честный знак» расширилась. Теперь она коснётся электроники, ламп и розеток, сладостей, кондитерских изделий. ✅ Правила рассрочки стали жестче С 1 мая компании, дающие рассрочку (кроме банков и МФО), обязаны быть включены в реестр Банка России. Поправки вступили в силу еще в апреле, но теперь компании должны реально соответствовать требованиям. ✅ Изменилась комиссия за переводы по СБП Для переводов между физическими лицами всё остаётся бесплатно (в пределах лимитов). Комиссия теперь будет взиматься только с бизнеса - при переводах самозанятым, ИП и юридическим лицам. Сумма комиссии: от 5 копеек до 3 рублей в зависимости от условий банка Что ещё меняется: 👉 Максимальный срок рассрочки - шесть месяцев (с 2028 года - четыре месяца) 👉 Запрещены скрытые комиссии и наценки 👉 Неустойка - не более 20% годовых 👉 При сумме более 50 тыс. рублей данные передаются в бюро кредитных историй Регуляторных законов, которые затронули бы инвесторов напрямую, в списке нет. Зато есть расписание работы бирж на майские. Можете его посмотреть на прикрепленной картинке👆 Всем хороших выходных и праздников🔥

Подводим итоги недели Короткая предпраздничная неделя принесла нам много событий. Рынок отыгрывал жесткую риторику ЦБ, а геополитика и нефть всё еще лихорадят графики. ⚡️ Главное Несмотря на то, что решение по ставке вышло на прошлой неделе, его эффект давит на рынок именно сейчас. Индекс МосБиржи откатился в район 2650 пунктов - минимум с начала декабря. Инвесторы игнорируют даже взлет нефти. Закредитованные компании до сих пор под давлением - ставка для таких эмитентов всё еще высока. 📉 Индекс гособлигаций RGBI держится у 119,6 п. - длинные ОФЗ становятся интереснее. Но активность торгов на майских праздниках будет низкой. 🛢 Нефть и геополитика Brent в моменте долетала до $125/барр. - максимум с марта 2022. Причина всё та же - блокада Ормузского пролива и провал переговоров США с Ираном. 🆘 ОАЭ с сегодняшнего дня выходят из ОПЕК и ОПЕК+. Это третий производитель в картеле, поэтому такое решение ломает всю систему квотирования. Как только логистический шок спадает, рынок ждет профицит. Встреча ОПЕК+ уже 3 мая - будет жарко. 💰 Курс рубля и юань Юань закрепился внизу диапазона 10,8–11,3 руб. С 6 мая Минфин вернется к покупкам валюты - это может ослабить рубль до 11–11,5 руб. за юань в первой половине мая. 🚀 Кто вырос и кто упал Среди ликвидных бумаг рост - редкость. Например, немного прибавили Астра и ПИК. На этой неделе мало кто вырос. 📉 Аутсайдеры недели (под давлением ставки и долга): Эталон, Мечел, Самолёт 🔥 Корпоративные события 🔹 Самолёт (отчёт 2025) Выручка +8%, EBITDA +24%, но чистый убыток 2,3 млрд руб. из-за долга и списаний. Долговая нагрузка (без эскроу) - 2,98x. 🔹 Позитив (1 кв 2026) Выручка +48%, но сезонно низкий квартал. Долговая нагрузка упала в 4 раза (до 0,46x). Формальные убытки по EBITDA - бумажные. Компания становится устойчивее. 🔹 Яндекс (1 кв 2026) Выручка рекордная - 372,7 млрд руб. (+22%), скорр. EBITDA выросла в 2,5 раза, чистая прибыль - в 2,7 раза, долговая нагрузка - 0,1x. 🔹 ВТБ (1 кв 2026) Чистая прибыль 133 млрд руб. (-6% г/г), но структура доходов улучшилась. Главный драйвер - ожидание дивидендов за 2025 год (прогноз 13,9–15,5 руб. на акцию). 🔹 Озон (1 кв 2026) Чистая прибыль - 4,5 млрд руб. (год назад был убыток 7,9 млрд). Рентабельность EBITDA растёт. Выкуп акций на 25 млрд руб. до конца года и прогнозные дивиденды (3% доходности). 🔹 Сбер (1 кв 2026) Чистая прибыль +16,5% (до 508 млрд руб.). Неплохое начало года. 🔹 ИКС 5 (X5) (1 кв 2026) Выручка +11,3%, EBITDA +25,8%. Но впервые за 6 лет отрицательный LfL-трафик (-1,7%): люди экономят. Зато «Чижик» вышел на операционную прибыль. Дивиденды ждут более 350 руб./акцию (доходность 14,6%). 📅 Ближайшие события - 3 мая - встреча ОПЕК+ (ключевой момент по нефти) - Дивидендные отсечки: Таттелеком, Пермэнергосбыт (4 мая) - ГОСА/ВОСА (Годовое/Внеочередное общее собрание акционеров): Позитив, Полюс, Фикс Прайс - вопросы по дивидендам ⚡️ Неделя показала, что рынок сейчас живет не нефтью и отчетами, а ставкой и макрострахами. Даже сильные результаты Яндекса, Озона и ВТБ не спасают от общего давления. Именно такие периоды - одни из лучших точек входа в рынок.

🎉 С праздником — с 1 Мая, с Днём труда! Желаю вам в этот день отдохнуть, провести время с близкими и не думать о рынке. Но кое-что важное всё же скажу. Сегодня многие смотрят на свои портфели и видят красные цифры. Нормально ли это? С 2022 года индекс потерял около 32%, и это компании-гиганты с многолетней историей. Компании роста просели сильнее, но сегодня — это не важно, важнее другое: что вы делаете прямо сейчас. Продаёте? Или покупаете? Инвестиции — это на самом деле очень простая штука. Купить дешевле и продать дороже. Всё, больше нет никакой магии. Продавать активы когда они стоят дешево — это делать ровно наоборот. История показывает одно и то же раз за разом: сложные времена проходят: 1900, 1998, 2000, 2008 и даже 2014-й прошёл. И вот когда этот период закончится — а он закончится — важно оказаться в правильной точке. Желаю вам задуматься в этот праздник: вы работаете, чтобы спустя 20 лет быть с активами или без них? пополнил счет на 5000₽ в рамках стратегии. Не важно как ведут себя ваши инвестиции, важно как ведете себя вы с ними - эту фразу сказал, кто-то из великих. Глядя на комментарии, я понимаю, что пока не все понимают, как это работает, тем интересней будет наблюдать за результатом. -50% по стратегии? Приговор? Возможности ? Шанс? Что делать? Судя по поведению людей - разочарование, злость на себя и на автора стратегии, сожаление и тоска… Мое ощущение: возможности, радость, что удалось застать этот период на старте стратегии, подольше бы акции не росли, год или два еще бы иметь возможность покупать подешевевшие активы. Не все так позитивно смотрят на рынок как я, и в итоге проиграют. На медвежьем рынке проиграют две категории инвесторов: 1) Инвесторы, которые верят, что все быстро закончится и будут брать плечи. 2) Инвесторы, которые верят, что это все никогда не закончится. Моя позиция такая: я не знаю, когда все закончится и когда рынок пойдет вверх, но мои действия направлены на то, чтобы этот момент не пропустить. Раз в месяц пополняю все стратегии и покупаю, покупаю, покупаю. Когда посаженные деревья распустятся, подрастут, зацветут, дадут плоды - я буду подсчитывать результаты, пока процесс находится на стадии высаживая саженцев, нет смысла обсуждать вкус будущих плодов. Верьте в хорошее, доброе и светлое, и совершайте те действия, которое дают больше шансов на успех! Всем хороших праздников! По стратегии напишу отельный пост, когда буду усреднять позиции.

🛡 Уроки управления рисками от легенд инвестирования Как считаете, секрет успеха Баффета, Грэма и других крутых инвесторов - в умении зарабатывать? Это да, но главное - в умении не терять. А не терять на рынке нам помогает контроль рисков. Посмотрим, как справлялись с рисками известные люди?👇 1️⃣ Бенджамин Грэм Его называют «отцом стоимостного инвестирования» и наставником Уоррена Баффета. В кризис 1929-1932 годов он потерял около 70% капитала и пересмотрел свои подходы к рынку. С 1936-1956 год фонд Грэма приносил 14,7% годовых при средней доходности фондового рынка 12,2%. 👉 Он не верил точным прогнозам, избегал хайпа, а при выборе опирался на внутреннюю стоимость (цена акции, подкрепленная активами, доходами, дивидендами и ясными перспективами бизнеса) - это было основой контроля рисков 2️⃣ Филипп Фишер В 1960-х его фонд показывал 15–20% годовых. Риск, по его мнению, - не разобраться в бизнесе и менеджменте. Представляете, он тратил месяцы на анализ одной компании! Встречался с менеджментом, клиентами, дилерами, конкурентами и только потом делал выводы. 👉 Держал мало позиций, но с высокой уверенностью. Продавал только при фундаментальном ухудшении бизнеса. Контроль рисков через постоянный мониторинг состояния компаний в портфеле - его фишка. 3️⃣ Джон Темплтон Фонд Templeton Growth Fund в 1954-1984 годах показывал 14,5-16% годовых, опережая рынок США. В 1939 году он купил акции 104 американских компаний (включая 34 в состоянии банкротства) - только 4 в итоге полностью обесценились. Через 4 года он продал этот портфель с огромной прибылью. 👉 Риск снижал через широчайшую диверсификацию по странам и секторам. Покупал, когда на рынках не было энтузиазма, и держал годами. 4️⃣ Уоррен Баффет Berkshire Hathaway с 1965 года показывает около 20% годовых (против 10% у S&P 500). Риск для Баффета - переплата, нестабильный менеджмент, высокий долг. Итог стратегий Баффета на конец 2025 года - 6 100 000% прибыли за всё время. 👉 Риски он контролирует, покупая только понятные бизнесы с высокой рентабельностью и низким долгом. А еще Berkshire держит огромную ликвидность, чтобы переживать кризисы без распродаж. И никогда не инвестирует в то, что не понимает. 5️⃣ Рей Далио Известен как создатель «всепогодного» портфеля и крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, который управляет десятками миллиардов долларов. Стратегия All Weather показывает 8-12% годовых с низкой волатильностью. 👉 Далио придумал risk-parity - распределение рисков между акциями, облигациями, товарами и валютами. Портфель строится так, чтобы в любом сценарии ни одна группа активов не перегружала риск. Знаете что их объединяет? Они все допускали ошибки. Но крутой инвестор - не тот, кто никогда не ошибается, а тот, кто заранее знает, что будет делать, если ошибется. У каждого из этих людей была система управления рисками - это важнее, чем умение поймать правильную ценную бумагу🔥

💰 Как стать богатым? Думаю, этот вопрос волнует вообще всех. Но если не уходить в дебри финансовой грамотности, инвестиций и сложных стратегий - ответ намного проще, чем кажется. И он вообще не про деньги. Задайте себе всего 2 вопроса: ❓ Первый вопрос: Чем бы вы занимались, если бы это не приносило вам ни копейки? Вот просто: делали бы это бесплатно, с интересом и без внешней мотивации в виде зарплаты или дохода. Скорее всего, именно там лежит ваш самый большой потенциал. Потому что внутренняя мотивация всегда сильнее внешней. ❓ Второй вопрос: Чем бы вы занимались, если бы у вас уже было бесконечное количество денег? Вот представьте, вам больше не нужно думать о выживании, не нужно думать, как дожить до следующего месяца, не нужно переживать за зарплату. У вас, ваших детей и ваших внуков уже все есть, то есть на вашей карте буквально бесконечное количество денег! Что вы делаете? Как проходит ваш день? Вот это - и есть направление, куда вам нужно смотреть. То есть, понимаете, как это работает? То, что вы готовы делать бесплатно (там, где мотивацией служат не деньги) - это и есть то, что вам необходимо делать. Там нет насилия над собой. Там есть чистая энергия. И именно на эту энергию в итоге приходят и признание, и ресурсы, и то самое богатство. И парадокс в том, что люди, которые находят свое дело, чаще всего и приходят к деньгам. Потому что они не гнались за ними. Потому что деньги для них - не цель! Можете поделиться в комментариях: чем бы вы занимались, если бы цель была не в деньгах? 👇

🏛 Резюме пресс-конференции Банка России (24.04.2026) Прогноз большинства оправдался - ключевая ставка снижена до 14,5% (на 0,5 п.п.). Экономическая активность замедляется, инфляция остается выше цели, а проинфляционные риски возросли. ❗️ Однако стоит обратить внимание, что на этот раз ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки на этот год до 14–14,5%, а на следующий – до 8.10%. 🔎 Основные тезисы Эльвиры Набиуллиной: ✅ Индикаторы устойчивого роста цен в диапазоне 4-5%. Прогноз по инфляции на этот год без изменений (4,5–5,5%). ✅ В марте текущие темпы роста цен не снизились и сохранились на уровне около 6% из-за переориентации туристических потоков из-за конфликта на Ближнем Востоке и роста розничных цен на бензин. ✅ Перегрев спроса практически исчерпан, но инфляция еще не вернулась к низким значениям из-за лагов ДКП и повышенных инфляционных ожиданий. ✅ Экономическая активность в I квартале замедлилась. Прогноз роста ВВП на текущий год сохранен без изменений - 0,5–1,5%. ✅ Из-за календарного фактора из годовых темпов роста ВВП в I квартале вычтено до 0,5 п.п. Во II квартале этот фактор сработает в обратную сторону. ✅ Инвестиционная активность снизилась, совокупный объем инвестиций в этом году будет сопоставим с прошлогодним. ✅ Потребительский спрос замедлился, хотя в марте выросли продажи легковых автомобилей. ✅ Бизнес активнее пересматривает вниз планы по найму и росту зарплат. Безработица держится на минимальных уровнях. ✅ Денежно-кредитные условия с марта немного смягчились, но остаются жесткими. Кредитная активность умеренная. ✅ Расходы бюджета в I квартале были значительно больше сезонной нормы. Чем больше бюджетный импульс, тем медленнее должно расти кредитование, что при прочих равных потребует более высокой ключевой ставки. ✅ Главные проинфляционные риски связаны с затягиванием конфликта на Ближнем Востоке и возможными изменениями в бюджетной политике. 📊 Прогнозы и ключевые цифры с пресс-конференции: 🔹 Ключевая ставка - 14,5% годовых (минус 0,5 п.п.). 🔹 Прогноз средней ключевой ставки на 2026 год повышен до 14-14,5%. 🔹 Прогноз средней ключевой ставки на 2027 год повышен до 8-10%. 🔹 Индикаторы устойчивой инфляции - 4-5%. 🔹 Прогноз годовой инфляции на 2026 год сохранен - 4,5–5,5%. 🔹 Прогноз роста ВВП на 2026 год - 0,5-1,5%. 🔹 Прогноз цены нефти на 2026 год повышен до $65 за баррель. 🔹 Накопленная жесткость ДКП вернет устойчивую инфляцию к 4% во втором полугодии 2026 года. ЦБ продолжает смягчение, но теперь подчеркивает, что риски стали выше и подход будет более осторожным. Теперь решения будут зависеть от ситуации на Ближнем Востоке и бюджетной политики. Ждем июня.

📊 Обзор российского рынка: ставка, отчеты, движение в бумагах 1️⃣ Рынок ждет решение по ставке Индекс МосБиржи весь апрель топчется в диапазоне 2700–2800 (сейчас - 2750). Возможно, заседание ЦБ по ключевой ставке что-то изменит. Большинство прогнозов - за снижение на 0,5%. Если снижение будет, то акции с долгами и дивидендные истории получат еще немного поддержки. 2️⃣ «Северсталь» отчет Отчет за 1 квартал оказался слабым: выручка упала на 19%, EBITDA - на 54%. Чистая прибыль по МСФО составила 57 млн руб. по итогам первого квартала 2026 года (в 370 раз ниже первого квартала 2025-го). 3️⃣ ЮГК: +30% в моменте Акции вчера взлетали на 30% после того, как Росимущество оценило госпакет (67,2%) в 140,4 млрд ₽. Такая оценка на четверть выше цены закрытия прошлой недели. Но покупателей по такой цене почти не оказалось, поэтому график быстро скорректировался. Сейчас ЮГК торгуется только на 6,4% выше вчерашней точки, от которой начался рост. 4️⃣ «ЕвроТранс» рухнул на 18,4% Причина - обращение АВО (Ассоциация владельцев облигаций) в ЦБ и на Мосбиржу из-за того, что компания не выкупает «народные» облигации. Компания молчит, а на фоне двух технических дефолтов это выглядит не очень. 5️⃣ Чего ждать сегодня Отчёты: «Европлан» (операционные результаты), ТГК-14 (совет директоров, дивиденды за 2025). События: день инвестора «Промомеда», запуск фьючерсов на нефтепродукты (АИ-92, АИ-95, дизель). 👉 А пока мы ждем пятничное заседание по ставке, США и Иран опять договариваются о переговорах, которые ранее Иран отверг. Второй раунд запланирован на сегодня, но иранская делегация не намерена приступать к переговорам до снятия блокады Ормузского пролива со стороны США. Нефть Brent продолжает летать на «качелях» - она подешевела на 1,1% (до $94,44 за баррель) после роста на 5,6% (по итогам предыдущей сессии).