Профиль инвестора AntonInvest911 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Сколько принесла нефть от войны в заливе 💜 Не смотрите на общую сумму нефтегазовых доходов - на нее влияет сезонность уплаты налога НДД (зеленым). 💜 В довоенные месяцы при низкой цене на нефть в среднем с него получали 324 млрд руб (синим). 💜 А в мае получили 873 млдр руб (красным). 💜 Разница - 549 млрд руб или $7.5 млрд. Это и есть профит от иранской войны. 💜 однако еще есть выплаты по демпферу (фиолетовым) - компенсация нефтяникам за поддержание низких цен на АЗС. 💜 Чем выше цены на нефть, тем эта компенсация больше. В мае по демпферу выплатили 204 млрд руб или $2.8 млрд. 💜 Хотя РФ продолжает получать серьезную выгоду от иранской войны, но дыру в бюджете это не перекрывает

ПрожекторРайанГослинг с Баженовым, Тополевым и Либертарианской Партией- тема: эпоха нулевых 💜 нулевые -это историческая аномалия цен на сырье и такого больше не будет 💜 уровня цен 2008 года в $ на недвижимость Россия не достигла до сих пор 💜 продажи новых легковых авто были 3млн, сегодня 1.4млн 💜 Миллер обещал, что Газпром будет стоить $триллион, сегондя он в 20 раз дешевле 💜 зато у газпрома самый дорогой небоскреб в мире! они хотят строить еще...как итог миноритарии сосут лапу, а Миллер богат, а могли бы сделать богаче своих же сограждан, но это в нормальной стране 💜 в нулевые кредиты часто брали в валюте, сегодня в рубле, такой же процесс шел и в Бразилии и ЮАР и Казахстане 💜 сошлись на том, что ценность демократии не сложилась из-за тяжелой ситуации в 90е, однако именно совковый глава ЦБ Геращенко продолжал наращивать денежную массу для кредитования убыточных гос компаний, что вызывало гиперинфляцию, Гайдар ничего не мог сделать, верховный совет навязал Геращенко, кончилось конфликтом президента и верховного совета, с тех пор демократия была потеряна, заложен фундамент для прихода тирана в нулевые. Чехия и Польша победили гиперинфляцию быстрее чем за год 💜 тем временем Москву застраивала жена мэра, во всех странах мира это коррупция, но в интервью она сказала, что жалеет что пыталась вести бизнес в России честно...в интервью Чегиринский подтвердил, что данные персонажи вообще не понимают что такое правовая система и правовое государство 💜 по мнению Ватоадмина, РФ может быть как федерацией так и унитарным государством с автономиями, сегодня она и не то и не то 💜 Российская Империя без октябрьского переворота даже стань она хоть Республикой хоть Конституционной монархией в случае победы Белых, учредительного собрания, продолжила бы вектор развития по темпам роста, который ссср так и не смог преодолеть даже к 1950, при этом не было бы гулагов, голода, потери частной собственности и биржи, а страна не была бы отрезана от военного союза с Антантой, а также от развитых рынков капитала 💜 Гриша Баженов подтвердил, что сам по себе торговый профицит, особенно для США не является необходимым, потому и не стоит такого большого внимания как показатель, а больше нужен неразвитым странам чтобы не попасть в просак. Америка имеет приток в рынок ценных бумаг, что компенсирует торговый дефицит 💜 Америка не создает монетарный союз с Мексикой и Канадой в силу слишком разной специфики экономик в отличие от Европы, в которой нефтяная Норвегия тоже не вошла в зону валюты евро 💜 политика США сегодня отчасти похода на 1985 и Плаза Аккорд, все дело в парадоксе Триффана- доллар укрепляется в кризис, что бьет по экспорту, при этом США давали мир валюту для торговли со свободной конвертацией в отличие от Китая 💜 Шевченко: Республиканцы за фсб/кгб, демократы за партию, комсомольцев. Умные евреи уехали в Америку, а не умные в Израиль 💜 учиться в РФ лучше всего в РЭШ, там реально мировые стандарты Вывод: нулевые избаловали элиту и снизили мотивацию к реформам до нуля, никакого плана, кроме добычи ренты и покупки всего за границей не было, а слабые институты не дали стране адаптироваться и развить институты защиты прав собственности и независимые суды, а заплаты росли быстрее производительности труда, следствием чего стала стагнация доходов населения в 2010е. Экономика России переживает падение населения рождаемости, а значит экономическое чудо в такое стране простое невозможно

Как обеспечить себе пенсию-брать пример с лучших? Америка стала переходить от системы dedicated benefit (гарантированной пенсии) к системе dedicated contribution (гарантированных взносов, а потом как пойдет) в 1970е Американцам разрешили управлять своими пенсионными накоплениями. В 1978 году были введены пенсионные планы 401(k). В середине 1990-х ввели автоматическое зачисление денег на эти счета, а в 2006 году был введена система Qualified Default Investment Alternative (QDIA), которая подразумевает автоматическое инвестирование денег, если участник пенсионной системы не выбрал, куда их вкладывать. Согласно QDIA деньги размещаются в диверсифицированные стратегии и, в частности, в фондовые индексы. Типичная картина — инвестирование в акции процентов 50–60% поступающих средств, при этом по большей части это будут американские акции. В 1974 были введены, а в 1981-м существенно расширены индивидуальные пенсионные счета (Individual Retirement Accounts или сокращенно IRAs). Если планы 401(k) — это корпоративные планы, то IRA — личные, их может открыть практически любой и вносить туда свои сбережения. В случае IRA будущий пенсионер сам управляет своими деньгами. Ограничения на инвестирование минимальны и касаются неликвидных вложений типа антиквариата, предметов искусства и т.п. Если бы условная Германия начала хотя бы плавно переходить на эту систему, то, глядишь, через 30 лет и не было бы проблемы привлечения трудовых ресурсов. А если бы они начали это делать в 1970, то ее не было бы уже. Мифы про США 1. Пишут про то, что американский рынок очень пузыристый, поэтому падения на нем большие. Во-первых, не больше, чем на немецком. Падение S&P 500 в кризис 2008 года составило 56,8%, а DAX — 55%. Во время доткомовского пузыря DAX упал на 72,9%, а — на 49,1%. 2. Давайте посмотрим на скорость восстановления. После коррекции 2008 года DAX восстанавливался 5,5 лет, а S&P 500 — четыре года. После коррекции докомовского пузыря DAX восстанавливался примерно 7 лет, а S&P 500 – менее пяти. 3. Далее, второй момент, который понимается неправильно — если ты вложишься на пике пузыря на американском рынке, то ты много потеряешь в доходности. Это не так. На длинном горизонте — нет. А пенсионные деньги — это длинные деньги. К сегодняшнему дню ваша годовая доходность составила бы 7–7,5%, что очень прилично. 4. А что если вы выходите на пенсию на пике пузыря и деньги приходится изымать, когда идет коррекция. Возьмем средний срок коррекции и восстановления (с учетом двух крупных последних) на американском рынке. Это будет 4,75 лет. Предположим, что возраст дожития на пенсии – 20 лет. Так что за время коррекции и восстановления вы изымете около 23,75% своей пенсии. Теперь предположим, что коррекция и восстановление имели вид V-shape (примерно так оно и было). Среднее падение составило 52,95%, и вы изымите свои деньги со средним дисконтом в половину от этого, то есть 26,5%. Изъяв 23,75% пенсии с таким дисконтом вы потеряете 6,3% своих средств. При этом точной отсчета является пиковый, очень завышенный уровень. Страшно это? Вовсе нет. 5. Надо учитывать также, что вы инвестируете очень долго по-немногу каждый месяц, то есть не на пике пузыря, а по средним ценам. Чиркова Как купить иностранные акции -получите бесплатный видео урок

в ссср нет биржи, значит нет дефолтов? 💜1957 партия и правительство отказались погашать гос облигации 💜 в ссср было выпущено 65 облигационных займов. Среднестатистический гражданин ссср в год одалживал стране сумму эквивалентную 2-3 своим зарплатам. Государство в ответ отдавать обещанные деньги не торопилось, продлевая долгожданный срок погашения ценных бумаг. Кроме того, несмотря на то, что послевоенный рубль девальвировался фактически в 10 раз, индексации по займам не проводились. Вместо этого был произведен обмен облигаций выпущенных до 1947 года по формуле: 3 старых – 1 новая. Дефолт по облигациям был объявлен волей народа. 💜 Если в 1970м на 1 рубль доходов приходилось 62 копейки товарного запаса, что тоже вряд ли можно назвать хорошим показателем, то в 1990-м на 1 рубль приходилось уже 13 копеек. Павловская реформа 💜 из обращения изымались 50 и 100 рублей образца 1961. Выходившие из обращения купюры можно было обменять в течение 3 дней и не более 1000 рублей на человека, плюс вводилось ограничение на снятие наличных в Сберкассах - не более 500 рублей на человека. Объявлено о реформе было вечером 22 января 1991 года, когда многие финансовые учреждения уже были закрыты. Цель реформы - снизить денежный навес над экономикой (тот самый, о котором я написал чуть выше). По сути банальная конфискация (в результате было изъято порядка 14 млрд рублей) поставленных целей не добилась, а вот репутацию властей напрочь испортила.

Финансовые последствия войн часть 6: Российская Империя/сссрф- уроки и советы 💜 к 1913 у Российской Империи в обращении находились золото, разменные на него кредитные билеты и серебряная и медная монета. Эмиссия кредитных билетов до 600 млн руб. должна была обеспечиваться золотом на 50%, свыше — на все 100% (в 1905–1915 в экономике обращалось не более 840 млн руб.). 💜 в 1914 Россия приостановила размен кредиток на золото с целью предотвращения его утечки за границу. До Февральской революции Госбанк получил разрешение на выпуск непокрытых золотом кредиток на сумму 6600 млн руб. С 1916 денежное обращение стало сплошь бумажным. В 1914 цены не поднялись, в 1915 и 1916 выросли на 15 и 62% при росте денежной массы на 388 и 100% соответственно, то есть во время войны рост денежного агрегата обгонял рост цен. То, что курс рубля был выше его покупательной силы, — признак доверия к Царским деньгам. При Временном правительстве бумажный рубль обесценился в четыре раза при удвоении денег в обращении. 💜 в марте 1918 ленин ставит задачу борьбы “с сопротивлением богатых… принимающим форму хранения свидетельств на взимание дани с трудящихся”, требуя “обдумать переходные мероприятия по сосредоточению всех денежных запасов в Государственном Банке”. Обсуждается денежная реформа с конфискацией. В феврале 1919 в проекте программы ВКП (б) ульянов снова настаивает на постепенном уничтожении денег 💜 с 1918 конфискуются вся земля, ценные бумаги, вклады, золото, любые формы ценностей 💜 декретом СНК от 5 мая 1919 эмиссию было разрешено осуществлять “в пределах действительной потребности народного хозяйства в денежных знаках”, просто необеспеченная эмиссия. Кейнс :“советское правительство совершенно открыто усматривало в инфляции средство обложения”. 💜 дефицит бюджета вырос с 67% в 1918 до 84% в 1921. С ноября 1917 года по июль 1921 номинальная денежная масса выросла в 119 раз, цены — в 7912 раз. При этом реальная стоимость денежной массы упала с 1919 млн до 29 млн дореволюционных рублей, то есть в 66 раз 💜 с 1 июля 1921 года по 1 января 1923‑го денежная масса возросла в 850 раз. За этот срок цены возросли в 263 раза, реальная денежная масса увеличилась более чем в 3 раза при сталине не кидали? 💜 1947 год -Вклады, где суммы до 3 тысяч рублей обменивались один к одному, по вкладам от 3 до 10 тысяч рублей было произведено сокращение накоплений на одну треть суммы, по вкладам в размере свыше 10 тысяч рублей изымалась половина суммы. Те же, кто хранил деньги дома, при обмене получил один новый рубль за десять старых. 💜 Льготные условия переоценки накоплений были установлены и для держателей облигаций государственных займов: облигации массовых займов обменивались на облигации нового займа в соотношении 3:1, облигации свободно реализуемого займа 1938 — в соотношении 5:1, а облигации займа 1947 года переоценке не подлежали. Было также сокращено пайковое обеспечение под лозунгом экономии хлеба (это и за 70 лет не смогли решить). 💜 Добровольно-принудительные займы у населения в размере около месячной заработной платы в год в среднем, являвшиеся по сути дополнительным налогом в 1940—1950-е годы, снижали эффект снижения цен на благосостояние граждан примерно на 60 %. Невыплата зарплат (до двух месяцев) также сильно влияла на благосостояние граждан. В некоторых случаях низкооплачиваемые работники оставались должны предприятию после выплаты зарплаты (например, ежемесячно до 70 человек на Средуралмедьзаводе (г. Ревда) имели подобную задолженность. 💜 в ходе следствия по делу Берии в 1953 было выявлено, что перед проведением в 1947 году денежной реформы зампредсовмина ссср Берия, чтобы избежать переоценки денег, поручил своему помощнику тайно разместить в различных сберекассах значительную денежную сумму (более 40 тыс. рублей).

Финансовые последствия войн часть 5: Германия- проиграть и стать лидером Евросоюза 💜 в 1914 Рейхсбанк- ЦБ Германской Империи отменил обмен банкнот на золото, что означало снятие ограничений на их печать. 💜 в ноябре 1918 количество денег в обращении увеличилось в 4 раза, но цены выросли всего на 140 %. 💜 Окончание войны не привело к ценовой стабилизации. К власти пришло правительство социалистов, которое, заигрывая с рабочими, обещало сокращенный рабочий день и повышения зарплата, но откуда брать деньги? И плюсом Германия выплачивала колоссальные репарации 💜 в 1920 цены выросли еще в 5 раз, а количество денег в обращении в 2, то есть рост цен догнал рост денежной массы. 💜 Однако Центробанк продолжал эмитировать деньги и с мая 1921 по июль 1922 цены выросли в 8 раз, доверие к деньгам окончательно исчезло, началось бегство от банкнот, что еще больше подтолкнуло рост цен. 💜 в январе 1923 года французы оккупировали Рур- важнейший промышленный район страны, но немецкое правительство поддерживало бизнес в оккупированной области, выплачивало зарплаты рабочим, финансируя это за счет печати новых денег. 💜 Хотя социалисты на словах обещали рабочим благо, финансировали это за счет печатного станка- в итоге именно леваки способствовали обнищанию рабочих, чьи зарплаты в реальном выражении падали 💜 Как вела себя недвижимость? В Австрии, где арендная плата была фиксированной, можно посочувствовать владельцам недвижимости (и всем тем, у кого был капитал): правительство для защиты съемщиков, составлявших огромную массу, и в ущерб домовладельцам запретило любое повышение цен. 💜 Вскоре в Австрии квартира средней величины стоила ее съемщикам за целый год меньше одного обеда; пять или десять лет вся Австрия (расторжение договоров было запрещено), прожила чуть ли не даром 💜 Облигации защищали? Кто 40 лет копил, а потом патриотически вложил свои деньги в военный заем, превращался в нищего. У кого были долги, тот от них избавлялся К этому времени налоги давали всего 1 % доходов бюджета, остальное -печать денег . 💜 Наконец придумали схему- за товар контрагент рассчитывается векселем сроком на 3 месяца. 💜 Государству инфляция тоже на руку — таким образом оно освобождается от всех своих долгов 💜 тогдашний глава Рейхсбанка Германии Рудольф Хавенштайн считал инфляцию наилучшим способом доказать миру неспособность Германии выплачивать военные репарации При этом немецкая промышленность работала, поскольку из‑за девальвации германской валюты могла выбрасывать свою продукцию на мировой рынок по низким ценам 💜 Альберт Шпеер, будущий рейхсминистр вооружений: Моя семья вследствие финансовой катастрофы была вынуждена продать концерну торговый дом и фабрику моего покойного деда за ничтожную часть стоимости, но за «казначейское обязательство в $». И вот моя ежемесячная сумма составляла , на которые я без забот прекрасно мог жить». Вывод: иностранные акции и активы в иностранной валюте позволяли сберечь капитал, патриотичные облигации, как правило, вели к значительной потере покупательской способности

Финансовые последствия войн часть 2: Америка- победить не равно заработать на облигациях ПМВ США стали из нетто- заемщика в нетто-кредитора за 1914-1918, однако приток золота в США привел к росту инфляции в 1914 инфляция с 2-4% скаканула до 12% в 1916 в 1918 - 20%, в 1919 инфляция достигает 14,5% странам Антанты займы были выданы Министерством финансов США под 5% годовых на 62 года. Так как займы выдавало правительство США, то по сути они в массе своей были оплачены рядовыми американцами: их налогами и их покупкой военных облигаций займа. Годовой процент на последних был от 3.5% до 4.75%, в зависимости от выпуска облигации. Зато заработали Морганы, как адерайтеры займов Правда в первой половине двадцатых произошла дефляция, которая отыграла назад часть стоимости доллара, но все равно во второй половине 1920х доллар был примерно на треть дешевле в сравнении с 1917., что нанесло сильный удар по предполагаемой прибыльности выданных кредитов WWII в 1946 году уровень инфляции в США составил 18,13%, что на 15,88% больше, чем в предшествующем 1945 году и на 9,29% больше, чем в следующем 1947 гос облигации давали около 4% Вывод: Несмотря на выгоду для многих предприятий США, инвесторы в военные займы и облигации заработать не смогли. Выросшая инфляция съела их доходность. Инвестиции во время войны даже в облигации победившего блока могут не защитить инвестора от инфляции, пик которой легко может состояться не во время, а после войны

Финансовые последствия войн часть 1: Британия Первая Мировая (она же Великая) привела к рост гос. долга Британии с 40% ВВП в 1913 году до 180% к 1920 что привело к девальвации фунта к $ на 30% от обменного курса 1913 с последующим восстановлением в 1920е за счет выплат от потерпевших поражение стран к 1940 гос долг составлял 120% ВВП, при этом фунт стерлингов все ещё составлял более 40% суммарного гос долга стран мира после второй мировой гос. долг Империи вырос к 1947 году до 240% ВВП "с 1946 правительство Британии было не способно расплатиться по долгам без экстренных дефляционных (урезания госрасходов) или инфляционных (печать валюты) мер, после чего оно ввело ряд мер против вывода капитала из фунтов стерлингов - главным образом, ограничивающих возможность продажи гос. облигаций Великобритании" как результат, инвесторы прекратили покупку новых гос. бондов Британии и через некоторое время было принято решение частично отменить ограничение на вывод капитала из Британских активов, под гарантии США предоставить Британии долларовый кредит, на случай массового оттока капитала. к 1948 году стало ясно, что никакой набор мер, кроме девальвации - кратное снижение расходов, использование оставшихся ЗВР и др. уже не способен сделать Британию вновь платежеспособной. следствием стало девальвация фунта к доллару на треть в 1948 в 1950-1960е кредиты по-прежнему составляли более 100% ВВП (ставки подоходного налога взлетели до 90%) в 1968 происходит ещё одна девальвация- примерно на треть, тем временем лейбористы добивали промышленность в 1945–1980 годах реальные процентные ставки были в среднем отрицательными (-0,5%). В США и Великобритании снижение уровня госдолга к ВВП происходило темпом 3–4% в год - В Великобритании в период с 1945 до окончания финансовой репрессии (1981-й) реальные процентные ставки по банковским вкладам составляли -2,4%, по государственным облигациям — -1,2% Вывод: несмотря на поражение в войне Германия и Япония уже к 1970 обошли Британию по ВВП и темпам роста, скупив их брэнды от Rolls- Royce до Bentley, иногда поражение приводит к экономическим реформам, а победа к искушению славой вместо развития

Клифф Аснесс — миллиардер, основатель и руководитель компании AQR Capital Management, под управлением которой находится $110 млрд. Он один из пионеров количественных методов и при этом остается сторонником стоимостного инвестирования. "Value and Momentum Everywhere" (2013). Главный секрет не в том, что каждый фактор хорош сам по себе, а в их отрицательной корреляции. Почему они идеально дополняют друг друга? Разные циклы: Value покупает то, что рынок ненавидит (дешево), а Momentum — то, что рынок любит (растет). Когда Value «страдает» (длительные периоды стагнации дешевых компаний), Momentum обычно процветает, и наоборот. Защита от ловушек: Value страдает от «ловушек стоимости» (акция дешевая, потому что компания умирает). Momentum помогает войти в такую акцию только тогда, когда она начала расти, подтверждая разворот. Momentum страдает от резких обвалов («momentum crashes»), когда «хайповые» акции резко падают. Value в этом случае выступает фундаментом, так как у дешевых компаний есть предел падения ниже балансовой стоимости. Как AQR строит такой портфель (2 основных метода): 1. Метод «50/50» (Смешивание портфелей) Это самый простой способ: Вы строите отдельный портфель Value (например, топ-30% самых дешевых акций). Вы строите отдельный портфель Momentum (топ-30% лидеров роста за последние 12 месяцев). Объединяете их в пропорции 50 на 50. Результат: Волатильность итогового портфеля будет ниже, чем у каждого по отдельности, из-за того, что они редко падают одновременно. 2. Метод «Интегрированного скоринга» (Rank-Based) Этот метод Аснесс считает более эффективным: Для каждой акции из вашего списка вы присваиваете ранг (от 1 до 100) по фактору Value и ранг по фактору Momentum. Складываете эти ранги. Покупаете те акции, у которых сумма рангов самая высокая. Пример: Акция может быть не самой дешевой и не самой растущей, но если она «достаточно дешевая» и «умеренно растет», она попадет в портфель. Это отсеивает экстремально дешевый мусор и экстремально перегретые пузыри. Как купить обычному человеку? AQR предлагает взаимные фонды (Mutual Funds), которые доступны розничным инвесторам через крупных брокеров: 1. AQR Large Cap Multi-Style Fund (QCELX / QCENX): Комбинирует Value, Momentum и Quality для акций крупных компаний США. AQR Small Cap Multi-Style Fund (QSMLX / QSNNX): Аналогичная стратегия для компаний малой капитализации. AQR International Multi-Style Fund (QICLX): Работает с акциями развитых рынков за пределами США. 2. ETF от iShares (BlackRock) Компания iShares активно использует факторный подход. Хотя они не принадлежат AQR, их индексы строятся на принципах, которые Аснесс описывал в своих работах: iShares MSCI USA Value Factor ETF (VLUE): Чистый фактор стоимости. iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM): Лидер среди фондов импульса с активами более $24 млрд (на 2026 год). iShares MSCI USA Multi-factor ETF (LRGF): Интегрированный фонд, который объединяет Value, Momentum и Quality в одном портфеле, реализуя тот самый «интегрированный скоринг». 3. Интегрированные факторные ETF (США) Invesco S&P 500 Momentum ETF (SPMO): Фонд на базе импульса, который в 2024–2025 годах показывал высокие результаты. JPMorgan US Momentum Factor ETF (JMOM): Альтернатива от J.P. Morgan с акцентом на импульс. Alpha Architect Value Momentum Trend ETF (VMOT): Фонд от компании Уэса Грея, который напрямую вдохновлен работами Аснесса и комбинирует Value и Momentum с защитным фильтром тренда. 4. Европейские варианты (UCITS) Для инвесторов с доступом к европейским биржам (например, через Interactive Brokers) доступны аналоги: iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (IWMO). iShares Edge MSCI World Value Factor UCITS ETF (IWVL). Xtrackers MSCI World Momentum ESG UCITS ETF — вариант с учетом устойчивого развития P.S. давно держим в портфеле US Value Factor ETF- узнайте как купить в бесплатном видео или персональной консультации

Мир- Система модерна Иммануил Валлерстайн По Валерштайну мир-система модерна за все время своего развития имела 3 гегемона– Голландию, Англию и США. Каждая гегемония проходила в своем развитии 4 фазы. В первой фазе накапливались преимущества будущего гегемона в массовом производстве и торговле. Во второй фазе наступал пик гегемонии когда приходило превосходство в финансовой сфере и военно-политическое лидерство. Причем последнее, по крайней мере в случае Голландии и США приходилось принимать во многом вопреки воле самих стран (при сопротивлении заметной части элит). Просто когда твои торговые и финансовые интересы охватывают всю мир-систему, а ресурсы почти безграничны очень сложно не вмешиваться. Для Голландии вторая фаза охватывает большую часть 17 века, для Англии наступает после семилетней/наполеоновских войн и заканчивается в середине 19 века, для США начинается мировыми войнами. В этой фазе всякие Габсбурги, Наполеоны, Гитлеры или послевоенный ссср пытаются оспорить экономическую гегемонию военными методами. Однако поскольку гегемон контролирует мировую финансовую систему, он имеет почти неограниченный кредит, а соответственно способен распоряжаться большей частью ресурсов мир-системы для решения военных задач Сначала Голландия нанимала государства пол-Европы, для войны с другой половиной, потом Англия нанимала то Фридриха Великого, то финансировала и снабжала почти все армии анти-наполеоновских коалиций, потом США финансировало/снабжало союзников по мировым войнам, и реализовывало «план Маршала» Таким образом попытки оспорить гегемонию были обречены, однако и сам гегемон тоже обречен: военно-политические расходы на поддержание гегемонии экономически не окупались (ну или так: преимуществами от привилегированного положения в мир-системе пользовался не только гегемон, но и его союзники, а издержки нес только гегемон, а заодно гегемон фактически финансировал новых претендентов на гегемонию), кроме того в период гегемонии зарплаты в стране-гегемоне были очень высоки, что подрывало долгосрочную конкурентоспособность его массового производства. И технологии и капитал гегемона начинают активно экспортироваться в другие страны, где благодаря более дешевому труду и налогам дают большую отдачу В третьей фазе (первая для следующего гегемона) текущий гегемон теряет абсолютное экономическое доминирование в промышленности, а затем и в торговле, и появляются две страны претендующие на статус нового гегемона: в конце 17-18 веке это Англия и Франция, в конце 19-го это Германия и США. Что характерно новым гегемоном в обоих случаях выступает тот кто вступает в альянс с предыдущим. Англия поддерживает Голландию в войне за Испанское наследство (вполне себе мировой войне), а США Англию в первой мировой Англичане учатся в Голландии, много Голландцев эмигрируют в Англию, английское правительство помешано на копировании голландского опыта (и импортирует из Голландии даже короля:). Голландский капитал массово перетекает в Англию, выступая и крупным инвестором и главным кредитором правительства. Полтора века спустя аналогичный трансфер людей знаний и структур происходит из Англии в США. Т.е. гегемония в значительной мере наследуется В четвертой фазе (которая соответствует второй для нового гегемона) бывший гегемон, теряет и торговые и военно-политические позиции, но еще долго сохраняет [относительное] лидерство в финансовой сфере и высокий уровень Что характерно в период гегемонии (но не до того) гегемоны постулируют самую либеральную на тот момент идеологию (веротерпимость для Голландии, аболиционизм и парламентаризм для Англии, права человека для США и свобода торговли во всех трех случаях) становятся гаванью для инакомыслящих со всего мира и потому интеллектуальным центром, являются точкой куда бежит капитал. Голландия была единственной страной эпохи не реализовывавшей меркантилистскую политику (на современный язык отсутствовал валютный контроль), а потому и единственной страной в которую, а не из которой, бежало частное золото

интервью Виталий Несис, СЕО Solidcore Resources (бывший Полиметалл) Начата переработка концентрата с Кызыла с Казахмысом. Солидкор- ведущий производитель драгоценных металлов в мире и крупнейшая компания по золоту в Казахстане Степень зависимости от толлинга в России существенно сократилась Существуют риски, но компания чувствует больше прав как казахстанская Китайских инвесторов нет, но компания сохраняет оптимизм. В 2025 компания провела обратный выкуп акций, заблокированных на Евроклире Планы по выплате дивидендов связаны со строительством Иртышского ГМК. Продолжается подготовка проектного финансирования по Иртышскому ГМК с Иберди. Оман остаётся приоритетной юрисдикцией из-за крупного акционера — Оманского суверенного фонда, а также геологической перспективности и стабильности. В Таджикистане открыта дочерняя компания, ведётся сбор информации и оценка возможностей инвестиций. Планируется строительство солнечной электростанции для сокращения вредных выбросов и обеспечения предприятия возобновляемой энергией Долгосрочный бюджет основан на цене золота в $3000 за унцию. Текущий уровень цен на золото считается неравновесным, ожидается снижение цен в будущем Золото продаётся в Национальный банк Казахстана. Концентрат продаётся внутри Казахстана напрямую. В шахматах фигуры разные, в го — одинаковые. Шахматы — игра на уничтожение, го — на созидание. В го ходы необратимы, что подчёркивает важность ответственности и долгосрочных последствий. Главные принципы: не врать, не лениться, брать на себя ответственность. Важно начинать объяснения неудач с местоимения «я», а не с внешних факторов

«Самые странные в мире: Как люди Запада обрели психологическое своеобразие и чрезвычайно преуспели» Джозеф Хенрик WEIRD — западные, образованные, индустриальные, богатые, демократичные мыслят уникально. Автор связывает этот феномен с исторической трансформацией семейных структур, религии и социальных институтов, которые сформировали индивидуализм и аналитическое мышление Церковь была заинтересована в имуществе богачей, чтобы те оставляли его ей после смерти. Для этого она сокращала количество наследников и насаждала моногамию + запрет на браки между «неблизкими» родственниками. Моногамия снижает тестостерон у мужчин. Это приводит к менее агрессивному поведению, доверию, склонности к вне-семейной кооперации, гильдиям, союзам и к индивидуализму: больше доверия к экспертности, а не к родству. Эволюция психологии: Психология, поведение и даже структура мозга меняются под воздействием культурных норм и институтов (брак, религия, государство) Успех и своеобразие: Именно эта уникальная «странная» психология стала драйвером технологического, экономического и демократического процветания Запада книга понравится тем, кто читал Ружья, микробы и сталь Даймонда P.S. добавлю, что конфуцианская, японская, корейская (в Корее много протестантов- протестантская этика) культуры тоже способствуют развитию, поощряет много работать на совесть, чтобы сохранить лицо, высокая доля сбережений (ничего подобного мы не видим в мусульманских-арабских странах, в Африке или других частях света- как правило там предпочитают качать сырье вместо развития инклюзивных институтов- результат соответствующий)

Король говорит с 19й минуты король Карл высказался об общей угрозе", что вызвало аплодисменты...угрозе военному союзу, который существует уже более 80 лет...Король высказался о поддержке Украины...по факту резерв НАТО для поддержки бесконечный...Король верно подметил, что "в одиночку войну не выиграть" (ирано-иракская длилась более 8 лет, писал на канале многократно) Карл отметил выделил огромную программу по строительству субмарин, также от отметил, что в союз входит Австралия- член Британского содружества... нам говорят, что Британская Империя развалилась, трансформировалась в Британское Содружество, факты говорят о том, что от лица Австралии говорит Король Англии и что новая военная база Американского флота строится на севере Австралии нам говорят, что Король ничего не решает, но он говорит от лица Британского Содружества без всякого премьера и напрямую президенту и конгрессу США нам говорят, Запад в кризисе, ВСУ устали и это слишком дорого, цифры говорят, что военный бюджет НАТО 2-4% ВВП, у РФ уже 9%, гос долг к ВВП в Германии ниже 60%, в Швеции ниже 40% нам говорят, НАТО скоро развалится, но значение генералов США в Европе только выросло нам говорят, Евросоюз развалится, но Британия вышла из ЕС, а монетарный союз на месте нам говорят, что в США раскол, факты говорят, что демократы тоже вводили пошлины на электокары и металл, а дети элиты из разных партий ходят на свадьбы друг друга нам говорят то, что люди хотят услышать, а элиты продать, ровно так и управляют массой- быки зарабатывают, медведи зарабатывают, а вот с овец стригут шерсть. Когда нам говорят, что ракеты кончаются, значит их достаточно- ровно так проще интерпретировать новости, а лучше не читайте газет и обычные сми, только статистику, цифры и факты

Иностранным транснациональным корпорациям пришлось не только продавать активы со значительной скидкой после введения санкций, но, по всей видимости, им также пришлось платить премию за выкуп собственных активов после отмены санкций (поддерживая покупателей на протяжении всего периода санкций) Продажа иностранных транснациональных корпораций по сути «субсидировала» местную экономическую элиту, как правило, за счет реальных издержек для самих иностранных корпораций. Более того, бенефициарами, как правило, становились те, кто был близок к проблемному режиму Покупателями являются лица, которые могут существенно и регулярно влиять на политические и экономические результаты благодаря своему положению в влиятельных группах и институтах Санкции принесут пользу тем, кто обладает ресурсами для приобретения активов уходящих транснациональных корпораций – местной элите Несмотря на то, что правительство после апартеида проводило политику расширения экономических возможностей для чернокожего населения с целью дерасизации собственности и контроля над бизнесом и, таким образом, устранения последствий экономической изоляции чернокожего большинства, устойчивая власть исторической (белой) элиты такова, что в стране с населением, на 90% состоящим из чернокожих, согласно недавнему исследованию, доля чернокожего населения в Йоханнесбургской фондовой бирже составляет всего 3% от ее рыночной капитализации Элита не только лоббировала сохранение экономической ренты, но и легитимизировала свое богатство, смещая акцент с расовой принадлежности (при апартеиде) на рыночную логику Учитывая, что сохранение исключительно белой экономической элиты после апартеида стало невозможным, расширение состава элиты за счет чернокожего населения стало насущной необходимостью для поддержания легитимности более широкой рыночной системы. Существующая белая элита привлекла небольшую влиятельную черную элиту посредством сделок в рамках программы расширения экономических возможностей чернокожего населения (BEE), чтобы обеспечить свои права собственности и влиять на государственную политику После того как белая элита, «защищая свои интересы, предприняла серьезную борьбу за получение этой защиты», в Билль о правах после апартеида был включен пункт о защите собственности. Но, ограничивая возможности любого будущего правительства возмещать ущерб чернокожему населению, лишенному собственности во время апартеида. Таким образом, существовавшая элита могла укреплять свои источники экономической власти способами, которые не были явно определены расовой принадлежностью Кто обогатился в РФ и чем это отличается от внутренней колонизации московскими бюрократами (бывшими членами ком партии в третьем поколении) Олигархи и союзники путина приобретали активы ряда известных транснациональных корпораций, продающих свои активы, по значительно заниженным ценам, например, Société Générale, приобретенную Владимиром Потаниным, Lego и Krispy Kreme, приобретенные Аркадием Новиковым, и Starbucks, приобретенные рэпером Тимати и ресторатором Антоном Пинским. Александр Говор приобрел не только McDonald's, но и финскую компанию по упаковке продуктов питания Huhtamaki. Одна из немногих южноафриканских корпораций Naspers, продала свой бизнес Avito (стоимостью $6млрд) примерно за $2,3 милларда группе компаний Kismet Capital Group Ивана Таврина Nissan и McDonald's, имеют пункты об «обратном выкупе» в контрактах с покупателями своих российских активов. Характер таких пунктов об обратном выкупе имеет решающее значение. Одна из величайших ироний и, по сути, трагедий санкций против Южной Африки заключается в том, что элита выиграла не только от ухода транснациональных корпораций, но и от их возвращения В 1985 ЮАР объявило мораторий на погашение основной суммы внешнего долга. Западные банки, в основном американские и британские, массово отказывались рефинансировать краткосрочные кредиты, выданные южноафриканским банкам и компаниям.

Как локальные элиты ЮАР дважды заработали на санкциях часть 1 У кого есть деньги купить активы уходящих корпорация активы большинства уходящих ТНК из Южной Африки были приобретены лишь несколькими южноафриканскими конгломератами, в частности Anglo American, Barlow Rand, Gencor и Sanlam Anglo American, крупнейшая южноафриканская компания того времени, получила британский банк Barclays, который на протяжении десятилетий был крупнейшим розничным банком в Южной Африке, всего за $113 миллионов (в пересчете на современные деньги $281mln). Anglo American также приобрела такие компании, как Coca-Cola, Imperial Chemical Industries и Ford Motor Company со значительными скидками Xerox была приобретена южноафриканской семьей Вентер Gencor приобрела южноафриканские активы нефтяного гиганта Mobil, включая нефтеперерабатывающий завод и более 1150 автозаправочных станций, всего за $150mln ($325mln в сегодняшних ценах) Кто же эти местные элиты? Крупные корпорации, в которых доминируют влиятельные экономические элиты, были характерной чертой южноафриканской экономики с момента открытия золота и алмазов в конце XIX века . Эти элиты влияли на политическую и экономическую траекторию страны, используя свою экономическую власть и лоббируя политику, которая благоприятствовала их интересам. При апартеиде эти элиты представляли собой влиятельные белые семьи и исследования в Южной Африке до политического перехода 1994 показывают доминирующую влиятельную элиту, связанную между собой через «клубы старых приятелей» и социальные сети, владеющую акциями друг друга и входящую в советы директоров друг друга Конгломераты были раздуты и ориентированы на внутренние нужды, часто с семейным контролем, осуществляемым через плотные пирамидальные структуры управления, дифференцированные доли голосующих акций, перекрестное владение и перекрестное назначение в совет директоров. Кроме того, внутренние сбережения в основном осуществлялись через две страховые компании, Old Mutual и Sanlam, обе принадлежащие своим страхователям. Голосование осуществлялось «самовоспроизводящейся управленческой элитой», владевшей долями и занимавшей должности в советах директоров почти всех зарегистрированных на бирже южноафриканских корпораций, что приводило к минимальному контролю за собственностью Особое влияние оказали семьи Оппенгеймеров, создавшие Anglo American, семья Руперт, контролировавшая Rembrandt/Remgro, Liberty Life под руководством Дональда Гордона, группа Anglovaal, созданная семьями Герсов и Менель, и Билл Вентер из Ventron. В период санкций эти 5 конгломератов контролировали примерно 68,7% рыночной капитализации Йоханнесбургской биржи (JSE) Большинство компаний были вовлечены в единую национальную сеть взаимосвязанных должностей в советах директоров, и что «видная группа» всего из 29 директоров на тот момент занимала 178 должностей в советах директоров Отмена санкций и возврат ТНК General Motors в 1997 выкупила 49% акций Delta Motor Corporation, а затем в 2004 компания снова стала её дочерним предприятием; Toyota первоначально выкупила 27,8% акций Toyota South Africa в 1996, а затем увеличила свою долю до 75% в 2002 и, наконец, до 100% в 2009 (эта доля в основном принадлежала семье Весселс); а Ford в 1994 приобрела 45% акций Samcor, а оставшиеся акции – в 2000 Mobil была полностью приобретена компанией Gencor в 1989 за $150mln; в 1996 Petronas приобрела 30% акций за $440 mln. Даже с учетом инфляции, Gencor получила более чем вдвое большую сумму, чем стоил весь актив, за 30% акций Anglo American за 2000 сообщалось о «значительном прогрессе в реализации нашей стратегии… продажи непрофильных предприятий», приобретенных в период санкций. В 2000 Anglo American продала 75% своей доли в FirstRand (компании, созданной для размещения приобретенного ею банка Barclays), и в том же году начала масштабную международную кампанию по приобретению, потратив $5 миллиардов на британскую компанию Tarmac и австралийскую Shell Coal за несколько недель

Профит итоги: оптимизма по мосбирже немного, значительная часть по-прежнему сидит в облигациях и фондах денежного рынка lqdt, однако ставки падают из растущих акций выделяют озон, промомед, озон фарму мосгорломбард также продолжает рост и создает единый маркетилейс для реализации товаров ломбардов со всей страны лендер-инвест и ломбард также развивают площадки для кредитования малого бизнеса под залог недвижимости и товаров встретил несколько довольных инвесторов в pre ipo Финама на Америку, инвестиции от $10тыс, срок 1-2 года, доходность десятки %, иногда сотни люди, сохранившие доступ на иностранные рынки через Фридом, IB довольны, западные рынки дали им хорошую и понятную доходность, к примеру на отскоке Microsoft знакомый привел в пример своих китайский партнеров, которые вложились в Теслу 10 лет назад и забыли, сегодня они из $10000 они стали миллионерами, аналогичных историй на ранках снг я не знаю другие его знакомые в Китае купили квартиру в ипотеку под 5% за 800тыс юаней 3 года назад, сейчас на рынке такая стоит 500тыс, делайте выводы среди ведущих каналы люди недовольны блокировками телеграмм, падает количество подписчиков и дорожает реклама среди предпринимателей, ведущих бизнес в реальном секторе подтверждают падение спроса пообщался с одним инвестором- $ миллионером: в моей практике снова это люди внешне весьма скромные, не одевающиеся в дорогущие брэнды, всегда сначала выслушивают тебя и задают вопросы, про свои масштабы портфеля говорят только после твоих вопросов, аккуратно относящиеся к деньгами, слушают фин советников, но решения оставляют за собой, в общем деньги любят тишину, встретив такого на улице вы никогда сразу не подумаете, что человек имеет такие активы, внешность обманчива как и первое впечатление + такие люди хорошо считают, даже не имея финансового образования