Профиль инвестора ArtTechBlog | Тинькофф Инвестиции Пульс

Встретил такое утверждение: Ваше богатство не меняется при выплате дивидендов. Цена акций снижается на сумму дивидендов. Выплата дивидендов - просто перемещение денег из одного кармана (акции) в другой (наличные). Отчасти это правда, но только отчасти. Действительно при закрытии реестра происходит дивидендный гэп. Но, во-первых, дивидендный гэп не всегда (но часто) соответствует размеру дивидендов. Но самое главное даже не в этом, а то, что объем акций при дивидендном гэпе у вас не меняется. Т.е. ровно столько же, сколько у вас было перед гэпом, столько и остается, т.е. ваша доля в компании не меняется. Да сама капитализация доли, как и вся капитализация компании, на величину этого гэпа уменьшилась, но самое главное - доля остается не изменой. В результате у вас осталась полная доля в компании, появились свободные деньги в виде кэша от дивидендов и скидка для той компании, которую. вы держите, из-за гэпа. Нужно ли говорить, что в такой ситуации делать?

Почему из каждого утюга звучат эти игры про курсовые разницы и про трейдинг? На этот вопрос можно дать много ответов, но я предложу такой: ригидность. Когнитивная ригидность (лат. соgnitiо — знание и rigidus — жёсткий) — неготовность изменять концептуальную картину окружающего мира при получении новой информации. Это негибкость мышления, при которой наблюдается затруднённость в переосмыслении и изменении действий, создании новых стратегий поведения в ситуации, объективно требующей их перестройки. В повседневной жизни это проявляется в сложности усвоения и использования новой информации, практических навыков, обучающих материалов. Когнитивная ригидность встречается в различных психологических концепциях. Так, например, в работах К. Гольдштейна она определяется как привязанность к рутинному способу действия. У Р. Кеттела же данный феномен отражается в неспособности изменить установку. В теории Х. Вернера когнитивная ригидность проявляется в недостаточной вариативности способов реагирования. То есть, в общем виде когнитивная ригидность может быть определена как неспособность менять способ реагирования при изменении ситуации, фиксация человека на неэффективных стратегиях в изменившихся условиях. Может проявляться по-разному. Так, в работах Дункера и Лачинса выделяются следующие два её типа: функциональная фиксированность (закреплённость) — ощущение сложности при необходимости применять ранее использованный определённым образом предмет по-другому; перцептивная ригидность — нарушение способности адекватно воспринимать объект при изменившихся условиях. Так вот по причинам, так или иначе популяризирующим трейдинг, людей надрачивали в большинстве своем именно на этот вид деятельности. Составляли учебные программы, писали тонны разных книжек на эту тему, снимали разные фильмы, где именно данная деятельность романтизировалась. В результате всей этой промывки мозгов у людей просто не могла возникнуть мысль о том, что если уж работать на фонде, то работать как-то иначе, успешнее что-ли. Т.е., например, возникала ли у вас хоть раз в жизни мысль на то, чтобы переименовать тот цвет, который имеет название “зеленый” в какое-нибудь иное, например “фиофиловый”? Крайне маловероятно, но крайне маловероятно не потому, что непонятно зачем это делать и чем-то не устраивает “зеленый”. Скорее всего вы, в принципе, не ставили перед собой вопрос о переименовании, технически просто не смогли перед собой поставить такой вопрос. И, соответственно, и не могли и дойти и до уровня “а зачем” и “для чего”. Так вот и рынке также. Трейдинг – это такая же база, благодаря его пропаганде, как и база как для зеленого цвета наименование “зеленый”. И так же, по той причине, что вы и не смогли даже попробовать начать пересматривать базу для зеленого цвета, участники торгов не видят для себя возможности для изменения своего поведения на нем. И все из-за это самой ригидности. Так что, среднестатистический участник фондового рынка, как никто иной, подходит под описание того мема: мыши кололись, плакали, но продолжали пытаться есть кактус. Если вы занимаетесь "классическим трейдингом", то вероятно вам загадили мозги. Или рассказываю то, что такое ригидность. искажения

Всем привет. Как вы, наверняка, знаете в пятницу нас ожидает очередное решение по ключевой ставки от ЦБ РФ. Обычно я даю какие-либо ожидания о том, что будет на очередном решении ждать. Но сейчас мне сложно дать конкретику: и рынок в своих ожиданиях и личной в моей картине мира мы имеем 50/50 между вариантами оставят без изменения или снизят на 1%. Поэтому дам прогноз в совокупности на два последних решения по ставке: то, что будет в пятницу и то, что состоится в декабре. Мои ожидания заключаются в том, что на двух заседаниях будет принято решение только об одном снижении ставки на 1%, а на втором будет пауза. Второй по вероятности вариант: будет пауза на двух заседаниях. В варианты того, что будут снижения по проценту на обоих заседаниях или по 0,5% на каждом заседании, я не особо верю. Снижать на 2% вероятно пока сильно оптимистично, есть еще проинфляционные риски, такие как инфляционные ожидания и перегретости рынка труда. Вариант по 0,5 не состоится, т.к. представители ЦБ еще летом заявляли то, что такой шаг не несет никакой смысловой нагрузки. Не в плане поддержания жесткости ДКП, не в плане поддержки экономики. Как метко сказали в одном фильме: "Не в голове, не в жопе". Если случится вариант с паузами, то на рынке случится коррекция, но достаточно умеренная. Т.к. большие деньги уже какое-то время закладывают такой вариант, и под него уже сделали ставки, которые повлияли на рынок. Если снижение ставки все же состоится, то в этом случае произойдет переоценка всех сценариев (особенно медвежьих, под которые большие деньги сделали свои ставки) в положительную сторону и. соответственно. подрыв жопок и депозитов шортистов, и на этом подрыве мы выйдем на достаточно неплохой плюс по году. А основное обогащение мы так или иначе оставим на следующий год. ЦБ

Максим Орловский (про банковский сектор): 16.10.2025 "В следующем году банковскому сектору будет тяжело. Увеличивается нагрузка на капитал банковской системы, а значит возможности кредитования существенно снизятся." В целом с Максимом можно согласится, нагрузка из-за роста резервов будет довлеть на сектор. Но мне кажется он не учитывает один поведенческий момент, который несколько сгладит трудности. Дело в том, что в 26 году так или иначе мы ожидаем снижение ключевой ставки. быстро или медленно, но она будет снижаться. А это в свою очередь снизит и стоимость заимствования для банков в том числе. В том числе и депозитную ставку для вкладчиков. В теории это сподвигнет вкладчиков изымать свои сбережения по мере истечения сроков вкладов и переносить сбережения в другие виды инвестиционных активов. И часть вкладчиков именно так и сделает. Но именно то, что часть. И это часть будет несколько меньшей, чем многие считают. Дело в том, что как, естественно, вы знаете мы живем в эпоху страшилок. Геополитика, санкции, смерть экономики, где-то как-то замеченная различными ... ну вы поняли. Из-за этого эти другие виды активов сейчас находятся под давлением. И это для большинства снижает значительно свою инвестиционную привлекательность. Т.е. грубо говоря, если акции каждый месяц не приносят деньги, как зарплата, то это 100% идиотская инвестиция в их головах, типа деньги в депозитах - в сохранности, голова не болит. В результате, даже снижение ставок по депозитам, может не сподвигнуть многих вывести свои сбережения из них. Более того, может присутствовать даже и прирост до тех пор, пока акции не заракетятся. Там-то да - все на хаях, естественно, побегут их покупать. И из-за этого давление избыточного предложения со стороны вкладчиков, ставки по депозитам будут снижаться непропорционально быстрее, чем общая ключевая ставка. И банки смогут себе это позволить. И, в следствии этого, спред между процентами по кредитам и процентами по депозитам будет выше, чем в обычной ситуации. И из-за этого спреда рентабельность (из-за снижения издержек) по кредитным операциям также может вырасти значительно. И сэкономленные на снижении стоимости привлеченных средств денежные потоки могут быть направлены на пополнении резервов. сектор

Я стараюсь мало писать про геополитику. т.к. не являюсь каким-то политологом и все мнения на эту тему будут просто спекуляциями. Однако важно понимать геополитика оказывает серьезнейшее влияние на наш рынок и поэтому игнорировать ее вовсе не получится. Вчера я не поделился с вами о том, что Трамп заявил то, что планирует в самом ближайшем времени (в течении двух недель) встретиться с Путиным. Обычно Трампа постоянно мотыляет на тему различных встреч и договорённостей, перепосты якобы "договора" с Индией о том, что они отказались от покупки российской нефти не дадут соврать. Однако президент Венгрии Орбан уже подтвердил то, что подготовка уже ведется. А он в мотылянии как-то пока не был замечен, в отличии от Трампа. Песков также уже дал подтверждение о том, что Путин и Орбан провели переговоры. Так что с высокой долей вероятности, все идет к Анкориджу 2.0. В предыдущей раз за две недели до этого рынок значительно вырос, но потом слился на факте. Посмотрим на то, что будет на это раз. Лично я ставлю на то, что рост будет, но слив так, как это было в прошлый раз, уже неочевиден. Особенно еще ЦБ снизит ставку к этому моменту. Что жду от самой встречи? Я думаю прорывов не будет, клубок противоречий пока слишком велик. Например. переговоры по Кэмп-Дэвидские соглашениям начались в первой половине сентября 1978 года, а мирный договор между Египтом и Израилем был подписан в Вашингтоне 26 марта 1979 года. Мирный договор, который официально бы завершил Корейскую войну, так и не подписан. Парижское соглашение о прекращении войны и восстановлении мира во Вьетнаме подписано в Париже 27 января 1973 года по итогам четырёхлетних переговоров сторон, участвовавших во Вьетнамской войне. Но это не значит то. что результатов нет. Как и то, что это война на годы вперед. В настоящий момент, вопреки взглядам многих соевых, ВС России идут достаточно неплохо и движение, по моему мнению в будущем будет только ускорятся. Так что видимость тупика является достаточно иллюзорной. Рынок такое пока в цены не закладывает. По его мнению (по мнению держателей денег, которые своими шортами и давят рынок в текущий период), там все плохо. Реальность из недалекого будущего развернет из позы на 180 градусов.

Как мы видим на графике на рубеже 24/25 годов и в апреле 25 года произошли два важных сражения между покупателями и продавцами. В результате этих сражений образовался уровень на цене 280р. Т.е. как это приходило: 1) В конце года покупатели победили и отогнали продавцов с цены 230 на 280. Там продавцы решили нанести свой контрудар по покупателям, в результате чего и возникла эта проторговка в районе 280. Но покупатели снова оказались сильней. И цена с 280 пошла туда далее за 300+. Но там постепенно покупатели теряли свой победный натиск, все более принимали решение фиксить свои прибыли, а то и может быть и присоединиться к продавцам. В то же время продавцы копили свои силы, ожидая благоприятный момент. И он наступил. Как вы видите далее в марте ситуация развернулась на 180 градусов, и цена пошла обратно вниз. Покупатели - вчерашние победители - начали серьезно терять в результатах своих побед и срочно начали фикситься на этом страхе упущенной победы, еще больше заливая рынок. И так шло снова до цены 280. Там вновь все перевернулось на 180 градусов. Трудно сказать почему, может быть, покупатели нашли новые ресурсы на новую победную атака, но очевидно то, что они всеми силами (костями может быть готовы лечь), но отстоять свою стартовую безубыточную позицию. И у них это получилось. 2) В середине года цена под повторной атакой покупателей пошла за 300+ р, но и снова победа их достигла кульминации примерно в том уровне, что и прошлый раз, после чего продавцы, так же, как и весной, перехватили инициативу и повели цену вниз. И по аналогии с предыдущим свои заходом они, в принципе, могут укатать СБЕР обратно на 280. А там вновь начнется определение чьи письки длиннее. Если покупатели в третий раз смогут перехватить инициативу (а они будут стараться), то 280 это локальное дно. Но если сил на это у покупателей не хватит, то может СБЕР пойти и на промежуточные 270, далее 260, а затем и 230 р. А что там с фудаменталом у СБЕРА? ЗЕЛЕНЫЙ БАНК достаточно качественный пылесос денег, чтобы прогнозы за 25 год на дивиденд на акцию составляли 35 р. в 25 году, в 26 году 37р., а в 27 году 40-40+р. Что при цене 280 дает 12,5%; 13,2%; 14.3% годовых. И это без учета движения самой цены - только дивы. Конечно, кто-то может сказать то, что доходности в сберегательных инструментах больше и голова за них не болит. И будет прав - в моменте. И видимо из-за этого "в моменте" продавцы и приняли решение стать продавцами, что и роняет цену. Но важно понимать и то, что ситуация, при который сберегательные инструменты имеют такую высокую доходность, является достаточно временной. До конца времен она такой НЕ ОСТАНЕТСЯ! В долгосрочной перспективе доходности акций (фундаментально хороших компаний, это важное замечание) будут выше, и при том значительно выше, доходностей "безрисковых инструментов". Почему так? Потому что компании и формируют львиную долю этих "безрисковых инструментов", и если они так и не перебьют свой убыток по ним (который идет вам в виде ваших процентных доходов) своей прибылью от своей операционной деятельностью, то они просто перестанут вам такие инструменты всего-навсего предлагать. А дальше просто включается механизм своеобразного обратного аукциона. Если в классическом аукционе участники стараются предложить цену повыше соперника, но не так, чтобы слишком высоко, иначе они просто переплатят и финансово проиграют. То данном аукционе участники ждут, когда цена опустится пониже, чтоб взять со скидкой. Но важно, они не будут ждать максимально низкой цены по причине того, что ими будет владеть страх того, что актив по вкусной цене у них уведут под их носом соперники. Из-за этого страха фундаментально качественные бумаги никогда не бывают слабее рынка на длительном промежутке времени. Поэтому и ЗЕЛЕНЫЙ БАНК, на факте существования этих страхов, на мой взгляд, более вероятно удержит 280, если вообще до него дойдет., Сбер

Видимо еще небольшой инсайдик. Как мы знаем, одни из немаловажных факторов для решения по ДКП ЦБ является дефицит бюджета. Ну или разница между его доходной и расходной частью (причем сами размеры этих доходных/расходных частей ЦБ, по-видимому, что интересно, не волнуют). Как следствие из всего этого, одним из важнейших событий текущий осени, является оглашение параметров этого самого бюджета в конце сентября. Это будет некоторой подсказкой того, как дальше будут развиваться события в направлении решений по ставке. Итак, мы имеем некий базовый сценарий от ЦБ на 26 год. В нем он закладывает вариант с 12-13% средней по году. Но есть нюансы, один из которых как раз и заключается в том, что для ЦБ непонятны параметра бюджета, за который он не отвечает. Соответственно, помимо базового сценария он имеет и другие варианты, как в худшую, так и в лучшую сторону для смягчения ДКП. Далее, для министра Силуанова вряд ли это все является большой тайной. В том числе и тот базовый сценарий, который закладывает ЦБ. Он там в свой вотчине что-то колдует, прикидывает и вычисляет по поводу бюджета. И как-то невзначай обмолвился, ну вы понимаете, вроде как при нашем планировании исходим из того, что ставка будет 12-13%! Хотя я еще раз подчеркиваю, она будет такой, если ты там сам все четко распланируешь. Т.е. происходит некая рекурсия: ставка зависеть от того, какой архитектурой будет обладать там бюджет, а архитектура бюджета будет зависеть от того, какая там будет ставка. На первый взгляд замкнутый круг. Но это только на первый. Дело в том, что принятие бюджета — это фактически закон. По крайней мере процесс утверждения бюджета сходен с процессом издания Федерального закона. И все необходимости в правках, которые по форс-мажорным обстоятельствам могут возникнуть, будут вноситься, как и в правки в Федеральные законы, т.е. через новую процедуру принятия бюджета. В то время как решение по ключевой ставке принимаются ЦБ независимо ни от чего (контекст: без участия иных структур, кроме ЦБ). В результате там в конце сентября будет дан на рассмотрение именно уже готовый проект бюджета, который будет неким ориентиром для ВСЕХ, в виду негибкости механизмов по его изменению в будущем. Конечно, думцы могут фи-фи-фи ... измените то-то, измените это-то, но вероятность того, что он будет принят (исходя из расстановки политических сил в Думе) крайне высока. И Силуанов понимает, кто входит в это число ВСЕХ, и как эти ВСЕ будут дальше действовать, исходя из того, что он собрал в своем ведомстве. И с учетом этого понимания, он излагает: ну исходим из того, что ставка 12-13% в следующем году. Это-ли не сигнал того, что в этом проекте бюджета заложен именно такой дефицит, да и в целом такие параметры, которые позволят ЦБ и дальше проводить политику по смягчению ДКП так, чтобы средняя по 26 году ставка и составила 12-13%?

Всем привет, немного еще именно по Лукойлу. Я уже писал о том, что компания приняла решение о том, что она погасить 76 млн акций. Простыми словами общее количество акций с 616 млн упадет до 540 млн. Это уменьшит общее обращение на 12,3% от текущего обращения. И это хорошо тем, что общее имущество всей компании Лукойл будет перераспределяться между оставшимся меньшим числом акций. А. соответственно, удельный вес одной акции как единицы имущества прирастает на 14% (1/540 делим на 1/616). Кстати, здесь все пишут на те же 12%. Что неправильно, хотя разница не велика, но все же все же. Справедливо ожидать и пересчета стоимости этой одной акции на эквивалентную величину. В принципе это размер сопоставим с доходностью по текущим депозитам, которые не упоролись в различные условия (без этого всего, типа снимать деньги ток в конце срока, нельзя пополнять, ограничения на сумму открытия, срок полгода и т.д.) Но дальше больше. Вишенкой на торте является то, что расходы на выкуп этих 76 млн акций не будет учитываться при расчете дивидендов! Как это работает? Дивиденды (у Лукойла) выплачиваются из свободного денежного потока. Т.е. они заработали там за полгода n миллиардов рублей, из них они должны были вычесть платежами по основной деятельности компании и капитальные затраты. Из того что останется выплачиваются дивиденды для акционеров. Так вот сумма в 654 млрд рублей должна была бы также быть вычтена из входящих потоков. И это серьезно бы уменьшило дивидендную базу вплоть до того, что за первую половину года Лукойл дивидендов не стал бы выплачивать. Но этого не произойдет! Т.к. компания “простила” этот расход, приняв решение о том, что он не будет учитываться в определении свободного денежного потока. По сути, произошел подарок своим владельцам на сумму 654 млрд рублей. В итоге скорректированный свободный денежный поток (точных цифр нет, есть только оценки в определённом диапазоне) подается таким, что за первое полугодие будет выплачено 400-500 р на акцию или 6,25-7,8%. А с учетом того, что вряд ли второе полугодие будет хуже первого для нефтяников, а вероятнее даже лучше на фоне возможного ослабления рубля из-за цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ, можно рассчитывать на общую годовую доходность в районе 12,5-15,5% годовых. Не забыли 14% по байбэку мы получим ожидаемую доходность 26-29% к середине следующего года. Это гораздо круче, чем даже ВТБ!, который мы до допки пальцем не трогаем. Почему же сейчас Лукойл не растет? И даже падает относительно цен на объявлении новости? Ответ прост – люди любят играться в трейдинг. Они сиюминутны, оправдывая свою сиюминутность фразочками типа: “а неизвестно то, что там будет завтра, а ты рассуждаешь о том, что будет через год”. И на этой философии они так и едут. Вероятно, не подозревая о том, что в данной деятельности 95% трейдеров разоряются в течении года. Но это их дело. И сейчас, разглядывая через призму этого краткосрочного трейдинга, картину для Лучка мы видим действительно только пессимизм. Прибыль упала на 50%. КС пока высока (хотя у Лучка отрицательный чистый долг, по крайней мере был точно до выкупа, но думаю так и останется, поэтому не понятно как КС на него влияет), а это всегда негатив для акций, крепкий рубль и, её Величество, госпожа геополитика (как же без нее? Иначе ты не гений по фонде, а хомяк, разумеется). Мозгов у гениев по фонде предвосхищать события не хватает. Зато расписывать то, где велосипедист через год окажется по одному сделанному фото, они всегда рады. Что нам и доказывают своими постами о шорте. Но вот, как изменится жизнь их депозитов, когда для Лучка эта сиюминутная картина перевернется? Особенно если, перед официальным объявлением восстановления прибылей по отчетам (допустим в 26-27 годах) дальновидные игроки переставят цену вверх в понимании того, что эти отчеты будут.

За первые 7 мес. 2025 россияне купили на Wildberries более 2,5 млн кукол Лабубу на сумму свыше 2 млрд рублей🤦‍♂️, сообщает ( Коммерсант. Игрушки Лабубу (пушистые зубастые монстры с ушами) удерживают лидерство среди всех товаров маркетплейса уже несколько месяцев, причем резкий рост спроса начался только в июне. Их производитель - китайская компания Pop Mart - уже обогнала ( по капитализации Газпром и НОВАТЭК. Создатель игрушек Ван Нина за год буквально влетел ( в ТОП-100 самых богатых людей на планете, заняв 85-е место в рейтинге Bloomberg и обошёл по богатству Дж. Безоса и У. Баффета. А это то, за что у меня сердце обливается кровью. Здесь даже старина Баффет выглядит как мальчик. И я никогда это не понимал: почему люди вместо того, чтобы вкладывать деньги в свое благосостояние, вкладывают их в какую-то фигню? Да, я понимаю их страхи насчет фондового рынка. Да, акции действительно могут обвалиться, как, например, это произошло в 2022 году. Это действительно время от времени случается. Но ведь могут и не упасть, а наоборот вырасти! В то же время деньги вложенные в лабубы точно им уже не вернуться. Получается ненулевым шансам на успех они предпочитают гарантированные финансовые потери в виде потребления. А потом они плачутся на ЖКХ и на то, что цены в магазинах взлетели. Можете меня считать сволочью, но мне почему их совсем не жаль. Каждый выбирает свой путь, принимает свои риски и получает свои конечные результаты. Все люди взрослые и ответственные.

Кстати, давненько не выходили шизотеории по шортисам. Вот сложилась одна такая: 9 июня ЦБ начал второй этап по автоматическая конвертация депозитарных расписок на акции российских эмитентов ( Ориентировочно, она должна была завершиться в начале июля. Расписки (если упрощенно) это документ, подтверждающий владение на актив (акции, например). Нужны они для нерезидентов, чтобы они могли приобретать российские активы, не нарушая при этом законодательство своей и нашей страны. Как правило они торгуются на иностранных биржах, но часть были размещены и в российском контуре (зачем это нужно - это отдельный вопрос). При этом, вероятно, в российский контур они попали как раз-таки из иностранного и, соответственно, должны были попасть на счета типа С (счета для нерезидентов, которые сейчас заблокированы). Сама операция конвертации не запрещена по активам на этих счетах. Так вырисовывается такая схема: в феврале 2022 года эти расписки на иностранных биржах срочно и сочно упали в цене. Причем кардинально и крайне до низких уровней. В это время торги на нашей бирже были приостановлены. К моменту, когда торги восстановились, возникли условия для арбитража. Расписки скупались по таким низким ценам и потом переводились в российский контур и там сбрасывались по текущим. Либо они также конвертировались в акции и сбрасывались через различные лазейки. Но такую схему прикрыли. И в этот момент у умных парней возник другой план: если их нельзя продать, то давайте держать. Некая такая форма долгосрочного инвестирования. Деньги здесь зарабатываются следующим образом. Купленные по скидке 50-60-70% активы принесут деньги, но только лет через n, когда произойдет разблокировка активов на геополитической разрядке. Но поскольку неизвестно, что с этим "лонгом" может случиться за это время, парни открывают хедж-шорты. Мол, если что-то пойдет не так и реальная цена дойдет до их цены покупки, то шорты скомпенсируют это движение. Вариация сценария, если разблокированные инвесторы побегут сдавать позы по любым ценам, то они скорее всего продавят рынок и шорты также принесут деньги. К сожалению, это пока шизотеория, доказательств нет. Да и узких мест в ней много, например: как им открыть шорты? Но возможно механизмы есть, через фирмы-прокладки. Но мы обязаны готовиться к любым сценариям, т.к. не в игрушки играем, а рискуем своими деньгами. И на уровне плана Б готовить свои сценарии действий.

"Вы помните, как мы говорили о пиковом годе? Все эти сценарии исчезли. Никто больше о них не говорит, потому что спрос (постоянно - ИФ) растет", - заметил он, отметив высокую потребность в энергоресурсах со стороны искусственного интеллекта. ( "Наши ожидания по росту спроса на оставшуюся половину года, в среднем, 1,2-1,3 млн б/с. Стимулируется он не только из развивающихся стран, но мы видим сильный спрос на бензин в США, также спрос в Китае все еще есть", - сказал глава Saudi Aramco Амин Нассер. ( Нефтяной рынок хорошо сбалансирован сейчас, роль ОПЕК+ сейчас выше, чем когда-либо, заявил глава TotalEnergies Патрик Пуяннэ на семинаре ОПЕК. ( BP plc видит рост спроса на нефть во втором полугодии на 1%, заявил глава компании Мюррей Очинклосс (Murray Auchincloss) в ходе Семинара ОПЕК. ( Страны ОПЕК+ обсуждают возможность паузы в наращивании добычи после октября, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники в альянсе. ( А вот такие события разворачиваются на нефтяном фронте в эти дни. Со сворачиванием зеленой повестки, как видите оказывается спрос на нефть и не прекращает расти. А помните как весной мы все шоковали по поводу неожиданного решения ОПЕ+ повысить квоты на фоне незабвенного трамповского "бури, детка, бури"? Тогда это вызвало шок цены, однако, как видно этот шок был фундаментально необоснованным. Это не значит то, что мы в ближайшее время уведем цену земляного масла по 100$. Однако поддержка в виде роста спроса и недоинвестирования в предложения имеется, и видимо только сейчас это начало закладываться в цены.

Ю.Чиханчин: И ещё один функционал – это валютный мониторинг. На сегодняшний день хотел бы сказать, что основная масса экспортёров у нас законопослушная и вызывает уважение: при нормативе 40 процентов они продают примерно около 70 процентов. Хотелось бы сказать, что здесь идёт рост доли рубля в сделках, и очень значительный, рост торговли в валюте дружественных стран и снижение примерно в два раза с недружественными странами. В.Путин: Это доллары, евро и фунты? Ю.Чиханчин: Да, значительно падают, они есть, эти сделки, операции, но практически их всё меньше. По идеи экспортёрам выгоден слабый рубль, а, следовательно, они не должны предпринимать шаги к его укреплению. Но такие действия как раз-таки и приводят к его укреплению. Вероятно все хотят зайти в рублевые инструменты сбережения при пока еще высокой их доходности. Это еще раз подтверждает некоторые выкладки: 1) Рубль начнет слабеть только при достаточно большом снижение ставки. если ее снизят на 1-2%; 2) Рынком двигают ожидания, если большинство участников (или большинство денег, как хотите) имеют некоторое мнение о том, что будет происходить в будущем на рынке, то они сами на опережение будут предпринимать некие действия, которые и могут дать начало старту этим позициям. Или, иными словами, состоится явление самосбывающегося предсказания. Кстати, если предположение о инвестирование в рублёвые денежные инструменты подтвердиться, то возможно у экспортеров отчеты по прибылям будут несколько лучше, чем многие считают. Они все-равно будут слабее отчетов за 2024 год, но все же.