1K
подписчиков
52
подписки
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
BorAA
19 апреля 2021
#радостькаждыйдень
Выпуск 26
“Радость каждый день” моя рубрика, в рамках которой собираю портфель с “ежедневным” доходом, пользуясь сервисом “Календарь инвестора” в приложении Тинькофф Инвестиции.
Правда, слово “собираю” уже не совсем подходит, так как найти достойных претендентов на включение в портфель не получается. 😖
Так что работаю с тем что есть.
16.04 докупил облигации $RU000A0JWWG0, в связи с амортизацией. По той схеме, которую описал при их покупке:
“Купив бумаги в количестве N кратном 2-ум на полученную амортизаци в апреле можем приобрести N/2 бумаг. В июльскую выплату N+N/2.
Реинвестируя амортизацию, сохраняем общую выплату по купонам неизменным.”
Только с Тинькоффом эта схема хромает на обе ноги:
15.04 - НКД равнялся 0, но ни купонов ни выплат амортизации не было.
16.04 - цена закономерно опустилась на 100 рублей, купонов, амортизации нет, НКД растет. Пришлось купить не с амортизационной выплаты.
17,18.04 - выходные НКД растет
19.04 - выплат амортизации и купонов нет, НКД растет…😡
Сам Тинькофф говорит, что выплата купонов и амортизации происходят до 9-дней! 😳 (Другие брокеры такого себе не позволяют)
Ещё неприятный момент - как я уже рассказывал, Тинькофф во вкладке “О ВЫПУСКЕ” под “Доходность к погашению” подразумевает доходность при реинвестировании полученных купонов на покупку этой же облигации.
9 дней… 🤔 если периодичность выплат раз в полгода, то может 3% потерянных купонов при инвестировании и не так критично,
если 91 день, то НКД может съесть до 10% от полученных купонов,
если 30 дней до 30%.
Конечно, можно подождать начало следующего периода, а потом опять подождать и опять, теряя увеличение доходности в каждом 2-ом.🥴
Сколько у Тинькофф преимуществ столько и недостатков. 🤷♂️
RU
RU000A0JWWG0
0 ₽
0%
BorAA
11 апреля 2021
#радостькаждыйдень
Выпуск 26 подведение итогов
Предыдущий пост из данной рубрики можно сказать был юбилейным - 25-ый. 🎊
Первый пост был написан 28.01.21 и за это время было куплено:
30-ть разных выпусков облигаций 21-го эмитента.
Заполненность месяцев получилась такова:
В декабре 18 дней выплат из 22 двух
В ноябре 15/20
В октябре 12/21
В сентябре 15/22...
Как видно больше половины дней заполнено, но достигнуть ежедневных выплат не получилось, без ущерба здравому смыслу🙄. В последнее время даже испытывал трудности с посиком новых бумаг, не то что когда только начал их собирать.
Время на поиски сопровождались размышлениями о текущем состоянии, и я пришел к выводу, что пора бы перетряхнуть бумаги у себя на счете.
Как и было не раз заявлено, облигации не подвергались никакому анализу кроме как анализу их доходности. Уверенности в надежности портфеля и его положительной доходности придавала диверсификация по эмитентам.
Но как говорится всего хорошо в меру. Очевидно, что если я скуплю облигации всех эмитентов на бирже я обязательно словлю дефолт и не один!
Если куплю облигации только одного эмитента, то по статистике за 2020 (14 дефолта) вероятность потерять все вложенные средства 1/25
если два, то вероятность потери всех средств 1/625,
если четыре, то - 1/390625,
а у меня 21, т.е. 1/(25 в степени 21). Это должно успокоить?
Ну все средства я уж точно не потеряю. 🤷♂️
Но увеличивая количество я увеличиваю вероятность попасть на дефолт. При 21-эмитенте выбранном вслепую вероятность того, что худо станет одному 58%. 😳
Если вероятность
больше 50% - то скорее это произойдет.
меньше 50% - то скорее не произойдет.
ровно 50% - может произойти, а может не произойти, самая дурацкая вероятность (вероятность встретить Путина выйдя из дома).🤭
Мне подходит самая дурацкая вероятность в 50% 👍, а это значит, что я принял решение оставить у себя 17-ть эмитентов и привести их к равным долям. 🤔 Правда не придумал, пока, каким критериям следовать - случайному выбору или, всё таки посмотреть, чего я накупил и отсеять самые неблагонадежные.
Я в своем посте вижу одну мораль для новичков:
Диверсификация по разнообразию эмитентов в облигациях работает до определенного момента.
Хочу так же отметить, что пост всё-таки не про диверсификацию в целом, а о развитии портфеля РКД, так что брать на вооружение голую математику не подкрепленную фундаментальным анализом не стоит.
BorAA
11 апреля 2021
#радостькаждыйдень
Выпуск 25
“Радость каждый день” моя рубрика, в рамках которой собираю портфель с “ежедневным” доходом, пользуясь сервисом “Календарь инвестора” в приложении Тинькофф Инвестиции.
В прошлый понедельник приобрел бумагу
$RU000A1006C3 с ориентировочным купоном на 31 августа 8,84, номинальной доходностью 10,75%.
Фактически,
с учетом цены покупки 966,3, НКД 0,86, комиссией 2,9, налогов на купон и предположением, что ЦБ не будет ни опускать ключевую ставку в ближайший год, ни поднимать (а скорее будет),
доходность к погашению 10,16%, а если в ближайший год цена облигации вернется к номиналу то 12,81%.
При количестве облигаций до 3-х включительно, средний налог на купон равняется 1. Самое “невыгодное” количество 4-ре, при котором средний налог 1,25. При объемах покупки больше 20 средний налог не превышает 1,16, а среднее значение стремится к 1,15.
Чем привлекательна эта бумага Пионер-Лизинга для меня?
% ставка купонов привязана к КС ЦБ, по формуле (ЦБКС(i-1)/100% + 0,0625)*100%, где ЦБКС(i-1) - ключевая ставка Банка России, действующая в дату начала (i-1)-го купонного периода. Проще говоря, номинальная доходность облигации равна ЦБКС+6,25%.
Теоретически если ключевая ставка будет повышена до 14%, номинальная доходность должна будет равняться 20,25%. Интересно как будет чувствовать себя эмитент @PioneerLeasing при такой ситуации? Только по этой бумаге при объеме выпуска в 300 млн. ежемесячный платеж составит чуть более 5 млн.
О портфеле:
Целью портфеля является не получение максимальной доходности, а получение, в идеале, ежедневного поступления средств. Однако, бумаги выбираются не бездумно, для каждого дня - самые доходные из представленных, и не покупаются, если реальная доходность на промежутке в ближайшие 12 месяцев ниже желаемой (на данный момент 10% годовых).
Выбираю бумаги, с выплатой в N-ый день, по доходности которую принесут бумаги на интервале май 21’ апрель 22’. Доходность определяю по формуле:
Д = ( (Pном - Pпокуп-Pпокуп*0,003 - НКД)/(срок_до_погашения_в_годах) + К1 - ОКРУГЛ(К1*0,13) + … + КN - ОКРУГЛ(КN*0,13)) / Pпокуп * 100%
где Pном - номинальная цена облигации
Pпокуп - цена покупки облигации
К1 … KN - купоны, выплачиваемые в период 05.21 - 04.22
Ссылки на мои общеобразовательные посты в первом комментарии.
#календарьинвестора #прояви_себя_в_пульсе
RU
RU000A1006C3
965,1 ₽
-16,71%
BorAA
7 апреля 2021
Стратегия F.I.R.E.
Серия постов в ответ на вопрос.
Часть 3 - Эпилог.
Продумывал данный пост по разным направлениям и выбрал лирическое.
В первом посте, для новичков которые не вкурсе, описал движение F.I.R.E. и грубыми мазками - как стратегия реализуется.
Во втором посте описал способы жить на капитал, которые могут прийти на ум новичку. С облигациями - не получилось, с фондами стратегия была более удачной. В целом пост несколько гротескный.
Третий пост логично должен был быть либо о “правильном” накоплении, либо о “правильных” тратах. Пишу в кавычках потому что нет абсолютно правильной стратегии подходящей для всех. Тем более нет такой стратегии, которая будет работать в течении многих лет. Можно подробнее поговорить о диверсификации, которую затронул в стратегии “Сколько вам лет?”. Но я еще не обсудил акции, не договорил об облигациях (что там ещё рассказывать? 🙄), тронул фонды.
Но все мои размышления прервал прекрасный комментарий подписчика:
“...люди, у которых есть 18 млн… обычно знают, как распорядится этой суммой.”
Могу добавить - особенно если эти миллионы заработаны на бирже. Думаю, любой человек если будет регулярно изучать и работать с каким-то предметом, рано или поздно освоит его на проффесианальном уровне. Самое трудное это первые шаги и первые ошибки. Понять причину этих ошибок. Понять назначение инструментов.
Надеюсь мои посты помогут новичкам сделать шаг, а по какой дороге пойти всё же должно быть их, уже осознанным, выбором.
Также в комментарии был вопрос о плане увеличения портфеля с 100 тыс до 18 млн, в горизонте 30 лет, я так понял без дополнительных вложений. 30 лет очень большой горизонт, на котором можно случится всё, что угодно. Но фактически доходность портфеля должна составлять 18,9% годовых, это важно! Потому что если будет 19%, то получим лишнее полмиллиона.
Ого где найти такую доходность?
Внимание на слайды акций в моем долгосрочном портфеле. Все кружочки - это покупки ни одной продажи. Причем здесь Аэрофлот с его минус 11,61%? А что будет с ценой акции когда возобновятся перелеты?
🚫это не является инвестиционной рекомендацией⛔
и это не способ заработать состояние завтра. И держать эти акции все 30 лет может и не стоит, но это покажет время, опыт и знания, которые приходят только когда их ищешь.
Ну и раз пост лирический. Расскажу о личном - о том как я был в теме F.I.R.E. до того как это стало мейнстримом.
Было мне что-то около 22 когда я устроился на работу. Можно сказать что работа была связана с IT-сферой, по крайней мере, моя должность называлась программист. И так получилось, что я начал пахать с 7-30 до 19, а иногда и 23. Тогда мы шутили, что можно с работы не уходить, а тут и спать, иногда так и было. Каждый день, без выходных, без отпусков, без праздников.
Зарплата не то что была большая, но она стабильно росла. На пятый год работы я мог откладывать, что-то около 50 000 ежемесячно, не было свободного времени - некуда было тратить. Правда каким-то образом появилась жена. И она с пониманием относилась, что к работе, что к моим вечным командировкам и во всем меня поддерживала. Золото, а не человек.
На 7-мой год работы. В моей голове что-то щелкнуло… и я развелся с женой, оставив ей все накопленные деньги, на вкладе в банке, про биржу я тогда имел смутное представление и не было тогда таких удобных приложений. Хотя какие приложения, тогда даже смартфонов не было! Кроме вклада в банке оставил и все материальные ценности от кошки до машины, квартиру купить не успели. Такую материальную компенсацию я решил достаточной, за пять лет загубленной её жизни (сейчас у нее все замечательно)
Ещё через полгода щелкнуло еще раз - написал заявление на увольнение. Получил компенсацию за все неотгулянные отпуска и в неописуемый кайф прожил следующие 7-мь -8-мь месяцев. Так закончилась моя карьера в FIRE, о которой в России тогда почти никто не слышал.
В следующем посте - диверсификации облигаций, а далее акции, кто-то уже давно ждет 😉.
#ркд_fire
BorAA
6 апреля 2021
Стратегия F.I.R.E.
Часть 2 - Стратегии трат
Продолжаю предыдущий пост
На счету 18,766 млн. ₽. И стоит сложный выбор как получать доход до своей кончины. @AlexeyMo предположил в своем вопросе, что для этого отлично подойдут облигации. Расмотрим этот вариант.
Герой нашел облигации с доходностью 7,35%. За год получает купонами 1,2 млн. Не важно как приходят купоны - раз в квартал или раз в месяц, но на руках 100 000 рублей в месяц.
Слайд 1
Проходят года, на счету у него по прежнему та же сумма, а в кармане всё так же 100 тыс. в месяц. Но что-то его начинает смущать, денег как-то не хватает. Возросли запросы и уровень потребления? 🤔 Нет - за 15 лет герой научился экономить и у него всё под жестким контролем. И контроль показывает - инфляция съедает его капитал. 😬 Уже через пять лет его покупная способность, при инфляции в 5 %, уменьшилась на 23%. В 65 он уже рад оформить себе пенсию по старости (если её ещё будут платить). Перевалил возраст в 80 лет его капитал приносит меньше 10 тыс. рублей в ценах 2021 года, а на счету эквивалент 1,6 млн. Заработать миллионы чтобы жить в прогрессирующей нищете на старости лет? 🤯
Стоп-стоп. Давайте вырвемся из этого кошмара. Как решать эту проблему?
Слайд 2.
О точно! отнимать недостающие средства из суммы капитала. Во втором году не хватает 5 тыс. в месяц? Изымем их из капитала. Что получилось? Ох... совсем плохо - 15 лет пахать как проклятый 🥵, чтобы деньги закончились через 17 лет к 52 годам. 😱 А дальше что?
Наш фаерщик с 15 летним опытом инвестирования, конечно, это всё учел. 🤓 И знает - чтобы капитал не жрала инфляция часть дохода нужно реинвестировать. Что бы жить лет до 83 каждый в месяц тратя 100 тыс. в ценах 2021 года на счету надо иметь...
Слайд 3
...51 466 103,68, 😱 нужно было зарабатывать больше 😡 с 20 до 35 и иметь доходность накопительного портфеля не 15%, как в прошлом посте, а больше 20%, точно.
Заработав такую сумму. Черт… если заработать такую сумму, почему бы не работать дальше? Ах, да! Мы не хотим работать. 🤷♂️
И так... в первый год мы реинвестируем 174 250 рублей. И дальше всё меньше и меньше. К 83 годам имеем капитал, который равен по своей ценности капиталу из первых вариантов, а реинвестировать нам уже нечего со следующей выплаты. НО! есть хорошая новость 😋, что пользуясь стратегией №2 мы можем протянуть на нем еще 17 лет. 83+17=100, а это значит мы должны умереть в 100 лет Я-хууу.👻 Ну или передать капитал более умному внуку/правнуку.
Что-то с облигациями не задалось...
Слайд 4
Стратегия умного правнука.
Взял почти 19 млн. и вложили в фонд состоящий из акций, и не простых, а акций иностранных эмитентов. Что это дало?
-Инфляция доллара не 5%, а 1,2%.
-В фонде у нас на самом деле не доллары, а акции.
-Цена акций растет в том числе и из-за инфляции.
-Доходность фондов может достигать различных значений и зачастую она больше 10%.
Но в нашем примере:
возьмем доходность 7,35%
выйдем не в 35 лет на пенсию, а в 36, дав фонду подрасти
кусать от фонда будем не 1.2 млн, а 6,035%, которые в первый год равны 100 098,99 в месяц, а в 83 года 85 331,61, что тоже не плохо.
При такой стратегии и сами пожили и детям с внуками достанется, особенно если они в свои 20 лет начнуть вносить в портфель свой заработок.
По поводу кол-ва фондов которое уменьшается каждый год и их физически может не хватить, в качестве ответа на это вопрос предлагаю рассмотреть Слайд 5
Слайд 6 😳
Вариант - инфляции компенсируется ростом акций, доходность 10%, выводим 6,035% каждый год.
На самом деле ни одна из этих стратегий не верна! Так как не учитывает множество факторов и рисков.
Портфель должен быть сбалансирован по классам активов. И постоянно перетряхиваемым (раз в полгода/год)
Основная работа FIREа на “пенсии” - это пестовать свой портфель, просыпаясь в холодном поту среди ночи, от кошмара, что всё пропало. Ну последнее зависит уже от нервов человека, может и не просыпаться😴, а просто смотреть кошмары.😏
#ркд_fire
BorAA
5 апреля 2021
Стратегия 🔥 F.I.R.E. 🔥
financial independence retire early
Красивая аббревиатура, перевод которой "огонь" или финансовая независимость - ранняя пенсия.
Пост навеян вопросами пользователя @AlexeyMo :
“...Все вот эти современные тренды, типа «в 35 на пенсию» (и почему только к этому возрасту привязались). Каким образом получается ежемесячно получать деньги без основной работы? Фонды? Да они подросли, продал - заработал, но количество паёв уменьшается... То же не ежемесячная тема. Остаются облигации? Жизнь на купоны? Тогда капитал должен быть не просто большой…”
Почему 35 лет? Ну есть формулы, по которым получается с 20 лет к 35 накопить на всю оставшуюся жизнь, и об этих формулах можно почитать на вики. Приводить их здесь не буду - не люблю чужие формулы 😋. Основной смысл, что самые жесткие файерщики инвестируют до 75% своего дохода.
Добавить еще могу, что 35 лет отличный возраст, уже не молод, чтобы тратиться на пустяки и знаешь, вроде бы, чего хочешь от жизни, и вообще чего-то хочешь, кроме того чтоб спина не болела 🙃.
Совсем хардкорные FIREы действительно выходят на полную пенсию. Но многие переключают свою деятельность на то, чем всегда хотели заниматься. Например - вести блог, о том как они заработали миллионы и перестали работать 😉. Или работают по два часа в день баристой в баре на колесах.
Говорят без работы, человек совсем не может - начинает сходить с ума со скуки. Ну не знаю у меня было в жизни 8-мь месяцев финансовой независимости без работы и прервал я этот период по причине закончившихся денег, а не от скуки. Эх… было время... 😌
По поводу ежемесячного дохода.
Многие привязываются к понятию ежемесячная "зарплата". В России принято говорить у меня зарплата в месяц, видимо, потому что почти все живем от неё до неё. Американцы, например, говорят о зарплате в час и про ежегодный доход. Так, что если доход приходит раз в квартал или раз в год нет проблем поделить полученную сумму на количество месяцев до следующей получки. При пассивном доходе не ставится акцент на фактических ежемесячных поступлениях.
Сладко ли живется FIREам? 🤔 Ну как сказать, это не миллионеры рассекающие на суперкарах и совершающие круизы на собственных яхтах. В основном, ведя аскетичныий образ жизни при накоплении капитала, они продолжают его вести и далее. Для чего? Чтобы не работать - философия такая🤷♂️. Нельзя сказать, что это какие-то патологические ленивцы, потому что в промежуток времени от 18(20) лет до 35 они пашут как никто не пашет.
Чтобы за 15 лет сколотить допустим 🤔 18 766 127,14 рублей, при доходности портфеля 15% необходимо каждый месяц откладывать 27 600 р. Очевидно, что в 18/20 лет очень сложно иметь зарплату в РФ, с которой можно откладывать такую сумму, да и не в 20 лет тоже. А это значит, что накопив к 25 годам хм.. один лям, чтобы выйти на расчетную сумму к 35, нужно откладывать уже не 27 600, а 56 000 ежемесячно.😱 Не скопив ничего к 34 нужно откладывать…🤷♂️
Почему взял такую цифру - 18 766 127,14? Прикинул, что при доходности в 7,35% годовых высоконадежных облигаций ежемесячный доход составит 100 000 рублей.
Сколько лет можно протянуть с таким портфелем, без ухудшения качества жизни? Если ничего не делать с портфелем то от силы лет 5-ть. Но об этом в следующем посте.
#ркд_fire
BorAA
4 апреля 2021
Ответ подписчикам
@Vad699 приветствую. Для примера разберу облигацию:
ОФЗ26207 с текущими данными Цена=1068,99 НКД=12,06 Выплата купонов 40,64 два раза в год (или 35,64 на руки при покупке одной). Количество лет до погашения 5-ть.
Считаю по формуле
Д = ( ((Pном - Pпокуп) - Pпокуп*0,003 - НКД)/(срок_до_погашения_в_годах) + К1 - ОКРУГЛ(К1*0,13) + … + КN - ОКРУГЛ(КN*0,13)) / Pпокуп * 100%
где Pном - номинальная цена облигации
Pпокуп - цена покупки облигации
К1 … KN - купоны, выплачиваемые в ближайшие 12 месяцев.
Разницу между Pном и Pпокуп, комиссию на покупку и НКД размазываю на весь срок владения.
Получаю среднегодовую доходность 5,09% процент несколько отличается от того, что в посте где мы встретились, видимо, цена чуть упала. При рассмотрении облигаций, в том посте, с амортизацией считал доходность в каждый год и взял среднюю.
Если рассматривать эту же облигацию ОФЗ26207. @Qwerty1975 приветствую вас. Но в расчете только на ближайший год (срок владения один год). Купонный доход 71,28 за 12 месяцев, а сверхтраты на покупку 84,26 ((Pпокуп-Pном) + Pпокуп*0,003 + НКД), т.е. отрицательный баланс, который еще одну выплату купонов будет выходить в плюс, чтобы в конце владения принести 5,09% средними.
Так же закладка в убыток Pпокуп-Рном при расчете доходности на один год, дает нам оценку риска, что цена упадет до номинала.
Зачем учитывать, то что рыночная цена будет падать в ближайший год, вдруг не будет? Если брать реальную обстановку на сегодняшний день - цены уже выпущенных облигаций будут падать из-за повышения ставки ЦБ. И это можно сейчас увидеть на графиках облигаций ОФЗ, РЖД, МТС и прочих из разряда высоконадежных.
@Qwerty1975 не взял конкретно ту облигацию МТС, но думаю мой метод стал понятен.
По поводу пошагово:
Сколько вкладываю в покупку, конкретной цифры нет, лично мои покупки облигаций это % 10-20 от вложенной суммы на депозит в месяц. Но у меня своя стратегия…
Цена покупки, нкд, комиссия - вроде всё учли. Срок до погашения и купоны минус налог - формула выше.
Доходы с купонов облагаются налогом почитать можно у меня или в других источниках не раньше января 2021 года. У подавляющего большинства облигаций величина купона привязана к номинальной цене облигации и не зависят от рыночной цены.
Погашение будет проходить в дату погашения или колл-опциона(оферты) при его наличии.
Если вы купили облигацию за 900 рублей, а номинал 1 000, то вам выплатят 1 000 рублей при погашении. Со 100 рублей разницы заплатите налог 13%.
Если у вас на момент погашения облигация стоит 1 100 рублей, а номинал 1 000, то вам выплатят 1 000 рублей, а 100 рублей исчезнут в черной дыре небытия и возможно попадут в другую вселенную 🙃.
Но вероятность, что к погашению цена облигации - 1 100 рублей, очень мала, так как к дате погашения облигацию начинают активно продавать и её цена стабилизируется в районе номинала.
Надеюсь ответы не очень сумбурные.
BorAA
4 апреля 2021
Новичкам.
Часть 1.2 Стратегия инвестирования в облигации - “Сколько вам лет?”
В прошлом посте обозрел стратегию инвестирования с помощью одних лишь облигаций. Стратегия с риском привязанным к надежности эмитента облигаций. Чем выше риск тем выше доходность. На данный момент времени, даже при рискованных вложениях доходность не превысит где-то 11% годовых.
А вот глобальный рынок акций (фонд FXWO) в 2020 году дал около 40% годовых.
Если грубо - при ежемесячных вложениях 10 000 через 12 месяцев получаем 26 000 рублей плюсом. А если так же вкладывать в облигации то всего лишь 7 150. В 3,5 раза меньше!
И возникает закономерный вопрос: а на кой эти облигации покупать вообще?
Ответов несколько и один из них это диверсификация портфеля по типу ценных бумаг. Диверсификация должна нас защитить от падения акций… но если брать март прошлого года - летело вниз всё что могло. Однако, если многие акции отменили дивиденды, то по облигациям продолжили платить купончики. На которые, при должном количестве облигаций, можно было бы покупать упавшие акции.
Облигации - приносят стабильный, гарантированный доход. Но для роста капитала больше подходят акции.
По этому кто-то придумал привязать соотношение количества облигаций и акций в портфеле к возрасту инвестора. Чем младше инвестор тем больше акций, чем старше тем больше облигаций. Т.е. в начале копим и растим капитал, потом постепенно набираем облигации и со временем начинаем жить на купоны.
Есть две распространенные стратегии
- агрессивная при которой % облигаций = 100 - (120 - возраст), при этой стратегии у 20 летнего человека облигаций в портфеле нет;
- и консервативная % облигаций = возраст, у 20 летнего со старта в портфеле 20 % облигаций.
Мне больше нравится вторая стратегия и вот почему:
- её проще психологически придерживаться. Акции могут летать - общий портфель может то уменьшаться, то увеличиваться, и очень сложно будет смотреть на минус 50 % без сладкой пилюли. Сладкая пилюля - это постоянные приходы купонов;
- мы повзрослели на год, стали более степенными - добавили облигаций (не продавая акций) уменьшив риск, связанный с акциями;
- растет % акций, значит акции на хаях, покупаем облигации, падает % акций, значит покупаем их и они ещё потом отрастут. Конечно если правильно подобраны акции в портфеле. И далее так же балансируем.
Моё мнение что начинать балансировать портфель по % акций/облигаций имеет смысл при общей стоимости портфеля от 100 000 рублей.
И если бы мне сказали: “Окей, тебе 20 лет, завтра начинаешь с 10 000 и далее каждый месяц вносишь на депозит теже 10 000”.
Я бы начал так:
⛔это не рекомендации и не призывы к действию делать так🚫
Начал бы не с облигаций, а с акций Сбера, Северстали и Мосбиржи, все эти акции в май-месяце выплатят дивы. И получить годовые проценты за месяц неплохая идея. Да акции сейчас на взлете, да будет дивгэп… но так можно никогда и не начать инвестировать... на сдачу купил бы фонд FXWO - и прелесть его в том, что покупая его за рубли мы покупаем активы в долларе. Доллар растет, FXWO - растет, доллар падает FXWO - растет (возможно) так как растут компании.
В мае при НКД 0 купил бы 7 облигаций с ежемесячным купоном, на сдачу фонд TMOS и акции Юнипро (риск могут отказаться от дивов как и энел), которые обычно платят 4% в июне и 4% в декабре.
К августу цена облигаций в портфеле достигла бы 20 000 и далее купоны помогали докупать % акций. Ну а остаток со слайда был бы отправлен в акции.
Ещё через пару месяцев портфель достиг бы 100 000 рублей и гипотетический я посмотрел на сумму и подумал: “это хорошо”. Но… гипотетическому я 20 лет? Откуда свободные деньги, а если они есть, то какие нафиг инвестиции?
Если вам не 20 лет, но вам понравилась эта стратегия, не унывайте! Можете начать со своего возраста, а можете мысленно помолодеть. 😉
Надеюсь было интересно и навело вас на интересные мысли.
#облигация #новичку #РКД_Стратегии_Ч2 #прояви_себя_в_пульсе
BorAA
28 марта 2021
Часть 1.1 Стратегия инвестирования в облигации - “Вклад в банке”
В прошлых постах описал как можно смотреть на облигацию через призму приложения Тинькофф инвестиции (ссылки в первых комментариях).
А сейчас хочу начать рассказ о стратегиях инвестирования с помощью облигаций, которые я вижу.🤓
Все накопительные стратегии инвестирования (т.е. без купи дешевле-продай дороже) основаны на сложном проценте. Не знаю стоит ли давать определение… Сложные процент - это когда полученный процентный доход прибавляется к капиталу и следующий %-доход исчисляется из их суммы.
С этой схемой сталкивались, мне кажется, все - при открытии вклада в банке - отсюда название первой части.
Суть стратегии - каждый месяц мы вкладываем одну и туже сумму % от своего основного дохода, на которую покупаем облигации. Облигации выбираем на свой вкус главное чтобы они были доходнее вкладов в банке.
По прошествии года мы увеличиваем ежемесячные отчисления на величину инфляции и если вы молоды - с растущей зарплатой можно увеличивать % от дохода.
При начислении купонов мы их тратим на покупку новых облигаций.
Тут вот небольшая засада - на первом этапе купоны мизерные и их не получится сразу же реинвестировать в покупку облигации. Это отличие от вклада в банке.
В чем еще отличие от вклада в банке?🤔
Первое это доходность. На остаток в Тинькофф на мою карту начисляется 3,5%, на вкладе в Сбербанке 3%. Здесь же можно встретить бумаги с доходностью 10% и более.
Второе если инвестировать на ИИС можно получать плюсом до 52 000 рублей в год (необходимо ежемесячно откладывать 33333,33 рубля и ещё 4 копейки 🤭).
Третье нет разницы вложили вы сумму до миллиона рублей или больше вы платите 13% с купонного дохода. В банке... я вообще не знаю можно ли сейчас открыть вклад больше миллиона, чтобы на него начислялся больше 0,01%, в Сбере не видел.
Четвертое это риски. О дефолтах я как раз писал в прошлый раз.
Пятое это необходимость подсчитывать реальную доходность облигации с учетом НКД, переплаты от номинала и комиссии брокера.
Как оценить доходность стратегии?
Первое что приходить на ум - это набрать в гугле “калькулятор сложного процента” или “инвестиционный калькулятор”.
Вводим ежемесячные начисления 1000 рублей, доходность 10% (средняя доходность ВДО) срок 25 лет. Мдаа…. Сразу вспоминается фраза:
“Если вы будете каждый месяц откладывать понемногу, то уже через год удивитесь, как мало у вас накопилось.”
За 25 лет получается Сумма всех пополнений: 300 000 Доход: 1 037 890,35 Итоговая сумма: 1 338 890,35. Ежемесячные выплаты: 11 056,95.
Что тут самое интересное?
Что 11 тысяч - это фактически российская пенсия и если начать копить по 1000 рублей в 40 лет то в 65 будет пенсия в два раза больше. А если в 20 лет то к 65 мы будем получать ежемесячно 87 354,18 рублей. Эх… где мои 20 лет.😥
Но я бы был ни я, если мне что-то не понравилось в этом калькуляторе. 🤓 А мне не понравилось всё - отсутствует учет налогов, комиссий, налоговых вычетов ИИС, учет того, что на 1000 рублей мы не можем купить облигацию, и не можем реинвестировать сразу же полученные единицы рублей.
Так что я написал свой калькулятор. На первом слайде результат расчетов для ежемесячных отчислений в 1000 рублей. На втором - 30 000. Как видите зависимость фактически линейная.
При увеличении суммы ежемесячных вложений до 33333,33, доходности до 12%, а комиссию брокера до 0,05%… если не напороться на дефолты... короче, я согласен... 🤑 надо бросить курить и объяснить жене, что она должна возвращаться из Сочи, где она сейчас отдыхает с подругами и в ближайшие годы никуда не ездить.
Вывод:
стратегия рабочая на очень длинном периоде времени
необходима жесточайшая дисциплина,
чем больше срок и сумма, тем вероятнее происшествие неприятностей 🤯
чтобы избежать неприятностей надо будет со временем перекладываться в ОФЗ уменьшая свою доходность 😖
Надеюсь было интересно и полезно.
#облигация #РКД_Стратегии_Ч1
BorAA
28 марта 2021
#радостькаждыйдень
Выпуск 24
“Радость каждый день” моя рубрика, в рамках которой собираю портфель с “ежедневным” доходом, пользуясь сервисом “Календарь инвестора” в приложении Тинькофф Инвестиции.
В прошедшую пятницу на календаре было сразу два числа 13 и 15 октября 21’
Под 13 число приобрел бумагу $RU000A102CZ3 с купоном 10,27 (раз в месяц) и номинальной доходностью 12,5%.
По факту с учетом цены покупки, НКД и налогов доходность на ближайшие 12 месяцев 10,39%.
На 15 число приобрел $RU000A0JWWG0 . НКД, на момент покупки 9 рублей, а следующий купон 11,22 - 13% = 10,22, ещё чуть-чуть и не успел бы. Доходность к погашению 1,78%.
До погашения данной бумаги осталось всего 7 месяцев, здесь интересна амортизация в 100 рублей каждую выплату.
Купив бумаги в количестве N кратном 2-ум на полученную амортизацию в апреле можем приобрести N/2 бумаг. В июльскую выплату N+N/2.
Реинвестируя амортизацию, сохраняем купон неизменным, который без реинвестирования амортизации уменьшается каждую выплату 11,22 -> 7,48 -> 3,74.
С реинвестированием доходность становится 4,64%, если привести к годовой доходности получается 7,95%, что уже не плохо.
Первая бумага - облигация микрофинансовой организации, а вторая бумага коллекторской компании. Часто встречаю мнение - “не буду покупать бумаги таких компаний, они обворовывают и без того небогатое население.” А вот моя мысль - пользователи Тинькофф громко заявляют, что они инвесторы, однако, со стороны эмитента большинство таковыми не являются. 🤷♂️
Покупая акцию/облигацию вы не даете деньги эмитенту, все деньги он получил на этапе размещения бумаг. И получается, что я, не давая деньги этим “плохим” компаниям, получаю от них компенсацию. Микрофинансы мне ничего плохого не делали. А вот коллекторы три года названивали, требуя вернуть роутер билайна. 🤣коллекторы по роутерам 🙃Роутер, кстати, я по всем правилам сдал при расторжении договора, но в билайне забыли поставить галочку.🤬
О портфеле:
Целью портфеля является не получение максимальной доходности, а получение, в идеале, ежедневного поступления средств. Однако, бумаги выбираются не бездумно, для каждого дня - самые доходные из представленных, и не покупаются, если их доходность на промежутке в ближайшие 12 месяцев ниже желаемой (на данный момент 7% годовых).
Выбираю бумаги, с выплатой в N-ый день, по доходности которую принесут бумаги на интервале апрель 21’ март 22’. Доходность определяю по формуле:
Д = ( (Pном - Pпокуп)/(срок_до_погашения_в_годах) - Pпокуп*0,003 - НКД + К1 - ОКРУГЛ(К1*0,13) + … + КN - ОКРУГЛ(КN*0,13)) / Pпокуп * 100%
где Pном - номинальная цена облигации
Pпокуп - цена покупки облигации
К1 … KN - купоны, выплачиваемые в период 04.21 - 03.22
Ссылки в первом комментарии.
#календарьинвестора
RU
RU000A0JWWG0
0 ₽
0%
RU
RU000A102CZ3
0 ₽
0%
BorAA
24 марта 2021
Облигация и с чем её есть.
Часть 4 Рейтинг облигации и Дефолт
Люди приходят на биржу за своим капиталом, потому что здесь больше доходность, чем в депозитах банков, но больше рисков. Новичков эти риски пугают. Даже в облигациях - понятных и, вроде бы, надежных бумагах видят опасность, возможно не зря, может у кого-то чуйка. Но я в чуйку не верю.
К сожалению, Тинькофф не предоставляет подробной аналитики по облигациям, дает нам всего три оценки низкий/средний/высокий, на основе кредитного рейтинга и рыночного риска.
Кредитным рейтингом занимаются кредитные рейтинговые агентства. Независимые и непредвзятые компании 😉, которые анализируют финансовое состояние компании и по результатам присваивают рейтинг от ААА до D, где ААА - лучше не бывает, B - пойдет, С - высокий риск дефолтнуть. D - дефолт.
При дефолте облигации убирают с биржи, ее не купишь случайно, можно не волноваться. А вот мимо бумаги с рейтингом BB+ можно вполне пройти, так как у неё, одна звезда.
📖 Есть два негативных состояния:
ДЕФОЛТ - эмитент не может выполнить свои обязательства, т.к. нет денег.
ТЕХНИЧЕСКИЙ ДЕФОЛТ - деньги есть, но они в машине, а машина в деревне, прошли дожди, дорогу смыло, простите нас пожалуйста. 🙏
Технический дефолт наступает на следующий день, от несостоявшейся выплаты, на 11 день биржа объявляет дефолт, на 13 день проводится делистинг ценных бумаг.
Выплаты купонов у брокера Тинькофф через 1-3 дня на 99,9% никак не связаны с тех.дефолтом - это работа брокера.
Где же смотреть кредитные рейтинги?
На сайтах рейтинговых агентств. Однако, их много, а в какую обратилась компания - поди сыщи.
На сайте самого эмитента. Специально для нас с вами, у компаний, которые размещают на бирже ценные бумаги, есть страничка “Инвесторам”.
На слайдах сайт эмитента бумаг “Обувь России”.
Третий вариант: о боже🤷♂️, компания не обращалась в агентство или скрывает полученный рейтинг от общественности.
Тогда сами смотрим опубликованные финансовые результаты, годовые отчеты и всё остальное, среди сотен страниц “воды” ищем таблицы, анализируем. Что анализируем? На первых порах самое примитивное есть ли у компании прибыль и какие долги. Нет прибыли есть долги - решение о покупке очевидны. Дальше больше…можно самому выработать правила для своего кредитного рейтинга, но сам я не сторонник.
Подитог: для оценки облигаций необходимо: обращаться к сторонним ресурсам; понимать хотя бы на базовом уровне финансовые отчеты.
Что я лично об это думаю? 🤔
Про кредитные рейтинги
1) Советую посмотреть замечательный фильм “Игра на понижение”.
2) Бумаги республики Беларусь с отличным кредитным рейтингом падали в августе, и у оппозиции были мысли, сказать, что долги страны - это долги кровавого режима, и мы их прощаем. Риску дефолта подвержены все.
Про финансовые отчеты компаний.
Хм… я сам принимал участие в составлении таких отчетов, знаем-плавали.
Так что я оцениваю не риски отдельных компаний, а риск своего облигационного портфеля с помощью холодной математики.
В 2020 году допустили дефолт 14 эмитентов, причем один из них с высоким рейтингом, всего эмитентов на московской бирже 356.
В моем портфеле на данный момент около 20 эмитентов, в равных долях, со средней доходностью около 10%.
Вероятность потери одного эмитента 4% или 1/25. Вероятность потери всего портфеля исчезающе мала.
При потере одного эмитента я теряю 1/20 вложенного капитала, 5% купонного дохода. С учетом потери капитала годовая доходность уменьшается с 10% до 4,5%. Т.е. я всё равно получу больше чем на депозите.
Причем, такая тотальная диверсификация портфеля в облигациях работает, в отличие от акций!
Делаю вывод, что для новичка гораздо больший риск - неверно оценить доходность облигации, пропустить дату колла или оферты, чем столкнуться с дефолтной компанией.
И да! саморазвитие в части финансовой грамотности неотъемлемая часть успешного пути инвестора.
Надеюсь было интересно и полезно.
#облигация #РКД_Облигации_Ч4
BorAA
22 марта 2021
Облигация и с чем её есть.
Часть 3 Оферта и колл-опцион
Продолжаю и в этот раз разберу два понятия.
Колл-опцион или колл-оферта - неприятное свойство бумаги безвременно исчезнуть из вашего портфеля оставив после себя свой номинал в рублях.
Что происходит? Дата колл-опциона видна во вкладке “о выпуске”. В данную дату эмитент бумаги может безоговорочно выкупить у вас бумагу.
Чем грозит? Вы натыкаетесь на бумагу с хорошим купоном и с высокой рыночной ценной ->прикидываете, что купонами переплата окупится через 6 месяцев, а планируете держать несколько лет -> покупаете, не обращая внимание на строчку про колл-опцион -> и бац через 3 месяца вам выплачивают купон и 1000 рублей номинала -> итого вы в минусе на 3 месяца недополученных купонов.😖
Как избежать? Внимательно смотреть все строчки в описании бумаги. Рассчитывать текущую доходность, доходность к погашению и доходность к колл-опциону, и исходя из этого принимают уже взвешенное решение.🤓
На первом слайде бумага Электрощит с коллом 26.09.22. Несмотря на это она есть у меня в портфеле, она самая доходная по версии Тинькофф сортировки. А её текущая цена всего на 4 рубля выше номинала. Вся фишка в том, что колл-опцион эмитент может и не провести, или провести частично и моя бумага в него не попадет, или провести, но данная бумага успеет поработать на меня и принести мне мой %.🤑
С коллом всё понятно. Оферта будет немного сложнее.
Оферта - это такое событие при котором изменяются условия договора для держателей облигаций, т.е. изменение ставки купона.
Оферта подразумевает, что вы можете в определенную дату продать бумагу эмитенту по номиналу. Подразумевает, но чтобы выполнить эту процедуру брокер берет комиссию и это не 0,3%.😡 Так что для держателей с маленьким портфелем… эх. С другой стороны к дате оферты цена облигации сама приближается к рыночной, её можно продать и так, если боятся...
Стоит ли боятся.
По моему мнению, бывают “плохие” оферты, как у бумаги ЭБИС на втором слайде, а есть “понятные”, как у бумаги Пионера четвертый слайд.
В чем "плохость"? В том что заранее не известно как измениться % ставка купонов. Ибо в документах написано, что ставка 1-6 купона 15%, а ставка остальных купонов определяется эмитентом. Т.е. эмитент может сказать буду платить не 15 %, а 0,15 %.🤯 А всё, а раньше надо было.🤷♂️ Вы не продаете облигацию, не предъявляете ее по оферте (пропустили момент). Рыночная цена падает к 100 рублям, до погашения по номиналу ещё пару лет и вы получаете раз в квартал 38 копеек. Такие финты со ставкой, конечно, лишат компанию всякого доверия со стороны инвесторов, но всякое бывает.
Справедливости ради, надо сказать, что ЭБИС уже назначил новую ставку в 12%, неплохо - можно простить.
Переходим ко второй оценке “понятные” и четвертому слайду.
В чем понятность если ничего не понятно одни минусы? В том что заранее известно купон равен +6 к ставке ЦБ, и актуализируется раз в три месяца. У пионера тем более есть бонус - цена ниже номинала и значительно. Обратил бы внимание по-раньше купил бы за 850.
Чтобы определить, что за оферта перед вами придется искать данные о сути оферты в первоисточнике, хотя Тинькоффу не составило бы труда добавить одно предложение в описание бумаги.
Резюме - читайте внимательно вкладку “о выпуске”, теперь вы знаете, что к чему (если не знали), и всё будет хорошо.
Надеюсь было полезно и интересно.
Ссылки в первом комментарии.
#облигация #РКД_Облигации_Ч3
BorAA
22 марта 2021
#радостькаждыйдень
Выпуск 23
“Радость каждый день” моя рубрика, в рамках которой собираю портфель с “ежедневным” доходом, пользуясь сервисом “Календарь инвестора” в приложении Тинькофф Инвестиции.
Сегодня у меня на календаре 12 октября 21’.
Покупаю бумагу $RU000A1021B4 с купоном 9,45 (раз в месяц) и номинальной доходностью 11,5%.
При текущей цене в 1013,7 рубля и НКД 2,2 - доходность в ближайшие 12 месяцев составит 9,08%. При этом НКД меньше фактической купонной выплаты 8,45 рубля, что не является ограничивающим фактором.
Для не любителей платить налоги и с маленьким депо отмечаем что:
при покупке от 1 до 2 облигаций, налог на одну - 1 рубль;
при покупке 3-х, налог на одну максимален и составляет - 1,33;
при покупке больше 12, налог на одну стремится к - 1,23.
Купив данную бумагу я собрал все четыре выпуска облигаций Обуви России, и за это мне полагается... эм… ничего, здесь это не так работает, всё время забываю 😋.
О портфеле:
Целью портфеля является не получение максимальной доходности, а получение, в идеале, ежедневного поступления средств. Однако, бумаги выбираются не бездумно - для каждого дня самые доходные из представленных, и не покупаются, если их доходность на промежутке в ближайшие 12 месяцев ниже желаемой (на данный момент 7% годовых).
Выбираю бумаги, с выплатой в N-ый день, по доходности которую принесут бумаги на интервале апрель 21’ март 22’. Доходность определяю по формуле:
Д = ( (Pном - Pпокуп)/(срок_до_погашения_в_годах) - Pпокуп*0,003 - НКД + К1 - ОКРУГЛ(К1*0,13) + … + КN - ОКРУГЛ(КN*0,13)) / Pпокуп * 100%
где Pном - номинальная цена облигации
Pпокуп - цена покупки облигации
К1 … KN - купоны, выплачиваемые в период 04.21 - 03.22
Ссылки в первом комментарии.
#календарьинвестора
RU
RU000A1021B4
0 ₽
0%
BorAA
16 марта 2021
#радостькаждыйдень #РКД_22
“Радость каждый день” моя рубрика, в рамках которой собираю портфель с “ежедневным” доходом, пользуясь сервисом “Календарь инвестора” в приложении Тинькофф Инвестиции.
В прошлом посте данной рубрики закончил собирать портфель по ноябрю и сегодня у меня на календаре 6 октября 21’.
Очевидно, что внимание привлекает бумага $RU000A100K64 с купоном 37,4 и номинальной доходностью 15%.
При текущей цене в 1022,3 рубля и НКД 28,77 - доходность в ближайшие 12 месяцев составит 7,11%. При этом НКД меньше фактической купонной выплаты 32,4 рубля, что не ограничивает убытком если бы он был больше.
Для не любителей платить налоги и с маленьким депо отмечаем что:
при покупке от 1 до 3 облигаций, налог на одну - 5 рублей;
при покупке 4-х, налог на одну минимален и составляет - 4,75;
при покупке больше 15, налог на одну колеблется вокруг цифры - 4,86.
По текущему стакану выставляю заявку с ценой 1021,5 на покупку 4-х облигаций с доходностью за год 7,27%, которые за год купонами принесут 489 рублей, а с учетом амортизации 2489.
О портфеле:
Целью портфеля является не получение максимальной доходности, а получение, в идеале, ежедневного поступления средств. Однако, бумаги выбираются не бездумно - для каждого дня самые доходные из представленных, и не покупаются, если их доходность на промежутке в ближайшие 12 месяцев ниже желаемой (на данный момент 7% годовых).
Выбираю бумаги, с выплатой в N-ый день, по доходности которую принесут бумаги на интервале март 21’ февраль 22’. Доходность определяю по формуле:
Д = (Pном - Pпокуп - Pпокуп*0,003 - НКД + (К1 - ОКРУГЛ(К1*0,13) + … + (КN - ОКРУГЛ(КN*0,13))/Pпокуп * 100%
где Pном - номинальная цена облигации
Pпокуп - цена покупки облигации
К1 … KN - купоны, выплачиваемые в период 03.21 - 02.22
В данной формуле учтен риск просадки цены ниже номинала (Pном - Pпокуп). Однако, если мы точно решили держать облигацию до погашения, то формула приобретает вид:
Д = ( (Pном - Pпокуп)/(срок_до_погашения_в_годах) - Pпокуп*0,003 - НКД + (К1 - ОКРУГЛ(К1*0,13) + … + (КN - ОКРУГЛ(КN*0,13)) / Pпокуп * 100%
Вторую формулу, также стоит применять, если текущая цена облигации ниже номинальной. Так как возможный риск уменьшения цены, превращается в неоправданное ожидание дохода на годовом периоде.
#календарьинвестора
RU
RU000A100K64
0 ₽
0%
BorAA
16 марта 2021
Облигация и с чем её есть.
Часть 2.2 Цена облигации, её доходность и амортизация
Продолжаю обозревать такой инструмент как облигация.
Вернусь чуть-чуть назад к цене облигации и как мы её видим в приложении. Информация для новичков, ибо от них поступали такие вопросы.
Слайд 1.
В поле 1 мы видим текущую цену облигации, вернее цену последней сделки купли/продажи по данному инструменту. При покупке вами цена может быть как выше так и ниже. Для этого смотрим стакан. Так же помним о комиссии и НКД. Если вы читали предыдущие посты, думаю уже поняли, что перед покупкой необходимо посмотреть на множество параметров.
В поле 2 Если облигация уже есть у вас в портфеле отображается стоимость, которая равна предыдущему значению плюс НКД. В примере в портфеле одна облигация, если их будет несколько, то и значение увеличится соответственно. При продаже облигации помните о комиссии согласно вашему тарифу и о налогах.
Поговорили об очевидном, поговорим теперь о таком понятии как доходность к погашению.
Вернемся к облигации из прошлого поста Завод КЭС
Слайд 2
На странице О ВЫПУСКЕ Текущая доходность 13,44%, а доходность к погашению меньше и равняется 13,14% в чем спрашивается подвох?
Ну подвохов тут как минимум два.
И первый - я не нашел формулы, по которой можно получить значение 13,14% и данное значение не совпадает ни с какими другими источниками. Сам Тинькофф Инвестор говорит, что под доходностью к погашению понимается эффективная доходность (по формуле ЭД получается 12,79%).
Эффективная доходность получается если реинвестировать полученные купоны в покупку данной облигации. Очевидно, чтобы реинвестировать купонную выплату в покупку облигации необходимо иметь 1041,3/30,36=35(34,29) облигаций, что не всем новичкам по их депо.
Самая простая формула это простая доходность к погашению, без учета реинвестирования
Д = (Pном-Pпокуп+Сумма всех купонов-НКД) / Pпокуп Х 365/(количество дней до погашения) =
Без учета налогов на купоны 9,74%
С учетом налогов 8,2%.
Текущая доходность, рассчитанная в прошлом посте с учетом налогов 9,52%
Ну и пусть. Почему меньше-то текущей?
Всё дело в том, что у данной облигации есть амортизация. Т.е. в конце срока выплачивается не весь номинал, а так скажем тело облигации выплачивается частями в октябре 22 года выплатят вместе с купоном 200 рублей и последующие купоны уменьшаются с 34,9 до 27,92, в октябре 24 года вместе с 27,92 выплачивается 300 рублей, и купон уменьшается до 17,45, в конце с последним купоном выплачивается 500. 200+300+500 = 1000 вуаля вся облигация выплачена.
Эмитенты облигаций выбирают разные схемы амортизации по своему усмотрению. Могут производить раз в год. Могут начать амортизацию каждую выплату купонов в последнем году обращения.
Оценить схему амортизации можно по графику выплат купонов, каждое уменьшение купона означает, что в предыдущую выплату купона была амортизация.
Амортизацию можно сравнить с частично досрочным погашением кредита, направленным на уменьшение ежемесячного платежа.
Что я делаю с доходностью к погашению?
Я её не учитываю - так как все амортизационные и купонные выплаты я инвестирую в другие инструменты.
Надеюсь было полезно и интересно.
Ссылки в первом комментарии.
#облигация #РКД_Облигации_Ч2
