539
подписчиков
389
подписок
- Работаю в криптосфере, ИИ, ФинТех. - Эксперт в инвестициях и трейдинге. - Форекс с 2013 г, крипта с 2015г, фонда с 2019. - Высшее экономическое образование. - В своем блоге делюсь опытом и инсайдами. - Мой тг-канал 👉🏼 https://t.me/capishow 👈🏼
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Capital_Show
18 июля в 15:58
эх, помню как целая мафия ботов защищали эту говноакцию когда эта недобиржа заблокировала нам активы. Наперебой спорили с нами, говорили что мы сами виноваты, нескрепно поступали, что биржа типтоп, скро тут будет и криптв и шмипта и новые Васюки. Все, пропампили ее, слили и свалили. А сейчас тишина...
SP
SPBE
101,9 ₽
+15,6%
Capital_Show
15 июля в 9:47
Давайте поговорим серьезно. Кратко: у акций SMLT ситуация действительно катастрофическая. У самой компании — тяжёлый кризис, но пока не подтверждённое предбанкротство.
На 15 июля 2026 года акция стоит около ₽272–277, почти у годового минимума ₽263. За год падение составляет примерно 78–80%, за полгода — около 70%. Рынок уже закладывает не обычный спад бизнеса, а риск серьёзной реструктуризации.
Что действительно плохо
1. Компания сама попросила ₽50 млрд льготного финансирования.
Правительство отказало именно в запрошенном кредите, заявив, что проверка не выявила критических финансовых проблем. Это не означает, что государство гарантирует сохранность акций или нынешних владельцев.
2. Огромная долговая нагрузка и почти исчезнувшая прибыль.
За 2025 год выручка составила ₽366,8 млрд, EBITDA — ₽103,3 млрд, но итогом стал чистый убыток ₽2,3 млрд. Чистый долг после учёта проектного долга и эскроу — ₽373,3 млрд, или около 3 EBITDA. Высокие проценты практически съедают заработанное операционной деятельностью.
3. Произошло то, что менеджмент ранее исключал.
В феврале руководство утверждало, что невыплаты купонов не допускает. В мае Мосбиржа зафиксировала технический дефолт по трём выпускам облигаций. Деньги поступили с задержкой примерно на сутки, поэтому это ещё не полноценный дефолт, но для крупного девелопера это очень плохой сигнал о качестве ликвидности и управления платежами.
4. Строительные проблемы нарастают.
По данным ЕРЗ, весной с задержкой строилась примерно треть портфеля «Самолёта» — около 1,66 млн м². Переносы означают дополнительные расходы, штрафы и более позднее раскрытие эскроу-счетов.
Почему это пока не очевидный банкрот
У компании остаются крупная выручка, положительная EBITDA и огромный земельный/проектный портфель. НКР сохраняет рейтинг со стабильным прогнозом, АКРА — A-(RU), стабильный. Это означает повышенный, но пока не дефолтный кредитный риск.
Кроме того, у государства есть сильный стимул не допустить массовой остановки строительства крупнейшего девелопера. Но спасение объектов и дольщиков не равно спасению акционеров.
Вердикт
Компания пока, вероятно, выживет. Акции могут не выжить в нынешнем виде.
Наиболее опасный сценарий — реструктуризация долгов, переход контроля банку или новому инвестору, продажа активов либо будущая допэмиссия. Дома продолжат строить, кредиторы получат большую часть денег, а нынешние акционеры могут остаться с сильно обесцененной долей.
Новые акции SMLT сейчас я бы не покупал и усреднять падение не стал. Это уже не классическая инвестиция в дешёвого девелопера, а спекулятивная ставка на снижение ставок, восстановление продаж и отсутствие новых платёжных сбоев. Признаки реального разворота: несколько кварталов положительного денежного потока, снижение именно корпоративного долга, отсутствие новых техдефолтов и заметное сокращение задержек строительства. Пока этого нет, бумага способна падать и ниже ₽200 даже без формального банкротства.
SM
SMLT
269,8 ₽
+21,42%