Профиль инвестора Dengi_na_Zabore | Тинькофф Инвестиции Пульс

VK: большая миссия или большие риски для инвестора? VK снова оказался в центре внимания инвесторов. На ПМЭФ один из топ-менеджеров VK, Степан Ковальчук, по сути дал понять, что компания не всегда собирается идти только за финансовой эффективностью. Смысл был примерно такой: если всё время смотреть только на прибыль и эффективность, такая миссия далеко не заведёт. С одной стороны, VK можно понять. На компанию действительно ложится огромная ответственность. Это уже не просто социальная сеть. Это VK Видео, VK Музыка, образовательные сервисы, медиаконтент, экосистема, а теперь ещё и мессенджер Max. По сути, VK постепенно становится одной из ключевых цифровых платформ страны. Здесь вопрос уже не только про бизнес, но и про инфраструктуру, безопасность, контент, коммуникации и технологический суверенитет. Но есть и другая сторона. VK — публичная компания. У неё есть миноритарные акционеры, которые покупают акции не ради красивой миссии, а ради роста бизнеса, эффективности, прибыли и капитализации. И вот тут возникает главный вопрос: если финансовая эффективность не всегда в приоритете, то что тогда должен покупать инвестор? Идею? Миссию? Государственно значимую платформу? Или всё-таки бизнес? 📊 По итогам прошлого года VK снова показал крупный чистый убыток. Да, он стал меньше, чем годом ранее, но сам факт остаётся: при таком масштабе активов инвесторам хотелось бы видеть не только сокращение убытков, но и более уверенный путь к прибыльности. У VK огромная база пользователей, сильные медиаактивы, социальные сети, видео, музыка, сервисы и поддержка на уровне экосистемы. Но пока всё это больше похоже на большой цифровой комбайн, который умеет много, но не всегда понятно, как эффективно превращает это в прибыль. И вот здесь у меня главный вопрос к менеджменту: ребята, масштаб есть, аудитория есть, возможности есть. Где результат для акционеров? Отдельный момент — планы по IPO VK Tech. Если группа хочет выводить отдельные направления на биржу, то доверие инвесторов становится особенно важным. IPO — это ведь не только красивая презентация и громкие слова. Это обещание рынку: бизнес будет расти, становиться эффективнее и создавать стоимость для акционеров. А когда параллельно звучит мысль, что финансовая эффективность не всегда главный ориентир, у инвестора может возникнуть логичный вопрос: а зачем тогда участвовать? ⚠️ Есть и риск вокруг Max. Недавно была история с удалением мессенджера из App Store. Для проекта, который потенциально должен стать важной частью цифровой инфраструктуры, это неприятный сигнал. Возможно, компания была готова к такому сценарию. Возможно, будут альтернативные способы установки и обновления. Не удивлюсь, если в будущем Max начнут продвигать через банки, экосистемные сервисы или офлайн-точки. Например, условно вместе с обновлением банковских приложений могут предлагать обновить и Max. Но это уже только моё предположение. Главная мысль простая. VK — важная компания для страны. Но важность для государства и привлекательность для инвестора — это не всегда одно и то же. Если компания хочет оставаться публичной и привлекать деньги инвесторов, хотелось бы слышать не только про миссию, но и про прибыль, эффективность, рост и ответственность перед акционерами. Пока для меня VK — это история с большим масштабом, но и с очень высокими рисками для миноритарного инвестора. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Просто делюсь своими мыслями

Нефтяников рынок пока не замечает. А зря? На мой взгляд, нефтяной сектор сейчас выглядит интереснее, чем кажется по динамике акций. Рынок продолжает смотреть на индекс, общий негатив и снижение последних недель. Из-за этого многие нефтяные компании торгуются на довольно привлекательных уровнях. Но при этом рынок как будто не замечает важный момент: отчёты за 2 квартал могут оказаться заметно сильнее, чем за 1 квартал. Причина простая — нефть держится высоко. Brent сейчас находится примерно в районе $93–95 за баррель, а ещё в мае на фоне ближневосточной напряжённости поднималась выше $100. Если конфликт на Ближнем Востоке не будет быстро решён, рынок нефти может снова получить мощный импульс вверх. Особенно если дефицит поставок начнёт ощущаться сильнее. И вот здесь российские нефтяники могут приятно удивить. Да, рынок сейчас этого почти не закладывает. Акции многих компаний выглядят вяло, их тянет вниз общий индекс, а покупатели не спешат заходить заранее. Но именно в таких ситуациях часто и появляются хорошие идеи: когда фундаментал улучшается, а цена пока стоит на месте или даже снижается. Отдельно я бы выделил Газпромнефть. У компании высокая доля переработки, а в текущей ситуации это может быть серьёзным плюсом. Когда маржа переработки высокая, компании с сильным downstream-направлением могут чувствовать себя лучше рынка. Дополнительно аналитики отмечают, что из-за напряжённости вокруг поставок нефтепродуктов маржа переработки может оставаться повышенной. То есть Газпромнефть может выиграть не только от высокой цены нефти, но и от сильной переработки. Но тут важен момент входа. С одной стороны, нефтяники уже сейчас выглядят интересно: Газпромнефть, Роснефть, Лукойл, Татнефть — многие бумаги сектора находятся на уровнях, где их уже хочется подбирать. С другой стороны, следующая неделя может снова пройти под давлением. Индекс остаётся в нисходящем тренде, и если рынок продолжит падать, он может утащить за собой даже хорошие компании. Поэтому я бы не спешил заходить на всю позицию сразу. На мой взгляд, логика сейчас такая: — нефтяной сектор фундаментально выглядит сильнее, чем показывает график; — отчёты за 2 квартал могут стать позитивным сюрпризом; — Газпромнефть интересна за счёт высокой доли переработки; — Лукойл и Татнефть остаются компаниями, которые исторически любят делиться прибылью; — Роснефть может быть интересна как крупный бенефициар сильной нефти; — но общий рынок пока слабый, поэтому лучше искать точку входа аккуратно. По Лукойлу отдельно отмечу: компания качественная, с сильной историей выплат, но здесь важно смотреть, насколько текущий всплеск цен на нефть окажется устойчивым. По Татнефти всё тоже интересно: компания крепкая, долговая нагрузка низкая, бизнес понятный. Но она часто торгуется с премией, и на такую покупку психологически сложнее решиться. Главная мысль простая: рынок сейчас смотрит на страх, а не на будущие отчёты. И если нефтяники действительно покажут сильный 2 квартал, реакция после публикации отчётности может быть очень приятной. Но покупать их, на мой взгляд, лучше не на эмоциях, а на просадках. Если индекс на следующей неделе продолжит снижение, именно там может появиться хороший момент для подбора сильных нефтяных бумаг. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не призываю к покупке или продаже активов. Просто делюсь своими мыслями и наблюдениями за рынком.

Следующая неделя может быть очень нервной. Почему я вижу риск глубокого падения? Рынок снова выглядит слабо. Индекс продолжает сползать вниз, сильного покупателя пока не видно, а многие бумаги падают даже без явного ухудшения бизнеса. Но сейчас появляется ещё один важный внешний риск — биткоин и крипта в целом $ BTC подошёл к критической зоне около $60 000. Последнюю неделю он снижался почти без остановки, и это уже похоже не на обычную коррекцию, а на ситуацию, где у многих участников рынка начинают включаться страх, плечи и принудительные продажи. Почему это важно даже тем, кто не торгует криптой? Потому что крипторынок давно перестал быть отдельной песочницей. Там сидят фонды, ETF, компании, крупные держатели и частные инвесторы с плечами. Когда начинается сильное падение, проблемы могут быстро перейти на другие активы. 📉 Первый тревожный сигнал — Strategy Компания Strategy, один из крупнейших корпоративных держателей биткоина, впервые за долгое время продала часть своих BTC. Да, объём был небольшой. Но важен не размер продажи, а сам факт. Компания годами транслировала идею “держать биткоин всегда”, верила в его огромный будущий рост и была символом долгосрочной ставки на BTC. И если даже такой игрок начинает продавать, пусть и немного, для рынка это тревожный звонок. 💸 Второй сигнал — оттоки из Bitcoin ETF Ещё один важный момент — сильные оттоки из спотовых Bitcoin ETF. Инвесторы выводили деньги несколько торговых сессий подряд, и это говорит о том, что из биткоина выходят не только мелкие спекулянты, но и более крупные деньги. Когда продажи идут через ETF, давление на сам биткоин усиливается. А если BTC продолжит падать, это может запустить новую волну продаж. ⚠️ Главный риск — маржин-коллы На мой взгляд, главный риск следующей недели — не само падение биткоина, а цепная реакция. Если BTC уверенно закрепится ниже $60 000, могут начаться: — новые ликвидации по плечам; — принудительное закрытие позиций; — продажи альткоинов; — выход из рискованных активов; — давление на акции компаний, связанных с криптой; — локальный risk-off на фондовом рынке. И здесь уже может достаться не только крипте. Когда инвестор получает крупный убыток в одном активе, ему иногда приходится продавать другие активы, чтобы закрыть маржинальные требования или просто снизить риск в портфеле. Поэтому криптовалютная паника вполне может перекинуться и на фондовый рынок. 📊 Что это значит для российского рынка? Российский рынок и без того находится под давлением. Индекс продолжает снижаться, тренд остаётся нисходящим, а уверенного разворота пока не видно. Если к этому добавится внешний негатив через крипту и глобальный уход от риска, следующая неделя может пройти очень тяжело. Особенно осторожным я бы был в бумагах, где ранее был сильный спекулятивный рост или где много инвесторов сидят с плечами. ✅ Мой вывод Сейчас не тот рынок, где нужно геройствовать. Биткоин стоит у важной зоны. ETF показывают оттоки. Strategy впервые за долгое время продала часть BTC. Продавцов на рынке заметно больше, чем покупателей. В такой ситуации я бы действовал осторожно: — не лез бы на всё плечо; — не пытался бы ловить каждое “дно”; — держал бы часть кэша; — покупал бы только точечно; — внимательно следил бы за уровнем $60 000 по BTC. Если биткоин удержит этот уровень — рынки могут немного выдохнуть. Если нет — следующая неделя может стать неприятной для рискованных активов. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не призываю к покупкам или продажам активов. Просто делюсь своими мыслями и наблюдениями за рынком.

# Очередная красная неделя на Мосбирже. Что купить, если не собираешься шортить рынок? Неделя снова закрывается в красной зоне. Позавчера казалось, что рынок готов развернуться вверх, но пока нисходящий тренд остаётся в силе. Снижение продолжается умеренными темпами, без паники, но и без явных признаков формирования устойчивого роста. На этом фоне многие инвесторы задаются вопросом: а есть ли сейчас вообще интересные идеи на российском рынке? Одной из таких идей для себя я считаю акции ЦИАН 🏠 Почему именно ЦИАН? Компания продолжает приятно удивлять финансовыми результатами. Если посмотреть на отчётность, то за первое полугодие 2025 года компания заработала около 1 млрд рублей чистой прибыли. А теперь только за первый квартал 2026 года ЦИАН показал примерно такой же результат. Получается, что компания фактически заработала за один квартал столько, сколько раньше зарабатывала за два. Сохранится ли такой темп роста дальше? Вопрос открытый. Но сам факт ускорения бизнеса рынок пока, на мой взгляд, недооценивает. 💰 Дивиденды Дополнительный интерес вызывает дивидендная история. Компания уже одобрила выплату около 53 рублей на акцию. По текущим ценам это порядка 8,2% дивидендной доходности. Но самое интересное даже не размер текущей выплаты. Менеджмент дал понять, что компания настроена делиться прибылью с акционерами на постоянной основе. Более того, на рынке обсуждается возможность ещё одной выплаты по итогам первого полугодия. Если такой сценарий реализуется, совокупная дивидендная доходность за год может превысить 16%. Разумеется, гарантировать этого никто не может, но сам факт появления регулярной дивидендной политики уже серьёзно меняет инвестиционный профиль компании. 📈 Что вижу на графике Если отвлечься от фундаментала и посмотреть на поведение цены, то складывается ощущение, что бумага уже длительное время находится в фазе накопления. Волатильность постепенно снижается, диапазон торгов сужается, а продавцы выглядят всё менее агрессивными. Нередко именно такие конструкции формируются перед сильным движением. Учитывая приближение дивидендной отсечки 19 июня, не исключаю, что уже на следующей неделе интерес к бумаге может заметно вырасти. 🌍 А что с рынком? Несмотря на отдельные интересные идеи, общий фон остаётся непростым. Индекс продолжает двигаться вниз, пусть и без обвальных распродаж. Некоторые бумаги выглядят особенно слабо, хотя фундаментально бизнесы продолжают чувствовать себя вполне уверенно. Поэтому сейчас, на мой взгляд, важно не пытаться угадать дно по всему рынку, а искать отдельные истории, где есть понятный драйвер роста. Для меня одной из таких историй сейчас остаётся ЦИАН. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не призываю к покупке или продаже ценных бумаг. Просто делюсь своими мыслями и наблюдениями за рынком.

🛒 Мысли по Ozon Последние несколько дней рынок активно обсуждает возможную покупку доли в Ozon со стороны Сбера у АФК Системы. Сегодня и Герман Греф, и Владимир Евтушенков фактически подтвердили, что обсуждения были, но заявили об отсутствии планов по продаже. Правда это или нет — мы, скорее всего, узнаем только спустя время. В крупных сделках далеко не всё происходит на публике. Что меня удивляет больше всего — реакция рынка. После всех разговоров о потенциальной сделке акции Ozon снова оказались под давлением. Складывается ощущение, будто часть участников рынка заранее закладывала в цену сценарий продажи, а когда подтверждения не получила — начала выходить из позиции. Но если убрать эмоции и слухи, то что изменилось в самом бизнесе? На мой взгляд — ничего. 📦 Ozon продолжает наращивать обороты, развивает логистику, расширяет экосистему и остаётся одним из ключевых бенефициаров роста электронной коммерции в России. И здесь есть ещё один интересный момент. Сегодня многие офлайн-ритейлеры сталкиваются со снижением трафика в торговых центрах. Для части компаний содержание физических магазинов становится всё менее эффективным. Некоторые уже сокращают сеть, другие пересматривают планы развития. Что происходит дальше? Покупатель не перестаёт покупать. Он просто меняет канал покупки. Часть спроса неизбежно уходит в e-commerce, а главными получателями этого потока остаются Ozon и Wildberries. Да, бренды будут пытаться развивать собственные интернет-магазины и приложения. Но практика показывает, что пользователю удобнее открыть одно приложение, где можно заказать практически всё необходимое, сравнить цены, оформить доставку и забрать заказ по пути домой. Именно поэтому я пока смотрю не столько на новости вокруг возможной сделки, сколько на фундаментальный тренд роста электронной коммерции. А тренд этот, на мой взгляд, пока остаётся вполне живым. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не призываю к покупкам или продажам данных активов. Просто мысли на письме.

📈 Мысли по рынку на сегодня Позавчера казалось, что нисходящий тренд наконец-то сломлен и впереди нас ждёт движение только вверх. Но рынок быстро вернул всех на землю. Вчера индекс остановился в районе 2600 пунктов, а сегодня оттолкнулся от этого уровня вниз. На мой взгляд, в районе 2575 находится ближайшая поддержка. Если появятся позитивные новости, от неё вполне можно увидеть отскок обратно к 2600. Однако если негативный фон сохранится или усилится, следующей целью по индексу вижу район 2510 пунктов. Не обязательно движение будет быстрым, но пока техническая картина выглядит именно так. 💵 Отдельно наблюдаю за валютой. Вчера её активно покупали, и казалось, что она может помочь остановить снижение рынка. Но сегодня после утреннего роста её продавили вниз, что пока не добавляет оптимизма. 🛢 Нефть держится около $95. Интересно наблюдать за действиями администрации США. Складывается ощущение, что делается всё возможное для сдерживания роста цен на топливо, несмотря на снижение запасов нефти. Для американских властей стоимость бензина остаётся крайне чувствительным вопросом. 📱 Из корпоративных новостей сегодня особенно интересно выглядит ситуация вокруг VK. Вечером появилась новость о мессенджере Max, и рынок довольно активно её обсуждает. Посмотрим, сможет ли компания монетизировать этот проект и насколько серьёзным окажется влияние на экосистему VK в будущем. ❗️Это лишь мои личные мысли и наблюдения за рынком. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мой взгляд на индекс остается тем же: умеренно негативный, пока не увидим уверенного возврата выше 2600 пунктов.

Интересно как быстро меняются настроения инвесторов) От "о ужас, 12 недель падения индекса" до "+1% ослабления рубля и впереди ПМЭФ - гойда!" Работа дядей с большими деньгами проглядывается на ура. Прямо перед ПМЭФ обнаружили тех, кто сливал в рынок заблокированные акции. Прямо перед экономическим форумом валюта начала дорожать. Необходимо запомнить, что перед важными событиями, как это было на 9 мая, будут разгонять тучи и над Ориентир движения на завтра в сторону 2 650 п. Если же день начнется с падения, то на 2 600 п. будет уже поддержка. Сложно представить, что на сегодняшнем топливе сможем доехать до 2 700 п. Но если это случится, то от этого уровня стоит начать присматриваться к шортам. На некоторые бумаги, такие как или это кажется лучше всего ложится. Но нам нужно уметь переобуваться в полете. Все быстро меняется) При этом очевидно, что в период проведения ПМЭФ вражеские беспилотники будут пытать долететь до целей в непосредственной близости данного мероприятия. Будущего никто не знает, но в случае появления новостей подобного рода настроения инвесторов могут резко ухудшиться. По валюте многие ожидают, что высшие фин. органы начнут в июне покупать валюту бОльшими объемами и потянут ослабевать рубль. При этом вспоминается 2022 год при рекордных ценах на энероаносители. Тогда с учетом санкций, при цене 120 дол. за Brent наш Urals был в похожих ценах, что и сейчас. Поэтому без сильного снижения ставки ЦБ или снижения цен на энергию сложно понять почему рубль должен вернуться к 80 р. за доллар . Но я в этом больше дилетант, чем эксперт) Одно знаю точно. Бесплатных денег никому просто так не дают. Поэтому на бирже часто происходить обратное очевидному) В обозримом будущем планирую держать шорт по кофе, лонг по меди и прикуплю завтра с утра ДОМ.РФ. По порядку: 1. Кофе встал в шорт т.к. были долгое время высокие цены. Просто предполагаю, что как с какао и апельсиновым соком, цены на кофе тоже пойдут к прежним ценам. 2. Медь очень красиво рисует график. С энергопереходом, строительством ЦОДов этот метал может полететь покарять новые вершины, как и серебро ранее. График по крайне мере вырисовывается с намеком на ракету. 3. ДОМ.РФ - быстро растущий банк с прекрасным графиком нацеленным на рост. В целом. Сегодня в очередной раз пришел к выводу, что надо заходить в позицию в долгую. И не дергаться при каждом чихе. Иначе счет будет худеть, оставляя в победителях только брокера. Всем зеленого портфеля в этой игре 😉

Судя по историческому графику в алюминии назревает рост цен. Цена, по итогу сентября, закрылась у верхней границе сильного уровня сопротивления. Катализатором выступают: 1. Рост производства электромобилей. Китай в этом деле лидер. Дип Сик выдал инфу, что в 2025 году будет произведено в мире 20 млн электромобилей. Хотя в 2022 году их было 10 млн. В Китае на электромобили приходится 25-30% алюминия. Значит за 3 года потребление в этом направлении выросло примерно х2, т.к. производство «электричек»3 года назад было в 2 раза меньше. 2. Быстрое развитие экономик Индии и юго-восточной Азии, где нужен будет алюминий в строительстве. А также рост населения и благосостояния этих регионов. 3. Китай понизил пошлины в прошлом году на некоторые разновидности алюминия. Доля Русала тут от 15% до 25% 4. Производство алюминия в Китае ограничено потолком, к оторочу уже подошли производители. Риски: 1. Китай главный закупщик алюминия. Если с ним что-то случится, то цены резко упадут. 2. Торговые войны Трампа. В апреле цены рухнули из-за высоких пошлин со стороны США Как итог решил помимо Пермьэнергосбыта затариться еще и Русалом. Надеюсь подержать здесь около года доли 50 на 50. РУСАЛ - цены потенциально вырастут, девальвация, снижение ставки ЦБ, а также ставка на мир Пермьэнергосбыт - рос цен электричество. Компания без долга, с грамотным менеджментом и раздачей лишнего кеша очень радует.