Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
Dimirlov
6,6K подписчиков
103 подписки
Квалифицированный инвестор. На фондовом рынке 6 лет: • 2024 год +203% • 2023 год +82% • 2022 год +5% • 2021 год +23% • 2020 год +31% • 2019 год +4% (неполный год) Среднесрочная и краткосрочная торговля
Портфель
от 10 000 000 ₽
Сделки за 30 дней
220
Доходность за 12 месяцев
+71,88%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Стратегии
  • Гибкая стратегия
    Прогноз автора:
    40% в год
Делитесь опытом в Пульсе
Как больше зарабатывать и эффективнее тратить
Публикации
Dimirlov
Сегодня в 9:25
Владельцам айфонов лучше поспешить 🔥 Вышло новое приложение для телефона, более быстрое и с расширенным функционалом. Как обычно, успейте скачать пока не удалили из App Store: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/37233194-2ef3-413e-a8f3-5912aac44bbb?utm_source=share&author=profile
5
Нравится
2
Dimirlov
19 июня 2025 в 20:40
Ближайшие дни - в Питере, в гостях у #Тдвор. Впитываю современные практики коллег. Методы применения ИИ как отдельный вид искусства - так скоро совсем люди не нужны будут, чего только не напридумывали за столь короткий срок. Даже решения о найме, увольнении или премировании - уже можно перевести на бездушную нейронку
Еще 3
27
Нравится
1
Dimirlov
18 июня 2025 в 15:27
Не смог пройти мимо красавца от Соллерса $SVAV
– в Москве на ВДНХ стоит мини-выставка их автомобилей. Новый пикап ST8 вживую выглядит весьма и весьма неплохо. В 23 году их акции были ТОП идеей. Может пора снова присматриваться? Правда на дорогах их машин что-то маловато, кругом одни китайцы..
Еще 4
663 ₽
−1,51%
40
Нравится
9
Dimirlov
18 июня 2025 в 11:05
БАНК "САНКТ-ПЕТЕРБУРГ" $BSPB
В ЯНВАРЕ-МАЕ УВЕЛИЧИЛ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО РСБУ НА 10,7% - ДО 25,5 МЛРД РУБ. - ОТЧЕТ Пожалуй, один из немногих кто продолжает радовать инвесторов. ROE ~30%, P/B чуть меньше 0,8. Дёшево, но все боятся снижения прибыли в будущем из-за большого количества флоатеров в портфеле. По прикидкам, дивиденд за полугодие может составить 30-35 рублей, 9-10% див доходности. Не за год, за полугодие! А главное, никаких проблем с достаточностью капитала как у ВТБ 😏 Есть пространство для наращивания кредитного портфеля если захотят
369,49 ₽
+0,93%
26
Нравится
11
Dimirlov
17 июня 2025 в 16:43
Рынок ВДО облигаций трясет последние 2 дня - прошла череда дефолтов в очень короткое время! ООО ТК "Нафтатранс плюс" $RU000A10ADH7
допустила техдефолт по облигациям серии БО-06. Кросс-дефолт пошёл и по остальным облигациям (всего у эмитента 5 выпусков) ООО "ТК Магнум Ойл" $RU000A10AMP1
допустил техдефолт по облигациям БО-01 (у эмитента только 1 выпуск облигаций) 📌 Оба эмитентом были с рейтингом B+. Причина – отсутствие денежных средств. 📉 На этом фоне пошли распродажи и в остальных ВДО облигациях со сложной финансовой ситуацией. Досталось всем эмитентам с низким кредитным рейтингом, а так же тем у кого в названии есть "транс" и "ойл". Например, популярный Ойлресурс падал глубоко под номинал, даже Евротранс не остался в стороне. Сегодня список пополнил Мосрегионлифт $RU000A105RU5
, хотя по последним данным часть денег они перевели. Спреды по доходностям снова стали разъезжаться, как в конце прошлого года. Посмотрим насколько долго это продлится – возможно паника будет краткосрочная. Но расслабляться точно не стоит, особенно в ВДО секторе. Ключевая ставка делает своё дело, бизнесу тяжело.. #облигации #дефолты
383,5 ₽
−53,61%
653 ₽
−43,95%
275,03 ₽
+10,18%
24
Нравится
11
Dimirlov
17 июня 2025 в 12:58
Группа компаний Самолет $SMLT
пришла за новыми деньгами, на размещении очередной выпуск облигаций, Самолет ГК-БО-П18: • Купон - не выше 24,50% фиксированный • Купонный период - 30 дней (раз в месяц) • Срок обращения - 4 года (никаких оферт или амортизаций) • Объём размещения - 5,0 млрд рублей • Расчётный YTM составит ~27,45% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~2,2 • Рейтинг А от Акра (прогноз стабильный) и А+ от НКР (прогноз негативный) Ссылка на размещение: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/5c9a31c1-af53-4dd3-a069-768182648d13/ 📌 Сбор заявок до 24 июня 15:00 Если взглянуть на этот выпуск – всё как сейчас любят на рынке: длинный фикс аж на 4 года, ни оферт, ни амортизаций. Казалось бы сказка. Но про проблемы у застройщиков знают сейчас все. Совсем скоро, 11 июля Самолет должен будет погасить выпуск Самолет ГК-БО-П12 $RU000A104YT6
на 15 млрд рублей. С высокой долей вероятности текущий выпуск создан как раз для финансирования погашения этого старого выпуска, логично предположить что компания соберет не 5 млрд рублей, а все 15. Это нужно иметь ввиду думая про аллокацию. 🚨 Нужно ли брать новый выпуск – вопрос открытый. С рейтинговой группой сравнивать нет смысла, облигации Самолета торгуются ближе к BBB+ или даже BBB. Понижение рейтинга также вполне реально. Отчёт за прошлый год тоже не похож на эмитента A группы, долговая нагрузка крайне высокая и перспектив маловато. ❗ Важно отметить что впереди по облигационным выпускам ещё много оферт и погашений. Ближайшая будет 6 августа у Самолет ГК-БО-ПО6 $RU000A100QA0
и не вызывает опасений у рынка, там всего 500 млн рублей – скорее всего предложат адекватную рыночную доходность на PUT оферте. Но уже 29 января 2026го будет PUT оферта у "знаменитого" выпуска Самолет ГК-БО-П13 $RU000A107RZ0
где могут принести аж 24,5 млрд рублей на выкуп. Выпуск до сих пор торгуется с аномальной доходностью в 40% YTM, отражая все опасения инвесторов. Если верить в компанию и если на новые облигации инвесторы понесут деньги, как будто бы 40% за следующие 7 месяцев интереснее длинного 4х летнего выпуска. Но каждый решает для себя сам какой риск в этой истории допустим. #облигации #новые_размещения
Еще 2
1 184,5 ₽
−5,36%
991,2 ₽
−0,03%
987,1 ₽
+0,48%
894 ₽
+0,09%
27
Нравится
6
Dimirlov
12 июня 2025 в 8:14
С праздником, друзья! С днём России!
35
Нравится
1
Dimirlov
11 июня 2025 в 21:03
В терминале есть такая функция которую мало кто смотрит, называется "сделки инсайдеров". Это сделки физических или юридических лиц, имеющие доступ к информации, ещё не ставшей публичной. Если открыть график Ренессанса $RENI
, то можно увидеть сотни таких сделок. Там в основном ООО «Страховая Компания «Ренессанс Жизнь», и немного АО «РенПрайм». Если присмотреться, то весь 2024 год позиция собиралась, а уже в феврале прошла крупная продажа, с профитом около 20-25% на вскидку. Ещё одна крупная продажа на том же уровне прошла уже в апреле. После всех продаж доля акций на балансе ОООшки вернулась к началу 2024 года. Получается продали всё что собрали. Казалось бы, считаются бенефициаром снижения ставок. Но характер таких сделок заставляет задуматься точно ли это тот самый бенефициар. В центре раскрытия информации последние их покупки прошли 27 и 30 мая, по цене 110 рублей. Получается на этом уровне они готовы поспекулировать, под дивиденды?
119,78 ₽
−2,77%
43
Нравится
5
Dimirlov
11 июня 2025 в 14:16
Россети Центр $MRKC
утвердили дивиденды – 0,067638 руб на каждую акцию. Див доходность в моменте 10,13%, закрытие реестра - 25 июня. Я собираюсь оставаться на дивиденды и держать дальше, с прицелом на продажу не ранее 2027-2028 годов. Осталось только удержаться от быстрой фиксации прибыли, по моей позиции сейчас +52% от точки входа. 👉 Объективно – покупать сейчас на мой взгляд слегка поздновато. Хотя компания до сих пор не дорогая по мультипликаторам, но текущая цена скорее справедливая, никакой недооценки не видно. Доходностью в 10% сейчас никого не удивить. Но и для продажи поводов не видно, есть драйверы для дальнейшего роста. 📌 В перспективе удвоение и утроение дивидендов Согласно утвержденному бизнес-плану, компания рассчитывает удвоить прибыль уже за этот год и утроить её за следующий 2026 год. Рост тарифов на передачу электроэнергии с одной стороны, а с другой снижение ключевой ставки и как следствие снижение расходов как минимум по долгу (там плавающие ставки) может расширить маржу и действительно значительно увеличить прибыль. Так ли это увидим по следующим отчётам. Основной риск – повышенные расходы на восстановление инфраструктуры, которая может подвергаться военным атакам.
0,67 ₽
+1,62%
20
Нравится
13
Dimirlov
10 июня 2025 в 21:30
Второй день подряд роботы продают акции голубых фишек в стаканы по рынку. Никто конечно точно не скажет причину, но возможно это связано со 2ым раундом конвертации депозитарных расписок. 🔍 Для тех кто не видел новость: "С 9 июня 2025 года возобновляется автоматическая конвертация депозитарных расписок на акции российских эмитентов, программы которых были прекращены в соответствии с законом. Конвертация затронет только тех инвесторов, чьи бумаги на момент ее проведения учитываются российскими депозитариями. Не позднее 17 июня 2025 года эмитенты обязаны направить уведомление о запуске процедуры депозитарию, где хранятся акции, на которые выпущены депозитарные расписки. Все операции с депозитарными расписками до завершения расконвертации приостанавливаются." Фактически это означает, что вместо расписок инвесторам зачислят акции, автоматически. Это может создавать навес продаж, раньше были условно замороженные расписки, а теперь можно продавать хоть в тот же день и получать "реальные" деньги за них. 📉 Возможно под это крупные клиенты уже набирают шорт, фиксируя текущую цену. По технике картинка в индексе откровенно медвежья. Негативно, но быть может это хорошая возможность, можно уже начинать смотреть в сторону акций. Если снова уйдём в диапазон ниже 2650 по индексу Мосбиржи – может дадут набрать неплохие позиции. Под цикл снижения ставки идея хорошая. Вот только выбирать нужно будет очень аккуратно, если взять за основу что ставка будет снижаться плавно - отчёты не только 2го, но 3го квартала будут хуже у подавляющего большинства. Далеко не всё что по графику кажется дешёвым стоит подбирать. Ну и геополитика конечно не радует.. осторожность нужна
41
Нравится
6
Dimirlov
9 июня 2025 в 14:15
3х летние облигации Вуша разместились сегодня под 20,25% годовых (YTM 22.24%) И уже ставшее привычным: ООО "ВУШ" увеличило объем размещения облигаций серии 001Р-04 с 2 до 5 млрд. рублей Рынок первичных размещений облигаций можно пока даже не смотреть. Купон укатывают ниже всякого разумного смысла, только увидев волшебное "на несколько лет". Сейчас выгоднее брать на вторичке, там доходности выше. Нужно конечно смотреть и анализировать, но тем не менее. И со временем произойдет одно из двух – или вторичка вырастет, или первичка уйдёт под номинал. И самое интересное, пока инвесторы готовы скупать облигации под цикл снижения ставки – эмитенты с такой же готовностью рады увеличивать объёмы размещений в несколько раз. Нет чтобы подождать полгодика-годик и разместиться под куда меньшие проценты. Нет, набирают долг прямо сейчас 😄
19
Нравится
3
Dimirlov
6 июня 2025 в 16:33
⚡️Ставка ЦБ – 20.00% На столе предложений 19% даже не было, только 21%, 20,5% и 20%. Общий сигнал от регулятора нейтральный: 🗨️ "Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий." 📌Цикл снижения ставки – официально начался. Главный вопрос что нас ждёт дальше? Как и писал днём, интересен темп и скорость снижения. Условно какая будет ставка на конец года и на следующее лето, к дивидендному сезону. • 16% или 19% на конец года - разница огромная • 12% или 16% к следующему лету - целая пропасть с точки зрения анализа активов Исходя из комментариев на пресс-конференции, ЦБ старается поддерживать риторику базового прогноза и сдерживает ожидание участников, не допуская повторного разгона инфляции. В таком ключе, цикл снижения может быть действительно очень плавным и долгим. Я для себя понял что поводов менять стратегию всё ещё нет – быстрого роста акций можно не ждать, поводов не видно. По прежнему никаких плечей, они не уместны. Основной рост вероятно сдвигается куда-то к концу года, под уже следующие дивиденды (которые в большинстве компаний обещают быть ниже текущих). Следующее заседание ЦБ будет через 1,5 месяца, 25 июля. За это время может многое произойти, с такой то геополитикой.
35
Нравится
3
Dimirlov
6 июня 2025 в 9:31
Всю прошедшую неделю покупали рынок под ставку. Сентимент однозначный - все ждут снижения. Или практически все… 🔍 Согласно опросам, 15 из 24 экспертов ждут сохранения ставки на уровне 21%. Остальные прогнозируют снижение до 19-20%. Что сделает ЦБ остается пока загадкой: есть аргументы как за снижение, так и за сохранение. Увидим совсем скоро, ждать осталось недолго. С моей точки зрения не важно снизят сейчас или на следующем заседании. Цикл снижения ключевой ставки вот-вот начнется. Мне больше интересен темп и скорость её снижения. Потому что даже 19% - это всё равно очень много. Это всё равно дальнейшее ухудшение результатов закредитованных компаний. И чем медленнее будут снижать (как обещают) - тем хуже будет компаниям вроде АФК система, Мечел, Мвидео и остальным. В акциях конечно будут ожидания и завышенные надежды, но реальность в цифрах чуть по другому выглядит если смотреть модели и видеть как идущее рефинансирование долга заменяет дешевый старый долг новым дорогим. Посмотрим, ждать осталось недолго. Комментарии на пресс-конференции даже будут поинтереснее чем сама цифра ставки
23
Нравится
6
Dimirlov
3 июня 2025 в 11:08
"Долларовые" облигации Корунд-Циан: • Купон - не выше 13% (фиксированный) • Купонный период - 30 дней (раз в месяц) • Срок обращения - 3,1 года, никаких оферт или амортизаций • Расчётный YTM ~13,82% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~2,5 • Рейтинг А- от Акра (прогноз стабильный), А от НКР (прогноз стабильный) Ссылка на размещение: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/61bf4967-a9a8-43af-9d88-83e5cd45bf04/ 📌 Сбор заявок до 3 июня 15:00 Среди подобного рейтинга я нашёл только облигации Полипласта $RU000A10B4J5
, это А- с дюрацией 1,6 года и YTM 12%. Вероятно это размещение ориентируется на эту доходность и с этой точки зрения может быть привлекательно. Согласно презентации от эмитента, компания является крупнейшим производителем цианида натрия в России и СНГ. Входит в Топ-10 наиболее крупных мировых производителей данного вещества (соединение используется преимущественно в золотодобыче, а также в химической промышленности, производстве лаков и красок) По сути, это стратегически важное предприятие для золотодобывающей отрасли. 🔍 В 2021 году сменился собственник – новыми владельцами стали инвесткомпания Анатолия Палия GEM Capital и структура Александра Раппопорта Industry Partners Corporation. GEM Capital — международная инвестиционная компания, работающая в сфере прямых инвестиций и венчурного капитала. Главный офис компании расположен в Пафос (Республика Кипр) По финансам ничего критически плохого я не нашёл, выглядит адекватно для своего рейтинга. Но в размещении участвовать не буду. Мне от подобного типа бумаг нужна высокая надежность чтобы не думать сколько паспортов у новых собственников и не повторится ли история облигаций Борца или Домодедово. Условный Газпром или Норникель такую надежность дают, хоть и под меньшую купонную доходность. По последним данным – ориентир купона составляет 12-12,5%
104,5 $
−1,7%
17
Нравится
2
Dimirlov
29 мая 2025 в 22:08
Пожалуй, это размещение облигаций рынок будет помнить ещё долгое время 📛 Новый выпуск 5-летних облигаций ТГК-14 сегодня падал на 20% прямо с открытия! Причиной стала новость, которая вышла незадолго до открытия торгов: -------- Полиция Забайкальского края задержала основного владельца и председателя совета директоров ПАО «ТГК-14» Константина Люльчева, сообщили «Интерфаксу» в правоохранительных органах. По информации издания, в Москве также задержали «и уже готовят к этапированию к месту проведения следственных действий» заместителя председателя совета директоров ТГК, бывшего вице-премьера Приморского края Виктора Мясника. По данным «Коммерсанта», им вменяют завышение тарифов, которое привело к ущербу на сумму около 10 млн руб., а среди потерпевших фигурируют предприятия «Ростеха». Как передает газета, сумма ущерба впоследствии может вырасти «в сотни раз», согласно первоначальным оценкам следователей и оперативников. -------- 📉 На этом фоне акции ТГК-14 $TGKN
упали на 8,5%, старые облигационные выпуски на 10-15%, новый выпуск на 20%, падая через несколько планок. Что хочется сказать. Во-первых, крепких нервов всем держателям – и акций, и облигаций. Трясти будет ещё долго, подобные ситуации не разрешаются на следующее утро. Во-вторых, спрогнозировать дальнейшее развитие ситуации сложно. Понятно, суды и следствия. Но чем это закончится пока сказать сложно. Можно опираться на опыт свежих кейсов Домодедово, Борец Капитал, Русагро. Но каждый случай – уникален. 💥 В мгновение ока из относительно безрисковой позиции тысячи инвесторов получили позицию с повышенным риском. ▶️ Что купить если хочется "перчинки" в портфеле? ТГК-14-001P-01 $RU000A1066J2
– короткие облигации с погашением в апреле 2026 давали ~40% годовых ТГК-14-001Р-02 $RU000A106MW0
- 2х летние облигации давали ~35% годовых ТГК-14-001Р-03 $RU000A10AEF9
- 3х летний выпуск с доходностью ~28% годовых ТГК-14-001Р-04 $RU000A10AEE2
- 2х летний флоутер с 35% годовых ТГК-14-001Р-05 $RU000A10AS02
- 3,5 года фикс с 30% годовых ТГК-14-001Р-06 $RU000A10ARZ9
- 3,5 года флоатера с 35% годовых (на прикрепленной картинке с картой доходности цены с закрытия) Больше всего досталось новому выпуску ТГК-14-001Р-07 $RU000A10BPF3
, который начал сегодня торговаться. В моменте раздавали по 80% от номинала. Это цена обеспечивала 32% годовых простой доходности, без реинвеста (!!!) на целых 5 лет. Либо можно ещё так посмотреть на них – эти облигации могут принести 80-100 годовых на горизонте около года. В теории. При снятии риска эмитента и на фоне смягчения ДКП (на снижении ключевой ставки тело таких облигаций вырастет выше номинала). На мой взгляд это самая интересная возможность из всего набора. В акциях идей не вижу, на фоне их инвест программы. А вообще всё это грустно. Представляю, накупили с плечами под апсайд, а получили мгновенно 3 планки вниз. Ситуация страшная. Но думается именно плечи и привели к такой ситуации, без них бы не так сильно падало. Предыдущий выпуск 001Р-03 хоть и упал, но всего лишь растерял набранный апсайд с размещения, текущая цена даже сейчас выше номинала. Как и писал, меня в размещении не было, но по 80% набрал порцию, не смог пройти мимо. С пониманием что это сложная рискованная позиция. ❓ А вы как относитесь к этому происшествию на рынке? Лучше со стороны посмотреть или подбирали? #облигации #инвестиции #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
0,01 ₽
+0,32%
848,7 ₽
+5,49%
723 ₽
+4,81%
46
Нравится
59
Dimirlov
28 мая 2025 в 22:10
$MRKC
Россети Центр - недавно вышел отчёт по МСФО за 1 квартал 2025 года: • Выручка: 37,5 млрд рублей (+6,9% г/г) • Операционная прибыль: 6,5 млрд рублей (+34,5% г/г) • Чистая прибыль: 3,2 млрд рублей (+31,9% г/г) Рекордный первый квартал за всю историю компании, EBITDA - 10 млрд рублей. Чистый долг незначительно снизился за счёт увеличения денежных средств. ✅ Исторически у компании первый квартал всегда лучший по году. В фокусе внимания дальнейшая реализация заявленного бизнес-плана. Посмотрим сумеет ли компания выполнить свой прогноз. Объективно - пока выглядит труднодостижимо. Но впереди индексация тарифов на передачу электроэнергии. Котировки акций находятся вблизи локальных максимумов, хотя по мультипликаторам компания оценивается крайне дёшево, PE 3,4 EV/EBITDA 1,9 (это чуть выше исторического минимума). Рекордные планы компании пока "не в цене". ⏰ Впереди дивиденды На 1 акцию - 0,067638 руб (~11%). ГОСА состоится 11 июня. Реестр закрывается 25.06.2025 (купить до 24 июня). Отчёт нравится. В условиях когда подавляющее большинство компаний испытывают проблемы, здесь рост продолжается. Плюс индексация тарифов как попутный ветер. ГОСА кстати будет очно-заочная (г. Москва, Отель «Sheraton Skypoint Luxe»), думаю посетить вживую или нет, не знаю пока удастся ли из-за моего плотного графика. Предыдущий отчёт: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Dimirlov/78a9c5fb-4569-44ad-b9a9-5e6b9bb4ef1d/?author=profile #акции #инвестиции #отчет #аналитика #новичкам #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
Еще 3
0,64 ₽
+6,17%
25
Нравится
6
Dimirlov
26 мая 2025 в 16:11
ТГК-14 – молодцы! 🔥 Собрали 6,5 млрд рублей на размещении вместо заявленного 1 млрд. По низкому купону, такой процентной ставки им прямо сейчас ни один банк не даст. Похоже, аллокации не будет – все инвесторы получат бумаги в полном объеме. И вот вопрос: если многие ждут снижения ставки (а кто-то даже резкого), зачем эмитенты увеличивают объемы долга сейчас? Ведь можно подождать полгода-год – спешки-то нет, у ТГК уж точно! И занять ниже. Кто-то просчитается? 🤔 Ближайшее заседание ЦБ обещает быть очень интересным
23
Нравится
11
Dimirlov
26 мая 2025 в 12:19
❗️ Финальный купон 21,5%по размещению облигаций ТГК-14 • Дюрация выходит 3,19 • YTM доходность 23,2% Спасибо, мне не нужно. Но каждый выбирает бумаги исходя из своего видения ситуации 👍 Получается что в глазах инвесторов к ТГК гораздо больше доверия, чем к Евротрансу (А-), у которого 2 выпуска $RU000A1082G5
и $RU000A108D81
имеют такую же дюрацию, но YTM доходность куда выше ~26%
775,5 ₽
+3,66%
773,2 ₽
+3,49%
14
Нравится
3
Dimirlov
26 мая 2025 в 10:31
На размещении облигаций есть ещё выпуск АФК Системы $AFKS
, СистемаАФК-002Р-02: • Купон - не выше 23,25% фиксированный • Купонный период - 30 дней (раз в месяц) • Срок обращения - 2 года, никаких оферт или амортизаций • Объём размещения - не 5,0 млрд рублей • Расчётный YTM составит ~25% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~1,62 • Рейтинг АА- от Акра и Эксперт РА (прогноз стабильный) Ссылка на размещение: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/5926f25d-f52f-4c7f-9fe2-a3a675ae129c/ 📌 Сбор заявок до 28 мая, 15:00 По картам доходностей облигаций – размещение практически рыночное, можно подобрать аналоги как у самой АФК системы (расчетная доходность текущих выпусков $RU000A101XN7
или $RU000A100N12
похожая), так и среди других эмитентов. Большой долг давит на всю компанию, и кто знает, возможно и рейтинг самого эмитента может измениться с такими перспективами. Я сам фиксы АФК Системы обхожу стороной, но вот во флоатерах вроде $RU000A1098F3
или $RU000A108GN7
текущая YTM доходность около 36%. Правда только теоретическая, на снижении ставки доходность будет снижаться (да и реинвест купона обратно по текущим ценам не гарантирован). Но если брать базовый прогноз ЦБ за основу - такие флоатеры обгонят любые фиксы. #облигации #инвестиции #новичкам
Еще 2
14,21 ₽
+0,78%
814 ₽
+3,93%
807,2 ₽
+3,94%
9
Нравится
Комментировать
Dimirlov
26 мая 2025 в 9:18
Возвращаемся к новому выпуску облигаций ТГК-14 $TGKN
, ТГК-14-001P-07: • Купон - 23 - 25%, фиксированный • Купонный период - 91 дней (раз в квартал) • Срок обращения - 5 лет, никаких оферт, теперь уже без амортизаций • Объём размещения - 1,0 млрд • Расчётный YTM составит ~25-27% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~3 • Рейтинг BBB от Акра, BBB+ от Эксперт, A- от НКР Ссылка на размещение: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/57282808-8f67-44cb-9a74-c76b43d4911e/ 📌 Сбор заявок до 26 мая, 17:00 От первоначальных планов по размещению изменилась длина – 5 лет вместо 7 лет с амортами. Дюрация облигации упала с 3,5 до 3. Всё остальное что подсвечивал в прошлый раз актуально - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Dimirlov/740d96ac-13b5-40a9-b25f-dd63cedb346d/?author=profile На мой взгляд снижение дюрации сильно сказалось на привлекательности облигации. Такого большого интереса уже не вижу, апсайд под перепродажу уже ограничен, доходность становится рыночной и можно подобрать альтернативы. Хотя это всё ещё интересно, но переоценка уже в большей степени зависит от политики ЦБ и траектории ключевой ставки. Напоминаю что у эмитента есть возможность увеличить объём размещения с 1 млрд до.. потенциально могут аж до 20 млрд увеличить. А деньги им нужны на инвестпрограмму. Буду внимательно смотреть за финальным купоном, при 23% участвовать не планирую #облигации #инвестиции #новичкам
0,01 ₽
−13,35%
27
Нравится
4
Dimirlov
26 мая 2025 в 7:25
На прошлой неделе побывал на закрытой встрече с руководством Пульса, топ-менеджерами банка и блогерами. Удивительно, но в России может появиться ещё одна крупная соцсеть: • База в 50 млн клиентов банка - солидная аудитория (уже сейчас любой клиент банка может смотреть контент и делиться постами) • В ближайших планах масштабные обновления – функционал будет расширяться • Аудитория соцсети прирастает с каждым месяцем Команда провела экскурсию по офису компании T-Space, всё в духе современных гуглов, эплов или майкрософтов: спортзал, корпоративный университет, игровые зоны и зоны отдыха, собственный медцентр – внутри офиса буквально можно жить, всё ради сотрудников и достижения больших целей. Спасибо @Pulse_Official за приглашение — было круто! 🚀 Вечером пообщались с руководством в неформальной обстановке, СЕО Т-технологий $T
Станислав Близнюк уверен: • Компания выполнит прогноз по прибыли на 2025 год. • Банк растёт быстрее рынка, а экосистема (включая Пульс) будет приносить всё больше отдачи. • Квартальные дивиденды остаются приятным бонусом для инвесторов, но главное – это высокие темпы роста. С интересом наблюдаю за происходящими изменениями. Как думаете, есть ли шанс у Пульса со временем стать весомой площадкой среди остальных соцсетей? 🤔
Еще 3
3 023,2 ₽
+4,45%
17
Нравится
7
Dimirlov
23 мая 2025 в 11:18
❗️ ТГК-14 - сбор заявок продлен до 26 мая, 17:00 Изменились и параметры облигации - срок обращения снижен до 5 лет (изначально было 7 лет, но с амортизацией в последние 2 года) До понедельника можно вдумчиво подумать, а точно ли эти облигации нужны. По слухам, была большая переподписка, но с большой долей вероятности эмитент увеличил бы объём размещения с 1 млрд до.. потенциально могут аж до 20 млрд увеличить. И не забываем, что купон тоже могут снизить в последние минуты
18
Нравится
4
Dimirlov
23 мая 2025 в 10:27
Дивидендный сезон без дивидендов продолжается. В условиях дорогих денег компаниям разумно оставлять деньги внутри компаний - заёмные средства слишком дорогие, а по долгам платить нужно и на инвестпрограмму тоже нужно отчислять. Во многом ожидаемо, эти процессы обсуждаем ещё с прошлого года и поводов менять эту парадигму пока нет, в условиях такой высокой ключевой ставки. $GMKN
- Норникель, дивиденды не выплачивать $MGNT
- Магнит, дивиденды не выплачивать $NLMK
- НЛМК, дивиденды не выплачивать $GAZP
- Газпром, дивиденды не выплачивать Хотя по Магниту некая интрига была, намеки и ожидания ходили по рынку. Но кто ждал явно расстроились, -7% от оглашения. Цена акций вблизи исторических минимумов по мультипликаторам, но подход к оценке может быть весьма творческий сейчас, ведь менеджмент не даёт никаких комментариев. Более того, они как будто заинтересованы в том, чтобы капитализация компании была как можно ниже. Вот только какой у них план? Очередной выкуп нерезидентов? Делистинг?
103,68 ₽
+0,91%
3 877,5 ₽
−6,77%
116,82 ₽
−5,48%
131,13 ₽
−5,48%
30
Нравится
5
Dimirlov
21 мая 2025 в 16:56
Дивиденды Сургутнефтегаза оказались полным сюрпризом. Для многих. СД Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить 8,5 рубля на префы $SNGSP
и 0,9 рубля на обычку $SNGS
Текущая выплата на префы меньше чем ждал рынок и все аналитики (и я в том числе). Увы, у меня была небольшая позиция в префах и я решил её закрыть с небольшим убытком. Мне не нравится неопределенность, которая появилась после таких дивидендов. 1️⃣ Расчеты не совпали Компания перестала раскрывать свою отчетность и теперь вычисление её прибыли - это игра с вероятностью. По всем предварительным расчётам должны были выплатить больше. Исходя из див политики можно предположить что прибыль за прошлый год составила 922 845 млн рублей (8,5 руб * число акций * 10). Либо отклонились от див политики, либо изменилась валютная позиция кубышки. 2️⃣ Состав кубышки Если компания в течении прошлого года распродала часть валюты (а такие слухи ходили), то как теперь оценивать префы? Выполняют ли они прежнюю защитную функцию от девальвации как и раньше? А если нет? 3️⃣ Будущие дивиденды - ещё большая неопределённость Даже если курс вернется к уровню конца 2024 года, дивиденд за 2025 год может составить 4-5 рублей (около 10% к цене после дивгепа). А если курс рубля останется более крепким? Устроит ли рынок 2-3 рубля? Такая неопределенность может привести к бОльшим убыткам или, как минимум, к недополученной прибыли. Мне такой расклад не нравится. Хотя ряд знакомых всё ещё считают префы хорошим активом по текущим. А вы как думаете? P.S. таблица исторической доходности как бы намекает..
51,56 ₽
−0,17%
22,21 ₽
+0,32%
22
Нравится
32
Dimirlov
20 мая 2025 в 12:52
Мысли после переговоров в Стамбуле и звонков лидеров стран. 1️⃣ Переговоры и санкции: что изменилось? Процесс урегулирования идёт, но затянется дольше, чем многие ожидали в феврале. Из ключевого: • США новых санкций не планируют. Видят возможности для экономического сотрудничества после завершения конфликта. • ЕС продолжит вводить ограничения, но серьёзных ударов уже не жду — основные инструменты исчерпаны. Фактически, это позитив, поводов для продажи набранных ранее длинных позиций в акциях нет. Но и драйверов для роста акций прямо сейчас не видно. Без новых прорывных новостей боковик продолжится. 2️⃣ Дивиденды vs облигации Впереди дивидендный сезон, планирую оставаться на выплаты. Пока же фокус — на облигации: • Ключевая ставка высокая - этим нужно пользоваться, это хорошая возможность зафиксировать доходность. • Из новых выпусков буду участвовать в размещении ТГК-14 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Dimirlov/740d96ac-13b5-40a9-b25f-dd63cedb346d/?author=profile Остальные размещения тоже изучаю. Вполне вероятно что этот год может стать годом именно облигаций, в акциях же основная переоценка сдвигается вправо, вероятно на следующий год.
35
Нравится
5
Dimirlov
15 мая 2025 в 19:12
Пока все следят за "переговорами", я заинтересовался новым размещением облигаций ТГК-14 $TGKN
ТГК-14-001P-07: • Купон - 23 - 25%, фиксированный • Купонный период - 91 дней (раз в квартал) • Срок обращения - 7 лет, никаких оферт • Амортизация - в даты выплат 19-22 купонов – по 5% от номинала; 23-26 купонов – по 10%; 27-28 купонов – по 20% • Объём размещения - 1,0 млрд • Расчётный YTM составит ~25-27% (в зависимости от финального купона) • Дюрация ~3,5 • Рейтинг BBB от Акра, BBB+ от Эксперт, A- от НКР Сбор поручений до 23 мая 15:00 👉 Длинный выпуск фиксов, амортизация начинается только с 2030 года. Хороший вариант зафиксировать достаточно неплохую доходность на длительный срок, но не без подводных камней конечно. ❗ Сразу же бросается в глаза наличие разных рейтингов у эмитента. 3 рейтинговых агентства чуть по разному оценивают компанию. В частности то, какую динамику будет показывать долговая нагрузка в ближайшие годы. На конец 2024 года чистый долг/EBITDA = 1,9 и вероятно будет расти дальше с каждым годом. Переоценка рейтинга была совсем недавно в апреле: • НКР подтвердило рейтинг А- со стабильным прогнозом • АКРА понизила рейтинг с ВВВ+ до ВВВ, с негативным прогнозом • Эсперт РА подтвердила рейтинг ВВВ+ со стабильным прогнозом Причем АКРА изначально понижала рейтинг сразу на 2 ступени, аж до ВВВ-. Но изменило своё решение после апелляции от компании и предоставлении дополнительной информации. ‼️ По сути это ВДО. И тут наверное стоит отдельным постом погрузиться в отчетность и особенно в инвест программу - там много интересного. В целом выпуск относительно интересный, я рассматриваю для себя, как под продажу на апсайд так и подержать подольше. Но без фанатизма, особенно если купон укатают до минимального 23%, хотя поводов уходить ниже 24% я не вижу. С близкой дюрацией и доходностью есть ЕвроТранс (А-) Жаль что у облигации старый принцип купонов раз в квартал. Помесячные купоны поприятнее в управлении ________________________________________ #облигации #инвестиции #новичкам #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
0,01 ₽
−25,74%
46
Нравится
5
Dimirlov
12 мая 2025 в 14:24
А вам тоже уже надоели эти игры с перекидыванием мячика? Честно говоря устал от этого потока противоречивых новостей - но именно они сейчас определяют любое движение на рынке акций. Позитив - растём, негатив - снижаемся. Ведь оценка акций сейчас может быть весьма разной, в зависимости от того что впереди - улучшение ситуации или ухудшение.
28
Нравится
7
Dimirlov
7 мая 2025 в 8:38
Дивиденды Россети Центр $MRKC
- 0.0676 руб на акцию. В моменте дивдоходность 12,5% Выплатили в рамках ожиданий, никакой интриги для тех кто следит за данными по ИПР. Последние 3 года акции отсекались по дивдоходности около 11%, но тогда конечно и ставки были ниже. Держать однозначно стоит, сейчас Россети Центр явный лидер среди подобных компаний. Плюс в фокусе амбициозный бизнес-план на 2025 год. По цене моего входа в декабре у меня выходит дивдоходность чуть выше 15%. Хороший актив - и пока нет предпосылок что дивиденды следующего года будут ниже.
0,55 ₽
+24,14%
28
Нравится
6
Dimirlov
30 апреля 2025 в 21:15
Новости про ВТБ $VTBR
думаю все уже видели. Компания планирует вернуться к дивидендным выплатам, Набсовет рекомендовал выплатить 25,58 руб./акцию по итогам 2024 года. 📌 Общая выплата составит 275 млрд рублей (на все типы акций). ГОСА 30 июня. 1️⃣ Может ли банк выплатить такую сумму? В теории да, по сути это всего лишь 50% от прибыли прошлого года. Ничего особенного. Но! У банка есть определенные сложности с достаточностью капитала, показатель H20.0 на 31.03.2025 составлял 9,9%. Для сравнения у Сбера 13+, у БСПБ ещё выше. 💬 ДИВИДЕНДЫ БУДУТ СТОИТЬ ВТБ 1,1 П.П. ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА, БАНК ВОСПОЛНИТ ИХ РАЗНЫМИ ИСТОЧНИКАМИ, ДОПЭМИССИЯ НЕ ИСКЛЮЧЕНА - ФИНДИРЕКТОР Соответственно допэмиссия теоретически возможна. Текущие котировки очевидно закладывают этот риск. Нормативы от ЦБ на 2026 год - 9,5%. на 2027 год - 10,25%. Будет сложно уложиться в нормативы без допэмиссии. Будет ли допка или нет не известно. Это зависит от того как отработают этот год, первый квартал завершили достаточно хорошо – 140 млрд. Но эта прибыль скорее всего лучшая по году и разовая. Ранее отчет за 1 квартал комментировал Пьянов: 💬 У нас этот результат находится внутри плановых ожиданий. Естественно, мы с учетом этих наверняка не повторяющихся доходов, связанных с динамикой фондового рынка в первом квартале, скорее всего, долгое время до четвертого квартала будем иметь этот квартал как лучший. То есть, второй и третий кварталы, скорее всего, окажутся хуже. Но тем не менее, в 430 млрд рублей мы верим и свой таргет не увеличиваем и не уменьшаем. Будем смотреть, как будет развиваться ситуация, - сказал Пьянов. Кажется вероятность избежать допэмиссии существует. Или как минимум даже если она и будет, то размытие не должно быть катастрофическим. При планах заработать 430 (140 уже есть) текущая выплата реальна. 2️⃣ Второй главный риск - дивиденды могут не утвердить. Флешбеки 2022 года ещё свежи когда Газпром тоже рекомендовал дивиденды и в итоге отказался от них. Я чудом тогда увернулся от этой истории, хотя мысли взять Газпром под дивы были. Комментарий ЦБ успокаивает: 💬 ВТБ СОГЛАСОВАЛ С ЦБ ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ ЗА 2024Г ПРИ УСЛОВИИ ВОСПОЛНЕНИЯ КАПИТАЛА - ФИНДИРЕКТОР Исходя из этой новости кажется, что риск невыплаты минимален. Согласовывать с ЦБ чтобы потом отказаться? Слишком сложная история. 3️⃣ Зачем банк вообще вдруг решил платить дивиденды? Версий много - и финансирование бюджета, и дочерняя ОСК, и просто распределение денег с продажи непрофильных активов. Подходит любая. Сам банк прокомментировал это так: 💬 ФИНДИРЕКТОР ВТБ: ОДНИМ ИЗ АРГУМЕНТОВ В ПОЛЬЗУ ДИВИДЕНДОВ СТАЛ БОЛЕЕ СКРОМНЫЙ ОТНОСИТЕЛЬНО ПРОГНОЗОВ РОСТ КРЕДИТОВАНИЯ То есть возможно банк просто не видит применение этого капитала и распределяет их в пользу акционеров, среди которых главный акционер это государство которому деньги сейчас нужны. Логика присутствует. 4️⃣ Среди гуру и лидеров мнений ВТБ за последние дни стал топ идеей и начинаются идеи что раз ВТБ возвращается к выплатам дивидендов он должен оценивать ближе к P/B = 1, то есть в 2 раза дороже. Я бы такие цифры в будущее не экстраполировал, текущий дивиденд даже если и будет то скорее разовый. За 2025ый год если и будет, то вероятно меньше. Тем более вопрос достаточности капитала открытый. Но кажется текущая цена действительно сохраняет хороший апсайд в случае если выплату согласуют. Сказать что по 100 рублей прям уж дорого - нельзя. Было по 100 и осенью прошлого года, и дороже летом 23го. А капитал с тех пор только увеличился. По мультипликаторам банк дешевый, P/B ~0,5. P/E 2. #акции #дивиденды
98,1 ₽
+4,38%
36
Нравится
9
Dimirlov
28 апреля 2025 в 17:06
Был немного занят последние дни, пора вернуться в Пульс. С моей точки зрения ничего особо интересного за последние 2 недели и не произошло даже. 💰 Ставка ЦБ - 21%. Без сюрпризов. Среднесрочный прогноз на весь год до сих пор без изменений. Тут важно понимать - если ЦБ не начнет снижать ставку более быстрыми темпами чем пока заявляет, то инвесторам на рынке акций делать нечего. Отчеты прошлого года никого не радуют сейчас, отчеты за 2025ый год будут в таком сценарии ещё хуже. 📌 Все надежды в акциях на геополитику, которая может как преподнести позитивный сюрприз, так и негативный. Мой личный портфель стал напоминать сейчас всепогодный - валютные замещайки, акции и корп облигации. Доли на скриншоте. В условиях крайней неопределенности предпочитаю диверсификацию: • Акции просто продолжаю держать в надежде на улучшения, но по текущим ценам конечно покупать бы уже не стал, фундаментальные надежды слабоваты • Замещайки на таком курсе стали вновь интересны, есть основания думать что рубль ненадолго будет таким сильным. Даже если процесс затянется - купонный поток от них идёт, держать комфортно. • В корп облигациях все просто - можно собрать портфель с доходностью в среднем около 30% годовых (YTM) • Ликвидность это фонды денежного рынка и постоянно приходящие купоны от облигаций. Эти деньги всегда под рукой на случай быстрых трейдов Несмотря на том что рынок акций летает на десятки процентов вверх вниз - за последние дни фундаментально ничего не улучшилось для него. Многие движения происходят в основном на довольно незначительных объёмах. Как будто все крупные участники отошли в сторону и смотрят как спекулянты развлекаются на новостных трейдах. Главный вопрос для меня сейчас это куда реинвестировать приходящие купоны от облигаций и будущие дивиденды от акций. Дивидендный сезон совсем скоро. В целом, как держатель акций, я ловлю себя на мысли что сейчас не интересно чтобы акции росли. Гораздо интереснее сначала получить дивиденды и на дивгепах подешевле докупить (если будут предпосылки к этому). Хотя если курс доллара уйдет к 80 или ниже - я вероятно предпочту направить денежный поток в валютные бонды. #рынок #акции #облигации #портфель
30
Нравится
7
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673