ЦБ РФ представил свежий доклад Давайте его разберем на понятном языке. 🔸Про инфляцию Инфляция в апреле в РФ составила 17,83 % в годовом выражении. ЦБ прогнозирует инфляцию по итогам года в диапазоне 18-23%. Если говорить об инфляции в месячном выражении, то с космических 7,61% в марте она опустилась до 1,56% в апреле, что близко к темпам инфляции до СВО. Снижение инфляции обусловлено укреплением рубля и переходом спроса от ажиотажного к умеренному. Если рубль продолжит и дальше так укрепляться, то мы сможем увидеть даже дефляцию. Звучит фантастически, но стоит помнить, что 2022 год проходит под лозунгом «невозможное возможно». 🔸Про курс рубля По прогнозам ЦБ в 2022 году импорт товаров в РФ упадет примерно в два раза сильнее, чем экспорт. По простому: валюты из страны вывезут в два раза меньше, чем привезут. Это создает благоприятную ситуацию для дальнейшего укрепления рубля. В 23 году импорт в РФ начнет расти, а вот экспорт перейдет к росту лишь в 24 году. Т.е. в более долгосрочной перспективе курс рубля будет находиться под давлением. Нарастить импорт быстро в текущих экономических условиях невозможно. Поэтому, похоже, 2022 год - это год небывалой силы для рубля 💪 Где ловить дно по $USDRUB написал обстоятельный пост не в Пульсе. 🔸Про экономический рост Кредиты остаются дорогими из-за высокой ключевой ставки ЦБ и повышенных требований банков к заемщикам. В таких условиях снижается потребительский спрос и экономическая активность, из-за чего бизнесу тяжело перестраиваться под новую экономическую реальность и бороться с санкциями. ЦБ РФ не будет душить экономику высокой ключевой ставкой, потому что «Банк России должен учитывать процессы адаптации и структурной перестройки экономики. Они неизбежно сопровождаются временным более высоким уровнем инфляции.» 🔸Про ключевую ставку Тут ЦБ пока сохраняет прогноз о довольно жесткой денежно-кредитной политике, что не очень увязывается с мягкими заявлениями из прошлого абзаца. Прогноз по средней ключевой ставке на этот год - 12,5-14%. Прогноз на 2023 год - 9%-11%. 🔸Мои мысли по ключевой ставке В апреле ЦБ снизил ставку до 14% и на ближайшем заседании скорее всего опустит ее до 12%, после чего возьмет паузу, чтобы оценить влияние своих действий на инфляцию и экономический рост. Обычно перед ЦБ стоит дилемма: - Если держать ставку высокой, то это душит экономику и снижает экономический рост. Но спасает от инфляции. - Если держать ставку низкой, то это разгоняет инфляцию. Но помогает экономике расти. Однако, сейчас высокая ставка наоборот будет разгонять инфляцию! Из-за умирающей экономики снижается предложение товаров и услуг. А где пониженное предложение - там дефицит, а вместе с ним и рост цен (инфляция). Я считаю, что держать ставку высокой не стоит, и, пока крепкий рубль защищает от инфляции, нужно максимально стимулировать экономику. Т.е. понизить ставку до минимально возможных значений в текущей ситуации. Поэтому пожелаем Эльвире Сахипзадовне решительности. $EURRUB