524
подписчика
20
подписок
Портфели облигаций: 9 млн т-банк, 5.5 млн сбер Портфель акций- альфа Стратегия из средне-надежных бумаг + диверсифицированных вдо «Чистая» доходность- стратегия ориентирована на долгосрочный холд, а не рыночные неэффективности, флиппинг и спекуляции
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Fauver_Capital
17 марта
«Оптимальная» альтернатива фонду ликвидности / вкладам?
Проанализировав рынок, выделим для этого два флоатера- МСП Факторинг, и ПГК.
Бумаги для этих задач, должны соответствовать ряду требований:
- достаточно высокий рейтинг/надежность(желательно, не ниже АА), чтобы по-возможности минимизировать колебания цены(нам нужен инструмент, который в любой момент времени продастся в идеале за ту же цену, которую покупался- без убытка)
- близость цены к номиналу, опять-таки, для исключения флуктуаций цены(возможного убытка). Соответственно, чем дальше бумага от номинала, тем больше могут быть движения ее стоимости. Лучший паттерн для этого- длинный боковик в районе номинала, без больших задергов
- дюрация > 1.2 лет, для возможности сидеть подольше, и не до погашения
- максимально «высокая» доходность относительно полностью безопасной(но при этом низкодоходной) группы флоатеров диапазона КС + 1.3%-1.8%
Внимательно изучив рынок флоатеров, видим два явных претендента, соответствующих всем параметрам, и в тоже время, имеющих повышенную доходность.
МСП Факторинг, АА, КС+3, дюрация 1.5 лет
ПГК, АА, КС+2.5, дюрация 1.6 лет
Есть еще достаточно и других вариантов, но там будут те или иные ухудшения- меньшая доходность/меньшая надежность/флуктуации цены/короткая дюрация(или амортизация)
$RU000A10D7Z2 $RU000A10DSM9
RU
RU000A10D7Z2
1 002,6 ₽
+1,34%
RU
RU000A10DSM9
1 000 ₽
+0,68%
Fauver_Capital
16 марта
В стакане конечно пируют свободные перед понижением ставки деньги, это понятно.
И все же, с учетом определенных «отягчающих» эмитента- не убедили :)
В районе номинала, подумать еще можно.
$RU000A10EJZ8
RU
RU000A10EJZ8
1 007,5 ₽
+1,42%
Fauver_Capital
11 марта
МФО в марте неплохо «пролились», из-за введения злосчастной биометрии. Хотя ситуация у всех разная.
Лайм будет делать упор на POS-кредитование(кредиты в оффлайн-ритейле), Манимен даже планирует увеличить выручку в этом году(интересно как, с другой стороны, он на правах лидера сектора), а вот подход Быстроденег мне не очень ясен, хотелось бы получить их комментарий.
Тем не менее, пока держу всех, в этом вопросе(как всегда) может помочь только правильная диверсификация.
$RU000A10BGC9 $RU000A10C3B3 $RU000A10B8C1
RU
RU000A10BGC9
1 078 ₽
+1,86%
RU
RU000A10C3B3
1 053,5 ₽
+2,22%
RU
RU000A10B8C1
936,9 ₽
-9,81%
Fauver_Capital
5 марта
Все-таки рынок не верит в быстрое снижение ставки, цены на ОФЗ постепенно сползают. На прошлом заседании, ЦБ слишком оптимистично выступил, многие это заметили. А впереди сумасшедший навес нового обьема ОФЗ, повышением НДС не ограничились, теперь идут за девальвацией и новыми заимствованиями, одним словом, проинфляционный фактор.
$SU26248RMFS3 $SU26254RMFS1
SU
SU26248RMFS3
884,71 ₽
-4,83%
SU
SU26254RMFS1
919,58 ₽
-4,18%
Fauver_Capital
23 октября 2025
Не совсем приятная видится динамика в движениях офз. В последнее время появилась некая бета к рынку акций. Хотя даже не столько акций, сколько к состоянию геополитики и эскалации.
В то время как, такой инструмент как офз, в текущей фазе экономического цикла (неспешное снижение КС), должен двигаться сугубо в рамках новостей об изменении ДКП.
Но как видим нет, осциллируем от каждого чиха Трампа. А ведь это долговой рынок, намного более ликвидный, чем акции.
Ну а офз, в свою очередь, тянут за собой и индекс корпоративных облигаций. Плюс минус стабильными остаются разве что флоатеры, хотя может геополитическая бета и до них рано или поздно доберется.
$SU26247RMFS5 $SU26248RMFS3 $SU26238RMFS4
SU
SU26247RMFS5
864,53 ₽
-2,38%
SU
SU26248RMFS3
866,38 ₽
-2,82%
SU
SU26238RMFS4
560,1 ₽
-2,75%
Fauver_Capital
18 октября 2025
Видя цену, хотелось бы напомнить, что эта бумага практически наверняка погасится колл-опционом через 13 месяцев- 13 ноября 2026.
Другими словами, сейчас это 13-месячный коротыш с простой доходностью 20% ровно. И это от застройщика с непростым финансовым положением, и рейтингом BBB.
Будьте внимательнее. А то наблюдая за котировками, есть сомнение, что кто-то это осознает.
$RU000A10BP46
RU
RU000A10BP46
1 071,6 ₽
-3,33%
Fauver_Capital
11 августа 2025
С нескрываемым удовольствием, наблюдаю некоторое время за динамикой этого бонда, отдавая должное его покупателям.
Хотелось бы обратить внимание уважаемой, но не совсем внимательной публики на то, что в этом выпуске ПКБ присутствует call опцион 19 октября 2026 года.
Фактически, немного не внимательные покупатели приобретают облигацию сроком 1 год 2 месяца с купоном 24.5% по 109.3 номинала. Простая доходность каковой к погашению, на данный момент по этим ценам составляет 16%. Это доходности уровня АА грейда.
И это коллектор с рейтингом А-.
Будьте внимательнее, господа.
$RU000A10BGU1
RU
RU000A10BGU1
1 092,8 ₽
-4,85%
Fauver_Capital
22 июля 2025
С Селигдаром происходят чудеса. Мало того, что сохранили адекватный купон в 19%, еще и увеличили обьем, дав 100% аллокации. А ведь все заранее выставлялись как минимум с х2 маржой, соответственно сидят кайфуют.
Тоже очутился с 20% долей в портфеле, буду постепенно сокращать вдвое по мере появления других вариантов.
Ну а Вис неприятно удивил, исполнять 17% купон при рейтинге А+, даже при текущем ажиотаже, сомнительная история. Отменил заявку. Ну а старый выпуск держу, не трогая.
$RU000A10C5L7 $RU000A10B2T8
RU
RU000A10C5L7
1 002 ₽
+3,69%
RU
RU000A10B2T8
1 103 ₽
-4,03%
Fauver_Capital
15 июля 2025
По мере поступательного роста цен на фиксы и уменьшения их доходностей, рынок аккуратно начинает интересоваться флоатерами.
Давно наблюдаю за несколькими интересными вариантами, но одним из лучших по соотношению качество/доходность видится СТМ.
В базе КС+5, 20 месяцев длины, пока еще не особо перекупленный- по текущим премия +4.6%.
Неплохой рейтинг А и ликвидный стакан.
Взял на 2.5% портфеля.
$RU000A10B2X0
RU
RU000A10B2X0
1 016,9 ₽
+0,1%
Fauver_Capital
9 июля 2025
Взял свежего Биннофарма на 2.5%. Были мысли удвоить позицию, но быстро пробежавшись по отчетности, отказался от этой мысли.
В новом Аэрофьюэлз так же беру 2.5%, но выставлялся х2 обьемом, памятуя что ни один из последних выпусков не обходился без аллокации.
$RU000A10BZT3 $RU000A10B3S8
RU
RU000A10BZT3
1 002,9 ₽
+0,95%
RU
RU000A10B3S8
1 057,9 ₽
-1,46%
Fauver_Capital
4 июля 2025
Памятуя 74% аллокацию в Делимобиле и Новых Технологиях, в Медскане заранее выставлялся маржой х2.
Но немного ошибся цифрой, для 5% нужно было 330 шт, а выставился на 600 😒 Поэтому 30 добирал в стакане по 1005.
Особых альтернатив в недавних размещениях все равно не было, особенно на фоне купонов Позитива(держу на 5%) и Томской области(не стал заходить).
$RU000A10BYZ3
RU
RU000A10BYZ3
1 016 ₽
+1,84%
Fauver_Capital
4 июля 2025
Стойкое ощущение, что ру фонда не перестанет удивлять все время своего существования :)
Бумага на данный момент торгуется по 98% номинала, то-есть дает премию 2%(!), при том, что:
- руководителю и основному акционеру предьявлены обвинения
- ген прокуратура подала иск о национализации основного пакета(то-есть детали будущего обслуживания долга на данный момент точно не известны)
- Альфа брокер уже приостановил сделки по акциям, в рамках обеспечительных мер
Я не говорю о том, что облигации в моменте становятся «токсичным» активом, которого надо избегать, я и сам может быть бы рассмотрел набор позиции.
НО, 2% премии за все вышеозвученное?? Серьезно? 🤷♂️
Не 10, не 5, а 2%? 😄
Все эти риски, по мнению физических и юридических лиц, полностью компенсируются 98% номинала?
Вот в общем-то все, что нужно знать о российском рынке, и его эффективности 😏
$RU000A10B008
RU
RU000A10B008
96,09 $
+3,82%
Fauver_Capital
2 июля 2025
Аллокация в Новых Технологиях 63%...
Немного лучше, чем во вчерашнем Делимобиле, где было 54%, но тенденция удручающая- теперь каждый новый фикс с ней.
Новая рыночная реальность...
Видимо в Медскане будет тоже около 50%, но в нем я закладывал такой сценарий, поэтому заранее выставился маржой в х2 обьеме.
Остается вопрос, получится ли по нормальной цене добрать позицию в Новых Технологиях. С каршерингом аллокация не помешала, продал по 1019.5, и откупил по 1005.7.
$RU000A10BY45 $RU000A10BY52
RU
RU000A10BY45
1 006,4 ₽
+3,14%
RU
RU000A10BY52
1 003 ₽
-1,75%
Fauver_Capital
2 июля 2025
Неплохо Балтлиз сегодня переставили...
Все еще держу позицию с размещения, хотя вчера сокращал на 170 штук, высвобождая часть денег под Медскан.
Наверно по таким уже можно потихоньку прикрывать.
$RU000A10ATW2
RU
RU000A10ATW2
1 068 ₽
-14,92%
Fauver_Capital
26 июня 2025
Про новые размещения.
В Самолет и Новые Технологии иду по минимуму- 1.5% портфеля или 100 шт, так как для меня это эмитенты повышенного риска.
Самолет естесственно не планирую в холд до погашения(и даже до «большой» оферты этой зимой)- как видимо и большинство участвующих. «Кто последний, тот инвестор», как говорится...
С Делимобилем ситуация тоже не лучше... Изначально, памятуя масштаб эмитента, планировал на 2.5%, но внимательно изучив последний отчет, пришел к выводу, что это «блудняк» еще тот. Полное отсутствие кэша- все уходит на обслуживание долга, размер которого 5.1х.
Но и не участвовать на таком рынке тоже не хочется, все-таки 3 года длины, плюс легкое ощущение, что компании удасться буквально «по ленточке» выбраться из кабалы. Сам тоже пользуюсь их услугами переодически. Поэтому так же сократил заявку до минимума- 1.5% портфеля или 100 шт(на меньшую долю я ничего не беру).
А вот насколько рационально держать в холд до погашения- вопрос дискуссионный, увидим.
Но главным разочарованием конечно стал Медскан, вероломно не просто подрезавший, а буквально убивший купон с 22 до 20. Эмитент А грейда, с хоть умеренно большим, но все же не заоблачным долгом 3.3х. В общем, в моей системе рисков, это подходит под 5% или 320 шт заявки. Тем не менее, с купоном менее 19.5%(а это нижняя граница, и скорее всего еще будет снижение) желание у меня пропадет. Надеюсь, хоть капли совести у тамошних врачей еще останутся.
Что касается АФК Системы, участвовать не планирую, так как предыдущий выпуск(с купоном 22.75%) выглядит интереснее в холд- на 2 месяца длиннее чем новый, и видится больше апсайд после следующего снижения ставки. А у меня его 600 шт- лимит на эмитента выбран.
$RU000A10BPZ1 $RU000A10AV31 $RU000A10BFK4 $RU000A10BW96
RU
RU000A10BPZ1
1 034,3 ₽
+1,23%
RU
RU000A10AV31
1 033,6 ₽
-3,3%
RU
RU000A10BFK4
1 045 ₽
+0,77%
RU
RU000A10BW96
1 007,5 ₽
+0,1%