Профиль инвестора Fin79rus | Тинькофф Инвестиции Пульс

Кризисный актив: что происходит с допустившим два техдефолта «Евротрансом» Владелец автозаправок «Трасса» компания «Евротранс» допустила два технических дефолта по облигациям за один месяц. Оба раза компания объясняла эти события техническими причинами, и позже исполняла обязательства по бондам. Почему так происходит с долговыми бумагами «Евротранса» и как эта история влияет на акции компании, которая стала публичной меньше трех лет назад? Дефолт за дефолтом Компания-владелец сети автозаправочных комплексов «Евротранс» в течение месяца допустила два технических дефолта по облигациям. Первый техдефолт произошел в марте — компания не смогла вовремя выкупить «народные» облигации, размещенные на платформе «Финуслуги», входящей в группу Мосбиржи. Это событие «Евротранс» тогда объяснил техническим сбоем, связанным с фиксацией даты платежа. После этого рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило кредитный рейтинг компании с ruA- до ruC. «Евротранс» с этим решением не согласился и обратился в ЦБ, утверждая, что сложности с выкупом произошли из-за технического сбоя, а не из-за финансовой несостоятельности. Однако к 9 апреля у «Евротранса» были низкие рейтинги уже от всех ведущих агентств. Поводом для этого стал второй техдефолт, о котором компания сообщила задним числом. 6 апреля «Евротранс» выплатил лишь часть купона по выпуску БО-001Р-07. Вместо 20,14 рубля на бумагу инвесторам было зачислено только по 2,32 рубля. На следующий день компания выплатила купон в полном объеме двумя траншами. Неисполнение обязательств «Евротранс» вновь объяснил ошибкой — на сей раз в расчетах общей суммы выплаты (она по этому выпуску составляла 86,6 млн рублей). Всего у «Евротранса» девять выпусков классических облигаций, семь из них в обращении. Есть еще три выпуска «зеленых» бондов и два — «народных», которые продавались компанией напрямую инвесторам через платформу «Финуслуги». На Мосбирже облигации были переведены с первого на третий уровень листинга. После всех произошедших событий доходности по ряду выпусков эмитента превышают 40%, а по выпуску с ближайшей датой выплаты купона — превышают 87%. Общий объем облигаций в обращении составляет 32 млрд рублей.

💻 «Группа Астра» представила аудированные финансовые результаты по МСФО за 2025 год — Отгрузки выросли на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и составили ₽22 млрд. На показатель продолжает оказывать давление сохраняющаяся жесткая денежно-кредитная политика, а также высокая экономическая и геополитическая неопределенность, отметили в компании — Выручка выросла на 18%, до ₽20,37 млрд. Рост показателя обеспечили признание доходов от раннее осуществленных отгрузок, а также увеличение доходов от сопровождения и продажи продуктов экосистемы. — EBITDA выросла на 23%, до ₽8,12 млрд — Рентабельность по EBITDA выросла на 1,5 п.п. до 40% — Чистая прибыль сохранилась примерно на уровне предыдущего года и составила ₽6,05 млрд. На показатель повлияли повышение выплат страховых взносов, завершение срока действия льготного кредита, а также увеличение cтавки налога на прибыль до 5%. — Скорр. EBITDA выросла на 19%, до ₽8,37 млрд — Скорр. чистая прибыль снизилась на 3%, до ₽6,3 млрд В компании также сообщили, что соотношение чистый долг/cкорр. EBITDA на 31 декабря составил 0,25х . ✔️ «Менеджмент компании планирует рекомендовать Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 2025 год в соответствии с дивидендной политикой. Выплата может составить не менее 25% от скорректированной чистой прибыли за вычетом CAPEX», — говорится в пресс-релизе «Астры». По итогам 2025 года скорректированная чистая прибыль за вычетом CAPEX составила ₽3,93 млрд, что на 19% меньше, чем в 2024 году.

💰Ловите традиционную дивидендную табличку. А мы пока расскажем об интересных дивидендных новостях 🏦 ВТБ. Инвестор, экс-глава «Связьинвеста» Евгений Юрченко, консолидировавший в этом году 8% обыкновенных акций ВТБ, позитивно настроен в отношении дивидендов ВТБ за 2025 год. «Заявление менеджмента [ВТБ], которое прозвучало 25 февраля, о рекомендации выплатить 50% от чистой прибыли, я считаю, заслуживает уважения», — сказал Юрченко, напомнив, что все, что говорил менеджмент банка в течение последних девяти месяцев, «четко исполнялось». Он отметил, что при выплате 50% дивдоходность составит около 24%, а если банк распределит 25% прибыли — то около 12%, и все равно такая выплата будет сопоставима дивдоходностью «Сбера», который выплачивает акционерам 50% прибыли. Однако финансовые результаты ВТБ за 2 месяца 2026 года показали снижение чистой прибыли на 11,2%. Это вызвало некоторое беспокойство в отношении размера дивидендов. Интрига должна завершиться до 15 апреля. ✍🏻Сразу несколько компаний выступили с общениями выплатить дивиденды: 1⃣ ЦИАН. В компании подтвердили планы по выплате дивидендов в размере ₽50 на акцию в 3 квартале 2026 года, а также сообщили, что предусмотрена еще одна выплата дивиденда за 2026 год, о размерах и сроках которой будет сообщено отдельно 2⃣ «Аренадата». Представитель «Аренадаты» подчеркнул, что компания намерена следовать опубликованной дивидендной политике и направлять на выплаты дивидендов не менее 50% от скорректированной чистой прибыли (NIC). 3⃣«Ростелеком». Глава «Ростелекома» Михаил Осеевский заявил, что компания планирует выплатить дивиденды за 2025 год, однако не уточнил, в каком размере. * размер дивидендов на акцию указан относительно текущего номинала. На момент выплаты, дивиденды будут в размере ₽4,5 на акцию ** даты закрытия реестра и выплаты будут известны позднее РБК

🏦 Крупный миноритарий ВТБ Евгений Юрченко рассказал об устранении «фантомных болей» акционеров У акционеров ВТБ существует множество «фантомных болей», но за последние девять месяцев каждый месяц или квартал какая-то из них «закрывается». Такое мнение высказал в программе «Рынки.Итоги» на телеканале РБК инвестор, экс-глава «Связьинвеста» Евгений Юрченко, консолидировавший в этом году 8% обыкновенных акций ВТБ. В пример он привел рост доли акций ВТБ в индексе Мосбиржи и решение по конвертации двух видов привилегированных акций, принадлежащих государству, в обыкновенные. «Я это называю зоопарком — когда в акционерном капитале находятся различные бумаги с разными номиналами. В данном случае у нас были одни бумаги по копейке, другие по 10 копеек, и обыкновенная акция номиналом 50 рублей. Так вот, если бы конвертация шла в соответствии с законом по номиналу, то частным акционерам, миноритарным акционерам досталось бы всего 19,4%. Но на самом деле, была проведена уникальная, на мой взгляд, операция — это действительно был огромный компромисс — и доля миноритарных акционеров окажется выше 25%», — отметил Юрченко. Также инвестор добавил, что одной из «болей» акционеров является выплата дивидендов. Он отметил, что при направлении на дивиденды 50% прибыли госбанка дивдоходность составит около 24%. Если же на дивиденды направят 25% прибыли, то доходность составит около 12% и будет сопоставима с дивдоходностью «Сбера», который выплачивает акционерам 50% прибыли, оценил Юрченко. «Заявление менеджмента [ВТБ], которое прозвучало 25 февраля, о рекомендации выплатить 50% от чистой прибыли, я считаю, заслуживает уважения», — сказал Юрченко, напомнив, что все, что говорил менеджмент банка в течение последних девяти месяцев, «четко исполнялось». На горизонте 12 месяцев он видит потенциал роста акций ВТБ на уровне 40%. Изображение: Shutterstock

🥇 «Полюс» раскрыл финансовые и производственные результаты по итогам 2025 года Ключевые финансовые показатели — Выручка в 2025 году выросла на 19%, до $8,7 млрд. В компании связали такую динамику с ростом средней цены реализации аффинированного золота год к году, которая компенсировала плановое снижение объемов реализации золота. — Прибыль за 2025 год увеличилась на 18%, до $3,79 млрд. — Общие денежные затраты (TCC) выросли на 93% год к году, до $739 на унцию. Рост был главным образом обусловлен увеличением налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в связи с более высокой средней ценой реализации золота в 2025 году, введением надбавки к НДПИ с 1 июня 2024 года и изменением механизма надбавки к НДПИ с 1 января 2025 года. — Скорректированный показатель EBITDA вырос на 12% и составил $6,35 млрд. — Капитальные затраты в 2025 году выросли на 73% и достигли рекордного уровня в $2,18 млрд, что соответствует прогнозу компании на 2025 год. — Отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на конец 2025 года составило 1,1x против 1х на конец первого полугодия. Ключевые производственные показатели — Объем производства золота снизился на 16% год, до 2,53 млн унций в основном вследствие планового сокращения производства на Олимпиаде и Благодатном при переходе на следующие очереди и этапы карьеров. — Общий объем реализации золота в 2025 года составил 2,54 млн унций, что на 18% ниже показателя 2024 года на фоне планового снижения производства золота по группе. Прогнозы на 2026 год — Компания подтвердила ранее озвученный прогноз по объему производства золота на 2026 год в диапазоне 2,5-2,6 млн унций. — Показатель TCC ожидается в диапазоне $810-860 на унцию. — Капитальные затраты, согласно прогнозу, в 2026 году будут находиться в пределах $2,2-2,5 млрд. 📊Акции «Полюса» ускорили снижение на фоне публикации отчетности. По данным на 11:38 мск бумаги теряли 1,28%, до ₽2395,8. Данные: «Полюс»

🔌 В «Интер РАО» назвали долю «потерянных» акционеров компании «Доля акционеров, с которыми утрачена связь, на уровне 0,2% [от общего числа акционеров «Интер РАО»]», — рассказали «РБК Инвестициям» в пресс-службе «Интер РАО». В компании подчеркнули, что общая сумма дивидендов, выплату которых приостановят таким акционерам, будет незначительной. ✔️ 27 марта совет директоров «Интер РАО» рассмотрит вопрос о приостановлении выплаты дивидендов в отношении акционеров, с которыми утрачена связь Согласно ст. 43.1 Федерального закона «Об акционерных обществах», совет директоров общества может принять такое решение при одновременном соблюдении следующих условий: ⬜️денежные средства, перечисленные в качестве дивидендов, возвращались в течение не менее двух лет подряд ⬜️ дивиденды перечислялись не менее 2-х раз ⬜️ за пять рабочих дней до принятия решения о приостановке выплаты дивидендов не поступили ни актуальная информация об акционере, ни заявление акционера, подтверждающее актуальность уже имеющихся данных ❗️При этом выплата акционеру дивидендов может возобновиться, если в реестр акционеров будет внесена актуальная информация или акционер подтвердит актуальность имеющейся информации «Аналогичное решение принималось Советом директоров и в прошлом году», — добавили в «Интер РАО» в отношении планируемой приостановки выплат «потерянным» акционерам.

⛴ «Совкомфлот» отчитался по МСФО за 2025 год — Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента сократилась на 30,6% по сравнению с 2024 годом, до $1,07 млрд — EBITDA упала на 49,5%, до $526 млн —Чистый убыток составил $648 млн против чистой прибыли $424 млн годом ранее — Скорректированный чистый убыток был на уровне $6 млрд против прибыли в $509 млн годом ранее — Чистый долг увеличился с $28 млн до $359 млн 💱Что про отчет говорят аналитики ⬜️ Freedom Finance Global «Совкомфлот» представил слабые результаты по МСФО за 2025 год, что стало ожидаемым итогом усиления санкционного давления на танкерный флот компании», — отметил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. В начале 2025 года США расширили ограничения против флота компании и включили в санкционные списки дополнительные танкеры. Это привело к временным простоям части судов, заметному повышению расходов на страхование и логистику, а также снижению загрузки флота. В результате компания была вынуждена пересмотреть стоимость части активов и создать резервы, пишет аналитик. Если исключить обесценение флота ($550 млн), EBITDA в размере более $500 млн показывает, что перевозки нефти продолжают генерировать значительный денежный поток. Это связано с тем, что глобальный рынок танкерных перевозок остается напряженным после перестройки маршрутов поставок нефти из России в Азию Опыт последних лет показывает, что рынок постепенно адаптируется к новым ограничениям, а часть судов продолжает работать через альтернативные логистические схемы, отмечает Чернов. Согласно базовому сценарию Freedom Finance Global на 2026 год, финансовые результаты «Совкомфлота» постепенно стабилизируются. «Если санкционное давление не усилится, EBITDA может восстановиться до $600–650 млн, а компания вновь вернется к чистой прибыли», — прогнозирует брокер. Таргет Freedom Finance Global по акциям «Совкомфлота» — ₽100-110 на акцию. ⬜️«Т-Инвестиции» «Скорректированная чистая прибыль оказалась отрицательной, дополнительное давление оказали убытки от курсовых разниц. Это говорит о том, что дивидендов по итогам года не будет, что соответствует нашим прогнозам», — отметила аналитик «Т-Инвестиций» Александра Прыткова. ⬜️«Вектор Капитал» Аналитики «Вектор Капитал» указывают на отдельные неприятные сюрпризы в результатах «Совкомфлота». В частности, это резкий рост неоперационных расходов (почти на 40%) и долговой нагрузки (в 12,8 раза — до $359 млн на фоне увеличения финансового долга на 39%) — до 0,68х. Тем не менее, к финансовой устойчивости «Совкомфлота» вопросов нет, так как одновременно увеличился и объем денежных средств и эквивалентов — до $1,5 млрд. Эксперты полагают, что первое полугодие для «Совкомфлота» должно быть хорошим, учитывая, что Urals теперь торгуется с премией к Brent, спрос на российскую нефть резко подскочил, риск введения новых вторичных санкций минимален. В «Вектор Капитал» рассчитывают, что «Совкомфлот» завершит 2026 год с прибылью. При благоприятном развитии событий это открывает возможность для выплаты дивидендов. ПСБ «Совкомфлот» остается одним из ключевых бенефициаров потепления на геополитическом фоне», — считает управляющий эксперт отдела экономического и отраслевого анализа Банка ПСБ Екатерина Крылова.