Профиль инвестора FinSynergy | Тинькофф Инвестиции Пульс

♾️Утренний пульс: главное к утру 🔹 Смена власти в Иране: Ассамблея экспертов избрала сына Али Хаменеи Моджтабу новым верховным лидером. Источники: Iran International и The New York Times. 🔹 Ормузский пролив закрыт: Иран объявил о запрете передвижения через пролив, заявил замкомандующего ВМС КСИР Мохаммад Акбарзаде. 🔹 США готовят восстание: ЦРУ вооружает курдов для подготовки восстания в Иране, пишет CNN со ссылкой на источники. 🔹 Дипломатия: Фридрих Мерц и Дональд Трамп провели переговоры в Вашингтоне. Канцлер ФРГ выразил сомнение в смене власти в Иране путем авиаударов. 🔹 Новый фронт США: Америка начала военную операцию против наркокартелей в Эквадоре. 🔹 Угрозы Венесуэле: США грозят временному президенту Делси Родригес уголовным преследованием, передает Reuters. 🔹 Исход из Залива: Почти четыре тысячи россиян покинули страны Персидского залива за два дня, сообщает АТОР. 🔹 ЧП в море: Российский СПГ-танкер «Арктический Метагаз» загорелся в Средиземном море (Reuters). 🔹 Главный фактор для рынков сейчас — эскалация вокруг Ирана и влияние на нефть.

📉 Демографическая яма: как нас станет меньше - и что будет с экономикой. Снижение рождаемости сегодня — это кадровый голод и бюджетный дефицит через 20 лет. Это не теория, а математика: меньше детей = меньше налогов завтра. 📌Вот 4 экономических последствия, которые коснутся каждого: 🔹 Рост налоговой нагрузки Когда доля трудоспособных граждан падает, фискальное бремя на оставшихся неизбежно растет. Государство будет вынуждено повышать налоги или менять шкалу, чтобы сохранить финансирование социальных обязательств. 🔹 Кризис пенсионной системы Пенсионная модель РФ солидарная. Сегодня на одного пенсионера приходится все меньше работающих. Логичный выход — дальнейшее повышение пенсионного возраста и снижение реальных выплат. 🔹 Стагнация потребления Сокращение населения ведет к сужению рынка. Бизнес теряет выручку, замедляется рост зарплат (кроме дефицитных специальностей). Экономика теряет темпы роста, инвестиционный климат ухудшается. 🔹 Технологический разрыв Единственный плюс: дефицит рук может простимулировать автоматизацию и рост производительности труда. Но этот переход будет болезненным для многих отраслей. 📌Стратегия выживания для инвестора и обычного человека: 🔹Человеческий капитал: Осваивайте профессии в сфере ухода, медицины и IT-автоматизации. 🔹Личная финансовая защита: Не надейтесь на госпенсию, формируйте подушку безопасности и долгосрочные накопления. 🔹Инвестиционная идея: Смотрите в сторону секторов, ориентированных на людей старшего возраста (фармацевтика, медицинские услуги). Итог: Демография задает долгосрочный тренд для всей экономики. Понимание этого тренда позволяет не только избежать бедности, но и найти точки роста.

ИТОГИ НЕДЕЛИ: 23.02.26-01.03.26 📌Рынок акций и облигаций ✅Акции РФ: по итогам основных торгов пятницы индекс МосБиржи закрылся на 2799,14 пункта (+0,5% за день) и показал рост около 0,7% за неделю; максимум пятницы доходил до 2804,1. ✅Внутри недели рынок несколько раз тестировал 2800+, а на старте (24 февраля) индекс поднимался выше 2800 впервые с начала месяца (по сообщению деловых СМИ). ✅ОФЗ: после бурной реакции на предыдущее решение ЦБ рынок госдолга «остыл»: доходности по большей части кривой подросли, а индекс гособлигаций RGBI снизился на ~0,30% за неделю (по еженедельному обзору). 📌Валюта, инфляция и ожидания ✅Рубль: официальный курс доллара по данным Банка России за неделю сместился примерно с 76,7519 до 77,2736 руб./$ (ослабление рубля к концу недели). ✅Драйвер волатильности в конце недели — дискуссия вокруг ужесточения параметров бюджетного правила: это стало заметным новостным фактором для валюты и ожиданий по ОФЗ. ✅Инфляция: рост потребительских цен за период 17–24 февраля составил 0,19% (после 0,12% неделей ранее) — показатель ускорился на «праздничной» неделе. ✅Инфляционные ожидания: в феврале оценка ожидаемой инфляции через год снизилась до 13,1% (данные опроса инФОМ по заказу Банка России). 📌Компании и отчётность ✅ опубликовал МСФО за 2025 год: чистая прибыль составила 1 705,9 млрд руб. (официальное сообщение банка). ✅ отчитался по МСФО за 2025 год: чистая прибыль 502,1 млрд руб., что означает снижение на 8,9% г/г (поддерживало обсуждение дивидендных ожиданий, но без «эйфории»). ✅ представила МСФО-результаты за 2025 год (Чистая прибыль группы в прошлом году снизилась на 9,2% по сравнению с 2024 г. и составила 133,8 млрд руб) и подтвердила приверженность дивполитике (ориентир — до 25% чистой прибыли по МСФО). 📌Санкции и внешняя повестка для РФ ✅Великобритания объявила крупный пакет санкций, в том числе против Транснефти (риск-фон для нефтяной логистики и «санкционной премии»). ✅В Европейском союзе в течение недели продолжалось обсуждение, но согласия по 20-му пакету санкций не было (что рынок воспринимал как «неопределённость без финального решения»). ✅США продлили до 1 апреля срок, связанный с операциями по продаже зарубежных активов ЛУКОЙЛа (новость из санкционно-лицензионного блока). 📌Иран, нефть и нефтяные акции ✅В выходные (28.02) Израиль и США начали военную операцию против Ирана. Рынок нефти быстро начал закладывать риск-премию. ✅По оценкам экспертов, при дальнейшей эскалации и особенно при риске для транзита через Ормузский пролив цены могут уходить существенно выше текущих уровней; звучат сценарии вплоть до $100+ при крайне негативном развитии событий. ✅Перед выходными Brent закрывался около $72,48/барр. (+~2% за день) на фоне усиления напряжённости и роста ожиданий «жёсткого сценария». ✅Российский рынок отреагировал быстро: на торгах выходного дня нефтяники выросли примерно на 1,5–2,7% (в моменте), что выглядит как прямое отражение «геополитической премии» в нефти. 📌Что наблюдать дальше ✅Ключевой триггер текущей недели — геополитическая дуга вокруг Ирана: любые новости о судоходстве / страховании / перевозках и сигналы деэскалации будут напрямую двигать нефть и нефтяников. ✅В РФ второй триггер — развитие темы бюджетного правила (настроения по рублю и ОФЗ), плюс свежие недельные данные по инфляции и ожиданиям.

РусГидро развернулась в прибыль: сильная операционная динамика при росте долга Чистая прибыль РусГидро по РСБУ за 2025 год составила 66,9 млрд руб. против убытка годом ранее. Компания показала заметное улучшение финансовых результатов на фоне роста выручки и операционных показателей. ⚡ Главные драйверы отчёта Выручка (без учёта надбавки к цене на мощность в I и II ценовых зонах) достигла 256,8 млрд руб., увеличившись на 21% г/г. 👉 Рост обеспечен более высокими рыночными ценами на электроэнергию и мощность, а также увеличением отпуска электроэнергии на 5%. EBITDA прибавила 24%, поднявшись до 169,4 млрд руб. 👉 Операционная эффективность остаётся сильной. Себестоимость продаж выросла на 12% г/г до 96,4 млрд руб., но темпы роста расходов заметно ниже динамики выручки. 👉 Это поддержало расширение операционной маржи. 🔍Долговая нагрузка Кредитный портфель за год увеличился на 29% и достиг 585,3 млрд руб. Основная причина — активная инвестиционная программа компании на Дальнем Востоке. доля долгосрочного долга — 62% от общего объёма; рост заимствований связан прежде всего с капиталоёмкими проектами. 👉 Увеличение долга — ключевой фактор риска, за которым рынку важно следить. Итог: Отчёт РусГидро выглядит операционно сильным: компания вернулась к прибыли и показала уверенный рост выручки и EBITDA. Однако ускоренное наращивание долгового портфеля может сдерживать долгосрочный инвестиционный кейс, особенно в условиях высоких ставок.

Что происходит с вкладами в России — разбор отчёта АСВ АСВ опубликовало мониторинг застрахованных вкладов за 2025 год. Из него можно понять не только общий рост депозитов, но и структуру вкладчиков. Разберём ключевые цифры. 👉Общий объём вкладов На 1 января 2026 года объём средств, подлежащих страхованию: 85,8 трлн рублей С начала года показатель вырос на 14,7%. 👉Структура роста: 🔵 вклады населения — 65,2 трлн руб (+16,3%) 🔵 вклады ИП — 2,85 трлн руб (+12,5%) 🔵 счета эскроу — 7,17 трлн руб (+16,7%) 👉Где рост был самым быстрым Быстрее всего увеличивались вклады среднего и крупного сегмента. Диапазон 3–10 млн руб 🔵 по сумме — +32,6% 🔵 по количеству вкладчиков — +32,3% Диапазон 1,4–3 млн руб 🔵 по сумме — +23,8% 🔵 по количеству вкладчиков — +22,2% Вывод: средний класс активно наращивает депозиты. 👉Средний вклад На 1 января 2026 года средний размер вклада физлица: 419 тыс. рублей 👉Как распределены деньги по группам По данным АСВ, общий объём вкладов физлиц — 65,2 трлн руб. Структура по диапазонам: 🔵 Очень крупные (от 10 млн) сумма — 19,7 трлн руб доля вкладчиков — 0,2% 🔵 Крупные (3–10 млн) сумма — 12,1 трлн руб доля вкладчиков — 0,9% 🔵 Средне-крупные (1,4–3 млн) сумма — 12 трлн руб доля вкладчиков — 2,3% 🔵 Массовый сегмент (до 1,4 млн) сумма — 21,5 трлн руб доля вкладчиков — 96,6% 🔵 Сколько это примерно людей Точное число вкладчиков не раскрывается. По опросу ВЦИОМ вклады есть примерно у 30% взрослых россиян — это около 35 млн человек. Если применить доли из отчёта, получаем оценку. Оценка по группам 🔵 от 10 млн около 70 тыс. человек средний вклад — 281 млн руб 🔵 3–10 млн около 315 тыс. человек средний вклад — 38 млн руб 🔵 1,4–3 млн около 805 тыс. человек средний вклад — 15 млн руб 🔵 до 1,4 млн около 33,81 млн человек средний вклад — 0,6 млн руб ❗️ Важный нюанс АСВ считает вклады по банкам, а не по людям. Это значит: один человек с депозитами в трёх банках в статистике выглядит как три вкладчика. Поэтому реальные цифры по людям могут отличаться, но общая картина распределения сохраняется. 💡 Что важно инвестору 🔵 объём вкладов продолжает быстро расти 🔵 основная масса денег сосредоточена у узкой группы 🔵 быстрее всего растёт сегмент 1,4–10 млн руб 🔵 средний вклад — всего 419 тыс. руб 📉 Если цикл снижения ставки продолжится, часть этих денег со временем начнёт искать более доходные инструменты — сначала облигации, затем акции.

Дивидендный сезон 2026: к чему готовиться инвестору Прогноз на 2026 год выглядит привлекательно: средняя ожидаемая дивидендная доходность по Индексу МосБиржи — 8,1%. 📌 Роль ключевой ставки Главное изменение — в денежно-кредитных условиях. 🔹 В прошлом году ставка поднималась до 21%, а к концу лета снизилась до 18%. На фоне вкладов около 20% акции выглядели слабее. 🔹 Сейчас ставка 15,5%, и рынок закладывает дальнейшее снижение. Это меняет баланс. Если раньше дивиденды на уровне 12% проигрывали депозитам, то теперь выплаты 12–14% снова выглядят конкурентно. 📌 Исторически при снижении ставки дивидендные акции получают переоценку — часть денег постепенно перетекает со вкладов на рынок. Доход инвестора в такой фазе может формироваться из двух источников: • дивидендные выплаты • рост цены акции 📌 Эффект «опережающего входа» Практика показывает: чаще выигрывает тот, кто заходит заранее, а не в последний момент. Ключевые ориентиры: ✔ основной сезон выплат — май–июль ✔ средний срок закрытия дивидендного гэпа — 142 дня ✔ уже через 51 день сильные компании начинают опережать индекс ✔ наиболее сильная динамика часто возникает за 46–86 дней до отсечки Именно этот промежуток многие считают оптимальным для входа. 📌 Типичная ошибка инвесторов Частая стратегия — ждать официального решения совета директоров и только потом покупать. Но к этому моменту ожидания уже частично заложены в цену, и точка входа становится менее выгодной. Инвесторы, формирующие позицию за 2–3 месяца (около 90 дней) до отсечки, нередко получают двойной эффект: 🔹 сам дивиденд 🔹 рост котировок на ожиданиях 📌 Где сейчас фокус рынка По оценкам аналитиков, в сезоне-2026 в центре внимания: 1️⃣ Финансовый сектор — Сбербанк — ДОМ.РФ — ВТБ — Ренессанс страхование 2️⃣ Защитные истории — Транснефть ап — Интер РАО — ИКС 5 3️⃣Отдельно выделяются бумаги с нейтральным взглядом, но высокими выплатами: — ЛУКОЙЛ — МТС — Циан — МосБиржа — Банк Санкт-Петербург У многих из них ожидается двузначная дивидендная доходность (10%+), и на фоне снижающихся ставок по вкладам интерес к таким бумагам может постепенно усиливаться.