Профиль инвестора IlyaKorovin | Тинькофф Инвестиции Пульс

В эту среду в очередной раз толпа, не желающая читать спецификации, жестко влетела на структурных продуктах. На этот раз отличились покупатели структурок от ВТБ с тикером С1-519, которые почему то считали его облигацией и "неожиданно" получили погашение по цене 315.78 руб при номинале 1000 руб. Более того - накануне погашения цена в стакане была 99.63 и некоторые умудрились купить в последние дни в надежде на легкие 0.4% и в итоге потеряли 68% от вложения ЗА ДЕНЬ! (в отдельном кейсе человек влетел за сутки на 14+ млн.р, скрин прилагаю) Реакция в сети, как всегда в таких случаях - крики, сопли, инвесторы в шоке, лохотрон, "опять всех обманули"! А на самом деле - люди просто ОПЯТЬ НЕ ЧИТАЛИ СПЕЦИФИКАЦИИ инструментов, которыми решили торговать (о чем я много лет предупреждаю и применительно к инструментам срочного рынка, и к структурным продуктам -особенно). Итак, читаем спецификацию (паспорт) этого структурника, где черным по русскому написано: ЕСЛИ «Цена хотя бы одной акции ниже 85% от её Начальной цены (снизилась более чем на 15%)», ТО «продукт погашается с выплатой суммы, определяемой по формуле: Номинал облигации * Отношение цены Наихудшей акции к её Начальной цене.» Смотрим какие же акции были в составе этого структурного продукта: ПАО "ГМК "Норильский никель" (обыкновенная акция) ПАО "Интер РАО" (обыкновенная акция) ПАО "ММК" (обыкновенная акция) ПАО "НЛМК" (обыкновенная акция) ПАО "ГК Самолет" (обыкновенная акция)» Вот как раз из-за падения последней акции в более чем 3 раза и получилась выплата 315.78 руб. В итоге, кто виноват? Если вы один из "пострадавших" - ПОДХОДИМ К ЗЕРКАЛУ и внимательно смотрим себе в глаза с этим немым вопросом и делаем выводы на будущее о значимости изучения матчасти. Если вы пока НЕ из числа пострадавших, то вам повезло, но это временно, и чтобы не стать следующим пострадавшим - прошу меня внимательно послушать еще раз: Не надо торговать НИКАКИЕ инструменты ( фьючерсы, опционы, структурные продукты, ноты, ЕТФ-ы и прочее) - если вы НЕ прочитали их спецификацию и не изучили ДОСКОНАЛЬНО из чего и как они сделаны. Более того, если вам кажется, что где-то лежат легкие деньги и вы самый умный, что можете их забрать и никто кроме вас их не видит - это ПЕРВЫЙ повод вообще сюда не лезть, в 99,9% случаев - вы просто НЕ ПОНИМАЕТЕ и не видите в чем подвох. Ну а что касается структурных продуктов. то совет еще проще - Не надо покупать структурные продукты ВООБЩЕ никогда! И не потому,что это плохие инструменты (структурники есть очень разные и многие из них - отличные инструменты, например структурки с полной защитой капитала), а просто потому, что: Любой структурный продукт можно сделать самостоятельно, просто изучив опционы (! (и сэкономив на этом кучу денег) Дело в том,что любой структурник выстроен при помощи опционов и их сочетаний с другими активами и брокеры под видом структурки просто продают вам опционные конструкции! Но делают они это - зашивая туда ОГРОМНЫЕ комиссии. В итоге вы просто переплачиваете брокеру кучу процентов от стоимости структурки, оплачивая этим свое НЕ ЗНАНИЕ опционов. А любой, кто в опционах разбирается, может сделать себе ИНДИВИДУАЛЬНУЮ структурку под свои личные задачи и предпочтения с интересующими его активами, причем от самых простых (писал в статье - как купить акции которые никогда не падают (, до самых сложных. И в итоге вы: 1. Получите себе УНИКАЛЬНЫЙ инструмент под ваши личные задачи. 2. Не будете за это переплачивать брокерам никаких скрытых комиссий. 3. Вы точно НЕ попадете в ситуацию, случившуюся с покупателями структурок от ВТБ, поскольку не будете покупать инструмент вслепую, а САМИ будете решать - какие риски и условия зашить в свой структурный продукт. $RU000A1069J6 {$VBU5} {$RU000A102QL3}

СТАГФЛЯЦИЯ. Многие ей пугают, еще бОльшее количество экспертов о ней спорят - будет или нет. А по мне – какой смысл спорить? ОНА УЖЕ ЕСТЬ, причём – как минимум последние полгода. Давайте посмотрим, что мы имеем? 1. Всё сильнее раскручивающийся маховик инфляции (об этом как раз уже никто не спорит). 2. Соответствующий инфляции (а на самом деле – её провоцирующий) раскручивающийся маховик госдолга со всё повышающимися %-ми ставками по фиксинкому (облигации, депозиты, фонды ликвидности). 3. (И вот тут самое интересное) – рушащийся с мая фондовый индекс. Вдумайтесь. У нас последние полгода средняя ставка по бондам и депозитам 20% +. Цены стремительно растут на все товары, также растут зарплаты и другие доходы населения (в рублях, естественно, а не по покупательной способности, которая рушится). Казалось бы, в этих условиях стоимость акций крупнейших предприятий страны (за которыми стоят кучи материальных активов) в рублях тоже должна расти (просто отражая обесценивание деревянных). Но в реальности акции не то, что не растут. И даже не стоят на месте. Они падают. В рублях. В итоге, в условиях инфляции даже грамотный диверсифицированный портфель пополам ОФЗ (даже короткие) и пополам голубые фишки (даже дивидендные) - у вас в МИНУСЕ с мая. То есть, простой рублевый кэш в тумбочке, забитой стремительно обесценивающимися рублями, ВЫИГРАЛ бы по доходности у такого портфеля. А что это, как не классическая стагфляция? Кстати, о том, что акции будут падать вместе с ростом инфляции, я предупреждал еще несколько месяцев назад (в том числе и потому, что всё это наблюдал в конце 90-х и много заработал на этой ситуации). Так что же делать, спросите вы, и как на этой ситуации не потерять, а ещё лучше - заработать? Да, собственно, продолжайте делать тоже самое, что я советую непрерывно с лета 2022-го года. А именно - делайте основную ставку портфеля на триаду активов, привязанную к доллару: 1. Физическое золото (инвест.монеты и слитки). 2. Крипта (стейблы+биток+эфир+альты, и всё это по возможности в стейкинг). 3. Валютные фьючерсы, а ещё лучше – опционы. Причём - захеджить ими надо дополнительно ВСЮ сумму ваших рублевых активов (если они есть в портфеле), в первую очередь - недвижимость и рублёвый фиксиком (об этом тоже писал подробную статью несколько месяцев назад). Те, кто так делает вместе со мной последние 2,5 года – чувствуют себя превосходно. Но это ещё цветочки. Основные ягодки мы с вами соберём, когда (если) вся эта ситуация навернётся медным тазом. Произойдёт это, когда пирамида госдолга в том или ином виде закончится - либо бонды обвалятся, либо, что намного вероятней, будут тем или иным образом заморожены или реструктуризированы. Происходить это будет на фоне параллельно улетающего в космос курса рубль-доллар. И одновременно - обваливающихся на РУБЛЁВЫЕ низы акций. И вот именно в ЭТОТ момент нам с вами нужно будет фиксировать бОльшую часть наших долларовых активов, переходить в рубль, и скупать на низах максимально дешёвые акции. На глазах у изумлённой толпы, застрявшей в реструктурированном/замороженном фиксинкоме и не имеющей никакой возможности вытащить оттуда ни рубля в моменте, чтобы купить акции вместе с нами) Будет ли всё это именно так, как я сейчас нарисовал? Не знаю, будущее непредсказуемо и может преподнести кучу сюрпризов. Например, резко улучшившуюся ситуацию в геополитике, на что я по-человечески очень надеюсь, и что, конечно, в большой степени подкорректирует мой сценарий. Но, как говорил 15 лет назад мой друг, гениальный трейдер Костя Гребенюк, – «Я не знаю, как будет (на рынке), но я знаю, как надо (действовать)». А действовать в ЛЮБОЙ ситуации нужно по классическому двойному правилу – Диверсификация + Ребалансировка. !продолжение в комментариях!

❓Мне неоднократно задавали вопросы про влияние выборов в США на различные события на рынках. Отвечаю. Если серьезно, про выборы... За свою биржевую деятельность я уже 7 раз был свидетелем реакции рынков на выборы американского президента ( с 96-го года). Уже к 3-му разу я понял одну простую вещь, что выборы президента США - это "белый шум" в рыночной терминологии. Ибо политику США определяют не президенты, а кланы. И глобальные тренды развития задаются этими кланами на десятки лет вперед, на что марионеточные выборы раз в 4 года никакого принципиального влияния не имеют. ☝️К примеру, еще в 2007-2008-ом году стратегическим методом лечения/влияния на рынки была выбрана неограниченная денежная эмиссия всех форм и видов, что и привело к стабильному ап-тренду СнП на протяжении уже 16-лет и эту тенденцию не смогла переломить даже история с ковидом (наоборот -она лишь усилила этот тренд). Что уж говорить о том, что эту тенденцию не смогли переломить ни одни из прошедших за эти 16 лет выборов и было совершенно очевидно, что их не переломят и выборы 2020-го года,о чем я неоднократно писал и говорил тогда в разных интервью до выборов. ⚡Точно такое же мое мнение и сейчас по предстоящим выборам. Прикольный спектакль, который можно пообсуждать от нечего делать, но он не должен иметь никакого влияния на ваши рыночные стратегии. Да, безусловно, какое-то исчезающее влияние на рынки выборы имеют,но лишь как один из десятков ,если не сотен,факторов, которые влияют на рынки ежедневно и ни в коем случае не делают их предсказуемее. В связи с этим, довольно забавно видеть каждый раз, когда биржевой люд за несколько месяцев готовится к этим выборам, жарко обсуждает их, делает ставки, а многие даже выходят в кэш, с сакраментальной фразой "выборы - это неопределенность, лучше постоим в стороне". Как будто во все остальные дни рынок является более определенным и предсказуемым)) Ну а что происходит после выборов❓ Эти же самые люди опять входят в рынок (чаще всего -дороже, чем выходили), причем НЕЗАВИСИМО от того, какой президент победил. А почему? Да потому, что "теперь то все стало определенно")) И такая дребень... уже четверть века,как минимум) Забавно, не правда-ли?)

В чем отличие инвестора, трейдера и лудомана? Инвесторы и трейдеры совершают сделки от лонга, с контролем капитала, диверсификацией, ребалансировкой и прочим. Только у инвестора плановая цель по прибыли на сделку большая, поэтому горизонт планирования длинный и сделки он совершает редко. А у трейдера - прибыль на сделку небольшая, поэтому средняя жизнь сделки короткая и поэтому он может совершать от нескольких сделок в месяц до сотен сделок в день ( как я много торговал, например). Вот и вся разница. А плечи, шорты, теханализ и стопы - это не инвестиции и не трейдинг. Это ГЕМБЛИНГ (азартная игра) , часто переходящий в лудоманию. Возможен ли переход из категории лудомана в трейдеры (спекулянты) или инвесторы? Или это пожизненный приговор? Из гемблинга -возможен. Я сам такой. Из лудомании - НАМНОГО сложнее, поскольку лудомания это уже болезнь. Даже если лудоманы после огромных потерь, часто разрушенной социальной жизни и осознания, что всему виной игра - решают начать торговать правильно, у них всегда огромный риск рецидива ( скатиться в плечи и т.д.). Контролировать это крайне тяжело. Это примерно как завязавший алкоголик, который решает пить изредка и понемногу. Чаще всего они от этого срываются в запой, поэтому вынуждены исключать алкоголь ПОЛНОСТЬЮ. Это одна из главных причин, почему я против сигналов. Они насаждают людям ИЗНАЧАЛЬНО лудоманский стиль торговли. От которого потом избавиться будет КРАЙНЕ тяжело, а чаще всего невозможно. Вот эта вот история, что - "Я разгоню счет до большой суммы, а потом резко ПЕРЕЙДУ на правильный трейдинг без плеч" это тоже самое, что алкоголик, который говорит - "Да я не алкаш, я в ЛЮБУЮ МИНУТУ МОГУ БРОСИТЬ" Ага, как же... Люди просто не понимают, с чем они имеют дело. Более того, даже сами создатели всяких каналов с сигналами, горе-обучаторы и и прочие сообщества, где поощряется вход на всю котлету со стопами, часто не осознают - какой вред наносят людям своей "бизнес-моделью".

На валютном рынке второй месяц творятся чудеса. Разница биржи (и срочки и спота) с межбанком достигает уже -1-2% (!) Причем - это не контанго,а бэквордация (!) ( чего на валютных рублевых фьючах вообще быть не должно,особенно при сумасшедшей ставке ЦБ в 19% ), Более того, максимальная бэквордация именно в спотовом (!) юане (хотя казалось бы – тут арбитраж проще всего закрыть,поскольку юань по-прежнему торгуется и на межбанке и на бирже, в отличие от доллара и евро) Естественным образом, вечные фьючи на доллар и евро пытаются метаться между квартальными фьючами и межбанком ( не забываем,что на межбанке с 13.06.24 определяется курс ЦБ, который является клиринговой ценой для вечных фьючей и помимо прочего -определяет фандинг). Моя версия происходящих событий 1. До 12 июня двумя ключевыми китайскими банками,которые обеспечивали биржевую торговлю юанем через НКЦ были Bank of China (ВoC) и Industrial and Commercial Bank of China (ICBC). После введения американских санкций на НКЦ, основной риск для юаня был в том, что эти банки уйдут с Мосбиржи из-за опасения вторичных санкций (о чем,кстати, я говорил на Первом Канале в интервью Мише Ханову еще в конце июня). 2. В середине июля ВoC действительно ушел с Мосбиржи. Затем, ICBC также прекратил отношения с НКЦ, несмотря на то, что OFAС продлил лицензию (то есть -отсрочил первичные американские санкции на НКЦ) аж до октября. 3. Поскольку арбитраж с межбанком не закрывается, очевидно что УЖЕ существуют сложности с выводом юаней из НКЦ и продажей их на межбанке (и/или объем продаваемых юаней на Мосбирже намного превышает арбитражные возможности банков, участвующих одновременно и на биржевых и на межбанковских торгах). 4. В свою очередь, крупные участники рынка вынуждены хэджироваться фьючерсами на срочном рынке, что вызывает невиданную бэквордацию. А рынок свопов переодически нам выдает ставку переноса от 200%! Ситуация уникальная, и надо ей умело пользоваться. Мой счет с конца июня благодаря таким неэффективностям вырос на 100%! И это практически безрисковые позиции с хорошей форой. P.S. а еще, вечный фьючерс на юань вчера дал рекордный фандинг: 4,2 копейки на контракт! Собираем деньги лопатой) {$SiZ4} {$CRZ4} {$EuZ4}