Строительство без прозрачности: почему ПИК остается закрытым для инвесторов ⁉️ 😎 Предисловие 📋 Группа компаний ПИК занимает лидирующие позиции среди застройщиков массового сегмента рынка жилой недвижимости с объемом строящегося жилья около 4,2 миллиона квадратных метров. Высокий уровень рыночных позиций обеспечивается значительным земельным банком, что позволяет поддерживать динамичное развитие бизнеса даже в условиях повышения кредитных ставок. Начиная с 2022 года отмечается снижение прозрачности деятельности компании. Финансовая отчетность ПИК предоставляется согласно международным стандартам финансовой отчетности раз в полгода, однако операционная часть продолжает оставаться закрытой, в отличие от конкурентов. 💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть 🏢 Согласно оценке, объемы новых продаж ПИК упали вслед за общим снижением спроса на первичном рынке жилья Москвы, однако несмотря на это, общая выручка увеличилась на 28% г/г. Подобная тенденция обусловлена особенностями учёта доходов девелоперских компаний: признание выручки осуществляется постепенно, по мере завершения этапов строительства объектов. Следовательно, в отчетности учтены поступления от площадей, реализованных ранее — в течение 2023–первого полугодия 2024 годов, когда действовал механизм льготной ипотечной программы. 📊 Скорректированная чистая маржа ПИК уменьшилась на 3,4 п.п., составив 7,9%. Ключевыми факторами снижения стали прежние причины падения операционной прибыли плюс дополнительное воздействие увеличения финансовых издержек, доля которых возросла на 1,1 п.п. в процентах от общей выручки. Основной причиной стало жесткое ограничение денежной ликвидности Центробанком России, вызвавшее высокие кредитные ставки. 🏦 Под влиянием высоких ставок Банка России ПИК предпринял меры по снижению долговой нагрузки путем накопления свободных денежных ресурсов. За второй квартал 2024 года свободные денежные средства на балансе выросли больше чем вдвое, превышая отметку в 230 миллиардов рублей. 🏙️ Значительную часть жилого фонда, находящегося в стадии строительства у компании ПИК, составляет недвижимость московского региона — примерно 70% от общего объема застройки. Высокая зависимость от столицы делает компанию уязвимой перед уникальными рисками московского рынка недвижимости, такими как: - прекращение программы льготной ипотеки для работников ИТ-индустрии в городе Москва; - установленный предел кредита по льготной семейной ипотеке, что может оказаться недостаточным для приобретения комфортных жилых помещений в столице, потенциально ограничивая покупательский интерес. 📌 Итог 🚀 Недавний рост стоимости акций объясняется несколькими факторами. Во-первых, замедлился темп роста цен, что снизило инфляцию. Это повышает вероятность того, что Центральный Банк продолжит снижать ключевую ставку, что благоприятно скажется на экономике. Хотя сама риторика остается жесткой. Во-вторых, правительство активно работает над мерами поддержки строительной отрасли, включая различные программы субсидирования кредитов для финансирования строительных проектов. Эти позитивные изменения способствуют росту интереса инвесторов к акциям компаний, связанных со строительством. ⚠️ Тем не менее, пока отсутствуют значимые предпосылки для оживления рынка недвижимости, поскольку сохраняются высокая ипотека, низкий потребительский спрос и вероятность продолжения строгой монетарной политики Центрального банка. 🎯 Идеи здесь нет. PIKK #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика

Продолжаются публикации в канале @IV_CHANNEL ✍️ Крайние обзоры: 🥃 Novabev. Компания НоваБев Групп планирует масштабное расширение своей розничной сети и рост алкогольного сегмента, что может привести к значительным финансовым результатам. «ВинЛаб» — точка роста бизнеса, IPO которого обеспечит краткосрочный всплеск стоимости акций, однако рыночная цена уже учтена инвесторами. Риски остаются, но если компания сумеет успешно их минимизировать, она станет самой привлекательной среди конкурентов. 📙 Европлан. Операционная деятельность находится под давлением. Уже наблюдается снижение ключевых показателей, на которое влияют высокий уровень возвратов и рост числа проблемных договоров. Однако это временная ситуация — лизинговый бизнес традиционно успешно функционирует даже в сложных экономических условиях. Полностью восстановить активность бизнеса удастся лишь после общего оздоровления рынка и снижения ключевой ставки Центробанка. 🛑 Мосбиржа. Будущее окутано неопределённостью из-за ряда серьёзных финансовых вызовов. Компания столкнулась с существенным падением доходов. Основная причина — снижение процентных доходов, даже несмотря на высокую ключевую ставку. Это связано с сокращением клиентских депозитов и их остатков, что негативно отражается на общей доходности. Текущая цена акций выглядит вполне разумной. Тем не менее относительная стабильность в среднесрочной перспективе сохраняется. 🧬 Озон Фармацевтика. Компания демонстрирует впечатляющие финансовые результаты и стратегическое развитие на фоне динамичного фармацевтического рынка. Компания успешно реализует свою инвестиционную стратегию. Благодаря акценту на производстве дженериков и привлекательной ценовой политике, «Озон Фармацевтика» укрепляет свои позиции как надёжный игрок на рынке. 🆗 ОКЕЙ. Компания находится в процессе глубокой трансформации. Сейчас это слабый игрок сегмента, который продолжает постепенно утрачивать свои позиции и влияние, несмотря на незначительный рост выручки. Уровень задолженности остается высоким. В будущем, вероятно, потребуются новые заимствования. Риск дефолта невелик, однако практически вся получаемая операционная прибыль направляется на погашение процентов по уже существующим долговым обязательствам. 🚢 Совкомфлот. Компания столкнулась с резким снижением финансовых показателей и значительным сокращением прибыли в условиях санкционного давления и падения клиентского спроса, что ставит под угрозу дальнейшие дивидендные выплаты и перспективы развития. Ранее этот актив рассматривался как весьма перспективный и интересный, однако сегодня он выглядит гораздо менее привлекательно. Стоит отметить, что структура бизнеса позволяет частично компенсировать негативный эффект благодаря долгосрочным транспортным контрактам. 🪙 МГКЛ. Высокие темпы роста и диверсификация направлений деятельности позволяют рассчитывать на сохранение положительной динамики в будущем. Увеличение активности в онлайн-пространстве, развитие бренда «Ресейл Маркет» и агрессивная стратегия региональной экспансии создают дополнительные стимулы для устойчивого роста. Вместе с ростом выручки и прибылей наблюдается эффективное управление активами и капиталом, что положительно сказывается на устойчивости бизнеса. 🔴🔵 РуссНефть. Несмотря на значительный рост ключевых финансовых показателей и наличие значительных запасов нефти, достижение поставленной цели по увеличению добычи на 30% к 2028 году остаётся вызовом для компании ввиду сохраняющихся проблем с управлением задолженностью и снижением денежных потоков вследствие высоких капитальных затрат. 🔥🔥🔥 Разница между публикациями в канале и в профиле состоит в том, что в канале в заключительной части чётко обозначается конкретная цель и определённый горизонт. Подписывайтесь ❗ BELU LEAS MOEX OZPH OKEY FLOT MGKL RNFT #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика

Татнефть в огне: что ждёт компанию ⁉️ 💰 Финансовая часть (I кв 2025) 🤷‍♂️ Объем выручки сократился на 5,4% и составил 361,4 миллиарда рублей. Показатель себестоимости увеличился на 8,1%, достигнув уровня 276,6 миллиарда рублей. Величина валовой прибыли уменьшилась на 32,8% и остановилась на отметке 84,86 миллиарда рублей. Размер чистой прибыли упал почти вдвое — в 1,8 раза — и зафиксировался на уровне 37,29 миллиарда рублей. 📛 Низкие цифры. ✔️ Операционная часть (за 2024 год) ⚠️ Компания столкнулась с падением добычи нефти в 2024 году, причиной которого стали договорённости внутри альянса ОПЕК+, направленные на снижение объёмов добываемого сырья. Помимо этого, значительные трудности вызвала санкционная политика США, введённая в отношении российского энергоресурсного сектора. Эти санкции привели к увеличению скидки на российскую нефть относительно мировых стандартов. Из-за угрозы торговой напряженности между Китаем и Америкой, мировой рынок нефти испытал дополнительное давление. 🛢️ Главным активом Татнефти является Ромашкинское месторождение, одно из крупнейших в России, обеспечивающее половину всей добычи нефти в регионе Татарстана. Запасы месторождения оцениваются в 4 миллиарда баррелей, или около 550 миллионов тонн нефти. Вместе с тем, компания специализируется на добыче сверхвязкой нефти, ежегодно производя свыше 3,5 миллиона тонн этого ресурса. 😎 Что касается сегмента нефтепереработки, основной центр переработки сосредоточен на предприятии «Танеко», расположенном в Нижнекамске. Оно считается одним из наиболее современных российских заводов, обладающим уровнем глубины переработки выше 99%. Продукция предприятия отличается высоким качеством и включает широкий ассортимент нефтепродуктов, таких как автомобильное топливо, авиакеросин и базовое масло. Согласно планам компании, производство продуктов нефтепереработки должно достигнуть уровня 14,8 млн тонн к 2030 году, хотя фактически этот показатель уже значительно превзойдён благодаря успешному развитию инфраструктуры переработки. Сегодня ежегодный выпуск нефтепродуктов составляет порядка 17,1 млн тонн, а объём производства газопродуктов достигает 1 млн тонн. ⛽🛞 Ещё одной важной частью деятельности компании выступает её химический бизнес, представленный собственным производством автомобильных шин и сетью автозаправочных станций. Татнефть владеет крупным шинным заводом во Всеволожске мощностью 16 млн шин в год, а также широкой сетью АЗС в России и ряде зарубежных стран. 💸 Дивиденды 🤑 Татнефть традиционно выплачивает дивиденды трижды в течение года, исходя из расчета 50% от наибольшего показателя чистой прибыли по международным стандартам отчетности (МСФО) либо российским бухгалтерским стандартам (РСБУ). Впрочем, практика показывает, что компания нередко платит своим акционерам даже больше установленного норматива. Такая возможность крупных выплат возможна благодаря отсутствию долгового бремени и высокому уровню свободного денежного потока компании. 📌 Итог 🔥 Несмотря на слабый первый квартал, компании удается поддерживать сильную финансовую позицию. Отсутствие значительных инвестиционных планов позволило сократить капитальные вложения. Благоприятная ситуация с задолженностью и постоянный рост запасов наличных средств обеспечивают возможность регулярно выплачивать дивиденды акционерам. 🎯 Актив привлекателен для инвестиций, продолжаем удерживать в своём портфеле, несмотря на некоторые временные трудности. TATN TATNP #дайджест_пульса #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #идея #прогноз #обзор #аналитика