$GLDRUBF Аналитики UBS ожидают, что золото сохранит поддержку до 2026 года благодаря устойчивому спросу со стороны официального сектора, сохраняющейся макроэкономической неопределенности и продолжающейся дедолларизации, которые продолжают поддерживать желтый металл.
Банк отмечает, что золото вошло в 2025 год как "консенсусная длинная позиция" и остается таковой в преддверии следующего года.
После резкого роста с конца августа до середины октября золото консолидировалось, но UBS утверждает, что базовая ситуация по-прежнему указывает на устойчивость.
"По нашему мнению, макрологика для золота остается надежной, и мы не видим предпосылок для медвежьего рынка в 2026 году", — написали аналитики,
Центральные банки продолжат покупать золото, на ожиданиях замедления экономического роста, инфляцию, более слабый доллар США .
Эти условия, противоположны тем, которые определяли последние пять крупных медвежьих рынков золота за последние полвека.
UBS видит продолжение накопления центральными банками даже при более высоких ценах и указывает на продолжающееся обесценивание и дедолларизацию как дополнительную поддержку для распределения средств в драгоценный металл.
Стратеги банка прогнозируют средние цены на уровне $4 675 за унцию в 2026 году, что подразумевает примерно 10% роста от текущих спотовых уровней, но они также "видят привлекательное соотношение риска и вознаграждения, если цены останутся в диапазоне (+/- $4 000/унция)".